海通策略认为，全A盈利拐点已现(xiàn)，23Q1全A归母净利润(rùn)累计同比(bǐ)为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年(nián)增(zēng)速为10-15％。23Q1全A台湾是省还是市 台湾是省会吗 ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年(nián)ROE为9.3％。 上游(yóu)盈(yíng)利增速持续下滑，利润向(xiàng)下游(yóu)转(zhuǎn)移；中游制(zhì)造盈利(lì)增速走弱(ruò)，TMT降幅收(shōu)窄，计算机和传媒(méi)表现亮眼；下(xià)游(yóu)消(xiāo)费盈利改善(shàn)幅度(dù)放缓(huǎn)，券(quàn)商和保险(xiǎn)盈(yíng)利大增。 数字经济归母(mǔ)净利(lì)单季同比(bǐ)已(yǐ)经开(kāi)始回升(shēng)，AI和(hé)半导(dǎo)体产业盈利(lì)有待(dài)改(gǎi)善，其中受益(yì)于国产替代的半导体材料和半导体设备维持较(jiào)高增速，其(qí)中(zhōng)设(shè)备(bèi)盈利加速增长；低(dī)碳(tàn)经济景气度(dù)高(gāo)位回落，新型电网(wǎng)盈利增速持续(xù)提升，主要受益于储能的快速发展。

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