5月12日晚间，江铃汽(qì)车公告宣布，公司在2021年(nián)5月(yuè)即公开挂牌(pái)的江铃重型汽车(chē)有限(xiàn)公(gōng)司(sī)（江铃重汽）100％股权转让交易终止，而此(cǐ)前约(yuē)定的交(jiāo)易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江(jiāng)铃重汽(qì)是(shì)江铃汽车在2012年以2.7亿元(yuán)价格(gé)接手(shǒu)的资产，不过原(yuán)计划在重卡行业“大展拳脚”的江铃汽(qì)车却(què)因此背(bèi)上了包袱。江铃重汽在8年间亏损额度(dù)超过20亿(yì)元。而(ér)且(qiě)江铃汽车此前为(wèi)转让铺路，还曾现金为江铃重(zhòng)卡“输(shū)血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终(zhōng)止，也(yě)意味着江铃汽车前后(hòu)耗了(le)两年的“瘦身”行(xíng)动依旧以失败告终。

　　审批未在(zài)约定时间完成

　　这笔(bǐ)交易(yì)要追溯到两(liǎng)年前(qián)。在2021年5月7日(rì)，江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车曾披露，拟以不低于7.64亿元的价格，通(tōng)过(guò)山西省产权交(jiāo)易(yì)市场公开挂牌方式，出售(shòu)全资子公(gōng)司江铃重汽100％的股(gǔ)权。

　　当时，江铃(líng)重汽对接盘方开出了(le)要(yào)求：1、世界500强企业，2020年(nián)度在全球生产销售重型(xíng)卡车(chē)超过12万辆(liàng)；2、公司盈利，并在(zài)2018-2020年(nián)经(jīng)审计(jì)合并(bìng)报表净(jìng)利润率超过(guò)5％。

　　3个(gè)月后，谜底揭晓(xiǎo)。上述股权挂牌公告(gào)期于2021年8月9日期限届满，交易股权出售征(zhēng)集到(dào)一名(míng)意(yì)向受让方，符(fú)合上述要求的(de)沃尔沃(wò)卡(kǎ)车成了接盘侠(xiá)。

　　而且(qiě)，沃(wò)尔(ěr)沃卡车也按(àn)照相(xiāng)关交易规则支付了保(bǎo)证金。2021年8月23日(rì)，双方(fāng)经协商一致，就出售交易股权(quán)签署(shǔ)了(le)《关于江铃(líng)重型(xíng)汽车有限(xiàn)公司100％股权的股权转让(ràng)协议》，确定就(jiù)目标股权支(zhī)付的基(jī)准价款(kuǎn)为人民币约7.81亿元。

　　不过，江铃汽(qì)车5月12日公告称，该笔交易需要获得国资管(guǎn)理(lǐ)有权单位的批(pī)准，但由于(yú)交易所(suǒ)需的政府审(shěn)批事(shì)项(xiàng)未能在(zài)约(yuē)定(dìng)的时(shí)间内完成，项目双方经(jīng)协(xié)商一致，同(tóng)意(yì)终止交(jiāo)易。

　　这笔交(jiāo)易(yì)前后耗时长达2年之(zhī)久，但最终仍以失败告(gào)终。需要提及的是，江铃重汽命运颇(pǒ)为坎坷，此次(cì)交(jiāo)易(yì)已经是(shì)其历(lì)史上第三次转手。

　　成为“财(cái)务黑洞”

　　资料显示，江铃重汽(qì)前身是山西(xī)省汽(qì)车(chē)工业集团。作为一家老牌国营企业，该(gāi)公司主(zhǔ)要组装生(shēng)产重型卡车与货(huò)车，但由(yóu)于经营不善陷入发展困境(jìng)，在(zài)2007年第一次被重组。中国(guó)兵器(qì)装备集(jí)团(tuán)及(jí)中国长安汽车集团(tuán)有限公司，将太原重汽重组为太原长安重(zhòng)汽，作(zuò)为长安汽车(chē)进入重卡领(lǐng)域的跳板。

　　但最终太原重(zhòng)汽没能被(bèi)盘活。太(tài)原(yuán)重汽2011年的(de)亏损已(yǐ)达(dá)1.4亿(yì)元，2012上半(bàn)年的(de)总销量为439辆(liàng)。到2012年(nián)第一季度(dù)，太原重汽(qì)的(de)净资产仅为2.5亿(yì)元，已难以(yǐ)实(shí)现正常运转。

　　不过，江铃(líng)汽车却对太原重(zhòng)汽产(chǎn)生了兴趣，该(gāi)公司在2012年7月以不超过(guò)2.7亿元的价格，从长安手中接手太原(yuán)长安重汽的全部(bù)股权，并于2013年1月将其(qí)更(gèng)名为(wèi)江铃重(zhòng)汽。

　　当(dāng)初，江铃汽(qì)车进入重卡领域的意图是实现(xiàn)商用车全覆盖。2013年，江铃汽车曾表示，最终将(jiāng)建成年(nián)产10万辆重型载(zài)货(huò)车、10万台发动机的大型重卡企业，达产后主营业务将超(chāo)过200亿元。

　　但江铃由于对重卡市场(chǎng)和(hé)客户(hù)洞察不足，经爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗营状况并不尽(jǐn)如人意。2016-2019年，江铃(líng)重卡的销量(liàng)分别(bié)为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月(yuè)累计(jì)销量为(wèi)1347辆。

　　同时期(qī)东风公司、中国重汽、一汽解放等头(tóu)部企业的单月销量(liàng)，就已超过(guò)江(jiāng)铃重汽几年的销量总和。2020年9月之后，江铃汽车不再披(pī)露有关江(jiāng)铃重卡的(de)销量数据。

　　销量严重(zhòng)拖后腿，江铃重汽俨然成为“财务黑洞”。江铃汽车2020年财报数(shù)据显示，截至2020年12月31日，江(jiāng)铃汽车重(zhòng)型汽车相关业务(wù)累计亏(kuī)损(sǔn)超20.33亿元。其中，2020年亏(kuī)损(sǔn)最为严重，超(chāo)5亿(yì)元。而(ér)且2021年，江铃重汽仍然呈(chéng)现亏损状态，1月(yuè)净亏(kuī)损为1213.7万元。

　　截(jié)至2020年底，江铃重(zhòng)汽总(zǒng)负债为12.69亿元，总(zǒng)资产为7.99亿元，处于资不抵债的状(zhuàng)态(tài)。因此，2021年后，江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)汽停止了所有(yǒu)的产销工(gōng)作。

　　值(zhí)得一提的(de)是，在(zài)2021年初(chū)，江(jiāng)铃汽车还对江铃(líng)重汽进行了11.42亿元的现金增资。这一举动的主(zhǔ)要目的是降低江铃(líng)重汽的资产负(fù)债率(lǜ)，便于吸引外部投资进入，利(lì)于江铃重汽(qì)进(jìn)行业务重组。

　　“地主(zhǔ)家”也没余粮

　　实(shí)际上，江铃汽(qì)车自身近年(nián)来日子也不太(tài)好(hǎo)过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分别(bié)实现营收330.96亿元、352.21亿(yì)元(yuán)和301亿元，这三年(nián)内，其实(shí)现归(guī)母净利润(rùn)分别(bié)为5.51亿元、5.74亿元(yuán)和9.15亿元(yuán)。

　　表面上看，盈(yíng)利状况尚(shàng)可。不过(guò)，在2021年和2022年这(zhè)两年间(jiān)，江(jiāng)铃汽车收到的政府扶持资金就达到(dào)5.16亿元和(hé)9.07亿元，这几乎撑起(qǐ)了其当(dāng)年的净(jìng)利润。爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗而(ér)扣除非(fēi)经常性损益后，江铃汽(qì)车(chē)在(zài)这两年(nián)的扣非(fēi)归母净利润分别为2962万元和(hé)-2.3亿(yì)元。

　　而且江铃汽车在这两年现金流状况也不佳。在(zài)2020年，其经营(yíng)活动现金流(liú)净额还达到36.98亿元(yuán)，到了(le)2021年即降至17.6亿元，而到了2022年这一科目(mù)变成了-15.19亿元。而(ér)且今年一季度，这(zhè)一(yī)科目(mù)仍未回正，为-7.22亿元。

　　今(jīn)年一季(jì)度，江铃汽车营收为75.26亿(yì)元，较上年(nián)同期上(shàng)升4.06％，其归母净利润仅(jǐn)为1.83亿元，较上年同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告(gào)吹，江铃(líng)重(zhòng)汽这一“包袱(fú)”仍然背(bèi)在江铃汽车肩(jiān)上。而江铃(líng)汽车(chē)此次也(yě)表(biǎo)示，江铃重汽已暂(zàn)停生产和销售，当(dāng)前(qián)主要开支(zhī)为员工薪酬和设备维护(hù)等费用(yòng)。“未来公司(sī)仍(réng)将(jiāng)继续(xù)积(jī)极推进江铃重(zhòng)汽的重(zhòng)组工作，”江铃汽车方面(miàn)称(chēng)。

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