本周，沪综指(zhǐ)3400点关口之前虚(xū)晃一枪，以连跌(diē)6天的逼空形态洗盘，兔年(nián)收(shōu)益(yì)消耗殆(dài)尽。乐观来看，A股(gǔ)下行更多是受中(zhōng)概股拖累，后市下跌空间不(bù)大(dà)。

　　中概股下跌拖(tuō)累A股急(jí)挫

　　截至周(zhōu)四，兔年股市(shì)走过3个月行程(chéng)，期间(jiān)沪指仅上(shàng)涨0.65％，似有“兔(tù)子尾(wěi)巴长不了(le)”之叹。其实，4月下旬行情看似疾风骤雨(yǔ)，大盘(pán)较(jiào)4月18日(rì)峰值仅缩水(shuǐ)约3％，上行通道仍在。

　　A股缘何(hé)急(jí)跌(diē)？或是外(wài)围股市下跌的风(fēng)险输入。作为(wèi)同股(gǔ)同(tóng)权的(de)两地上市(shì)指(zhǐ)数(shù)，恒生AH股(gǔ)A指(zhǐ)数和(hé)H指(zhǐ)数兔年涨幅分别(bié)为1.7％和-0.7％，A股更胜(shèng)一筹。StockQ全球股市排(pái)行榜数据显示，截至周四，香港中企(qǐ)指数和恒生指数过去3个(gè)月(yuè)表现为(wèi)全球垫底，分别下(xià)跌14.1％和12.6％。纳(nà)斯(sī)达克(kè)中(zhōng)国金龙指数(shù)周二盘中低位(wèi)较(jiào)2月(yuè)峰值缩(suō)水24.7％。

　　中概股表现低迷，主因(yīn)是美联储加息在即，市场避险情绪(xù)上(shàng)升，国际资金从新(xīn)兴(xīng)市场撤离。瑞士瑞(ruì)联银(yín)行日前将中国(guó)股票评级从高配(pèi)下调为中(zhōng)性。从宏观面看，今年首季，美国GDP年(nián)化环比增长1.1％，较(jiào)上季放缓1.5个(gè)百分点。剔除食品(pǐn)和能源(yuán)的核心PCE物价(jià)指数首季(jì)上升(shēng)4.9％，去年(nián)四(sì)季(jì)度为4.4％。两(liǎng)大数据预示着(zhe)美国(guó)滞胀(zhàng)隐忧未减，加息势在必行。英为财情的美联储利(lì)率观测器最新数据显(xiǎn)示，5月4日加(jiā)息(xī)25个基点青涩的意思是啥，形容女人青涩的意思至(zhì)5％~5.25％的概率是(shì)85.3％。

　　当滞(zhì)胀风险显现，美国(guó)对策是：以1930年大萧条以来(lái)最快速度紧(jǐn)缩货币(bì)供应。美国3月(yuè)M2货币供应量（未经季节性调(diào)整）为20.7万亿美元(yuán)，同比下降4.05％，为历(lì)史最大(dà)降幅，且是连续第四(sì)个月收缩(suō)。美联储加息导致金(jīn)融资(zī)产盈利缩水(shuǐ)，缩表则令流动性(xìng)折价效应(yīng)加剧，在全球金融(róng)市场(chǎng)催(cuī)生戴维斯双杀现(xiàn)象。

　　中特(tè)估受追(zhuī)捧

　　助涨中(zhōng)字头个股

　　美国银行业又一张骨牌(pái)崩塌！第一共和银行股价周三盘中最多(duō)下跌41.23％至(zhì)4.76美元(yuán)（对应的总市值为8.86亿美元），较2021年(nián)11月(yuè)的(de)历史(shǐ)峰值缩水约97.85％。截至(zhì)一季度(dù)末，其实际存款较去年末减少约1020亿(yì)美元，缩水约57.8％。全球银行业(yè)危(wēi)机频现(xiàn)，让(ràng)A股(gǔ)机构(gòu)不再抱团银行股，银行(xíng)部(bù)分(fēn)龙头股招行等承压，相(xiāng)较而(ér)言，工商银行兔(tù)青涩的意思是啥，形容女人青涩的意思年以来表现抢眼，A股股价上涨9.5％。

　　招行和宁(níng)波银行股价兔年颓势(shì)，一(yī)是二者虎年(nián)最后(hòu)3个月(yuè)股价(jià)大涨，涨幅透支了盈利增速(sù)；二是“中(zhōng)国特色(sè)估(gū)值体系”开始风行，市场风格转(zhuǎn)换。但(dàn)二(èr)者市净率远高于行业均值，难以赋予中特估(gū)概念中的回购预期。

　　通达信数据显示，中字(zì)头指数年内(nèi)上涨(zhǎng)11％，强于同期上涨6.36％的沪综指，年(nián)K线(xiàn)已是五连阳(yáng)。其市盈率和市(shì)净率分(fēn)别为11.63倍(bèi)和0.8倍，堪称估(gū)值洼地，而沪深(shēn)京三市A股的市盈率(lǜ)和市净率中位数分(fēn)别为49.29倍和2.43倍。

　　从政策面来(lái)看，让央企国企估值回归(guī)市场(chǎng)均值，已是国家(jiā)资(zī)本新战略。国(guó)家外汇局日前表示：“无论从市盈率还(hái)是市(shì)净率等指标看(kàn)，当前(qián)A股的估值相(xiāng)对偏低。”类似(shì)表态无疑是为中字头股票(piào)点赞。

　　典型个股(gǔ)是(shì)，当前(qián)总市值(zhí)取代贵(guì)州茅台成为市值“一哥”的(de)中(zhōng)国(guó)移动，流通小盘(pán)+次新+绩优概念让其成为中特估龙头。

　　五月预期(qī)下跌空间不大(dà)

　　股市(shì)“红五月”之(zhī)说(shuō)，源自井(jǐng)喷式牛市(shì)带来的财富记忆。1992年5月21日，上交(jiāo)所放开15只股票的涨跌(diē)幅限(xiàn)制，沪指当日大涨(zhǎng)105.27％。1999年5月19日，沪指大涨4.64％，科(kē)技股(gǔ)主导的行情拉开序幕。

　　自从1991年以来(lái)的32年(nián)里，沪指全(quán)年和5月(yuè)份上涨的(de)年份(fèn)分别为18次和17次，二者同时上涨的年(nián)份有11次(cì)。自(zì)2008年(nián)至去年的15年里(lǐ)，红(hóng)五(wǔ)月出(chū)现(xiàn)7次，占比为46.7％。期间5月和全年同步飘红4次，5月份这(zhè)个风向标已不太灵光。相比之下，自从2008年以来，沪综指4月(yuè)飘(piāo)红5次，除了2008年当年下(xià)跌(diē)65.4％之外，其余年份皆飘红。截至周四，沪(hù)指4月份(fèn)上涨0.4％，全年飘红(hóng)概率不低。

　　以科技(jì)股为主题的(de)红五月行(xíng)情能否再现？关键在要看两点：一是年内上涨逾(yú)53％的(de)互联网指数(shù)能否维(wéi)持强势行情。二是(shì)作为A股第二(èr)大行业(yè)指数，电气设备板块能否(fǒu)企稳(wěn)。该指数年(nián)内(nèi)跌幅(fú)为4％，总市值跌至5.48万(wàn)亿元，较历史峰值缩水35.5％，占全市场权(quán)重降低6.52％。不过，龙头宁德时代首季盈利增长5.58倍，周四收盘较周三低位上涨一成，或是否极泰来。

　　进(jìn)入4月(yuè)以(yǐ)来，沪深两市(shì)单日成(chéng)交始(shǐ)终维持在万亿(yì)元之(zhī)上(shàng)，市场人气并(bìng)未退潮，只是风格轮换在加速。鉴于(yú)大(dà)盘重新回到W形(xíng)整理(lǐ)格(gé)局，后市即使(shǐ)考(kǎo)验3200点附近(jìn)的半年(nián)线和年(nián)线关(guān)口，下跌空间亦不(bù)大。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 青涩的意思是啥，形容女人青涩的意思