财(cái)联(lián)社6月3日讯(xùn)（编(biān)辑 刘越）啤(pí)酒行业(yè)具(jù)备明显的淡旺季特(tè)征，其中Q1、Q4为淡季，Q2、Q3为旺季。夏(xià)天历来是啤酒企(qǐ)业的“兵家必争之地”，而年内火爆的(de)淄博(bó)烧(shāo)烤一定程度上助力啤酒行业“淡季不淡”，盛夏旺季更是值得投资者期待。

　　从(cóng)一季度业(yè)绩来看，燕京(jīng)啤酒以近74倍的同比增速“一骑绝尘”，青岛啤酒(jiǔ)、重庆啤酒、珠(zhū)江(jiāng)啤酒的(de)同比增速(sù)也分别达到28.86%、13.63%和22.15%，其中青岛啤酒单季度营收突破(pò)百亿元。但(dàn)包括百威亚太、兰州(zhōu)黄(huáng)河(hé)和西藏发展在内的外资系(xì)啤酒(jiǔ)公司基本面(miàn)仍然(rán)堪忧，业(yè)绩下滑或(huò)亏损，本(běn)土与外资两大阵营的分(fēn)化明显(xiǎn)。

　　去(qù)年(nián)消费整体偏低(dī)迷，啤(pí)酒(jiǔ)行业则堪(kān)称一(yī)抹亮色。民(mín)生证券王言海(hǎi)5月8日(rì)发(fā)布的研报指出，2022年啤酒(jiǔ)板(bǎn)块营收稳增(zēng)、归母净利润高增；2023年伴随疫情(qíng)扰(rǎo)动褪去，下游(yóu)场景(jǐng)逐步复苏，叠加成本(běn)压力(lì)边际缓解，23Q1营(yíng)收、利润相(xiāng)比(bǐ)去年同期明显提速。国盛证(zhèng)券符蓉预计2023年将(jiāng)是啤酒龙头弱势区域持续扭亏、释放利润(rùn)的一(yī)年。

　　外资啤酒在中国市场颓势明显 大鱼吃小鱼(yú)后(hòu)“五强争霸”格局或成(chéng)“一超多(duō)强”？

　　从二级市场表现来看，华润(rùn)啤酒和青岛啤酒自(zì)2020年阶段低点迄今股价累计最(zuì)大涨幅分别达(dá)159%和187%，前者目前总市值超(chāo)1600亿港元，后者总市(shì)值超1300亿元。燕京(jīng)啤酒(jiǔ)、重庆(qìng)啤酒和珠江啤酒股价(jià)同期(qī)累计最大涨幅(fú)分(fēn)别达(dá)154%、335%和135%。值(zhí)得注意的是，自2021年高点迄(qì)今重庆(qìng)啤酒股价跌近(jìn)六(liù)成，珠江啤酒则跌超三(sān)成。

　　上(shàng)世纪80年代中国(guó)实施“啤酒专项工程(chéng)”后，啤(pí)酒产(chǎn)业兴(xīng)起，北京的燕京(jīng)、上海(hǎi)的力波、福(fú)建的惠泉、新疆的乌苏、兰州的黄(huáng)河、重庆的山城、四川的蓝剑、桂林(lín)的漓(lí)泉、河南(nán)的金星、陕西的汉(hàn)斯等，几乎每(měi)座城市都拥有自己的啤酒厂。

　　经过“大鱼吃小(xiǎo)鱼”的阶(jiē)段后，2016年，中国啤酒市场五强争霸，华润啤酒(jiǔ)、青岛啤酒(jiǔ)、百威英(yīng)博、嘉士伯、燕京啤酒的市(shì)场份额分别为25.9%、17.6%、16.2%、10.0%、5.0%。5年之后的2021年，行业CR5从74.7%提升至92.9%，华鑫证券(quàn)孙山山4月24日发(fā)布的研报罗列五大(dà)巨头(tóu)的(de)具体市场份额(é)，华润啤酒、青岛陈述句是什么意思举个例子说明，陈述句是什么意思？语文啤酒、百威亚太（百威英博子公司(sī)）、燕京啤酒、嘉士伯市占率分别为(wèi)31%、22.3%、21.6%、10.2%、7.8%，形成(chéng)寡头(tóu)格局。

　　孙(sūn)山(shān)山指出，我国啤(pí)酒行业CR1市(shì)占率属于中等水(shuǐ)平，市场集中(zhōng)度(dù)仍有提(tí)升空间，待CR1市占(zhàn)率提(tí)升后头部(bù)企业(yè)将有望进一步提升(shēng)盈利(lì)水平。分析(xī)人士指出，如果“大(dà)鱼吃大鱼(yú)”的(de)市(shì)场趋(qū)势(shì)不变，经过一段时间的(de)此消彼(bǐ)长(zhǎng)，持续(xù)多(duō)年的“五强争霸”格局，将演变为(wèi)“一超多强”：华润啤酒(jiǔ)把青(qīng)岛啤酒和百威英(yīng)博甩开，燕京啤酒追上(shàng)来，形(xíng)成1+3的主流(liú)啤酒阵(zhèn)营。

　　值得注意的是，这几年，外资(zī)啤(pí)酒在中国市场(chǎng)颓势明显(xiǎn)，百(bǎi)威英博销量(liàng)下(xià)滑，一手扶(fú)持的嫡系珠江啤(pí)酒2022年净利同比(bǐ)下降(jiàng)2.11%；嘉士(shì)伯预测2023年的营业(yè)利润增长将低于(yú)去年的水(shuǐ)平，研报(bào)指出重庆啤(pí)酒为嘉士伯(bó)在华运营啤酒资产(chǎn)唯一平台(tái)，并将(jiāng)乌苏啤酒、1664，以及(jí)嘉(jiā)士伯啤(pí)酒在中国(guó)多(duō)个地区的销(xiāo)售(shòu)权划归重庆(qìng)啤酒(jiǔ)。

　　主(zhǔ)流(liú)厂商纷纷(fēn)提(tí)价 占(zhàn)据高端如同坐拥印钞机？

　　分析人士指出，这(zhè)几年啤酒(jiǔ)行业的业(yè)绩增长，多亏(kuī)了高端化。此前多年，高(gāo)端啤酒(jiǔ)市场主要由外资啤酒百威英博、嘉士伯、喜力等品牌(pái)牢牢掌控。近年来，本(běn)土啤酒开(kāi)始发力。以销量最(zuì)大(dà)的华润(rùn)雪花啤(pí)酒为例，早年畅销大江南北的大绿棒子(zi)，现在已经很难(nán)见到了，各种纯生、原(yuán)浆(jiāng)、精酿、鲜(xiān)啤(pí)大行其(qí)道。

　　孙山山(shān)指(zhǐ)出，啤酒(jiǔ)行(xíng)业处于产业链中游(yóu)，对上(shàng)游(yóu)成本(běn)敏感，大麦(mài)、玻璃(lí)、易拉罐、瓦(wǎ)楞(léng)纸为影响啤酒成本主要(yào)材料；下游终端议价能力较强，进入存量竞争时代后(hòu)，企(qǐ)业(yè)为(wèi)向高端化转型已多次实施提价举措。符蓉指出(chū)，2023年(nián)餐饮等现饮(yǐn)消费场景恢复(fù)将(jiāng)加速各啤酒龙(lóng)头产品(pǐn)结构(gòu)优化(huà)、加(jiā)速高端化进程(chéng)，2023年(nián)吨价提升幅度或不(bù)弱于(yú)成本催生普遍提价的2022年。

　　整体性的(de)提价(jià)，近几年时有(yǒu)发(fā)生(shēng)。啤酒提价涨幅(fú)、频次、企(qǐ)业参与数量高(gāo)增，提价(jià)区(qū)域由部分(fēn)到全国。仅在2022年，华润(rùn)啤酒、青岛啤酒(jiǔ)、嘉士伯等主流厂商纷纷提价，中(zhōng)高低档均有所涉及(jí)。勇闯天涯出厂价提升0.5元左右(yòu)，崂(láo)山啤(pí)酒零售价从3-4元提升至5-6元，乐堡(bǎo)、重(zhòng)啤、乌苏提价3%-8%。就在前几(jǐ)年，中国啤酒市场(chǎng)的产(chǎn)品价格稳(wěn)定在3-5元区间，如今(jīn)，已经(jīng)整体进入了6-8元价格带。甚至，巨(jù)头们纷纷(fēn)推出千元啤酒(jiǔ)，华润啤酒的“醴(lǐ)”，青岛(dǎo)啤酒的(de)“一世传奇(qí)”，百威啤酒的“大师传奇”，都(dōu)是为了继(jì)续(xù)突(tū)破价格天花板。

　　▌青岛啤酒：中档高端(duān)齐(qí)发力 高端化势能(néng)锐不(bù)可挡(dǎng)

　　华鑫证券指出(chū)，在百元级(jí)产品上，青(qīng)岛啤(pí)酒率先在2020年率(lǜ)先推(tuī)出“百年(nián)之旅”，售价388元(yuán)，并在2022年(nián)推(tuī)出价值(zhí)1399元的(de)“一世(shì)传(chuán)奇”；超高(gāo)端产品方面，青(qīng)岛(dǎo)啤酒布局丰富，产品价(jià)位最高，均价(jià)约29元/瓶(píng)，最(zuì)高(gāo)达72元/瓶。

　　西(xī)南证券朱会振(zhèn)4月29日(rì)发布的研报指出，青岛啤酒中(zhōng)档高端齐发力，高端化势(shì)能锐不可当。产品端方面(miàn)，公司在坚持纯生系及经(jīng)典系“1+1”品牌战略基(jī)础上，进一步提升中档崂(láo)山品牌占比，并借助桶啤、白啤等(děng)高端产品放量，带动整体(tǐ)产品结(jié)构持续(xù)升级。随(suí)着23年现饮场景全(quán)面复(fù)苏(sū)叠加去(qù)年Q2以来低(dī)基数效(xiào)应，预(yù)计公司全年业绩将(jiāng)维持高增。

　　▌华润啤(pí)酒：收(shōu)购喜力如虎添(tiān)翼 但目(mù)前主要销(xiāo)量(liàng)来自(zì)中低端产品

　　2019年，华润啤(pí)酒收购喜力中国正式(shì)完成(chéng)交(jiāo)割(gē)。1863年(nián)创立(lì)于荷兰的喜力(lì)，旗下拥(yōng)有上(shàng)百家酒厂，连(lián)续(xù)多(duō)年跻身世界500强榜单(dān)。而收(shōu)购方华润啤酒，满打满算也才30岁，借此拓展高(gāo)端市场(chǎng)。华鑫证券指出，华(huá)润啤酒高端(duān)及(jí)超(chāo)高端产品仅(jǐn)占其收(shōu)入占比17%，而(ér)经济型(xíng)（5元以下）产(chǎn)品收入占比(bǐ)达47%，表明目前(qián)市场更加认(rèn)可、熟悉其经济型产(chǎn)品如勇闯(chuǎng)天涯等，但对其高(gāo)端产(chǎn)品认知度(dù)或(huò)接受度(dù)相对(duì)偏低。公(gōng)司提价(jià)空间较(jiào)大，高端化(huà)完成后利(lì)润可期。

　　▌燕京啤酒：“二次创业”新(xīn)篇章 借助U8势能持(chí)续开拓市(shì陈述句是什么意思举个例子说明，陈述句是什么意思？语文)场(chǎng)

　　作为曾经国产啤酒行(xíng)业的老(lǎo)大(dà)哥，燕京啤酒(jiǔ)近几年风光不在。不(bù)仅销售范围收缩(suō)不(bù)少，被雪(xuě)花和青(qīng)岛啤酒(jiǔ)甩开不(bù)说，2020年(nián)的(de)营业(yè)额甚至(zhì)被重庆啤酒(jiǔ)反超。但燕京啤酒去年业绩爆(bào)发，营业(yè)收入增(zēng)长10.38%至132.02亿(yì)元，归母(mǔ)净利润3.52亿元，增速(sù)高达54.51%。今年一季度(dù)延续(xù)高增，净利同(tóng)比(bǐ)增长近(jìn)74倍。

　　分析人(rén)士(shì)认为，燕京啤酒突破增长瓶(píng)颈的(de)秘(mì)诀，是高端新品燕京(jīng)U8的成功营销，以(yǐ)及旗下(xià)燕京酒號社区小酒馆(guǎn)这(zhè)种新零售业态(tài)的(de)落地(dì)生根。中邮(yóu)证券分析(xī)师(shī)蔡雪昱4月21日(rì)研报(bào)指出(chū)，渠道(dào)反馈，U8一季度销量同增约50%，公(gōng)司借助U8势能持续(xù)开拓(tuò)市场(chǎng)，推动整体销量(liàng)同增13%至96.31万千升，同(tóng)时(shí)带(dài)动公司吨价同增0.8%至3661.3元/千(qiān)升。国君食品点评称，改革红(hóng)利释放正(zhèng)处起步阶(jiē)段，旺季动销加速、成本优化(huà)之下，公司业绩弹性将进一步加速(sù)。

　　此外，分析人士指出，精(jīng)酿啤酒目前属于蓝海市场，拥有巨(jù)大(dà)发展(zhǎn)潜力及空(kōng)间，且目前行业格局未定，企业拥有弯(wān)道超(chāo)车机会；基于精酿啤(pí)酒多(duō)元风味发展趋(qū)势，产品(pǐn)风味及应用(yòng)场景布局多元(yuán)化企业(yè)，将更加能够(gòu)顺(shùn)应精酿市场发展(zhǎn)趋(qū)势，拥有长期可持续(xù)发展潜力，并有望成为行业新引(yǐn)领者。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 陈述句是什么意思举个例子说明，陈述句是什么意思？语文