在锂价初现企(qǐ)稳态势的(de)微(wēi)妙时点，头(tóu)部锂(lǐ)电厂商如(rú)何看待(dài)？行业去库存(cún)进展又如(rú)何(hé)？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元(yuán)的(de)锂电巨(jù)头国轩(xuān)高(gāo)科(kē)4月28日举(jǔ)办媒体(tǐ)开(kāi)放日上作(zuò)出一系(xì)列(liè)判断。在(zài)交流中(zhōng)，公司管理(lǐ)层(céng)对中国(guó)基(jī)金报记者表示，近期“跌跌不休”的(de)碳酸(suān)锂价格，或将在15-20万元/吨之间形(xíng)成(chéng)震荡。

　　同时，该公(gōng)司一季报显(xiǎn)示，库存(cún)“水位”已经(jīng)显著(zhù)降低，压力(lì)已(yǐ)并不明(míng)显。这也在一定程(chéng)度上反映(yìng)了(le)电池厂商(shāng)们近期去库存(cún)动作(zuò)的“一(yī)致(zhì)性”。

　　而且需要注(zhù)意的是，在国轩高科方面(miàn)看(kàn)来，储能行业今年上(shàng)升空间预计将高于动力电池。换(huàn)言之(zhī)，从(cóng)增速方面看，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作(zuò)为(wèi)锂电(diàn)池核心(xīn)原(yuán)材料，碳酸锂价格大(dà)起(qǐ)大(dà)落(luò)在(zài)市(shì)场上引起巨大争议。“就(jiù)为了买100吨碳酸(suān)锂，我们(men)曾经开车16个小时经过1600公(gōng)里路程，” 国轩高(gāo)科高级副(fù)总裁、中(zhōng)国业(yè)务板块总裁王启岁笑称。这也在一定程度(dù)上反(fǎn)映了锂价(jià)迅速上涨给下游带来(lái)的阵痛。

　　不过(guò)，今年以(yǐ)来锂价又迅速击穿20万元关口，在近期才有明显企稳(wěn)趋势(shì)。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连跌52天。而且(qiě)在此前(qián)30天内，价格共计(jì)跌去(qù)19.25万元/吨(dūn)。

　　而(ér)据上海钢联数(shù)据最新显示，在4月27日-28日两(liǎng)天内(nèi)，电池级碳酸锂价格已经(jīng)连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什(shén)么区间(jiān)较为合理，国轩高(gāo)科方(fāng)面也给出(chū)自(zì)己(jǐ)研判。王启(qǐ)岁在会上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡(dàng)期。“我们(men)通过一季度观察来看，新能(néng)源行业处于稳(wěn)定(dìng)增长阶段，储(chǔ)能(néng)行业在一(yī)季(jì)度是处(chù)于(yú)投标、招标的阶段，第(dì)三季度将(jiāng)迎来大规模交付，而储能大规(guī)模交付会带来产能复苏(sū)，碳(tàn)酸锂价格预计会维持在这(zhè)个(gè)区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价(jià)格下降，对于(yú)电池厂商(shāng)的毛利率提升(shēng)已经(jīng)有了立竿见影效果。

　　从毛利率(lǜ)方面来看(kàn)，国轩高科(kē)在一(yī)季度达(dá)到了18.94％，较(jiào)去年(nián)全年的17.79％超出1.15个(gè)百分点(diǎn)。实际上(shàng)，同样的情况也(yě)发生在宁(níng)德时代与亿纬锂(lǐ)能身上(shàng)，其中宁(níng)德时代一季度毛(máo)利率(lǜ)为21.27％，较(jiào)去年全年水平提升1.02个(gè)百分点。而亿(yì)纬锂能则不如前(qián)两(liǎng)者(zhě)明显，但(dàn)也(yě)提升了0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也认为，在碳酸锂回归(guī)理性价格之(zhī)后，新能(néng)源汽车市场会趋于较为(wèi)合(hé)理增长。“去年是600万辆，经过一季度(dù)之后，我们依然判断今没带罩子他c了我一节课，没带bra被捏了一节课年新能源汽车(chē)应该在(zài)900-950万(wàn)辆区间，”他预(yù)计(jì)。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其南京基(jī)地(dì)智能制(zhì)造20GWh动(dòng)力(lì没带罩子他c了我一节课，没带bra被捏了一节课)电池项目、宜(yí)春(chūn)基(jī)地10GWh动力(lì)电池项(xiàng)目、庐江基地年产20万吨(dūn)高端(duān)正(zhèng)极材(cái)料项目(mù)、桐城(chéng)基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项目相继投产(chǎn)。据(jù)规划，国(guó)轩(xuān)高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果(guǒ)明显

　　国轩(xuān)高(gāo)科的一季(jì)报(bào)显示，其截至报告期末其存货余额(é)为65.98亿元，较去(qù)年(nián)底(dǐ)的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季度末，存货占总(zǒng)资产比(bǐ)例(lì)为8.38％。在去(qù)年底，这(zhè)一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体(tǐ)状况(kuàng)看(kàn)，国轩高科存货水平保持(chí)了较低位置。国轩(xuān)高科高级副(fù)总(zǒng)裁(cái)蔡毅也表示，由(yóu)于公司(sī)在江(jiāng)西宜春碳酸锂原材料有自产能力，因此其外购仅补充自产(chǎn)不足，“外购只(zhǐ)是缺多(duō)少，补(bǔ)多少，”他(tā)表示。

　　国轩(xuān)高(gāo)科存货水(shuǐ)位下(xià)降，也反映了行业整体状况，不没带罩子他c了我一节课，没带bra被捏了一节课(bù)少(shǎo)电池厂商存货余额均在下降。其中(zhōng)宁德时代一季度报告(gào)显示，其库(kù)存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季报(bào)也(yě)显示(shì)，其存货金额从去年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记(jì)者(zhě)了解，已经有库存较低的电池厂商提到，库(kù)存已恢复至健康水平，后(hòu)续将根据(jù)规划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东(dōng)吴证券近(jìn)期(qī)在一份研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开(kāi)始去(qù)库存，生产材料均维持(chí)极低库(kù)存(cún)，电池本身库(kù)存不足1个月(yuè)；另外在中游材料方(fāng)面，正极(jí)和电(diàn)解液库(kù)存周(zhōu)期大幅下(xià)降至7天左右，负极因石墨化(huà)需要一个月时(shí)间，库存周期较长，而隔膜约(yuē)为一个月正常库(kù)存。

　　该机构(gòu)认为，目前(qián)库存多集中于上游(yóu)锂盐(yán)厂，中(zhōng)游材(cái)料库存极低，基本保持7天(tiān)的(de)最低(dī)安(ān)全库存(cún)。若下游需求恢复，将带来强(qiáng)烈(liè)补(bǔ)库需求。

　　值得注意的是，在去库存的过程中，国轩(xuān)高科也在积(jī)极尝(cháng)试“出海(hǎi)”。该公司在2022年加速全球化(huà)步伐，收购(gòu)博世集团(tuán)的德国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开始(shǐ)改造并已顺利(lì)投产，开(kāi)始欧洲本地(dì)化运营。其年(nián)报显示，2022年该公司(sī)海外销售收入(rù)达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不应求

　　此前市场普(pǔ)遍(biàn)预(yù)计(jì)，储能有望接棒(bàng)动力电池，带动(dòng)电池厂商出货增(zēng)长(zhǎng)。近日(rì)，宁德时代(dài)也作出判断认(rèn)为(wèi)，储能方面今年预计增速将(jiāng)会(huì)比动力电池更高。

　　王启岁在交流中也认同这一观点。他预计，储能行业今年上升(shēng)空(kōng)间预计会(huì)高(gāo)于动力电池，其中国外家储市场需(xū)求预计会在下半年放量，而国内大储(chǔ)市场方面，今年一(yī)季度处于招标阶(jiē)段，自二季度(dù)开始将进入(rù)交(jiāo)付(fù)阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国(guó)轩高科披露的年报数据显示，其储(chǔ)能(néng)业务在2022年实现了35.08亿元的营(yíng)收，同比增长(zhǎng)幅度(dù)达到186.49％，已经高于其(qí)动力电池业务116.4％的增速。按照这(zhè)一数据计(jì)算，储能(néng)业务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁(suì)直言，储(chǔ)能(néng)行业的空间比动(dòng)力电(diàn)池上升空间更大，“这是一(yī)个需求量(liàng)大于供应量的(de)领(lǐng)域，不存(cún)在需求(qiú)疲软或(huò)者(zhě)是(shì)产能过剩。”

　　他指出(chū)，首先在家储环节，因为涉(shè)及到用(yòng)电需(xū)求，每年(nián)到(dào)了第(dì)二季度开始后(hòu)才(cái)爆(bào)发(fā)。而在大(dà)储环节，国内下游招标、立项(xiàng)都在一季度(dù)，真正(zhèng)出货是在二季度以(yǐ)后，目前订单状况看来是供不应求。此(cǐ)外，海外的客户(hù)也正(zhèng)逐(zhú)渐接受中(zhōng)国的标准化集(jí)装箱产品。

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