财(cái)联社4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联社记者(zhě)从(cóng)业内获悉，近期(qī)监管部(bù)门(mén)正陆续召集相(xiāng)关保险公司开会，主要内容(róng)是进行窗口指导，要(yào)求寿险公司调整(zhěng)新开发产品的定价利率(lǜ)，控制利差损(sǔn)，要求新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是(shì)市场有(yǒu)效(xiào)，监管有为(wèi)，主体调节(jié)在先(xiān)，控制节(jié)奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发(fā)产品定价(jià)利率或从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联(lián)社记者(zhě)获(huò)悉，近日监(jiān)管(guǎn)部(bù)门(mén)陆续召集(jí)了多家(jiā)寿险公司开(kāi)会，以窗(chuāng)口指导的名义(yì)，要求公司调整(zhěng)产品利(lì)率，控(kòng)制利(lì)差损(sǔn)。

　　据(jù)悉，监管要求(qiú)险企新开发产品的(de)定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市(shì)场有(yǒu)效(xiào)，监(jiān)管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是(shì)不久前监管召集险(xiǎn)企(qǐ)进行调(diào)研会的(de)后(hòu)续(xù)。3月21日财联(lián)社记(jì)者曾(céng)报(bào)道，为引导人(rén)身险业降低负债成本(běn)，加强(qiáng)行(xíng)业(yè)负债质量(liàng)管理，银保监(jiān)会人身险部组织保(bǎo)险行业(yè)协(xié)会(huì)以及多家保险公(gōng)司(sī)开展调研。将重点调研普通险预定(dìng)利率(lǜ)分(fēn)布、分(fēn)红险(xiǎn)预定利率和分(fēn)红水平等(děng)公司(sī)负债成本情况(kuàng)，以及东南亚有几个国家 东南亚是泰国吗(jí)降低责任准备金评(píng)估利率(lǜ)对公司和行(xíng)业的影(yǐng)响，包括对新(xīn)产品(pǐn)定(dìng)价、存量(liàng)业务退保、销(xiāo)售(shòu)行为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后据(jù)报道，监管在北京、南京、武(wǔ)汉三地召开座谈会。其中，北京参会的保险公司包括中国人寿(shòu)、新华(huá)人(rén)寿、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等；南京参会的保险公司有太保寿险、工银安(ān)盛人寿(shòu)、安(ān)联(lián)人(rén)寿、中韩人(rén)寿等(děng)；武汉参会的保险公司有合众(zhòng)人寿、国富人寿、国(guó)华人(rén)寿(shòu)等。

　　据当时参会的一位(wèi)总精算师表示(shì)，各险(xiǎn)企基本就降低(dī)责任准备金(jīn)评估利(lì)率达成共识，有公(gōng)司建议分(fēn)阶段(duàn)调整，比如普通型长期年金的责(zé)任准备金评估(gū)利率(lǜ)目前为年复利(lì)3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动态调整。具体的调整方案还有待监管研究(jiū)后出(chū)台。

　　有(yǒu)保险(xiǎn)公司业内人士对财联(lián)社记(jì)者(zhě)表(biǎo)示：“已经(jīng)准备好利率3.0的产品了”。也有业(yè)内(nèi)人(rén)士对(duì)财联(lián)社(shè)记者表示，此(cǐ)次(cì)主要涉及新开(kāi)发产品的(de)定价利率，以往的(de)产品不受(shòu)影响，行业“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下调预定利率(lǜ)避免利差损风险(xiǎn)

　　平安(ān)非银团队表示，我国险企资(zī)产配置风格稳健(jiàn)，债券投资比例稳(wěn)步提(tí)升(shēng)，其他资产(chǎn)以非标资产为(wèi)主(zhǔ)、投资(zī)比例持续回落，股票(piào)和基金投资比例基(jī)本稳(wěn)定(dìng)。2018年以(yǐ)来(lái)，主要券(quàn)种长端利率(lǜ)中枢下行(xíng)，长久期(qī)债(zhài)券和优质(zhì)非标资产供给有限，保险固收类(lèi)资产(chǎn)配置面临(lín)挑战。同时，权益(yì)市(shì)场(chǎng)波(bō)动率(lǜ)较大、对投(tóu)资(zī)收益率影响较大(dà)。近年监管按产(chǎn)品类型调整评估利(lì)率、防范化解利差损风险东南亚有几个国家 东南亚是泰国吗。2023年(nián)3月银保监会(huì)召开座谈会，各险(xiǎn)企已就降低责任准备金评(píng)估利率达成共识(shí)。

　　东吴(wú)证(zhèng)券非银团队此(cǐ)前曾(céng)表(biǎo)示，短期来看，引导降(jiàng)低负债(zhài)成本将大幅(fú)刺激产品销售，老产品(pǐn)停售(shòu)炒(chǎo)作(zuò)难以避(bì)免(miǎn)。中期(qī)来(lái)看，预定(dìng)利率跟随评估利(lì)率(lǜ)下行，保(bǎo)险(xiǎn)公司分(fēn)红险(xiǎn)占比提升，有望(wàng)缓解人(rén)身险公司刚(gāng)性(xìng)负债(zhài)成本压力，寿(shòu)险产品本身保(bǎo)本属性有望进一步强化。

　　实际(jì)上，监管历(lì)史上有(yǒu)过多次调整评估利率的(de)行动(dòng)。据悉，1992年到(dào)1996年(nián)间，保(bǎo)险公司为(wèi)了(le)和银行竞争，长期保险的预定(dìng)利率均(jūn)在8％以上(shàng)。考虑到利差(chà)损风险(xiǎn)，1999年，原保监会下发《关于调(diào)整(zhěng)寿险保单(dān)预定(dìng)利(lì)率(lǜ)的紧急通知(zhī)》，全面叫停高(gāo)预定利(lì)率产品，强制寿险公司(sī)将寿险保单的预定利率调整为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看(kàn)，美国在(zài)20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾(céng)东南亚有几个国家 东南亚是泰国吗面临(lín)利差(chà)损风险(xiǎn)。1970年(nián)左(zuǒ)右，美国(guó)寿险(xiǎn)业竞争激(jī)烈，为提(tí)高竞争(zhēng)力(lì)，险企销售大量高负债成(chéng)本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据(jù)美国审计总署统(tǒng)计，1975年(nián)-1990年间共有176家(jiā)人寿和健康保险公司破产，其中(zhōng)80％发生在1982年以后(hòu)，主要系(xì)险企销(xiāo)售大量对利率敏感的低利润产(chǎn)品(pǐn)；同时市场压力致使投资端面临亏(kuī)损。

　　平安非(fēi)银团(tuán)队表示，参考海外，低利率环(huán)境下，负债端主要通过调(diào)整寿(shòu)险产品(pǐn)结构、下调预(yù)定利率的方式来避免利差损风(fēng)险。近年来(lái)，我(wǒ)国(guó)长端利率地位震(zhèn)荡、权益市场(chǎng)波(bō)动加剧，寿险行业面临着潜在的(de)利差损(sǔn)风险、险企利润(rùn)承压(yā)。保险监管趋严，通过(guò)发布产品负面(miàn)清(qīng)单、下调演示利率、分产(chǎn)品调整评估利率(lǜ)等降低(dī)负债端成本。

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