看看周末有(yǒu)哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响通胀升(shēng)温(wēn)警报

　　标普全球周五公布的(de)4月美国制造业Markit PMI意外重回荣(róng)枯(kū)分水岭(lǐng)50上方，和服务(wù)业PMI均不降反升，分别创(chuàng)半(bàn)年(nián)和一年来新高，综合PMI超(chāo)预(yù)期强(qiáng)劲(jìn)，创去(qù)年5月以来新高。其(qí)中的(de)分(fēn)项(xiàng)指数释放(fàng)价格压力再度升(shēng)温的警报信号：4月购(gòu)进价(jià)格创(chuàng)去年(nián)11月以(yǐ)来新(xīn)高，出厂价格创去年(nián)9月(yuè)以来新高。

　　标普全球的(de)经济学家在点评PMI时警告，CPI可能(néng)上升，或者至少一定(dìng)程度居高不下。PMI数据重燃价格压力的通胀担忧，数据(jù)公布后，美股承压(yā)下行，主要美股指盘(pán)中集(jí)体下跌；美国(guó)国债(zhài)价格跳(tiào)水、收益率盘中拉升，对利率更敏感的2年期美债(zhài)收(shōu)益率一度较日内低位回(huí)升10个基(jī)点；PMI公布前(qián)曾逼近周(zhōu)四所(suǒ)创一年(nián)来(lái)低谷的美元指(zhǐ)数(shù)迅速抹平日内跌幅转(zhuǎn)涨，刷新(xīn)日高。

　　在(zài)美联储官员最近一再表态支持继(jì)续加息(xī)后，黄金大(dà)幅回落，本月内首次收(shōu)盘失(shī)守2000美元/盎司心(xīn)理关(guān)口，连续第(dì)二周因周五回落而全周(zhōu)累计由涨转跌；工业(yè)金(jīn)属总体(tǐ)继(jì)续下挫(cuò)，在(zài)中国(guó)公布3月精炼铜产量同(tóng)比增长(zhǎng)9％、增至创纪录(lù)高位(wèi)后，市(shì)场开始担心中(zhōng)国的(de)进口铜需求，加之全(quán)周(zhōu)经济增(zēng)长前(qián)景的担忧(yōu)，伦铜连跌3日(rì)，同样3连阴(yīn)的伦锌跌至(zhì)5个月低谷(gǔ)，伦锡(xī)虽然继(jì)续回落，但凭借(jiè)周一大(dà)涨，全周仍(réng)累涨。原油周五反弹，但(dàn)经济前(qián)景(jǐng)的担(dān)忧压顶，未能延续一个月来累计涨(zhǎng)势(shì)，汽油全周跌(diē)幅更大，其(qí)受到美国能源(yuán)部公布上周库存不降反增(zēng)打击。

　　通胀(zhàng)严重！阿根(gēn)廷中(zhōng)央银行加息300基点

　　当(dāng)地时间周(zhōu)四（4月20日），阿根廷中央银行宣布将基准(zhǔn)利率(lǜ)由78％上调至81％，加(jiā)息幅(fú)度达300个基点，高于此前市场预期的200个基点。

　　这是阿根廷央(yāng)行今年第(dì)二(èr)次大幅加息(xī)，今年3月，该(gāi)行也(yě)同样加息了300个基点，将基准利(lì)率从75％上调至(zhì)78％。而在去年，这家央行也已经经历了多次加息，总幅度达到了(le)3700个(gè)基点。

　　阿根(gēn)廷央行在周四(sì)的声明中表(biǎo)示，此次(cì)加息(xī)主要(yào)是由于3月该国(guó)通胀(zhàng)加剧，央行未来将继(jì)续(xù)监测物价水平、外汇市Medical staff可数吗，stuff场和货币总量(liàng)变化，以对(duì)利率政(zhèng)策做出(chū)进一步调整。

　　上(shàng)周(zhōu)公布的(de)数据显示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是(shì)近20年来(lái)的最高环比增速；同(tóng)比(bǐ)通胀率达(dá)104.3％。根据通胀报告，在各类商(shāng)品(pǐn)和(hé)服务(wù)中，餐厅酒店消费、服装鞋(xié)履和烟酒等同比价(jià)格变(biàn)化最大，涨幅均(jūn)超过(guò)100％；通信、教育和(hé)交(jiāo)通运输等方面价格波动相对(duì)较小。

　　通(tōng)胀报告发布当天，阿根廷总统府发言人加(jiā)芙列(liè)拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重(zhòng)主要(yào)原因(yīn)包括国际大(dà)宗商品价格受俄乌(wū)冲突影响上(shàng)涨以(yǐ)及今年初(chū)阿根(gēn)廷发(fā)生严重(zhòng)旱灾等(děng)。另一项市(shì)场(chǎng)预期调查报告(gào)还显示，2023年阿根(gēn)廷通胀率(lǜ)将达110％，而(ér)摩根大(dà)通认为这(zhè)一(yī)数字可(kě)能会达到130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣天气袭击，超1500万人面临(lín)严(yán)重雷(léi)暴(bào)风险

　　当地时间4月21日(rì)，美国得(dé)克(kè)萨斯州(zhōu)在内(nèi)的多(duō)个地区(qū)持续遭到恶劣天(tiān)气袭击，超过1500万人(rén)面(miàn)临严重雷暴的(de)风险。风暴(bào)预(yù)测中心(xīn)表示，强雷暴会产生冰(bīng)雹(báo)、狂风(fēng)和龙(lóng)卷风等天气状况，得州沿海(hǎi)地区到(dào)密西西比河(hé)谷地区，以及(jí)俄亥俄河上游到五(wǔ)大湖地区将受到影响，部(bù)分地区的洪水威胁增加。得州圣(shèng)安东尼奥国际机场(chǎng)和奥(ào)斯汀-伯格斯(sī)特(tè)罗(luó)姆国(guó)际机场20日晚上因天气(qì)状况而临时停(tíng)飞(fēi)。此外(wài)，俄克拉何马州19日遭受龙卷风侵袭，共造(zào)成3人死亡。俄克拉荷马州州长凯文(wén)·斯蒂(dì)特宣布该州(zhōu)部分地区进入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞选美国总统(tǒng)

　　4月21日，中(zhōng)新(xīn)网援引美联社报道，当(dāng)地时间20日，美国保守派电台(tái)主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加2024年的美国总统竞选(xuǎn)。

　　据美国有(yǒu)线电(diàn)视(shì)新(xīn)闻网（CNN）报道，在过去的(de)几十年(nián)里，埃尔德一直在媒体行(xíng)业工作，1993年，他开始(shǐ)主持(chí)自己(jǐ)的广播(bō)节目(mù)“拉里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥有了一批追随者。

　　低(dī)库存支撑棕榈(lǘ)油近月价格

　　昨日，油脂期货继(jì)续下挫，棕榈(lǘ)油主力跌幅达(dá)4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆(dòu)油主力收(shōu)盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下(xià)逾两年新低。

　　申(shēn)银万国(guó)期货油脂分析师聂波表(biǎo)示，一方(fāng)面，原油下(xià)跌较多，市场重回原(yuán)油(yóu)需(xū)求逻辑，美国经济(jì)数据较差(chà)，市场(chǎng)预期经济(jì)衰退，另外5月可能再(zài)度加息。另一方面，国(guó)内经济处于(yú)弱复(fù)苏状态，油(yóu)脂实(shí)际消费(fèi)偏弱。

　　据(jù)聂波介绍，2月(yuè)印尼棕榈油产(chǎn)量环比减(jiǎn)少(shǎo)0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月(yuè)印尼降(jiàng)雨偏少，产量恢(huī)复潜力高(gāo)。2月出口环比减(jiǎn)少(shǎo)1.56％至290万吨，出口减(jiǎn)幅同(tóng)样(yàng)小于历(lì)史月(yuè)均(jūn)8.65％的减幅。2月份国际豆棕(zōng)FOB价差还(hái)在200美元/吨以上，促进棕榈(lǘ)油出口，但是由于2月工作日少，假期(qī)多，最终数量出现下滑(huá)。2月(yuè)印尼棕榈(lǘ)油表观消(xiāo)费略增至(zhì)181万吨。其中，生物(wù)柴油消(xiāo)耗82万(wàn)吨(dūn)，高于(yú)1月(yuè)的(de)81万吨，食用和(hé)化工消费增加(jiā)2万吨至99万吨(dūn)。年初以来，印(yìn)尼(ní)生物(wù)柴(chái)油生产需(xū)要补贴，1—2月(yuè)月均产量低于110万千升（2023年目标1315万(wàn)千升），生柴(chái)端的需(xū)求驱动暂时(shí)略弱(ruò)。2月底印尼棕榈油库存下滑至264万吨(dūn)，库存(cún)偏(piān)低。马来西亚3月底棕榈油(yóu)库存(cún)同样偏低(dī)，导致(zhì)近月产地报价相对(duì)内盘偏强，近月进口倒挂较多(duō)，远月倒挂少，4月到港预估(gū)17万吨，数量少(shǎo)，国内持续去库(kù)存，棕(zōng)榈油(yóu)5—9月差(chà)走扩至500元/吨以上，而豆油套利盘压力更(gèng)大，豆棕2309价差也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前(qián)20日马印两国旱(hàn)季明显，4月下旬印尼部分地区降(jiMedical staff可数吗，stuffàng)雨略偏(piān)多，总体利于(yú)产(chǎn)量恢复，近(jìn)期棕(zōng)榈(lǘ)果价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出(chū)现助于提高产量，国际豆(dòu)棕价(jià)差跌入负值，印度还有毛豆油和毛葵油各200万(wàn)吨的免(miǎn)税额度(dù)，斋月后通常是需求淡季，最(zuì)近印(yìn)度也取消了棕(zōng)榈(lǘ)油订单(dān)。因此，短期棕榈油低库(kù)存支撑价(jià)格，但中长期产(chǎn)地累库可能性(xìng)较大(dà)。”聂(niè)波说。

　　银河期货油脂油料分析师陈界正(zhèng)告(gào)诉期(qī)货日报记(jì)者，虽然近端因为斋月(yuè)的原因，GAPKI数据以及马来的(de)MPOB数(shù)据的超预(yù)期(qī)去(qù)库继续(xù)支撑近月(yuè)价(jià)格，但是(shì)2月印尼产量位于历史同期最高位，且未来(lái)产(chǎn)区产量(liàng)季节性(xìng)恢(huī)复，国内、印度高库存，欧盟进口(kǒu)受到菜油供应压力的抑制(zhì)，远端的产区产(chǎn)量恢(huī)复以及出口走弱较(jiào)为(wèi)明显，预计4—6月份将不断累库。且豆(dòu)棕FOB价差(chà)已(yǐ)经转负(fù)，POGO价差走高(gāo)至200美(měi)元以(yǐ)上(shàng)，巴西大豆(dòu)的集中出口，使(shǐ)得(dé)国际豆油的供应(yīng)愈发充足，国(guó)内消(xiāo)费以(yǐ)及印度消费暂无(wú)明显增量，因此，当前棕榈油远端继续维持逢(féng)高空配(pèi)思路。

　　国内方面，陈(chén)界(jiè)正分(fēn)析称，当前国内库(kù)存较高，产区(qū)库存较(jiào)低，国(guó)内(nèi)棕榈(lǘ)油盘面偏(piān)弱(ruò)，因此(cǐ)马盘(pán)涨幅(fú)明显(xiǎn)大(dà)于国内，远月进(jìn)口(kǒu)利润倒(dào)挂(guà)维持在(zài)-300附近。但(dàn)是4月18日(rì)给出了(le)进口(kǒu)利润，新增8—9月买船(chuán)6船。海关数据显示，3月(yuè)份全国共进口24度39万(wàn)吨。近(jìn)期消费(fèi)疲软，去(qù)库不(bù)及预期，终端消费仅为弱复苏(sū)，虽(suī)然短期将(jiāng)会逐步去库，但未来产区压力逐步(bù)体现，预计进口(kǒu)利润(rùn)将(jiāng)会逐步(bù)修复，国内也将(jiāng)会不(bù)断买船，基(jī)差因(yīn)此滞涨回(huí)调。

　　“此外(wài)，现(xiàn)货市场人气一般(bān)，成(chéng)交不多(duō)，但是到船迟滞，令(lìng)港(gǎng)口去库存(cún)加快(kuài)，基差暂稳。由于(yú)4—5月份买船到港较少，上周港口库存(cún)继续小幅去库，现(xiàn)为(wèi)81.3万吨(dūn)左右(yòu)，下周(zhōu)预(yù)计继(jì)续(xù)去库。后(hòu)续需继续关(guān)注实(shí)际(jì)消费(fèi)以及(jí)买船情(qíng)况(kuàng)。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油仍(réng)然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价格(gé)再(zài)度开启反弹，多(duō)个(gè)国(guó)家禁止(zhǐ)乌克兰(lán)出(chū)口粮食，价格冲(chōng)击(jī)减弱，进(jìn)口加拿大菜籽榨(zhà)利(lì)同样亏损(sǔn)，菜豆油2309价差扩(kuò)大(dà)至800元/吨(dūn)左右，华东地区三级菜油和(hé)一级大豆油现货价差也扩大至(zhì)240元/吨左右(yòu)，但是自从菜(cài)豆油现货价差由负(fù)转正(zhèng)后，菜油成交再(zài)度冷清。

　　国泰(tài)君(jūn)安期货农(nóng)产(chǎn)品分析师(shī)傅博表示，目(mù)前(qián)来看，菜(cài)油仍然缺乏(fá)上涨的驱(qū)动。随着菜油现(xiàn)货价格跌至比豆油便宜，以及目(mù)前菜油的累库程度(dù)还算(suàn)正常，菜油的利(lì)空阶(jiē)段性算(suàn)是交易充分(fēn)了。但是，菜(cài)油的基本面(miàn)并未转(zhuǎn)好。

　　“多个国家生物柴(chái)油政策执行不及预期，对于植物油(yóu)消费增速不会像之前那么高(gāo)。欧洲菜籽将于6月开始(shǐ)收(shōu)割，7月出口开始(shǐ)增多，增产背景(jǐng)下可能再度对价(jià)格(gé)产生冲击。”聂(niè)波说。

　　陈(chén)界正分(fēn)析称，从国内的情(qíng)况来看，菜油(yóu)从2月中旬到现在已(yǐ)经拍(pāi)储了3.8万吨。受(shòu)到菜籽集(jí)中到港的影响，上周(zhōu)压榨量(liàng)为10万吨，预计(jì)后(hòu)续继续维(wéi)持(chí)高位(wèi)运行。因(yīn)为进(jìn)口菜油(yóu)到港，以及压榨厂开机，预计后(hòu)续(xù)库(kù)存将(jiāng)开始不断累积， 4—5 月每(měi)月菜籽到港(gǎng)约65万吨(dūn)以上，未来(lái)整体的菜籽供应(yīng)仍偏宽(kuān)松。菜(cài)油港口库存上周继续大幅累积，现(xiàn)为(wèi)33.4万(wàn)吨(dūn)，预计下周将会继续(xù)累(lèi)库。

　　“从现在(zài)的采购(gòu)情(qíng)况来看，7—9月(yuè)每个(gè)月的菜(cài)籽进口(kǒu)量要比3—6月少，但是每个月维持在(zài)24万吨以上的水平(píng)，而且菜油进(jìn)口量预计(jì)会维持高位，特别(bié)是(shì)6—7月(yuè)份的(de)菜(cài)油进口量预计(jì)偏大。此外，澳洲(zhōu)菜(cài)籽的进口仍(réng)然是个未(wèi)知(zhī)数，总体来(lái)看，菜油的供(gōng)应并没有大幅收(shōu)缩的预(yù)期(qī)。同时，菜油的需(xū)求还(hái)受到(dào)棉油、玉米油等其他小(xiǎo)油种的影响，菜油价格(gé)需(xū)要保(bǎo)持竞(jìng)争力，要维(wéi)持(chí)和豆油的低价差来(lái)刺激需(xū)求。”傅博说。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，陈界正认(rèn)为，前(qián)期菜油的进口盘面利润打开(kāi)，未来菜油将(jiāng)不断到港(gǎng)。欧(ōu)洲受(shòu)到菜油(yóu)供应压力(lì)的(de)影响，现货价(jià)格维持弱(ruò)势，进口端(duān)带动(dòng)国内盘面偏弱。全(quán)球菜籽(zǐ)供应恢复格局较(jiào)为明确，后(hòu)期国内的供应也会(huì)愈发宽松。近端菜油继续维持逢高抛空的思路。后(hòu)续需要重(zhòng)点关注(zhù)加拿(ná)大新一(yī)季菜籽播种(zhǒng)生长情(qíng)况。

　　傅博(bó)提示，一方面，要(yào)关注国际市场的(de)菜籽和菜油供应情况，关(guān)注是否会有新(xīn)增供(gōng)应或者上游成本端的变化因素的影响(xiǎng)；另一方面，要(yào)关注国(guó)内(nèi)菜油的累库情况和国内豆(dòu)油的价格，预计接下来一段时间，国内菜油(yóu)价(jià)格会(huì)跟随豆油价格(gé)波(bō)动(dòng)。

　　供(gōng)需格局变化致(zhì)豆油(yóu)表(biǎo)现垫底

　　豆油方面，本(běn)周初市场还在担忧(yōu)进口(kǒu)大(dà)豆CIQ事件导致周度压榨偏(piān)低(dī)，4月19日华(huá)南油厂恢复开机，20日后其他(tā)地方油厂也在陆续恢(huī)复，下周开(kāi)始周(zhōu)度压榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月(yuè)下旬(xún)到7月上旬，预计大(dà)豆到(dào)港(gǎng)量接(jiē)近3000万吨(dūn)，几乎是(shì)历史同期最高的进口量，所(suǒ)以(yǐ)预计大豆(dòu)压榨(zhà)量(liàng)将从目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对(duì)应的豆油供应量(liàng)将从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨(dūn)，并(bìng)且可能将持续2个月以上(shàng)。

　　“随着(zhe)大豆不断过关，部分工厂预计逐步恢复开机。当(dāng)前已(yǐ)公(gōng)布(bù)拍储 17.7 万吨(dūn)。上周压(yā)榨量为147万吨左右，压榨(zhà)量(liàng)较上周提(tí)升较(jiào)多。由于(yú)部分工厂(chǎng)仍(réng)处于缺豆停机状态(tài)，预计(jì)短期开机继续位于低位，下周开机预计(jì)将会继续恢复(fù)提升(shēng)。上周库存小(xiǎo)幅累库，现为60.17万吨，维持在历史(shǐ)同期低位，预计下周将(jiāng)会继续累(lèi)库。现货市场(chǎng)乏善(shàn)可陈，预计本周全(quán)国大豆(dòu)压榨量将(jiāng)升(shēng)至150万吨，豆油供(gōng)应紧张情况有望逐步缓解。”陈界正说(shuō)。

　　值得注意(yì)的是，豆油的需求并不(bù)乐观(guān)。傅博表示，目前，豆(dòu)油现货(huò)价格比棕榈油(yóu)和菜油价(jià)格贵，随(suí)着(zhe)华东(dōng)、华(huá)北地(dì)区(qū)温度升高，棕(zōng)榈油(yóu)对豆(dòu)油的(de)消费替代增加(jiā)，西南地区菜(cài)油(yóu)对(duì)豆油的替代正在发生。一些食品加工(gōng)、饲料等领域的豆油(yóu)需(xū)求也(yě)会因为(wèi)豆油(yóu)价格过(guò)高而减少。

　　“豆油需(xū)求暂乏亮点(diǎn)，下游节前备货不(bù)积极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上旬(xún)供应将会(huì)逐步转向宽松转(zhuǎn)变(biàn)。后期需要重点关注(zhù)南国内(nèi)大(dà)豆(dòu)到港通(tōng)关(guān)以(yǐ)及整体的(de)开机情况。新(xīn)一季美(měi)豆的(de)播种生长情况将决定豆油盘(pán)面的相对(duì)强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供(gōng)应(yīng)增加而(ér)需求(qiú)偏弱，再加上进口大豆成本(běn)下行，豆油基本面从(cóng)目前的(de)低(dī)库存、高(gāo)基差，转(zhuǎn)变为累(lèi)库(kù)加基差下行的预期，即豆(dòu)油的(de)基本面转差。而(ér)同时，4—6月份的棕榈(lǘ)油是降(jiàng)库预期，菜油前(qián)期已经(jīng)对(duì)自身的供应(yīng)压(yā)力(lì)进(jìn)行(xíng)了一波交易，目(mù)前(qián)走势(shì)跟随豆(dòu)油波动。因此，阶段性来看(kàn)，供应的边际变化和需求预期都预(yù)示(shì)豆油可能是未来一段时间三大油脂中最弱的(de)。

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