踩上(shàng)AI风口的(de)三(sān)六零，年内(nèi)一度大(dà)涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿，以致于周鸿(hóng)祎(yī)和胡欢(huān)离(lí)婚也被(bèi)市场质疑(yí)成为减(jiǎn)持铺路。但与暴(bào)涨的股价和(hé)市值相比，公司的基(jī)本面较(jiào)为糟糕，交出了回(huí)A上(1兆等于多少mb流量，1G等于多少MBshàng)市后最差年报(bào)和一季报(bào)。

　　4月21日晚，三(sān)六(liù)零发布(bù)2022年财报(bào)，公(gōng)司实(shí)现营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％，净(jìng)利(lì)润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏(kuī)损(sǔn)。三六零同时发布了(le)2023年(nián)一季报，实现营业收入19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财(cái)报一(yī)出，股吧等平(píng)台(tái)投资(zī)者炸开(kāi)了(le)锅，不少网友担心公(gōng)司(sī)下周(zhōu)一股价走(zǒu)势，尤其周(zhōu)五Ai概念显现(xiàn)退(tuì)潮迹(jì)象。一季报(bào)显示(shì)，三六零截至3月31日(rì)的股东(dōng)数达到近33万，而截(jié)至去年底为20万(wàn)不到，也就(jiù)是(shì)股价暴涨(zhǎng)的一季度股东户数增加约13万，增幅(fú)65％。

　　三(sān)六零的年报同时曝光了其重(zhòng)要投(tóu)资(zī)企业哪吒汽车2022年的财务(wù)数据，后者(zhě)录得133亿的营业收入，净利(lì)润则巨亏69亿(yì)元(yuán)，为此持股10.72％的三六(liù)零新增(zēng)9亿多(duō)投资损失。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今年一季度继续亏损(sǔn)

　　三六零这份(fèn)2022年(nián)年报显示，截至报告期末，公司(sī)总资产为386.16亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降8.14％；净资产为317.33 亿元，同(tóng)比下(xià)降9.35％。

　　而公(gōng)司(sī)全年共实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四大(dà)业务板块有三个出现不同程度下滑，其(qí)中贡献(xiàn)营收半壁江山(shān)的互联网广(guǎng)告及(jí)服务收(shōu)入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件(jiàn)业务(wù)收入为18.88亿元(yuán)，同比下降(jiàng)8.5％；互联网(wǎng)增值服务收入为10.82亿元(yuán)，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全(quán)及(jí)其他业务收入增长，收(shōu)入(rù)为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归属(shǔ)于上市公司股(gǔ)东的(de)净利(lì)润则(zé)为-22.04 亿元，这(zhè)是公司2017年(nián)从纳(nà)斯(sī)达(dá)克私有化(huà)退市回(huí)A后(hòu)首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到(dào)2022年六个年(nián)度，三(sān)六(liù)零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元(yuán)，营业收入从(cóng)徘徊到下(xià)滑。净(jìng)利润的表现(xiàn)则(zé)更差(chà)，除了2019年靠着非(fēi)经常(cháng)性损益撑到60亿元外(wài)，其他年(nián)份均在30亿元附近徘徊(huái)，但到了2021年净(jìng)利润(rùn)直接下滑七成(chéng)，只录得(dé)9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年(nián)转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零(líng)延续亏(kuī)损，首季公司营业收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利润(rùn)则为(wèi)亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈(yíng)利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营业收入下(xià)降(jiàng)及对联营(yíng)企业(yè)投资(zī)损失所(suǒ)致。

　　一(yī)季度大增13万(wàn)股东(dōng)

　　十大(dà)股东却大(dà)幅减持(chí)

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然迎来(lái)转机，诱因是chatGPT的突(tū)然爆火。因三六零有(yǒu)搜索引擎(qíng)，被市场认为在训练(liàn)AI大模(mó)型上有天(tiān)然优势(shì)，公司(sī)及创始人周鸿祎也在(zài)不同场(chǎng)合、通(tōng)过不同(tóng)渠道表(biǎo)达(dá)对(duì)大模(mó)型的看好，传递(dì)公司的优势(shì)，公司在(zài)AI方面曝1兆等于多少mb流量，1G等于多少MB光度甚至远超百度。

　　借着这(zhè)一风口，三六零股价2月(yuè)7号涨停，此后一发不可(kě)收拾(shí)，短短不(bù)到两个月涨幅(fú)接近两倍。如(rú)果从年初算起，涨幅则达到(dào)了218％，市值(zhí)一度从400多(duō)亿飙涨到近1500亿，增(zēng)加(jiā)超(chāo)千亿市值。尽(jǐn)管近期(qī)股价有所回调，公司股价年内涨幅(fú)仍近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此(cǐ)背景下(xià)，三(sān)六零年报和一季报出炉后，股吧直接炸开了锅(guō)，多数投资(zī)者表示大跌(diē)眼(yǎn)镜，开始担(dān)心下(xià)周一股价表现。

　　中(zhōng)国(guó)基金报记(jì)者(zhě)注意到，随(suí)着今年以(yǐ)来股价的暴(bào)涨，三六(liù)零的投资者人数(shù)大(dà)幅增加(jiā)。截至(zhì)到去年底，公司有股东户数19.92万户，几乎连续(xù)六个季度保持基本不变(biàn)，但到了今年(nián)一季度末股(gǔ)东数来(lái)到(dào)32.88万，净增约13万户，增(zēng)幅高达65％。

　　与大量投资者(zhě)涌入相(xiāng)反，一(yī)季度(dù)以股权投资(zī)机构(gòu)为(wèi)代表(biǎo)的十大股东却在逢高(gāo)大(dà)幅(fú)减(jiǎn)持(chí)。十大(dà)股东名单显示，一季(jì)度(dù)“北(běi)京中(zhōng)关村资本基金管理有限公(gōng)司-北京(jīng)中发(fā)助力壹号(hào)投资基金（有限合(hé)伙）”减(jiǎn)持3009万股，减(jiǎn)幅近(jìn)40％；金砖丝路（银川）股权(quán)投(tóu)资合伙企业(yè)（有限(xiàn)合(hé)伙）减持2750万(wàn)股(gǔ)，减(jiǎn)幅(fú)44％；天津信心奇缘股权投资合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减持2742万(wàn)股，减幅49％。上(shàng)述三大股东(dōng)合计减持超约8500万股，即(jí)便按一季度均价计套(tào)现金(jīn)额也(yě)在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三六零(líng)新增9亿投(tóu)资损失(shī)

　　此次(cì)三六零的2022年财报，也首次(cì)把其(qí)投资(zī)企业、造车新势力之一(yī)的哪吒汽车(chē)去年(nián)财务(wù)数据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实(shí)体为“合纵汽车”）营业收入133亿(yì)元，净利润-69.19亿(yì)元。根据三(sān)六(liù)零此前(qián)公告披(pī)露的(de)数据(jù)，2020年哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车(chē)营(yíng)收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽(qì)车(chē)实现营收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元(yuán)。这意味着，哪吒汽车2022年(nián)亏损进一步扩大(dà)，而(ér)三年累计(jì)亏损已(yǐ)经(jīng)超(chāo)过百亿(yì)，达到超(chāo)112亿元。

　　去年(nián)6月26日，三六零曾公告，放(fàng)弃对哪(nǎ)吒(zhā)汽车的增(zēng)资(zī)权。具体来看，三六零全资子公司三六零(líng)私募(mù)基金拟将其持(chí)有的对应(yīng)哪(nǎ)吒汽车(chē)3.53％股(gǔ)权的出资权转让(ràng)给两(liǎng)家有限(xiàn)合伙企业(yè)，对应的增资(zī)额为10亿(yì)元。据此估算，哪(nǎ)吒汽车估值为282亿元。放弃上述增(zēng)资(zī)权(quán)后，三六零(líng)持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年12月28日，三(sān)六零(líng)又(yòu)发(fā)布对外投资进展公告称，已与哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车各股东方签署有关(guān)协议，以支持哪(nǎ)吒汽车股份(fèn)制改造(zào)。2023年1月，三六零发(fā)布《关于对(duì)外投(tóu)资进展》公告显示，为了配合(hé)哪吒(zhā)汽车股改，三六零的(de)持股比例降(jiàng)至10.72％，对(duì)应账面价(jià)值为11.53亿(yì)元(yuán)。此(cǐ)时，半年(nián)多一(yī)点哪(nǎ)吒汽车的(de)估(gū)值已经缩水为107.56亿元，跌(diē)了一半不止。

　　此(cǐ)次2022年财务数据出炉后，哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车估(gū)值会否进一步下调不得而知。

　　由于哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)的亏损，三六(liù)零(líng)持有股权的账面(miàn)值出现较大投(tóu)资(zī)损失。2022年公司的(de)投资收益为(wèi)亏损12.93亿(yì)元，变动金(jīn)额14.47亿(yì)元，剔除出(chū)售(shòu)欧朋浏览器确认的投资(zī)亏损5.14亿元(yuán)，意(yì)味着(zhe)哪吒汽(qì)车带来的投资亏损约9.4亿元。

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