富士康在河南有多少员工 富士康是上市公司吗

　　调油逻辑提振成本价格，从而能够(gòu)推升芳烃(tīng)价(jià)格，去(qù)年二季度芳(fāng)烃市场(chǎng)的热度(dù)之高也正是(shì)由(yóu)这个逻(luó)辑主导。然而，今年与去年的步调明显不(bù)一(yī)。期货(huò)日报记(jì)者观察(chá)到(dào)，同为(wèi)芳烃品种，4月18日(rì)以来，PTA和苯乙(yǐ)烯(xī)期货盘面已连续出现了9连跌，从走势上来看，两品种的表现远超市场(chǎng)预期。

　　截(富士康在河南有多少员工 富士康是上市公司吗jié)至4月28日，PTA2309主力合(hé)约收于5620元/吨，较4月17日收盘价下跌372元(yuán)/吨，跌(diē)幅6.2％，EB2306主力(lì)合(hé)约(yuē)收于8251元(yuán)/吨，较4月17日收盘价下跌(diē)438元/吨，跌幅5.04％。

　　“近期芳烃(tīng)品种PTA、苯(běn)乙烯持续阴(yīn)跌，主要原因(yīn)在于两方面，一方面由于近(jìn)期(qī)原油大跌，另一方(fāng)面近(jìn)期成品油裂(liè)差下(xià)跌。”一德期货分(fēn)析师郑(zhèng)邮(yóu)飞表示，由(yóu)于欧美的(de)滞涨格局，以及美国(guó)的(de)加息预(yù)期，需求(qiú)羸弱，市场对于衰退(tuì)的预期再起。而原油供(gōng)应端的(de)OPEC+减(jiǎn)产还没有落地，原(yuán)油近期回补前期(qī)缺口后继(jì)续下行，对于(yú)化工特别是与之相关性相对(duì)较强的(de)PTA形(xíng)成成(chéng)本塌陷。成品(pǐn)油裂差方面，近期美国汽柴油裂差出现(xiàn)下滑，同时美(měi)国汽油(yóu)库存在4月份(fèn)去库速率减缓，使得(dé)市(shì)场(chǎng)对于美国调油(yóu)需求的预期边(biān)际(jì)弱化(huà)，对于芳烃的支撑走弱。

　　采(cǎi)访中，记者(zhě)了解到，美(měi)国夏油对于辛烷值的需求(qiú)支撑(chēng)起了(le)芳烃(tīng)调油的(de)逻(luó)辑(jí)。

　　但与去年同期相比，今年(nián)芳烃(tīng)市场走势(shì)相对偏弱，且去年(nián)调油逻辑发生的时(shí)间在5月发酵、6月(yuè)初(chū)达(dá)到顶峰，今(jīn)年(nián)调油逻辑是在汽油旺(wàng)季到来之前。

　　物(wù)产中大期货能化组组长谢雯表示，发生(shēng)这一现象(xiàng)的原因更多(duō)是始(shǐ)于路径依赖，去年极端的调油(yóu)行情使得(dé)市场(chǎng)预(yù)期今年调油逻(luó)辑发生的概率仍较大(dà)，调油商提(tí)前准备原(yuán)料运往(wǎng)美国。

　　在(zài)她看来(lái)，去年调(diào)油逻辑是调油实实在在发(fā)生，反映在MX、PX美(měi)亚价(jià)差大幅拉升；今年的调油带(dài)来芳烃美亚(yà)价差处(chù)于往年同期高位，但当前(qián)美湾(wān)芳烃库(kù)存较高，需(xū)求饱和，抑制芳(fāng)烃美亚价(jià)差进一(yī)步扩(kuò)大(dà)。

　　郑邮飞(fēi)告(gào)诉记者(zhě)，今(jīn)年芳(fāng)烃调油逻辑与去年在细节与节奏上又有差异，主要体现在去年5—6份的富士康在河南有多少员工 富士康是上市公司吗行情(qíng)是“脉冲式”的，当时市场对于美国(guó)高辛烷值调油料的短缺没有(yǒu)提早预(yù)期，导致(zhì)旺(wàng)季来临后行情一触即发，而经历过去年的大幅(fú)波动，随后调油商(shāng)对于(yú)今(jīn)年(nián)已经(jīng)提早有(yǒu)所准备。

　　“芳(fāng)烃(tīng)的美亚价差一直保持相对高位(wèi)，给亚洲芳烃流向美国创(chuàng)造套利空间，同时我(wǒ)们从去年四季度至今(jīn)韩国出口美国芳(fāng)烃的数量保(bǎo)持(chí)相对高(gāo)位可以一窥究竟。叠加今年4—5月份亚(yà)洲芳(fāng)烃装置的检修预期，今年市场的调油逻辑在3月(yuè)份就启动，提(tí)早(zǎo)并迅速(sù)将(jiāng)芳烃估值(zhí)打上去，PTA价(jià)格也在3月中旬(xún)开始启动，这明显早于去年。但我们也看到(dào)了PXN在3月下(xià)旬后就处于高(gāo)位徘徊的状态(tài)，意(yì)味着调油(yóu)逻(luó)辑已(yǐ)经在芳烃上提早(zǎo)兑现。”郑邮飞称。

　　对此，华融融达期货分(fēn)析师韩冰冰表示，今(jīn)年(nián)和去年芳(fāng)烃(tīng)走势存在着节奏(zòu)的(de)差异，去年(nián)5月份是是炒(chǎo)作调(diào)油需(xū)求的主要时期(qī)，而今(jīn)年(nián)市(shì)场提前到(dào)3月就开始(shǐ)炒作。

　　据韩冰冰介绍，今年调油(yóu)逻辑(jí)应(yīng)该(gāi)不及去年。“去年(nián)受俄乌(wū)冲突影响，欧(ōu)美(měi)地(dì)区(qū)成(chéng)品油供(gōng)需突然变(biàn)得紧张，油(yóu)品裂(liè)解利润非(fēi)常好，调油逻辑兴起。而今年的问题(tí)是欧美经(jīng)济下行(xíng)压力较(jiào)大，油品需求面临走弱，从盘面(miàn)也可以(yǐ)看到，3月(yuè)份市场因炒作(zuò)调油需求大幅拉涨，但进入4月(yuè)以(yǐ)后，油品(pǐn)利润却回落，并拖累(lèi)形成(chéng)原油(yóu)的下(xià)跌。”他说。

　　“去年芳烃(tīng)调(diào)油主要是由于俄乌冲突导致原油的出口(kǒu)受限(xiàn)以及疫情影响下美(měi)国炼厂大幅(fú)关(guān)停引起的(de)辛烷需求无法匹配，从而导致了美亚套利窗(chuāng)口的打开，亚洲(zhōu)芳烃运往美国，原料端(duān)紧(jǐn)缺助推PTA价(jià)格(gé)的(de)大(dà)幅走高。今年看工厂对于(yú)调油(yóu)行情有所准备，整体缺量需求将不如去年(nián)。”马俊逸称。

　　在银河期货(huò)分析师隋斐看来，二季度美(měi)国(guó)出行旺季下调油需求被赋(fù)予期待，然而有了去年二(èr)季度调油需求增(zēng)加下亚美套利利润可观的经验，部分(fēn)工厂提前(qián)跟美国工(gōng)厂(chǎng)签订(dìng)了长约，今(jīn)年的出口周期有所提(tí)前(qián)。

　　从今年韩国运往美国的芳烃(tīng)出口量观察，整体1—3月出口量已达去年调油季出口总量的65％偏上。同时，据了解，贸(mào)易(yì)商(shāng)今年与亚(yà)洲PX生产企(qǐ)业签订(dìng)合(hé)同多采用(yòng)FOB模式，便于其在窗(chuāng)口打开后(hòu)及(jí)时变(biàn)更流向。

　　“从辛烷值观察今年调油(yóu)大概率仍(réng)将发(fā)生，但是整(zhěng)体对于芳烃价格的(de)提振高度将极大可(kě)能不(bù)如去年。”马俊(jùn)逸称(chēng)。

　　“4月份以来国(guó)际油价波动加剧，近期原(yuán)油库存(cún)低位回升，汽(qì)油裂解(jiě)价(jià)差回落，亚洲甲苯调(diào)油优势下(xià)降，在对(duì)未来(lái)需求的不确定和(hé)经济可能衰退的(de)背(bèi)景下调(diào)油需(xū)求出现了不稳(wěn)定的因素。”隋(suí)斐说。

　　从(cóng)PTA和苯乙(yǐ)烯的基(jī)本(běn)面来看，实则呈现边际走(zǒu)弱的迹象。

　　据(jù)隋斐介绍，PTA前期(qī)流通货源紧张的局面在恒(héng)力石(shí)化和嘉通(tōng)能源(yuán)两(liǎng)套年产能共500万吨新(xīn)装(zhuāng)置投产和下游消费走(zǒu)弱的影响下(xià)逐渐缓解，PTA供需边际(jì)相对(duì)走弱；苯乙(yǐ)烯供(gōng)应(yīng)端在(zài)4月(yuè)淄博俊辰50万吨新装置投产下北方低价货源(yuán)冲击华东，下游硬胶(jiāo)产品(pǐn)利润(rùn)不佳，成品(pǐn)库存偏高的局面仍存(cún)，苯乙烯主港(gǎng)库(kù)存及上游(yóu)纯苯(běn)港口库存攀升，二季(jì)度苯乙(yǐ)烯仍面临累库压(yā)力(lì)。

　　“目前看调油逻辑边际弱(ruò)化，但是现在还没(méi)有真正进入美国汽油的消(xiāo)费旺(wàng)季，如果(guǒ)5月(yuè)下旬(xún)开(kāi)始美国汽油(yóu)消(xiāo)费走强，预计芳烃(tīng)估值仍将保持高位，但(dàn)是在当(dāng)前衰退预(yù)期以及美联储加息背景下，成品油(yóu)消费(fèi)的成(chéng)色或较预期(qī)大打(dǎ)折扣，芳烃(tīng)前(qián)期相对(duì)原油的价(jià)差高点已(yǐ)经(jīng)看到(dào)，调(diào)油逻辑再继(jì)续大幅发酵的概率降低。”郑邮飞认为(wèi)，后期芳烃系产品PTA、苯乙(yǐ)烯(xī)或将(jiāng)回(huí)归自身(shēn)的(de)供需基本面。

　　“短期来看，随着主力(lì)合(hé)约换月，市(shì)场(chǎng)的(de)交易重心转向了2309 合约，在(zài)距(jù)离9月(yuè)相对较长的时(shí)间下(xià)市(shì)场博弈增大(dà)。”隋斐表示，从基本面上来看，短期 PTA 不至于大(dà)幅累(lèi)库，成(chéng)本端的扰动对 PTA 来说将更加敏感(gǎn)。就苯乙(yǐ)烯而言，目前国内纯苯下游品(pǐn)种(zhǒng)中(zhōng)除了苯(běn)胺盈利之外其他下游盈利(lì)性不佳，纯苯港(gǎng)口(kǒu)库存(cún)去库力度(dù)减弱，苯(běn)乙烯(xī)下游(yóu)同样面临成品库(kù)存偏(piān)高和利润不(bù)佳的局面，二(èr)季度苯乙烯仍(réng)面(miàn)临(lín)累库压力，短期来看价格向上的驱动(dòng)或较乏力。

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