财(cái)联社(shè)4月30日(rì)讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎来一(yī)波(bō)久违(wéi)的反弹，据上海钢联发布数据显示，4月28日(rì)电池级碳酸锂(lǐ)涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继上(shàng)周五开始止(zhǐ)跌(diē)企(qǐ)稳四(sì)个(gè)交(jiāo)易日后价(jià)格连续(xù)两日上涨(zhǎng)。暖意(yì)也(yě)提前传导(dǎo)到A股(gǔ)，锂(lǐ)矿股本周三表现强势，融捷股(gǔ)份一度(dù)涨停，雅化集团和永(yǒng)兴材(cái)料(liào)最高涨超9％、中矿资源和盛新锂能一度涨(zhǎng)超7％、赣锋(fēng)锂业和天(tiān)齐锂涨业盘中均涨(zhǎng)超5％。

　　碳酸(suān)锂反弹的原因之(zhī)一是上海车展有望带(dài)动购(gòu)车需求预期的提(tí)振。乘联会秘书(shū)长崔东树(shù)表示(shì)，上海车展将让消(xiāo)费(fèi)者感(gǎn)受到汽车消费的火(huǒ)热，提升消费(fèi)信心(xīn)，也提振士气。国泰君安表示，此前(qián)车企大幅(fú)降价导致消费者(zhě)对(duì)电动(dòng)车(chē)的观望心态有望逐渐改善，市场开始(shǐ)预期5月需(xū)求回暖(nuǎn)。

　　有电池企业人(rén)士提到，目前磷(lín)酸铁锂电池的价格已经(jīng)逐渐稳定，且在谈(tán)价(jià)策略上(shàng)以企稳(wěn)为主，不太可(kě)能(néng)进(jìn)行降价。但(dàn)未(wèi)来，止跌信号能否持续(xù)稳定，受多方因素影响(xiǎng)。有产业人(rén)士分析称，乐观来看，国内动力(lì)电池(chí)厂商清库(kù)存工作或到5月完结，届时电池厂商库存水平有(yǒu)望逐步恢复至健康水平，并(bìng)带动(dòng)上游材料采购，进而对(duì)碳(tàn)酸锂价格(gé)起到(dào)支撑作(zuò)用(yòng)。

　　据鑫(xīn)椤(luó)资(zī)讯近日(rì)调查(chá)的情况看，一(yī)些电池龙头企业(yè)5月份的排产预计将环比增长20-30％，一些中小企业由(yóu)于前期基数较低(dī)，环比增幅(fú)更是高达(dá)50％以(yǐ)上。其(qí)中，亿纬锂能在(zài)4月(yuè)26日的业(yè)绩说明会上(shàng)表示，5月份开始会全面恢复生产，排产(chǎn)相比一季度会有明(míng)显的(de)提升。由此(cǐ)可见，碳酸锂市(shì)场需求回(huí)暖已是大势所(suǒ)趋。

　　另有观(guān)点认为，此次碳酸锂价(jià)格属于阶段性反弹还是(shì)底部反转，目前(qián)仍难以判断(duàn)。“一方面需要观察下游库(kù)存状(zhuàng)况，另一方面还需(xū)要(yào)看终端需求是否(fǒu)真正回暖，”华南一家主流锂盐(yán)厂商(shāng)内(nèi)部人士(shì)此(cǐ)前对财联社记者(zhě)表示(shì)。该人(rén)士表(biǎo)示，电池厂商实(shí)际上(shàng)从去年(nián)四季(jì)度开始(shǐ)便(biàn)启动大规(guī)模去库存举措，这一举(jǔ)措在一季度(dù)实际上已经有所反映。

　　不过进入4月中(zhōng)旬以后，相关(guān)电池厂商提到，目前库存已恢复至健康水平，此(cǐ)前暂停的产(chǎn)线也已经逐渐复(fù)产。特(tè)别是针对磷酸铁(tiě)锂电池库存，有业内人士直言，相关库存基(jī)本出清(qīng)，后续将(jiāng)根据公司规划，逐步进行补(bǔ)货。作为锂电产业的风向标，宁德时(shí)代一季度报告(gào)显示，其库存金(jīn)额已从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿(yì)元，环比下(xià)降16.5％。从绝对金额来看(kàn)，宁德时代的库存已经(jīng)退回到2022年第一(yī)季度的水平。材(cái)料(liào)价格和库(kù)存水平，两项(xiàng)关键的(de)指标也(yě)构成(chéng)锂电产业走向(xiàng)的关键(jiàn)，随价格企稳(wěn)以及库存水平(píng)恢(huī)复健康(kāng)，将带动锂(lǐ)电产业恢复稳定。

　　▌市场激辩(biàn)未来锂盐价格走(zǒu)向 最乐观(guān)者预判涨回(huí)25万元/吨(dūn) 最悲观者全(quán)年看跌(diē)至(zhì)10万(wàn)以(yǐ)下

　　碳酸锂价格在不到半年时间(jiān)跌(diē)去超过2/3，也引起了市场热议。就在26日(rì)召开的中(zhōng)国(guó)汽车动(dòng)力电池产业(yè)创新联盟2023年度大会上，中国汽车工业(yè)协(xié)会常务副会长付(fù)炳锋指出，国内动力电池行业仍然存在一(yī)些问(wèn)题，包括电池产业链分工，价值链分配问(wèn)题。“原材料短(duǎn)期大幅(fú)下降也不是正(zhèng)常的现(xiàn)象，”他直言。在他看来(lái)，原材料(liào)适当涨(zhǎng)价是(shì)正常现象(xiàng)，行(xíng)业要(yào)以之前大幅涨价为教训，保证价值链的合(hé)理分配，避免大起大(dà)落。

　　据财联社不(bù)完全梳理，这些(xiē)业内人(rén)士和分析师近(jìn)期对锂(lǐ)盐价格未来走势(shì)进(jìn)行预判并阐述具体逻辑，汇(huì)总(zǒng)如(rú)下(xià)：

　　以碳(tàn)酸锂价格反弹(dàn)为信号(hào)，一(yī)系列的数据(jù)验(yàn)证锂电产业拐点或已经到来。分析人士指(zhǐ)出，此(cǐ)前(qián)锂电产业进入调整阵痛(tòng)期，主要在于(yú)下(xià)游车市短期(qī)需求下(xià)滑，叠加中(zhōng)游(yóu)扩产迅速(sù)从而在需(xū)求表现上提(tí)前透支碳(tàn)酸锂的未来(lái)增(zēng)长空间。进而导(dǎo)致，碳酸锂(lǐ)价(jià)格持(chí)续下(xià)跌(diē)，中游电池厂商(shāng)集体进入清库存阶段。从(cóng)上游材料价格(gé)变化(huà)来看，<一呼百应吾独尊是什么意思生肖，一呼百应吾独尊代表什么生肖strong>近期(qī)碳(tàn)酸锂价格率(lǜ)先(xiān)实现(xiàn)反弹。更(gèng)值得(dé)注意(yì)的是，在锂(lǐ)电产(chǎn)业链，包括六氟磷酸锂、人造石墨、极片(piàn)粉(fěn)等系列材料价格也出现企稳甚至反弹的局(jú)面。

　　作(zuò)为(wèi)锂电产(chǎn)业拐点的另一(yī)关键指标，中游(yóu)电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商(shāng)的库存也已经逐步恢复至健康水(shuǐ)平。据高工锂电了(le)解(jiě)，目前中游电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商库(kù)存水位回退，此前部分电池(chí)厂商(shāng)暂停的生产线已经重启生产。在采(cǎi)购方(fāng)面，电池厂商和下游车企已(yǐ)陆续(xù)重启订单(dān)，带动产业需求(qiú)回暖。从终端新能(néng)源(yuán)汽车(chē)市(shì)场表现上看，年初的市场恐慌情绪主要(yào)来自(zì)车(chē)市的需求腰斩。但从整体一季度新能源汽车销量数据来(lái)看，其月(yuè)销量逐步攀升并且回(huí)暖速度(dù)超过往年。随(suí)着二三(sān)季度到来，车市逐渐转入销售旺季(jì)，也(yě)将进一步带动(dòng)锂电(diàn)产(chǎn)业中上游的订单需求。加上5月份临近，企(qǐ)业(yè)重(zhòng)新开启月度采购谈判，行(xíng)业有望迎(yíng)来需(xū)求(qiú)订单的集(jí)中爆发。

　　后续(xù)碳酸锂(lǐ)价格可能会有回涨的空(kōng)间，但(dàn)幅度不可(kě)能(néng)太(tài)大(dà)，最(zuì)多在(zài)10％左右。业内人士表示，因为经历本轮(lún)碳酸(suān)锂价格(gé)的暴涨暴跌，电池厂商对于碳酸锂真实的供给(gěi)情况更加(jiā)清(qīng)晰，市场预期回调下，电池(chí)厂商在价格谈(tán)判上会更加谨慎。同(tóng)时(shí)电池(chí)厂商(shāng)一体化带来的碳酸锂供应稳定，也将削弱上(shàng)游(yóu)锂矿厂商的(de)议价权。电(diàn)池回收端，邦(bāng)普、格林美、天奇股份(fèn)、华友钴(gǔ)业等(děng)企(qǐ)业持续推(tuī)进电池回收布(bù)局，来自终端材料回收(shōu)的产能也在稳步爬(pá)坡。相关(guān)数据(jù)显示，2025年国内(nèi)回收的(de)废旧(jiù)电(diàn)池的总(zǒng)量将达到137.4GWh。

　　回(huí)溯到上游，电池厂商都已(yǐ)完善(shàn)在锂矿(kuàng)端的布局，包括宁德(dé)时代(dài)的(de)宜春锂矿项目，亿纬锂能(néng)的盐湖提锂项目均进展顺利(lì)，将进一步释(shì)放碳酸锂供给。经历过(guò)复杂的产业调(diào)整过程之(zhī)后，整个锂电产业的运作模(mó)式正从“大开大(dà)合”的波浪式变得更为(wèi)平(píng)滑。从原材料到(dào)电(diàn)池，再到下游(yóu)车(chē)企，产业链各个环节的价格(gé)以及供(gōng)需(xū)变化也(yě)将变(biàn)得更加平衡且具(jù)有可预(yù)测性。

　　然而，亦有空方则认(rèn)为，当前上游库存(cún)水平依旧处于(yú)高位，虽然需求端稍有好转，但是并不足以带(dài)动价格企稳。

　　▌锂价超(chāo)预期(qī)下跌并不是(shì)一个(gè)下游获利、上(shàng)游承压(yā)的简(jiǎn)单故事(shì)

　　过去一(yī)段时间(jiān)，碳酸锂和电池(chí)材(cái)料的(de)价(jià)格下跌过快，但(dàn)这并不为业(yè)内人士所乐见。碳酸锂从(cóng)2022年11月60万元/吨(dūn)跌(diē)至当(dāng)前20万(wàn)元不到(dào)，价格(gé)跌(diē)去(qù)近(jìn)7成，最直接受到冲(chōng)击的(de)当属锂(lǐ)矿企业。根据藏格矿业一季度数(shù)据，碳酸锂销量(liàng)为534吨，相比于(yú)2022年(nián)四(sì)季(jì)度销量2006吨(dūn)，销量环比下滑73.4％；产量也从(cóng)2022年(nián)第四季(jì)度的(de)2461吨，削减至(zhì)今(jīn)年一季度(dù)的1783吨，环比下降27.5％。由于市场行情策(cè)动，上游锂矿企业不断压(yā)低碳酸(suān)锂出货(huò)价(jià)格，部分锂矿企(qǐ)业已经出现主动(dòng)减产的情况。

　　江特电机4月24日公(gōng)告，一季(jì)度营业(yè)收入7亿元(yuán)，同比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下(xià)降(jiàng)92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二日股(gǔ)价跌(diē)停。

　　直(zhí)接生产、售卖碳酸锂(lǐ)的锂(lǐ)盐企业则命运分化，大公司如天(tiān)齐锂业和(hé)赣锋锂(lǐ)业有机会在价格下(xià)降周(zhōu)期中获得(dé)更多市(shì)场份额，行业将变得(dé)更集中。这是2016年到2018年上一轮锂价下降中发生过的事(shì)。而同环(huán)节的大量中小企业，尤其是(shì)最近两(liǎng)年(nián)追高(gāo)入局的新(xīn)公(gōng)司(sī)，则(zé)面临停产乃至破产(chǎn)。一呼百应吾独尊是什么意思生肖，一呼百应吾独尊代表什么生肖p>

　　乘着锂价的(de)东风，赣锋锂业在去年轻松(sōng)赚(zhuàn)出了0.66个宁德时代(dài)、1.23个比亚迪。业内人士表示(shì)，这一(yī)轮(lún)价格下降长期利(lì)好中国最(zuì)大的两(liǎng)个(gè)锂盐供(gōng)应商天齐锂业和赣锋锂业。它们去年的(de)净利润都超过200亿元，比中(zhōng)国(guó)最大的新能源车(chē)企比(bǐ)亚迪还(hái)多，其中天齐锂业(yè)净利(lì)润增(zēng)长超(chāo)过10倍。足够厚(hòu)的血，使他们更能承受价格下跌和(hé)可(kě)能(néng)的未(wèi)来亏损。这两家公司也有行业里(lǐ)最优的(de)成本(běn)。赣锋锂(lǐ)业(yè)、天齐锂(lǐ)业(yè)等公(gōng)司入股的海外锂矿资源开采成本普遍(biàn)在3万-5万(wàn)元/吨，几乎是全球最低水平。

　　但(dàn)这并不意(yì)味着，这两家(jiā)公司能以低(dī)于(yú)5万元/吨的价格(gé)采购碳酸锂，因为在锂矿(kuàng)国际(jì)交易(yì)中，即使拥有海(hǎi)外矿产的分销权或开采权，交易价格(gé)也需要(yào)通过长协确定，按市价定(dìng)期调整。但能获(huò)得上游更低成(chéng)本的资源，让这两家(jiā)大企业更(gèng)能容忍低(dī)价(jià)，并(bìng)能在上(shàng)游因降价(jià)减产时保持产能供应(yīng)。

　　锂(lǐ)价超预期(qī)下跌牵动着万亿新能源车市场。不(bù)过锂价下(xià)降带来(lái)的(de)连锁反应，并不是(shì)一个下游获利，上游承压的简(jiǎn)单故事。作为碳(tàn)酸锂的下游，宁德时代理论(lùn)上会受益，但锂价的超预期下跌，使宁德时代今年(nián)2月提出的 “锂(lǐ)矿(kuàng)返利” 计划沦为鸡(jī)肋，它本(běn)想用20万元/吨的碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)绑定一(yī)些车企的三年长单。另(lìng)一层影响(xiǎng)是(shì)，宁德时代今年5月计划投产的宜春锂矿(kuàng)很有(yǒu)可能(néng)一开采就亏(kuī)损(sǔn)。

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