券商今年一(yī)季度业绩“妥了(le)”，基于股市良好表现以及去年较低的基数，行业业绩全(quán)面爆发。券商板块也在周五呈现(xiàn)集体(tǐ)大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日，又有17家(jiā)券商(shāng)或上市主体披露(lù)一季报(bào)，至(zhì)此(cǐ)51家(jiā)上市券(quàn)商或(huò)上市主体一(yī)季报悉数披露，券商整(zhěng)体一季度表现(xiàn)较好(hǎo)，增(zēng)速中位数达(dá)214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显(xiǎn)著的(de)有20家，净利增1倍乃至数倍之多，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方(fāng)证(zhèng)券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券(quàn)（242.38%）、财(cái)通(tōng)证券（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创(chuàng)证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今(jīn)年一(yī)季(jì)度归母净(jìng)利排名(míng)，新的(de)十大分别是中信证券（54.17亿元）、华(huá)泰证券（32.45亿元(yuán)）、国(guó)泰君安（30.41亿元(yuán)）、海(hǎi)通证券（24.34亿元）、中信建(jiàn)投（24.33亿元）、招商证(zhèng)券（22.60亿(yì)元）、中金公(gōng)司(sī)（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元(yuán)）、广(guǎng)发证券（21.57亿元）、东(dōng)方财富（20.29亿元）。简单算(suàn)数平(píng)均(jūn)计算，中信证券一季度(dù)“月(yuè)赚”超18亿元(yuán)。

　　股市对(duì)券商一季报的优(yōu)秀表现给予了正面回应(yīng)，4月28日，证(zhèng)券板块指数收涨2.8%，49只券(quàn)商股收红，其中35只涨幅超2%；华西证(zhèng)券、中国银河(hé)盘一度涨(zhǎng)停(tíng)，二者收(shōu)盘分别上涨9.81%、9%。证券(quàn)板块连续3个(gè)交易日(rì)收阳线(xiàn)，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券商或上市(shì)主体中，50家(jiā)归母净利同比增速为正，其中20家增(zēng)速达(dá)1倍至数(shù)倍。

　　一季度归母(mǔ)净利(lì)增速(sù)超过(guò)10倍的有2家券商(shāng)及1家(jiā)上(shàng)市(shì)主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证(zhèng)券母公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的(de)有2家，分别(bié)是长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增速超过5倍(bèi)的有2家，分别是国元证(zhèng)券（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过(guò)4倍的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增(zēng)速超(chāo)过3倍的有3家，分别是华(huá)创(chuàng)阳安(ān)（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有(yǒu)4家，分别是(shì)山(shān)西证(zhèng)券（285.14%）、中(zhōng)原(yuán)证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通(tōng)证(zhèng)券(quàn)（214.54%）；增(zēng)速(sù)达到1倍的有(yǒu)3家，分别是财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归(guī)母净利扭亏为盈(yíng)的(de)券(quàn)商多达9家，分别是天风(fēng)证(zhèng)券、华西证券(quàn)、东北证券、西部证券、西南(nán)证券、红(hóng)塔证券、江海证券(quàn)、湘财股份、国盛(shèng)金控。

　　此外，仅2家券商股净利(lì)润(rùn)同比(bǐ)增速为负值(zhí)，分别(bié)是东方财富（-6.54%）、华(huá)林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证券净(jìng)利与营收均出现下滑，公(gōng)司一季报显示，报(bào)告期(qī)内(nèi)公司(sī)实现(xiàn)营业总(zǒng)收入为2.43亿(yì)元，同比下滑25.95%；归母净利(lì)润(rùn)为(wèi)0.63亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下滑(huá)57.59%。

　　尽管(guǎn)头(tóu)部券商的增速不如(rú)中小(xiǎo)券(quàn)商“夸张”，但头部券商的(de)业绩(jì)表现(xiàn)同样具有可圈可(kě)点之处。

　　同比增(zēng)速超过五成的头部券商包(bāo)括海(hǎi)通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其他几家头部券商及增速为(wèi)华泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中(zhōng)金(jīn)公(gōng)司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则以(yǐ)54亿的绝对优势，保(bǎo)持(chí)着(zhe)业绩的(de)稳定性。

　　此外(wài)，上市公司指南针(zhēn)在(zài)一季(jì)报中透露，2023年一(yī)季度(dù)麦高(gāo)证券经纪业(yè)务开展(zhǎn)取得一定成绩，但营(yíng)业利(lì)润仍(réng)未实现(xiàn)盈利，一定(dìng)程度上(shàng)拖累了公司整(zhěng)体(tǐ)。

　　十余家券商营收增一倍以上

　　一(yī)季度(dù)营(yíng)收(shōu)规模增速方面，51家券商中44家同比(bǐ)增速(sù)为正、7家增速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西(xī)南(nán)证(zhèng)券增速领衔(xián)，其今磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的年一季度同比(bǐ)增速为1795.85%，这与其去(qù)年同期营收不足亿(yì)元的低(dī)基数(shù)有关(guān)，其(qí)今年磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的一季度营收规模为(wèi)7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年一(yī)季度营收增速超过(guò)2倍的有2家券商，分(fēn)别是天风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增速在1到2倍(bèi)的有10家(jiā)，分别(bié)是财通证(zhèng)券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东北证(zhèng)券(quàn)（130.73%）、国金证券（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另(lìng)有2家券商营收增幅接(jiē)近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季(jì)度营(yíng)收同比下(xià)滑(huá)幅度较大，分别是(shì)国盛(shèng)金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财(cái)股(gǔ)份(fèn)（-56.61%）；另外(wài)4家营收下滑的券商或(huò)上市主体分别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收(shōu)排名前十券商分别是中(zhōng)信证券（153.48亿元）、国泰君安(ān)（92.88亿元(yuán)）、华(huá)泰证券（89.93亿元(yuán)）、中(zhōng)国银河（86.97亿元）、海(hǎi)通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证(zhèng)券（64.77亿(yì)元）、中金(jīn)公司（62.09亿(yì)元）、申万宏源(yuán)（57.65亿元(yuán)）、浙商证券(quàn)（49.31亿元(yuán)）。

　　头部(bù)券商中，海通证(zhèng)券营(yíng)收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券以较高的(de)增速杀入营收排名前十，其(qí)一(yī)季(jì)度营收(shōu)同比(bǐ)增57.37%，招商证券反而(ér)被挤出(chū)前十，招商证券(quàn)一季度(dù)营收(shōu)增速为(wèi)28.74%；中信(xìn)证券与中(zhōng)信(xìn)建投营收增幅显(xiǎn)著较小，同比增幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季报(bào)高增

　　自营业务(wù)驱动行业(yè)业绩高增，这一观点(diǎn)被卖方研究普遍认可。

　　开源证券在解读东方证券一季报时称，东方证券(quàn)自营投资收益(yì)11.5亿元，去(qù)年同期亏损6.4亿元，改善明显，期(qī)末金融资产规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动一季(jì)报高增，全年盈(yíng)利增速(sù)有望领跑。

　　兴业证券认为，中(zhōng)信证券加大杠(gāng)杆(gān)经营投资致使利息支出有所(suǒ)增长(zhǎng)，市场回(huí)暖下投资业务表现亮眼，收入同比(bǐ)增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越(yuè)的创新(xīn)业务能力，看好(hǎo)公司在(zài)政策放松(sōng)预期下实(shí)现估值(zhí)提升。

　　西部证券在关于(yú)国金证(zhèng)券(quàn)的研报(bào)中称，自营投(tóu)资成为影响国金证券业绩核心因素，一季度自营(yíng)业务收入提升至(zhì)7.16亿元，自公司完成再(zài)融资后，公司金(jīn)融投资规(guī)模稳步(bù)提升(shēng)420亿元(yuán)较去年底增加(jiā)11%。

　　西部证(zhèng)券认为，自营投资成(chéng)为影响(xiǎng)券商业绩(jì)的核心，预期将在一季度迎来反转。投(tóu)资(zī)业务方面(miàn)，下半(bàn)年重点关注差异化监管的(de)措施落地(dì)，或(huò)将打(dǎ)开头部券商的ROE上限。

　　西部(bù)证券表示，2023年预期将是(shì)券商业绩大(dà)幅修复的一年，尤(yóu)其是受到(dào)自营业(yè)务(wù)冲(chōng)击大的公司预期将在年(nián)内(nèi)实(shí)现较大幅度的改善。

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