5月(yuè)12日晚间(jiān)，江铃(líng)汽(qì)车公告宣布，公(gōng)司在2021年5月即公开挂牌(pái)的(de)江铃(líng)重型汽(qì)车有限公司（江(jiāng)铃重汽(qì)）100％股权转让交(jiāo)易终止，而(ér)此前约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃(wò)卡车）。

　　江铃重汽是江(jiāng)铃汽车在(zài)2012年以2.7亿(yì)元价格接手的资产，不过原(yuán)计划(huà)在重卡行业“大(dà)展拳脚”的江铃汽(qì)车却(què)因(yīn)此背上了包(bāo)袱。江铃重汽在(zài)8年间亏损额度超过20亿元。而且江(jiāng)铃汽车此前为转让铺路(lù)，还(hái)曾现金为江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此(cǐ)次交(jiāo)易终止，也意味着江铃汽车(chē)前后耗了两年的“瘦身”行动依旧以失败告终。

　　审批未在约定时(shí)间(jiān)完成

　　这笔交(jiāo)易要追溯到两年前(qián)。在2021年5月7日(rì)，江铃汽车(chē)曾披露(lù)，拟(nǐ)以(yǐ)不低于7.64亿元的价格(gé)，通(tōng)过山西(xī)省产权交易市场公开挂牌方式，出售全资子公司江铃重汽100％的股权(quán)。

　　当时，江铃重汽对接盘(pán)方开出了(le)要求(qiú)：1、世界(jiè)500强企业(yè)，2020年度在全球生产销售重型卡车超(chāo)过(guò)12万辆；2、公司盈利(lì)，并在2018-2020年经审计合并(bìng)报表净利润率超过5％。

　　3个月(yuè)后，谜(mí)底揭晓。上述股权(quán)挂牌公(gōng)告期(qī)于2021年(nián)8月9日期限届满，交易(yì)股权出售征集到一(yī)名意向(xiàng)受(shòu)让方，符(fú)合上述(shù)要求(qiú)的(de)沃尔沃(wò)卡车成了接盘(pán)侠。

　　而且(q元电荷e等于多少？iě)，沃尔沃卡车也按照(zhào)相关交易规(guī)则支付了保证(zhèng)金(jīn)。2021年8月23日，双(shuāng)方经协(xié)商一致，就(jiù)出售交(jiāo)易股权签署了《关于江铃重型汽车有限公司100％股权的(de)股权转让协议》，确(què)定就(jiù)目标股权支付的基准(zhǔn)价款(kuǎn)为人民币约7.81亿元。

　　不过，江(jiāng)铃(líng)汽车5月12日(rì)公告称，该笔(bǐ)交易需(xū)要获得国资管(guǎn)理有权单位的批准，但(dàn)由于交(jiāo)易所需的政府审批事项未能在约定的时(shí)间(jiān)内完成，项目双方经(jīng)协商(shāng)一致，同意终止交易(yì)。

　　这笔(bǐ)交易(yì)前后(hòu)耗时长达(dá)2年之久，但最终仍以失(shī)败(bài)告终。需要提(tí)及(jí)的是，江铃重(zhòng)汽命(mìng)运颇(pǒ)为(wèi)坎坷，此次交易已经是(shì)其(qí)历(lì)史上(shàng)第三次转手。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显示，江(jiāng)铃(líng)重汽前身是山西省汽(qì)车工业(yè)集团。作(zuò)为一(yī)家(jiā)老牌国营企业，该公司主要组装生产重型卡车与货车，但由(yóu)于经营(yíng)不善陷入发展困境，在2007年第一(yī)次被重组。中国兵器装备集团及中国长安汽车集团有限公司，将(jiāng)太原重(zhòng)汽重组(zǔ)为太原长安重汽，作为长(zhǎng)安汽车进(jìn)入重(zhòng)卡领域的(de)跳板。

　　但最终太原(yuán)重汽(qì)没(méi)能被盘活。太(tài)原重(zhòng)汽2011年的(de)亏损已达1.4亿元，2012上半年的总销量为439辆。到2012年(nián)第(dì)一季度(dù)，太(tài)原(yuán)重汽的(de)净资产仅为2.5亿元，已难以实现正常运转。

　　不过，江铃(líng)汽车却对太(tài)原重(zhòng)汽产生了兴趣(qù)，该公(gōng)司在(zài)2012年7月以不(元电荷e等于多少？bù)超(chāo)过2.7亿(yì)元的价格，从长安手中接手太原长安重汽的全(quán)部股权，并于2013年1月将(jiāng)其更名(míng)为江(jiāng)铃(líng)重汽。

　　当初(chū)，江(jiāng)铃汽车进入重卡(kǎ)领域的意图是(shì)实(shí)现商用车全覆盖。2013年，江铃(líng)汽车曾表示，最(zuì)终将建成年产10万(wàn)辆重型载(zài)货(huò)车、10万台发动机的大型重卡企业，达产后主营(yíng)业务将超过200亿(yì)元。

　　但江(jiāng)铃由(yóu)于对(duì)重卡市场和客户洞察不(bù)足，经营状况并(bìng)不尽如人意。2016-2019年(nián)，江铃(líng)重卡的销量分(fēn)别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月累计销量为(wèi)1347辆。

　　同(tóng)时期东(dōng)风公司、中国重汽(qì)、一汽解放(fàng)等(děng)头部企业的单(dān)月销量，就已超过江铃重(zhòng)汽几年的销量(liàng)总和。2020年9月之后，江铃汽车不(bù)再披(pī)露有关(guān)江铃重(zhòng)卡(kǎ)的(de)销量数据(jù)。

　　销量严重(zhòng)拖后腿，江铃重(zhòng)汽俨(yǎn)然成为“财务黑洞”。江铃汽车2020年财报数据显(xiǎn)示，截(jié)至2020年12月(yuè)31日，江铃汽车重(zhòng)型汽车(chē)相关业(yè)务累(lèi)计亏损(sǔn)超(chāo)20.33亿(yì)元。其中，2020年(nián)亏损最为严(yán)重，超5亿元。而且2021年，江铃重汽仍然(rán)呈现亏损状态，1月净亏损为(wèi)1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重汽(qì)总(zǒng)负债为12.69亿元(yuán)，总资产为7.99亿元，处于资不抵债的状态。因此，2021年后，江(jiāng)铃重(zhòng)汽(qì)停止了(le)所有的(de)产销工作。

　　值得一提的(de)是，在2021年初，江铃汽车还对江铃重汽(qì)进行了(le)11.42亿元的现金增资(zī)。这一举(jǔ)动的主要(yào)目的是降低江(jiāng)铃重汽的资产负债率，便(biàn)于吸引外部投(tóu)资进入，利(lì)于(yú)江铃(líng)重汽进行业务重(zhòng)组。

　　“地主家”也没余粮

　　实(shí)际(jì)上(shàng)，江铃汽车(chē)自身近年(nián)来日子(zi)也不(bù)太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分别(bié)实现(xiàn)营(yíng)收330.96亿(yì)元、352.21亿元(yuán)和(hé)301亿元(yuán)，这三年内，其实(shí)现归母(mǔ)净(jìng)利润分(fēn)别为(wèi)5.51亿元、5.74亿(yì)元(yuán)和9.15亿元(yuán)。

　　表面上看，盈利(lì)状况尚(shàng)可。不过，在(zài)2021年和2022年(nián)这两年(nián)间，江铃汽车收到的政府扶(fú)持(chí)资金(jīn)就(jiù)达到(dào)5.16亿元(yuán)和(hé)9.07亿(yì)元，这几乎撑起了(le)其当年的净利润。而(ér)扣除非经(jīng)常性损益后，江铃汽(qì)车(chē)在这两年的(de)扣非归(guī)母净利(lì)润分别(bié)为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃(líng)汽车在(zài)这两年现金流(liú)状况也不佳。在(zài)2020年(nián)，其经(jīng)营活动现金流净额还达到36.98亿元(yuán)，到了2021年(nián)即降(jiàng)至(zhì)17.6亿(yì)元，而到了(le)2022年(nián)这一科目变成了(le)-15.19亿元。而(ér)且今年一季度，这(zhè)一科(kē)目仍未(wèi)回正，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃汽车营收为75.26亿元，较(jiào)上年同期上升4.06％，其归母(mǔ)净利润仅为1.83亿(yì)元，较上年同期下降5.79％。

　　随着(zhe)沃尔沃接盘告(gào)吹，江铃重汽这一“包袱”仍然背(bèi)在(zài)江铃汽车肩(jiān)上。而江铃汽车此次也表示，江(jiāng)铃(líng)重汽已(yǐ)暂停生产和销售，当前主(zhǔ)要开支为员工薪酬(chóu)和设备维护等费用。“未(wèi)来公司仍将继续积(jī)极推进(jìn)江铃重汽的重组工作，”江铃(líng)汽(qì)车(chē)方面称(chēng)。

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