金融界5月22日(rì)消息 日本股市(shì)走(zǒu)出了泡沫经济崩溃以(yǐ)来的(de)阴霾，再(zài)创(chuàng)新高(gāo)。

　　22日收盘，日本股市主要(yào)股指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以(yǐ)来(lái)近33年的新(xīn)高，同时也是自日(rì)本泡沫经(jīng)济崩溃(kuì)以(yǐ)来(lái)的最高收盘价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示(shì)日(rì)本可能正接近十年一遇(yù)的牛(niú)市。

　　海外资金是不可或缺(quē)力量

　　对于(yú)日本(běn)股市爆发，海外资金(jīn)是不可(kě)或缺的力(lì)量(liàng)。数据显示，海外投资(zī)者对日(rì)本(běn)股票需求稳健。根(gēn)据日本交(jiāo)易所集团，4月海外投资者净买(mǎi)入价值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美元）的(de)日(rì)本股票，为2017年10月以(yǐ)来最大(dà)规模的外国(guó)人净购买量。

　　不(bù)过，日本(běn)企业部门仍然(rán)是日(rì)本股票(piào)的最(zuì)大净买家，年初(chū)至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴(bā)菲(fēi)特成为日本股市爆(bào)发导(dǎo)火索(suǒ)

　　尤(yóu)其是股神巴菲特的出手，成为日(rì)本股(gǔ)市爆发的导火小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思索。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌管(guǎn)的伯克(kè)希尔·哈撒韦公司(sī)（下称“伯克(kè)希尔(ěr)”）首次披(pī)露，其收购了日(rì)本前五(wǔ)大(dà)贸(mào)易公司(sī)每家(jiā)略高于(yú)5%的股份。这五大(dà)贸易(yì)公司分(fēn)别是伊藤忠商(shāng)事(shì)、三菱商事、三(sān)井物产(chǎn)、住友商事和丸红(hóng)。自首次披露(lù)之后，巴菲特已3次(cì)购买并扩大(dà)了对(duì)日本五大商社的股份持有量。

　　从近期(qī)数据披(pī)露(lù)可(kě)以看出，伯克(kè)希尔哈(hā)撒(sā)韦(wéi)目前在日(rì)本持有的股票比(bǐ)在美国以外任何其他国家(jiā)都多。今年早些时候(hòu)，巴菲特增持了日本(běn)五(wǔ)大商(shāng)社(shè)，并暗示将(jiāng)进(jìn)一步投(tóu)资日本股票。现年(nián)92岁的他还在上个月(yuè)罕见地访(fǎng)问日本。

　　在5月初巴菲(fēi)特股东(dōng)大会上，巴菲特就这样说到(dào)：

　　投资日本商社的决(jué)定其实(shí)非常简单，也非常(cháng)容易理(lǐ)解，我们可能和(hé)这五家公司(sī)都有过业务(wù)来往。从(cóng)整(zhěng)体来看，这些公司能够支付不错的分(fēn)红，在某些情况下也(yě)会回购股票，我们也能很好地(dì)理解他们所拥有的(de)一大堆业务，同(tóng)时我们(men)还能通过融资解决汇率(lǜ)风险问题。所以我们就开始(shǐ)购买了，甚至这(zhè)件事情一(yī)开(kāi)始(shǐ)我都没有告诉(sù)阿(ā)贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是为了(le)向这些公(gōng)司介(jiè)绍阿贝尔（伯(bó)克希(xī)尔(ěr)非(fēi)保险业务副(fù)董(dǒng)事(shì)长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特(tè)的接(jiē)班(bān)人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前(qián)三(sān)年布(bù)局(jú)的巴菲特已经赚麻了，巴(bā)菲特再(zài)次(cì)小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思用行动告(gào)诉大家姜还(hái)是老(lǎo)的辣。

　　除(chú)了巴菲特，还(hái)有其他(tā)大(dà)佬(lǎo)也在紧(jǐn)锣密鼓(gǔ)的行(xíng)动中(zhōng)。4月初造访日本东京(jīng)的还有美国对冲基金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年(nián)早(zǎo)些(xiē)时候决定重新在东京开设办事(shì)处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在申请在(zài)日(rì)本市场的运(yùn)营(yíng)牌照(zhào)。

　　巴菲特(tè)看好日本股市的什么？

　　1、基本(běn)面的(de)变化

　　据日经中文(wén)网，日本综合(hé)商社(shè)的2022财(cái)年（截至(zhì)2023年3月）合(hé)并(bìng)财(cái)报（国(guó)际会计准则）于5月(yuè)9日全部出炉。日本5大商社的(de)合计净(jìng)利润(rùn)超过约4.2万亿日(rì)元，增至美国著名投资家沃伦·巴菲(fēi)特开始大(dà)量持股的2020财年（截(jié)至2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日本5大商社的合计净(jìng)利润在(zài)短短2年时间(jiān)里(lǐ)增(zēng)加到了4.3倍。股价(jià)也(yě)上涨到了巴菲特宣布持有股票(piào)的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过(guò)巴菲特(tè)重仓的美国苹(píng)果和美国(guó)可(kě)口可乐股(gǔ)票的(de)上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安国际宏观在研报中指出在(zài)过去的三十年(nián)中，日本(běn)经(jīng)历了漫长而(ér)痛(tòng)苦的通缩，也被认为将会撤离(lí)世界舞(wǔ)台的中心。但其并没(méi)有(yǒu)完全(quán)失(shī)去(qù)竞(jìng)争优(yōu)势(shì)，与此同时(shí)，在国际格(gé)局大变化的(de)背景(jǐng)下(xià)，日本经济的边际变(biàn)化值得研究(jiū)并(bìng)重视。

　　国泰(tài)君安表示(shì)在新的地缘(yuán)政(zhèng)治(zhì)格局下，日本在亚太格局中扮演了更加重要的角(jiǎo)色，同时日(rì)本在(zài)芯片等产(chǎn)业发展中(zhōng)野心勃勃，这都成为了边际上(shàng)的重要变量。仔(zǎi)细观察日本(běn)的经济(jì)脉(mài)络(luò)，我(wǒ)们也会(huì)发现日本的设备投资开始进入加速期，这背(bèi)后有产业自身发展的原因(yīn)，也暗合(hé)地缘变(biàn)迁的(de)逻辑(jí)。

　　值得一提(tí)的是，日(rì)本相对稳定甚(shèn)至(zhì)略(lüè)显僵(jiāng)化的政(zhèng)治格局(jú)，在全(quán)球(qiú)动(dòng)荡的大(dà)背景(jǐng)下反(fǎn)而成(chéng)为了(le)“避风港”。与此同时，劳动力的下滑趋势固然不可(kě)避免，但良好的医(yī)疗体系以及人(rén)工智能(néng)的发展，也意(yì)味着劳动力(lì)萎缩的风险在一定程度上(shàng)出现了下降。

　　3、日本监管层(céng)的推(tuī)动

　　近年来(lái)，日本监管(guǎn)层持续推动企业(yè)经营能力的改善和价值的修(xiū)复，其中(zhōng)敦促企(qǐ)业对投资者提(tí)高回报、鼓励企业(yè)公开回购成为改革(gé)重要抓手。尤其是在今年3月底，东京证券交易(yì)所(suǒ)为了改变(biàn)大量个(gè)股股价(jià)跌破净值(zhí)的情况(kuàng)，发布(bù)《关于实(shí)现关注资金成本和(hé)股(gǔ)价(jià)经营(yíng)要(yào)求》要求上市公司提高(gāo)企业价值(zhí)和资(zī)本(běn)效率从而提(tí)升股(gǔ)价后，日本股市开始掀(xiān)起一波回购热潮。

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