近(jìn)期市场风向变动，北向资(zī)金调仓换股，外资基金也纷纷(fēn)行动(dòng)。记者梳理发现(xiàn)，欧洲(zhōu)巨(jù)头施(shī)罗德(dé)旗下三只旗舰(jiàn)基金同时大手(shǒu)笔加(jiā)仓“宁王”。3月(yuè)底以来(lái)，宁王股价震(zhèn)荡上(shàng)行，虽较高点仍有距离，但部分(fēn)资金开始行动(dòng)。透露(lù)什(shén)么信号(hào)？我们一(yī)起来看看。

　　欧(ōu)洲(zhōu)巨头旗下(xià)三大基(jī)金(jīn)同时行动(dòng)

　　施(shī)罗德旗(qí)下“施罗德国际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)为中国平安、招(zhāo)商银行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒、海尔生(shēng)物(wù)。4月，基金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗舰(jiàn)基金“施罗(luó)德国际精选基金(jīn)大(dà)中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港(gǎng)交(jiāo)所、银(yín)河娱乐、宁德时(shí)代、隆(lóng)基绿能。4月，基金减持腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下(xià)另一只旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金(jīn)也加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。“施罗德国际精选基金中国(guó)机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾讯控(kòng)股、阿里巴巴(bā)、美团、宁(níng)德(dé)时(shí)代、隆(lóng)基绿能、蒙牛(niú)乳业(yè)、银河娱乐(lè)、紫(zǐ)金(jīn)矿(kuàng)业(yè)、贵州茅(máo)台、深圳国际。4月，基(jī)金减持腾讯控(kòng)股(gǔ)2％、减(jiǎn)持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好中国新能源车产(chǎn)业链

　　同(tóng)一家机构旗下三大旗舰(jiàn)基金同时加仓80％，究(jiū)竟(jìng)怎么(me)回事？

　　资(zī)料显(xiǎn)示，这(zhè)三只(zhǐ)基金中(zhōng)，施罗德国际精选基(jī)金(jīn)中国(guó)A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际精(jīng)选基金大(dà)中华和(hé)施(shī)罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基(jī)金(jīn)材料(liào)中(zhōng)并(bìng)未解释为(wèi)何(hé)基金在(zài)4月(yuè)大手笔加仓宁(níng)德(dé)时代。不过(guò)，记(jì)者梳理发(fā)现(xiàn)，施罗(luó)德对中国新能源车产业链的看(kàn)重是(shì)一(yī)以贯之的。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份(fèn)研究(jiū)日(rì)志中解(jiě)释道(dào)：长(zhǎng)期来看(kàn)，关注三大(dà)主题。一是电动车供应链；二是技术自主(zhǔ)可控(kòng)；三是医(yī)疗健康基(jī)础设施。

　　为何(hé)看好电动车(chē)产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响(xiǎng)日益(yì)显现，全球各国的脱碳行(xíng)动变得越(yuè)来(lái)越重要。转(zhuǎn)向电动汽车(chē)（EV）是“脱(tuō)碳”行动(dòng)的一个(gè)方面(miàn)。中国在这方面(miàn)为投资者(zhě)提供了重(zhòng)要的机会。中国在电动汽车价值链(liàn)的供应方面(miàn)是全球(qiú)的领导者，同时中国对(duì)成品车(chē)辆(liàng)的需求方面也占(zhàn)据重(zhòng)要地(dì)位。可能(néng)很(hěn)多人不知(zhī)道(dào)的(de)是，全球2022年销售的所有电(diàn)动(dòng)汽车中，57％是(shì)在中(zhōng)国(guó)销售的。

　　整(zhěng)车制造(zào)之外，中国也是全(quán)球电(diàn)动车基础(chǔ)设(shè)施最完善的国家之一(yī)。以充电桩为(wèi)例，中国平(píng)均韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说一个公共充(chōng)电桩对应7辆车(chē)，欧洲是(shì)16、美国(guó)是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链(liàn)中，有(yǒu)许(xǔ)多(duō)公司正在在(zài)各自(zì)的领(lǐng)域中建立主导地(dì)位(wèi)，以某(mǒu)智能组(zǔ)件(jiàn)为例，它是电动汽车(chē)中用于电池和电机(jī)温控的关键(jiàn)组(zǔ)件的生产商(shāng)。该公司(sī)在空调阀行业全球市场占(zhàn)有约60％的(de)份(fèn)额(é)，并在(zài)电(diàn)动汽车阀门(mén)行业拥有超过(guò)90％的市(shì)场份额。客户包括特斯拉等(děng)全球电动汽车专家以及(jí)福特、宝马等原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全球范围内继续占据市场份额——在法规(guī)的支持下(xià)，该公司的增(zēng)长潜(qián)力是可预见的。

　　事实上(shàng)，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安(ān)联(lián)投(tóu)资(zī)旗舰基金安联(lián)神(shén)州A股基金也在3月大手笔加仓宁德(dé)时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月(yuè)底，基(jī)金前十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时代(dài)、中(zhōng)国(guó)中免、东方(fāng)财富、美的集(jí)团(tuán)、迈瑞医(yī)疗(liáo)、安井食品、锦江集团(tuán)、中国平安(ān)。

　　3月，基(jī)金对前十大重仓股逐一加仓(cāng)，其中加仓幅(fú)度最大的就是(shì)宁德(dé)时(shí)代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金(jīn)对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓(cāng)股中(zhōng)其余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市(shì)场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工(gōng)业协会(huì)）近日发布的数(shù)据显示，2023年(nián)4月，我(wǒ)国(guó)动力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电(diàn)池行业集中度方面，今年(nián)4月，尽(jǐn)管我国新(xīn)能源汽车市(shì)场共计(jì)36家动(dòng)力电池企业实现装车配(pèi)套，较去年同期增加2家。但是排名前3家、前(qián)5家、前(qián)10家动力电池企业动(dòng)力(lì)电(diàn)池装(zhuāng)车量(liàng)分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度(dù)依旧较(jiào)高。

　　企业排名(míng)来看，根据中国汽车动力电池产业(yè)创新联(lián)盟(méng)数据显(xiǎn)示，今年4月，宁德(dé)时代以40.83％的(de)占比(bǐ)持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂(韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说lǐ)能(néng)、国(guó)轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第6-10名则分(fēn)别为：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢能源、孚能(néng)科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电(diàn)池行(xíng)业(yè)的龙头企业，宁德时(shí)代于(yú)2023年一季(jì)度实(shí)现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季利(lì)润增速创历史新高。

　　北向资金(jīn)调(diào)仓换股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许是基于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截(jié)至5月14日(rì)，最近7天北向资金净流入宁(níng)德时代15.75亿元，位居北向净流(liú)入(rù)榜(bǎng)首。北向(xiàng)资金净(jìng)流(liú)入较多的其它个股还包括宁德(dé)时代、工业富联(lián)、贵州茅台(tái)、工商银行、北(běi)方华创、兴业银行、紫(zǐ)金矿业(yè)、建设银行、比(bǐ)亚(yà)迪、中国石化(huà)。北向资金净流出较多的个股包括格力电器(qì)、中国建(jiàn)筑、东(dōng)方财富、中国(guó)中(zhōng)免、阳(yáng)光(guāng)电源、中兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆基(jī)绿能(néng)、长江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看(kàn)好(hǎo)的“宁王”的外资(zī)还包括“柏基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何(hé)持有宁德时(shí)代时，写道(dào)：宁(níng)德时代(dài)所(suǒ)处的位置是令人羡(xiàn)慕的。它背(bèi)后(hòu)有两(liǎng)大增长机遇一是电(diàn)动车二(èr)是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池(chí)，这方面它的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为(wèi)安全性、生命周期和不含钴等特征(zhēng)而受到欢迎(yíng)；动力(lì)电池的(de)企业(yè)发展与政府的脱碳计划是(shì)一致的(de)。CATL的领导者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同(tóng)时(shí)也解释了：他们(men)如何通过 “柏基十问”来考察宁德(dé)时(shí)代的。

　　不过，柏(bǎi)基也表示，如同所有的投资者，他们(men)的判断也(yě)可能是错的(de)。例如(rú)，若未来新的(de)电(diàn)池技术出现，宁(níng)德时代的竞争优(yōu)势不复。随着电池成本下降，宁(níng)德时(shí)代若不能保(bǎo)持利润率。宁德时(shí)代和电动车(chē)厂商的关系若不能维系(xì)。这些因(yīn)素都会(huì)影响柏基对于宁德时(shí)代的判断(duàn)。

　　但并非所(suǒ)有的外资都在加仓宁德时代。4月另(lìng)一欧洲巨头安本投(tóu)资旗舰(jiàn)中国(guó)基金“安本(běn)标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，基金持(chí)有的前(qián)十(shí)大重仓股为(wèi)贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼(yǎn)科(kē)、华测检测、招商银行(xíng)、美(měi)的集(jí)团、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸(lú)州老窖(jiào)

　　宁德(dé)时代之外，互(hù)联网(wǎng)或(huò)者食品饮料(liào)也(yě)颇(pǒ)受关注。

　　例(lì)如，摩根大通(tōng)旗舰基金“摩根基(jī)金(jīn)-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模(mó)395 亿元人民币，截至2023年一(yī)季(jì)度末，基金前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台、金山软件、中国平安、招商银行、万华(huá)化(huà)学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月(yuè)基金加仓(cāng)幅度(dù)最大(dà)的为泸州(zhōu)老窖(jiào)，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股票基金(jīn)-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底，基金(jīn)前十(shí)大重仓股(gǔ)为腾讯控股、贵(guì)州(zhōu)茅台、网易、阿(ā)里巴巴(bā)、中国平安、招商银行、石药集团(tuán)、AIA、平安银(yín)行、美(měi)团。3月，基金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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