中国(guó)金融仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了(róng)行业加(jiā)速对外开放，外(wài)资券商们的2022年过(guò)得如何？

　　近日(rì)，外资(zī)控(kòng)股券商2022年(nián)的“成绩(jì)单”陆(lù)续(xù)公(gōng)布：9家外资(zī)控股(gǔ)券商中，仅有4家在2022年取得盈(yíng)利，另外(wài)5家均出现(xiàn)亏损(sǔn)。

　　其中，在2019年(nián)获(huò)批成立的摩(mó)根(gēn)大(dà)通证券2022年业(yè)绩突飞猛(měng)进(jìn)，当年净利润达到2.63亿元，领先(xiān)各家“洋券商(shāng)”。相比之下，与(yǔ)摩根(gēn)大通证券同(tóng)期获(huò)批的野村(cūn)东方国(guó)际证(zhèng)券2022年亏损达到(dào)2.25亿(yì)元(yuán)，业绩分(fēn)化加剧。

　　另(lìng)外(wài)，今年(nián)3月瑞信、瑞银“官宣”合(hé)并，两家国际金融巨头均在国内拥(yōng)有外资控股券商牌(pái)照。其中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元(yuán)，而瑞银(yín)证券则大(dà)赚2.24亿元。后续两家外资控股券(quàn)商面(miàn)临(lín)的“一参(cān)一(yī)控(kòng)”问(wèn)题如(rú)何解决，仍是业内关(guān)注(zhù)重点。

　　过去几年里，“财富管理转型”成为(wèi)行业热词。而透视各(gè)家(jiā)外(wài)资券商在(zài)2022年的“打法”来看，依托于(yú)各自股东资源(yuán)禀赋、深入财富管理成(chéng)为其在中国展业的首要方向。

　　来看(kàn)详情——

　　9家外(wài)资控股券商半数亏损

　　对于国内各家(jiā)证(zhèng)券公司来说(shuō)，除了面临行业“二八(bā)分化”的激(jī)烈(liè)态势，来自“洋券(quàn)商”们的市(shì)场(chǎng)竞(jìng)争(zhēng)也同样带(dài)来压力。

　　日前，中证协公布(bù)各家券商2022年年报/财务数据(jù)，9家外资控股券商(shāng)纷纷晒出(chū)2022年成绩单。

　　在(zài)2022年(nián)的(de)“券商(shāng)小年”，受制于市场行情、成立(lì)时间、牌照资质等问题，9家(jiā)共(gòng)有5家出现亏损(sǔn)，分(fēn)别为瑞(ruì)信证券（-2.54亿元）、野村东方(fāng)国际证券（-2.25亿元）、大(dà)和(hé)证券（-8266.01万元）、星(xīng)展(zhǎn)证券（-8274.58万元(yuán)）和汇丰(fēng)前(qián)海(hǎi)证(zhèng)券（-5223.54万元）。

　　具(jù)体来看，瑞信证券(quàn)2022年实现营业收入2.89亿(yì)元，同比下降41.91％；实(shí)现(xiàn)净亏损2.55亿元，由盈转(zhuǎn)亏。野(yě)村东方国际证券则延续自成立以来的(de)亏损状(zhuàng)态：2022年实现营业收(shōu)入1.1亿元，同比(bǐ)下降38.14％；净(jìng)亏(kuī)损2.25亿元，较上年同期(qī)的8491万元亏损幅度继续扩大(dà)。

　　在2022年因获(huò)得外(wài)资(zī)股东增持而成为外资(zī)控股券商的汇丰前(qián)海证券，业绩较上(shàng)年出现明显进步，但仍然录得亏损：2022年实现营业收(shōu)入(rù)5.04亿元，同(tóng)比增(zēng)长54.78％；实现(xiàn)净亏润5223.54万(wàn)元，上(shàng)年同期(qī)为(wèi)亏损1.59亿(yì)元(yuán)。

　　另外(wài)，大(dà)和(hé)证券和星展(zhǎn)证券(quàn)均于2020年获(huò)得证(zhèng)监会批文(wén)，分别于2020年(nián)底(dǐ)、2021年初完成(chéng)工(gōng)商登(dēng)记，正式展业时间不长。星展证券2022年实现营业收入8633.25万元(yuán)，同比增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万元，较上(shàng)年同期有所(suǒ)收窄。大和(hé)证(zhèng)券(quàn)2022年实(shí)现营业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万(wàn)元，亏幅(fú)进一(yī)步(bù)扩大(dà)。

　　就(jiù)亏(kuī)损原(yuán)因(yīn)而言，2022年受(shòu)市(shì)场影响，证券行业营业收入(rù)普遍下降，外资控股券商(shāng)也难以幸免。且新(xīn)公司(sī)建设成本、业务(wù)费用、员工薪酬(chóu)等支出过高，在展业初(chū)期(qī)容(róng)易(yì)导(dǎo)致亏损的产生。

　　与国内大型券(quàn)商相(xiāng)比，外资控股券商(shāng)仍(réng)呈现(xiàn)“本小(xiǎo)利薄”的情况，自(zì)营业务影响有限，因此影(yǐng)响2021年业绩的主(zhǔ)要还是仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了(shì)经(jīng)纪(jì)、投(tóu)行等传(chuán)统业务。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中(zhōng)表示(shì)，其(qí)当年投(tóu)行业务(wù)手续费及佣(yōng)金净(jìng)收入为6561.57万元，同(tóng)比下滑(huá)72.7％；经纪业务为1.06亿(yì)元，同比下降46.44％。而营业支出则有增(zēng)无减(jiǎn)，业(yè)务及管理费从上年(nián)的4.27亿元增(zēng)长到(dào)5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出现大额亏损。

　　摩(mó)根(gēn)大通证券大赚(zhuàn)2.6亿

　　当然，也有(yǒu)“外来的和尚”念好了中国市场这本经。

　　具体来看，2022年共(gòng)有4家外资(zī)控股(gǔ)券商(shāng)实现盈(yíng)利，分别为摩根大通证券（2.63亿元(yuán)）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华(huá)（8163.28万元）和摩根士(shì)丹利证(zhèng)券（1931.48万(wàn)元 ）。其中，摩根大通证券和瑞(ruì)银证券均(jūn)实现了营收(shōu)、净(jìng)利润的双增长。

　　摩根大通证券2022年实现营业(yè)收入8.84亿元，同比增(zēng)长39.44％；实现(xiàn)净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩水平(píng)在(zài)2022年(nián)的“券业小年”可(kě)算是相当亮眼(yǎn)。

　　从员(yuán)工规模来(lái)看，截至(zhì)2022年底，摩(mó)根大通证券(quàn)共有员(yuán)工(gōng)210人，数量在(zài)行业内排(pái)名下游，但其业绩已跻(jī)身行业中游水平，而这(zhè)只是(shì)摩根大通(tōng)证券展业的第三个(gè)完(wán)整会计年(nián)度(dù)。

　　公开信(xìn)息显示，摩根大通证券于(yú)2019年3月获(huò)得(dé)证监会批复(fù)，成立(lì)合资证(zhèng)券(quàn)公(gōng)司。彼(bǐ)时由(yóu)摩根大(dà)通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外高(gāo)桥集(jí)团(tuán)、珠(zhū)海迈兰德(dé)等(děng)5家内资股东持有另(lìng)外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股东所持股权，成(chéng)为摩根大通证券唯一股东。

　　财务报表(biǎo)显(xiǎn)示，摩根(gēn)大通证券2022年经(jīng)纪业务大爆发(fā)，实(shí)现手续费净收(shōu)入(rù)5.56亿元(yuán)，同比(bǐ)增长超300％。

　　摩根大通(tōng)证(zhèng)券表示，其证券经纪业务团队成(chéng)立已逾三年，2022年业(yè)务(wù)开(kāi)展和运作取得进(jìn)一步进展，新客户开发稳(wěn)步推进。摩根大通证券充分利(lì)用(yòng)全球化的(de)平台优(yōu)势，整合集团资源，持续关注并开拓传统(tǒng)QFII投资者以及新(xīn)取(qǔ)得QFII牌(pái)照(zhào)的合格境外机构投(tóu)资(zī)者，目标客群(qún)机构投资者队伍逐年(nián)壮大(dà)。

　　瑞银、瑞信(xìn)突发合并

　　“一参一控”下(xià)或将(jiāng)取(qǔ)舍(shě)

　　除摩根大(dà)通证券外，瑞银证券在2022年也取得了(le)较好的业绩表现：当期实现(xiàn)营业收入(rù)11.79亿元(yuán)，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是进入中(zhōng)国(guó)时间最早的一批合资券商之(zhī)一，早在2007年(nián)就已(yǐ)在国(guó)内展业。2022年3月，瑞士银行受(shòu)让两家(jiā)内资股东分别(bié)持(chí)有(yǒu)的14.01％、1.99％股权，持股比例(lì)提(tí)升至67％。截至2022年年(nián)底(dǐ)，瑞银(yín)证券共有正式员工383人。

　　财务报(bào)表显(xiǎn)示，瑞银证券2022年投行业务进步明显，当期(qī)实现手续费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券表示，其在2022年完(wán)成了创业板注(zhù)册(cè)制(zhì)改革后(hòu)的IPO保(bǎo)荐项目，积(jī)极(jí)筹备并参(cān)与了沪深交易所互联互通全(quán)球存托(tuō)凭(píng)证业(yè)务等。

　　值得关注的是(shì)，今年3月，百年(nián)大行瑞士(shì)信(xìn)贷被(bèi)竞争(zhēng)对(duì)手(shǒu)瑞银收购。瑞信集(jí)团和瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达(dá)成合并协(xié)议，瑞士联邦财政部(bù)、瑞士国家(jiā)银行（SNB）和瑞士金(jīn)融市场监督管理局（FINMA）介入了(le)此项交易(yì)。

　　上月(yuè)瑞银发布(bù)一季(jì)报时(shí)表示，对瑞(ruì)信的收购交易预计在6月底(dǐ)前完成。不言而(ér)喻(yù)的是，集团层面(miàn)的合并对两家外资(zī)控股券商(shāng)在中国(guó)展业(yè)情况，也将造(zào)成(chéng)一定影响。

　　基于(yú)此，审(shěn)计所普华永道对(duì)瑞信证(zhèng)券出具了带(dài)强调事项段的无(wú)保留意见审(shěn)计报告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银集团股(gǔ)份公司(sī)之间达成协议和合并计划，截止报告日(rì)，上(shàng)述协议和合并计划的(de)完成日尚不明确。瑞信证券作为瑞信(xìn)集(jí)团股份(fèn)有限公司下(xià)属控股子公司，未来(lái)的运营和财务业绩受(shòu)到上述合并可能产生的影响(xiǎng)亦(yì)不明确，该事(shì)项表明存在(zài)可(kě)能导致(zhì)对公司(sī)持续经营能力产(chǎn)生重大(dà)疑(yí)虑的重(zhòng)大不确定性。

　　瑞信证(zhèng)券前身为成立于2008年的(de)瑞信(xìn)方(fāng)正证(zhèng)券，系(xì)证监会(huì)修(xiū)订《外商(shāng)参股证券(quàn)公司设立规(guī)则》后首家获批的合资证(zhèng)券公(gōng)司。2020年(nián)4月，证监会核准瑞信(xìn)向(xiàng)瑞信(xìn)方正(zhèng)证券(quàn)增资(zī)2.89亿元获得控股(gǔ)权(quán)（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信证券（中国(guó)）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟以11.4亿元的对(duì)价转(zhuǎn)让瑞(ruì)信证券49％股权。在该笔(bǐ)交易完成后(hòu)，瑞信将全资持(chí)有(yǒu)瑞信证券。但突如(rú)其来的瑞信(xìn)、瑞(ruì)银合并，使得(dé)瑞银(yín)证券和(hé)瑞(ruì)信证(zhèng)券(quàn)将受同一股东控制。

　　根据《证券公(gōng)司股权管理规定》，证(zhèng)券(quàn)公司股东以及股东(dōng)的控股股东、实际(jì)控制人参(cān)股证券公司(sī)的数量不得(dé)超过2家，其中控制证券(quàn)公司的数量不得超过1家。在面临“一参一控”的限制下，瑞银证券和瑞(ruì)信证券的牌(pái)照或将面(miàn)临“一去(qù)一留”的局面。

　　深入财(cái)富管理破局

　　过去几年里，“财富管理转型”成为行业热词。而透视各(gè)家外资券商在2022年(nián)的“打(dǎ)法”不难发现，依托(tuō)于各(gè)自资(zī)源(yuán)禀赋深入财富(fù)管理成为其在中国展业的首要方向。

　　例(lì)如，野(yě)村东方(fāng)国际证券表(biǎo)示，2022年其财(cái)富管(guǎn)理业务在(zài)原(yuán)有“大(dà)宗(zōng)交易”、“市(shì)值托管(guǎn)”、“SMA（单(dān)一资(zī)产(chǎn)管理(lǐ)账户）”等业务持续推进的基(jī)础上，新增了(le)特色(sè)投(tóu)资咨(zī)询服务（如ESG行业咨询）、上市公司(sī)大宗减持服务、集团间跨境(jìng)业务联动等多(duō)种业务(wù)模式，通过服务手段的增加及优(yōu)化(huà)，为客户提供多(duō)维度、一站式的综(zōng)合性金融(róng)解(jiě)决方案。

　　后续，野村东方国际证券(quàn)财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)业务(wù)将定位于“中国高端财富人群”，从(cóng)产品(pǐn)配(pèi)置、人员建(jiàn)设(shè)、中后台支持以及集团跨(kuà)境合作四个方面入手(shǒu)，打(dǎ)造以产品(pǐn)为中心的(de)业(yè)务核心竞(jìng)争力(lì)，持续(xù)为中国投资者提供具有(yǒu)野村集团(tuán)特色(sè)的高质量财富管理服务(wù)。

　　在完成高(gāo)盛集(jí)团全(quán)资持股备案后，高盛高华在2021年底与北京高华(huá)签订《业务转让协议(yì)》，受让北(běi)京高华的所有业务。2022年5月，高盛高华获证监会核发新增证券经纪、证(zhèng)券投资咨询(xún)、证券(quàn)自(zì)营及代销金融产(chǎn)品业(yè)务的业务(wù)许可。2023年2月，高(gāo)盛高华与北京高(gāo)华完成业务迁移(yí)工作。

　　高盛高(gāo)华仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了(huá)表示，其将持(chí)续以资产(chǎn)配置(zhì)为核(hé)心进(jìn)行新产品和服务的研发工作，进一步赋能部门为在岸客户提供财富(fù)管理综合解决方案(àn)，丰富(fù)客户产品种类(lèi)选(xuǎn)择(zé)，开展(zhǎn)境(jìng)内私人财富管理平台未来战略(lüè)规划，并(bìng)进一步拓展境(jìng)内产品平(píng)台。

　　与此同(tóng)时，高(gāo)盛高华将持续推(tuī)进私(sī)募(mù)股(gǔ)权基(jī)金管理人（PEWFOE）的设立工作，持(chí)续代(dài)销第(dì)三(sān)方(fāng)金融产品并(bìng)推进(jìn)跨(kuà)境(jìng)投(tóu)资新产(chǎn)品的研(yán)发(fā)，为客(kè)户提供(gōng)直接(jiē)对接境(jìng)外(wài)资本市场的机会。

　　另外，依(yī)托于外资股东打造私人财(cái)富管理(lǐ)业务(wù)，这在(zài)具备外资银行(xíng)股东背(bèi)景的券商中较为(wèi)多见。例如，汇丰前海(hǎi)证券表示，其于2022年4月正式成立(lì)私(sī)人财富管理部，负责公司高(gāo)净值个人客户综合财富(fù)管理业务的运(yùn)作。私人财富管(guǎn)理部以汇丰前海证券为平台，依(yī)托汇(huì)丰环球(qiú)私人银(yín)行(xíng)，致(zhì)力为(wèi)高净(jìng)值(zhí)和超(chāo)高净值客户及其家族提供专业、多元(yuán)及(jí)定(dìng)制化(huà)的资(zī)产配置服务，为客户实现其投资目(mù)标。

　　瑞银证(zhèng)券则另辟蹊径，推出(chū)家族信托资讯业(yè)务，与4家(jiā)国内头部信托公(gōng)司(sī)达成战略合作。同时，瑞(ruì)银证(zhèng)券(quàn)在(zài)2022年重启深(shēn)圳分(fēn)公(gōng)司(sī)财富管理业务，依托国家对(duì)粤(yuè)港澳大(dà)湾区(qū)的(de)新(xīn)政举措，致力于发(fā)展财富(fù)管(guǎn)理大湾区(qū)业务。

　　瑞银证(zhèng)券表示(shì)，其财富管理部秉持(chí)着为客户进行全方位资产(chǎn)配置和满足客(kè)户全(quán)生命周(zhōu)期(qī)财(cái)富(fù)管(guǎn)理的理(lǐ)念，进一步完善投资解(jiě)决(jué)方案和财富规划方面的(de)业务(wù)，一方(fāng)面积极(jí)扩充(chōng)现有架上策略，精选上架(jià)多支(zhī)产品(pǐn)为客(kè)户在同(tóng)一策略下提供(gōng)差异(yì)化(huà)选择及多元化的(de)投资方案。

　　外资券(quàn)商(shāng)队伍不断扩(kuò)大

　　随着中国(guó)资本市场对(duì)外开放的力度不断加大，各外资金(jīn)融机构加速了在境内设立控股(gǔ)券商(shāng)的进程(chéng)。

　　今年1月，渣(zhā)打证券(quàn)获批准(zhǔn)设立(lì)，公(gōng)司注册地为(wèi)北(běi)京(jīng)市，注(zhù)册资本为人民币10.5亿(yì)元，业务范(fàn)围包括(kuò)证券经纪、证券自营、证券承销(xiāo)、证券资产管理（限于从事资产证券化业务）。

　　值(zhí)得关注的是(shì)，渣打证券是首家(jiā)新设的外(wài)商(shāng)独资(zī)证券公司。就监(jiān)管批复信息来(lái)看，渣打证券由渣(zhā)打(dǎ)银行（香港）有(yǒu)限(xiàn)公司全资设立，出资额10.5亿(yì)元(yuán)人民币。

　　算上渣打证(zhèng)券在内(nèi)，目(mù)前(qián)国内的外资控股券商数量已达到10家(jiā)。其中(zhōng)，摩根大通证(zhèng)券（中国）、高(gāo)盛高华证券、渣打证券均为(wèi)外(wài)商独(dú)资券(quàn)商。从数量上(shàng)来看，外资控股(gǔ)券商已成为市场上不容忽视的“新(xīn)势(shì)力”。

　　此外(wài)，目前还有数家外资券商的设(shè)立申请(qǐng)静(jìng)待审(shěn)批。截至5月(yuè)5日，花旗证券(quàn)、法(fǎ)巴(bā)证券(quàn)、日兴证券、青岛意才证券等多家外资券商(shāng)的设立(lì)申(shēn)请(qǐng)仍处(chù)于证监会(huì)审批阶段。其中，法(fǎ)巴证券(quàn)和青岛意才(cái)证券已获第一次(cì)意见反馈(kuì)。

　　今年(nián)3月底，证监会主席易会满等先后在京会见美国(guó)桥水基金、法国东(dōng)方汇(huì)理、日本大和证(zhèng)券、英国汇丰、加拿大宏利金融、新加坡(pō)淡马(mǎ)锡(xī)、德国(guó)安联(lián)保险、意大利联合圣(shèng)保罗银(yín)行、美国景(jǐng)顺和高盛(shèng)等国(guó)际金(jīn)融机(jī)构负(fù)责人。

　　来访的国际金融机(jī)构(gòu)负(fù)责人(rén)普(pǔ)遍表示，此次来华亲(qīn)身感受(shòu)到中(zhōng)国(guó)经济的强(qiáng)大(dà)韧性(xìng)、潜力和活力，坚定看好中(zhōng)国经济和中国资(zī)本(běn)市场发展前景。近年来(lái)中国资本市场对外开放稳(wěn)步推进，为(wèi)国际金(jīn)融机构(gòu)和全(quán)球投资者带来了实(shí)实在在的机(jī)遇。各金融机构高度(dù)重视中(zhōng)国(guó)市场，将(jiāng)继(jì)续与中国深化合作，积(jī)极拓展在华业(yè)务和投资，期待实现互利共赢。

　　面对(duì)来自外资(zī)券商(shāng)的市场竞(jìng)争，国内券商也纷纷感受到了挑战和机遇。例如，华西证券即在(zài)2022年年报中表示，外资机构(gòu)来华(huá)展业便利度不断提升，经营(yíng)范围和监管要求实现国民待(dài)遇，外(wài)资券(quàn)商、资产(chǎn)管理机构等(děng)加速布局，全力抢(qiǎng)滩中(zhōng)国证券市(shì)场，对(duì)本(běn)土(tǔ)证券(quàn)公司既(jì)带来了国际金融机构全面参与中国资本市场(chǎng)竞争所形成的冲击，也带(dài)来了通过(guò)与国际(jì)金融机构直接合(hé)作促(cù)进业务发展、提升管理水平的机(jī)遇。

　　西部证券也(yě)表(biǎo)示，当前证券(quàn)行业集(jí)中(zhōng)度稳中有升(shēng)，头部券商竞争优势更趋明显，业务多(duō)元化发展趋势(shì)初步(bù)形成(chéng)，金融科(kē)技对行业发展理念的变革和重塑不断深化，外资券(quàn)商市场冲击将(jiāng)逐渐(jiàn)显现，证券行业竞(jìng)争新格局正加速演变。

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