大家好，简单看一个基金经(jīng)理，把新能源全部(bù)砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在(zài)讨论一个基(jī)金(jīn)经理，海富(fù)通的吕越超老师。

　　从其管(guǎn)理的海富通股票混合来看，截至(zhì)去年年底，持仓基(jī)本(běn)为新能源板块股票。

　　结果到了今年一(yī)季(jì)度末，已(yǐ)经基本清仓(cāng)了新能源，梭(suō)哈(hā)AI板(bǎn)块。

　　除了(le)海富通股票混合外(wài)，其他三只产品(pǐn)也(yě)基本重(zhòng)仓了AI板(bǎn)块(kuài)。

　　吕(lǚ)越超在一季(jì)报称，在一季度的(de)操作中，本基金总体(tǐ)把握住了市场的节奏变(biàn)化和结构转换，降低了新能 源板块(kuài)的配置权重，较好地把握了(le) TMT 板块(kuài)的投资机会，组合调(diào)整取得了(le)明显的超(chāo)额收益。

　　另外，他称，中国特色估值(zhí)体系所代(dài)表的传统实(shí)体行业正(zhèng)在被(bèi)市场一部分“聪明(míng)钱”定(dìng)价，后续(xù)可(kě)能成为(wèi)市场最有持(chí)续(xù)性(xìng)的一(yī)条结(jié)构(gòu)主线。

　　数据显示，海富(fù)通股(gǔ)票混合今年以来涨(zhǎng)了(le)14％，其他三(sān)只产品今年以来均取得正收益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么走？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主题板块在短(duǎn)期高度(dù)依赖交易(yì)，阶段性失去靠配置获取(五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力qǔ)超(chāo)额回(huí)报的特征。TMT板(bǎn)块成(chéng)交占全市场(chǎng)比重超40％的天数已累计(jì)达到22天，上一次出现持续成(chéng)交占比超过(guò)40％的板块(kuài)是(shì)2021年7月(yuè)底的电(diàn)力设(shè)备(bèi)及新能(néng)源，持续(xù)约28个交易日，在此期(qī)间(jiān)新能源ETF累(lèi)计收益率仅有2.5％，期(qī)间最高累计回(huí)报率为+8.8％，最(zuì)低累(lèi)计回报率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现(xiàn)出类(lèi)似特征，尽管热闹，但不(bù)赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出现过(guò)6次、6次和(hé)5次单日(rì)涨幅超过2％的(de)行情(qíng)，最大单日(rì)涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其(qí)他(tā)AI相关(guān)主题(tí)ETF在内，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两(liǎng)周时(shí)间(jiān)TMT板块累计成交(jiāo)了5.41万亿元(yuán)，但总市值反而减少了6717亿(yì)元，较4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是典型的减量(liàng)博弈。

　　而招商证券认为，TMT大(dà)年通常(cháng)分为“春季躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获(huò)利了结”四(sì)波行情，春季躁动后往往会有一(yī)波(bō)明(míng)显(xiǎn)的调整，时(shí)间在1-2个月，幅度在20％左右。面(miàn)对这种调整，逢低加仓是最佳(jiā)策略(lüè)，因为往往后续盛夏攻(gōng)势大概率创新高。如果今年(nián)在(zài)业绩披露(lù)期结束后，随着AI+/数字(zì)经济/自主可控等大(dà)产业趋势(shì)以政府支持力度进一步(bù)加(jiā)大(dà)、资(zī)本开支增加、订单增加和产品销量业绩的改善逐渐被(bèi)市场所(suǒ)确定，则TMT将会重回(huí)上行(xíng)趋势，进(jìn)入盛(shèng)夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券(quàn)认(rèn)为，AI等板块或(huò)阶(jiē)段性见顶，指数上半年阶段性顶部(bù)亦或基本形成本轮调整标志着AI等(děng)高(gāo)位(wèi)板块(kuài)或阶段性见顶，指数上(shàng)半年阶段性顶部亦或基本形成。本次大幅调(diào)整(zhěng)主要还是因为(wèi)在(zài)AI相关(guān)板(bǎn)块市场情绪(xù)处于极(jí)值的情(qíng)况下，叠加上述基(jī)本(běn)面风险因素逐步发酵，市场内生调(diào)整需求出现集中释放。就资(zī)本市场而(ér)言，或代表本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式(shì)。

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