本轮新股中，有不(bù)少风口的(de)企业，但基本面都非(fēi)常垃(lā)圾，虽(suī)然(rán)表面看(kàn)看似乎都有亮(liàng)点，但仔细看看就发(fā)现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合(hé)集成主要从事半导体晶圆(yuán)生产代工服(fú)务，为客户提(tí)供150-55nm不同制(zhì)程工艺(yì)，成立5年就成长为中(zhōng)国大陆收(shōu)入第三大、12英寸(cùn)晶圆代工产能第三大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥(féi)市政府根据集成电路产业发展规划及“芯屏器合”的产(chǎn)业(yè)发展(zhǎn)战略，拟引进国(guó)际知名企业合作设(shè)立晶圆代工厂，此(cǐ)后，晶合集成正式(shì)筹划建设(shè)。成立至今，晶合集成已成为国内面(miàn)板(bǎn)显示驱(qū)动芯片龙头(tóu)。

　　晶(jīng)圆代工企业(yè)，疫(yì)情后业绩爆(bào)发(fā)，利润(rùn)此(cǐ)前一直大幅亏损，22年依靠收入和产品价格上涨利润来到(dào)了(le)31.6亿，但(dàn)23年开(kāi)始下游面板行业需求(qiú)大(dà)幅下滑，公司选择了业绩最好的时候(hòu)上市，此(cǐ)后走下(xià)坡路是必然的，23Q1公司首付大(dà)幅(fú)下滑60％，产能大幅闲置(zhì)后(hòu)利(lì)润重回(huí)亏损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三(sān)博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神经学科为龙头，强专科、小(xiǎo)综(zōng)合(hé)的(de)发展模式(shì)，形成覆盖全国核心(xīn)区(qū)域的(de)医疗服务网。服务(wù)病种(zhǒng)涵(hán)盖神(shén)经学科各(gè)类脑肿(zhǒng)瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊(jí)柱、小儿(ér)颅脑(nǎo)等疾病，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼(téng)痛、全科(kē)等疾病。

　　专科(kē)医院，业(yè)绩一般般，民(mín)营(yíng)医(yī)院(yuàn)里毛利率算比较(jiào)低(dī)的那(nà)一档，未来主要看扩张，也要(yào)小(xiǎo)心政策的影响，个人(rén)感觉(jué)比如几个(gè)国企医院（不论是收入增速还是估值），不关注了。

　　三(sān)、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一家(jiā)拥有高精密狭缝式涂布模头(tóu)产品的设计、研(yán)发和生产(chǎn)及涂布技术产业(yè)化(huà)整体解(jiě)决方案(àn)能(néng)力的(de)高新(xīn)技术企业。高精(jīng)密(mì)狭缝(fèng)式涂布模头为锂电池生产涂布机的(de)核心部件，涂布是继制(zhì)备(bèi)正负(fù)极浆料完成(chéng)后的下一道工序(xù)，是锂(lǐ)电池生产(chǎn)前段工序的(de)核心环节，目(mù)的是将正负极浆(jiāng)料均匀地涂(tú)覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品(pǐn)广泛应用于锂(lǐ)离(lí)子电(diàn)池(chí)涂(tú)布、半导体(tǐ)先进(jìn)封装涂布、钙钛矿太阳能电池(chí)涂布、氢(qīng)燃料电池电极涂布、液晶显示中(zhōng)的薄膜晶体(tǐ)管(guǎn)涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆(bào)发(fā)，22年业绩更进一(yī)步，但(dàn)行(xíng)业基本见顶，下游需求大(dà)幅(fú)放缓(huǎn)，上游锂矿(kuàng)价格大幅下滑，且(qiě)公司只(zhǐ)是生产过程中很小(xiǎo)的一块市(shì)场，天花板非常(cháng)低，公(gōng)司未(wèi)来业绩(jì)压(yā)力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成(chéng)立于2018年3月，总部(bù)位于浙江绍兴，是一家(jiā)专注于功率(lǜ)、传(chuán)感(gǎn)和传输应用领域，提供模拟芯片及模(mó)块封装的代工(gōng)服务(wù)的制造商。中芯集成(chéng)以晶圆代工为起点，向下延(yán)伸(shēn)到模组封(fēng)装，为国内外客户提供(gōng)一(yī)站式代工解决方案，为功率、传感和传输等领域的半(bàn)导体产品(pǐn)公司(sī)提供(gōng)完整生(shēng)产制(zhì)造平台，支(zhī)持客户(hù)研发以(yǐ)及大规模量产。

　　晶圆代(dài)工企(qǐ)业(yè)，中(zhōng)芯国际(jì)关联(lián)企业，处于规模(mó)扩(kuò)张阶段，但由于规(guī)模扩(kuò)大太(tài)快，折旧研(yán)发投入初期非常高，因此利润大幅亏损，好不容易快熬出(chū)头了（资本支出高峰在(zài)22年结束），公(gōng)司也预期23年底会转(zhuǎn)为盈利，但(dàn)下游需求在(zài)23年(nián)大幅放缓，公(gōng)司(sī)面对(duì)的(de)压力显(xiǎn)然是要比那些已(yǐ)经规模化完(wán)成(chéng)有利润的公司大得多，且公司过于依赖(lài)中芯(xīn)国际，未(wèi)来还(hái)有可能面临同业竞(jìng)争而收回许可(kě)的风险。IPO募资高达219亿，非(fēi)常(cháng)大的IPO了，不太乐观(guān)未(wèi)来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从事分散染料及其滤(lǜ)饼的(de)研发、生产(chǎn)及销(xiāo)售，产品(pǐn)以中(zhōng)高端分散(sàn)染料为主，主要用于涤纶及(jí)其混纺织物(wù)的染色和印花，经分散染(rǎn)料印染加工(gōng)的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用(yòng)途广泛。其中部分(fēn)终端应(yīng)用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优(yōu)衣库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统(tǒng)染料(liào)公司，毫无亮(liàng)点，业绩在(zài)19年后一路(lù)下滑，22年(nián)利(lì)润只有19年的一半都(dōu)不到，下(xià)游服装行业景气度也一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立(lì)于(yú)2003年(nián)，自设立(lì)以来(lái)，公司(sī)主营业务一(yī)直聚(jù)焦(jiāo)于汽车行业营销与后(hòu)市场服务领域，为客(kè)户提(tí)供相关软件产品及服务。2010年被用友(yǒu)网络(luò)收购后，公司继续独(dú)立经营上述(shù)业务。用友汽车主要(yào)面(miàn)向(xiàng)汽车行业(yè)的整(zhěng)车(chē)厂、经销商、服务站等客户，提供营销(xiāo)与后市场服务领域的数智化(huà)解决方案、云服务(wù)、软件及专业服务。

　　用友集团旗下子公司(sī)分拆(chāi)上(shàng)市(shì)，汽车软件(jiàn)服务，汽车数字(zì)化是(shì)趋势(shì)，且随着人均保有量的增(zēng)长，公司行业前景不算(suàn)很差，但公(gōng)司自身技术含(hán)量较低(dī)，产品以车企营(yíng)销(xiāo)系统为(wèi)主(zhǔ)，基本没什么研发，都(dōu)靠销售，且汽(qì)车行(xíng)业有明显(xiǎn)周期性。

　　七、经纬(wěi)股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年3月(yuè)的经纬股份主要从事电力工(gōng)程技(jì)术服务及(jí)地(dì)理信息技(jì)术服务。电力工程技术(shù)服(fú)务(wù)占主营业(yè)务收(shōu)入比重超(chāo)过80％，是公司(sī)主要收(shōu)入和(hé)利(lì)润来源。电(diàn)力工程(chéng)技术(shù)服务主要系(xì)为电网企业、工商(shāng)业企业电(diàn)力相关(guān)工程提供规划咨询(xún)、设计、工程建设等服务。

　　电网(wǎng)和(hé)地理信息(xī)设计(jì)咨询公(gōng)司，主要(yào)是电(diàn)力工程技术(shù)服务收入为主(zhǔ)，比较(jiào)依赖内(nèi)蒙和浙江地区的(de)国(guó)家(jiā)电网(wǎng)，本(běn)质上是工程(chéng)类企(qǐ)业，设备(bèi)施工业务，所以应(yīng)收款高，坏(huài)账多，现金流差(chà)，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一(yī)家为智能(néng)手机、物联网等领域提供射频(pín)前端的芯片设计公司(sī)，主(zhǔ)营(yíng)业务为射频前端芯片(piàn)及模组的(de)研(yán)发(fā)、设(shè)计和销售。慧智微具(jù)备全套射频前端芯片设计能力和集成化模组研发能力，技(jì)术体系以功率放大器（PA）的设(shè)计能力为核心，兼(jiān)具低噪声放大器（LNA）、射频开(kāi)关(guān)（Switch）、集成(chéng)无源器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系(xì)列覆盖(gài)的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可为客户(hù)提供(gōng)无线(xiàn)通信射频前端发(fā)射(shè)模组、接(jiē)收(shōu)模组等。

　　射频前端芯片模组公司(sī)，下游主要(yào)是消费电子(zi)，22年业绩大(dà)幅放缓，下游砍单存货(huò)大幅(fú)增长，亏损不断扩大，主要(yào)是大量(liàng)研(yán)发(fā)投入(rù)，但高(gāo)研发下，公司(sī)毛(máo)夏洛的网作者是谁 夏洛的网主人公是谁利率极低，远低于同行业公司，但即便(biàn)这(zhè)样，估(gū)值却(què)一路(lù)上(shàng)升到150亿，在IPO之前大量(liàng)机构（近40家）参(cān)股（未来(lái)解禁后都(dōu)会(huì)成(chéng)为(wèi)抛售的主(zhǔ)力(lì)）。搞不懂这公(gōng)司(sī)的(de)价值在(zài)哪(nǎ)里(lǐ)，但现在风口，很可(kě)能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航(háng)天南湖是一家主要(yào)从事防空预警雷达研发、生产、销(xiāo)售和服务的(de)国(guó)家级高新技术和(hé)专精夏洛的网作者是谁 夏洛的网主人公是谁特(tè)新“小巨人(rén)”企业。公司产品主要包括雷达及配套装(zhuāng)备，重(zhòng)点供应国内(nèi)军方客户和(hé)军工集(jí)团(tuán)。成立至今，航天南(nán)湖已成为我国(guó)防空预(yù)警雷达主要生产单位之一。

　　军工(gōng)雷达企(qǐ)业，21年后业(yè)绩大幅(fú)下滑(huá)，22年(nián)虽然收(shōu)入增长(zhǎng)较快，但利润(rùn)远没(méi)有回(huí)到20年(nián)，且关联(lián)交易(yì)占(zhàn)比越来越(yuè)高，对于这种客(kè)户(hù)不透明(míng)度极高(gāo)的军工(gōng)企业(yè)，实在无法(fǎ)判断(duàn)未来(lái)的价值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂(fēng)助(zhù)手是一家互联(lián)网数(shù)字化虚拟商品综合(hé)服(fú)务提(tí)供商，主要为移动互联(lián)网(wǎng)相关(guān)场景客(kè)户(hù)提供移动互联(lián)网数字化虚(xū)拟商品聚(jù)合运营、融合运营、分发运营(yíng)等综合(hé)运营服务，为(wèi)物联网相关场景提(tí)供(gōng)物联网流(liú)量接(jiē)入、硬件(jiàn)方案、场景应用等综合解决方案(àn)及云终端解决方案，并根(gēn)据客(kè)户需求提供定制化的运营(yíng)支撑服务及技术服务。一(yī)家售卖(mài)移动流量、话费、爱(ài)优芒会员卡等数字化虚(xū)拟(nǐ)商品的综(zōng)合(hé)型中(zhōng)间(jiān)商，其主要(yào)盈(yíng)利模式是获得购销差价(jià)或服务佣金，占(zhàn)公司总收入超过9成(chéng)。

　　流量中间商，互联(lián)网卖流(liú)量的公司，主要是卖(mài)视频会员(yuán)和其他(tā)通用(yòng)流量，业绩(jì)过去(qù)几年(nián)看起来不错，但公司现金流越来越差，且互联网(wǎng)流(liú)量(liàng)已经见顶，大互联网(wǎng)公司越来越不依(yī)赖买量来拓广(guǎng)业务，感觉上市(shì)就是业绩顶峰。

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