芦哲 首席宏观(guān)经济学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资(zī)要点

　　·核(hé)心观(guān)点(diǎn):我们(men)将影响青年失业率的(de)因素(sù)拆(chāi)解为(wèi)三方(fāng)面：①青年(nián)失业人口，②青(qīng)年总人口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与率(lǜ)）。通过三因素框架，我们(men)发现16-24岁失业人口的(de)增加不能完全(quán)解释青年失业(yè)率的上升，更重要却被忽视的因素是青年人口和(hé)劳动(dòng)参与率下降(jiàng)，带(dài)来16-24岁劳(láo)动(dòng)力减(jiǎn)少，从分母端(duān)大(dà)幅(fú)推高(gāo)青年失业率。假如今年3月分母端的(de)青年劳(láo)动(dòng)力与2020年持平，新增约132万青年(nián)失业人口只能将失业(yè)率拉(lā)升(shēn中国人去巴基斯坦安全吗g)至16.2％，但实际青年失业率(lǜ)却高达(dá)19.6％。我(wǒ)们认为，失业人口会随着(zhe)经济复(fù)苏而减(jiǎn)少，但青年劳(láo)动力(lì)的下降可能成为就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率中(zhōng)枢。

　　·青年失业率的三(sān)因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力(lì)=失业人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳动参与率），据此可将青年失业率拆解为(wèi)青年失业人口、总人口(kǒu)、劳动(dòng)参与率三个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必来(lái)自失业增加(jiā)，不要(yào)忽略分母，劳动力的下降(jiàng)，也是抬高失业率的重要原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万，青(qīng)年劳(láo)动力却(què)减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)口：（1）从总量来看，当前(qián)城镇青年就业人数约为(wèi)2587万人(rén)，失业人数(shù)632万人，比去年4月增(zēng)加约70万，较七(qī)普增(zēng)加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年(nián)失业者是主动辞职，被裁(cái)员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁(suì)以上群(qún)体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度(dù)来看，三(sān)分之(zhī)二(èr)的(de)青年(nián)失(shī)业(yè)人员接受(shòu)过(guò)大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业(yè)的结构变(biàn)化(huà)较大，呈现出从制造到(dào)服务、知识密集程度(dù)由(yóu)低到高两个(gè)特点。2010年农业和工业吸纳了(le)50.3％的青年就业(yè)人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业(yè)主要转向服务(wù)业。以受教育年限作为维度，青(qīng)年就业从(cóng)知识密集程(chéng)度较低的行(xíng)业(yè)流向较高(gāo)行业，但是知识密集型行业(yè)的青年失(shī)业情况比整体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或是一季度青(qīng)年失业人(rén)口仍增加的原因。经济复苏的主力是知识密集(jí)程(chéng)度(dù)较低(dī)的餐(cān)饮、零售(shòu)等服务业(yè)，而知识密集程度较高(gāo)的(de)生产性服务业(yè)复苏较慢，服务业(yè)就业(yè)复苏结(jié)构的分化，带来青(qīng)年就业和(hé)25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分母端的(de)青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)力：（1）青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动力对应(yīng)的出生(shēng)人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的(de)人(rén)口(kǒu)转移(yí)也在减(jiǎn)速，新增(zēng)城镇人口从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万(wàn)人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)出现超预(yù)期下降。2010-2020年(nián)青年劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年，已经(jīng)下降7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降主要有(yǒu)三方面(miàn)原因(yīn)：一是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万(wàn)；二是部分群体因就(jiù)业形势恶化而退出劳动市场(chǎng)；三是(shì)就业(yè)观(guān)念的变(biàn)化导致初次进入劳动市场(chǎng)时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的(de)增加不能完全解(jiě)释(shì)青年失业率的上升。假如当前青年劳动力(lì)与2020年(nián)相同，在失业人口(kǒu)增(zēng)加(jiā)132万(wàn)至(zhì)632万人的情(qíng)况(kuàng)下，对应青年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能解释当前(qián)青年失业率的(de)一部(bù)分(fēn)，另一部分则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的(de)变动可能出(chū)现以下(xià)三种情况：①青(qīng)年(nián)失业人(rén)口增加，同时劳动力(lì)减少，青(qīng)年失业率上升；②青年失业人口与劳动(dòng)力均在(zài)减少(shǎo)，但失业人口降幅不及劳(láo)动力(lì)降幅，青年失业率(lǜ)上升；③青年(nián)失业人(rén)口与劳动力(lì)均在(zài)减(jiǎn)少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人(rén)口会随(suí)着疫情后经济复(fù)苏而(ér)减少，但青年(nián)劳(láo)动力的下降可能(néng)成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源(yuán)，抬(tái)高青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来(lái)失业率的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服务(wù)业分(fēn)化未收窄；青年劳动参(cān)与率出现明显(xiǎn)下降；外需、房地(dì)产等不及预期，经济和就(jiù)业恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三(sān)因素框架

　　2.分子端(duān)：新增青年失业(yè)人员缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职居(jū)多；三分(fēn)之二接受过(guò)大(dà)学教育(yù)

　　2.2.行(xíng)业：从制造(zào)到服务(wù)，知识密度从(cóng)低(dī)到高

　　2.3.服务业复(fù)苏分(fēn)化或(huò)是一季(jì)度(dù)青年失业(yè)人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年(nián)劳(láo)动参与率：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未来(lái)失业(yè)率(lǜ)的分母(mǔ)端(duān)可能(néng)会越来越重要

　　5. 附录(lù)：概念和(hé)数据说明

　　6. 风(fēng)险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率(lǜ)攀(pān)升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以来最(zuì)高(gāo)值。在疫情影响退散、经(jīng)济逐步复苏的情况下，城镇调查失业率较(jiào)去年(nián)同(tóng)期大(dà)幅(fú)下(xià)降0.9个点(diǎn)，但青年失(shī)业率(lǜ)却较去年4月逆势(shì)攀升2.2个点(diǎn)。本篇报告将重点研究疫情后留下的“疤(bā)痕效应”如何推高(gāo)青年失业率。

　　1.青(qīng)年失业率的(de)三因(yīn)素框(kuāng)架

　　失业(yè)率(lǜ)=失(shī)业人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据(jù)此可见，影响青年失业率的主(zhǔ)要是三(sān)个(gè)因素：①青(qīng)年失业人口；②青年总(zǒng)人(rén)口；③劳动参与率，其中②③决定着(zhe)青年(nián)劳(láo)动力的(de)变化。这三个因(yīn)素均(jūn)为城镇口径(jìng)。

　　三(sān)个因素(sù)的变化都不能忽视。当(dāng)我们讨(tǎo)论失业率时，经(jīng)常(cháng)认为(wèi)失业(yè)率上升(shēng)一(yī)定(dìng)是(shì)失业增加(jiā)的结果(guǒ)，这个判(pàn)断对于全年龄段失业率(lǜ)来(lái)说并没(méi)有问题，因为我国的劳(láo)动力总量（也(yě)称经济活动(dòng)人口）在(zài)2015年之前一直在(zài)上升，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失(shī)业(yè)率则不能忽视分母的变动，因为青年劳动力波动(dòng)幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年(nián)，青(qīng)年失业人口只(zhǐ)增(zēng)加4万，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁(suì)人口失业率大幅提高(gāo)3.8个点。两次人口普(pǔ)查期间（2010-2020年(nián)），青(qīng)年失业(yè)人口从496万(wàn)增加到500万，仅增加了4万左右，约为(wèi)2020年青年(nián)劳动力的(de)0.1％，但(dàn)青年失业率却从(cóng)六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业(yè)率(lǜ)的分母在下(xià)降，16-24岁青年劳动力人口(kǒu)在此(cǐ)期间从(cóng)5481万人大幅减至3903万人(rén)，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动力数量基本(běn)稳定(dìng)在7.8亿，整(zhěng)体失业率的分母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的(de)是失业人口数量（分子），但(dàn)决定青年(nián)失(shī)业率(lǜ)变动的却是青年劳动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年(nián)失业(yè)人员缘于服(fú)务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主(zhǔ)动(dòng)辞职居多；三分之(zhī)二接受(shòu)过大(dà)学教育

　　从总量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人(rén)，失业人数(shù)632万人(rén)，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普(pǔ)增加(jiā)约132万。国(guó)家统计局在3月就业数据解读时中国人去巴基斯坦安全吗，披(pī)露了当(dāng)前青年就业和失业(yè)人数的基(jī)本情况：“初步测算3月份城镇青年(nián)9637万(wàn)人(rén)，没有(yǒu)参与劳动(dòng)力市场的青(qīng)年6418万(wàn)人，主体为在校学(xué)生；参与劳动力市场的青(qīng)年3219万人(rén)，其中就业人数2587万人、失业人数632万人(rén)。”[1]假设青(qīng)年劳动力人数与去年基本持平，今年4月青年失业(yè)率比去年同期高2.2个点，青年失(shī)业人员比去年同期多70万人左(zuǒ)右，比2020年七普多132万人(rén)。

　　从增(zēng)量看，今年前四个月青(qīng)年失业形势(shì)好于去(qù)年(nián)同(tóng)期。假设(shè)2022年(nián)以来(lái)青(qīng)年劳(láo)动力总(zǒng)量维持在3219万(wàn)，青年失(shī)业(yè)率每(měi)提高1个点，带来32万左右的新(xīn)增失(shī)业(yè)人口。尽(jǐn)管今年4月青年(nián)失业率比(bǐ)去年同期(qī)高(gāo)2.2个(gè)点，但(dàn)从新增(zēng)青年失业人口(kǒu)来看，今年1-4月约为(wèi)119万(wàn)，去(qù)年同(tóng)期为125.5万。从增量来看，今年前四(sì)个(gè)月青年失业形势(shì)要好于(yú)去(qù)年(nián)，这与当前经济逐渐恢(huī)复也有关(guān)系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏季毕业影(yǐng)响，我国青年失(shī)业(yè)率一般在上半年逐(zhú)渐提(tí)高，7月达到峰值，8月(yuè)开始逐步回落，预计5-7月青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)或将继续小幅攀升。

　　失业原因(yīn)方面，近7成青年失业者(zhě)是主动辞职(zhí)，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群(qún)体。一(yī)种观(guān)点认为(wèi)，青年群体由于(yú)工作经验和技(jì)能相对不熟练(liàn)，往往在企业裁员时(shí)首(shǒu)当(dāng)其冲。但根(gēn)据月度劳动力调查数(shù)据，青年失业主要原因是主动辞职，被裁员(yuán)的比(bǐ)例明显(xiǎn)低(dī)于35岁以(yǐ)上群体。根据《2021年中国劳(láo)动(dòng)统(tǒng)计(jì)年(nián)鉴》，有(yǒu)工作(zuò)意愿但从未工作过的失业(yè)群(qún)体在(zài)16-24岁(suì)失(shī)业人口(kǒu)中占比59％，其他年龄群体中这一比例最高(gāo)是14.4％。我(wǒ)们剔除这部分失业人群后，剩下的青年失(shī)业人口中，第(dì)一大(dà)失业(yè)原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭(bì)破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对(duì)比，裁员比例(lì)从(cóng)高到低依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来(lái)看，三(sān)分(fēn)之二的青年失业人员(yuán)接受过大学(xué)教育。各年龄(líng)段失(shī)业人群中，年龄越低，平均受教(jiào)育程度越高(gāo)。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大(dà)学教育的，这一比例(lì)在其他三个年龄阶段(duàn)逐步递(dì)减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人口(kǒu)的受教(jiào)育程(chéng)度也(yě)大致类似，青(qīng)年(nián)人(rén)由于(yú)年龄(líng)限制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以下就业人员(yuán)的(de)受教(jiào)育程度大幅高于35岁以(yǐ)上。按照接受过大学(xué)教(jiào)育(yù)的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知(zhī)识密(mì)度从低到高

　　青年失业人口的(de)行业与青年就业分(fēn)布基(jī)本一致。青年失(shī)业(yè)人口呈现(xiàn)出行业(yè)聚集的(de)特(tè)点，主要集中在5个(gè)大(dà)类(lèi)行业，2020年占(zhàn)比(bǐ)分别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服(fú)务\修理(lǐ)和其(qí)他(tā)服务业(yè)（6.7％），这5个行业占全部青年失(shī)业人口的65％左右(yòu)。同时，这5个行业也是(shì)青年(nián)就(jiù)业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就(jiù)业(yè)。从行业来看，青(qīng)年失业人口的(de)行业分布是由就业分(fēn)布决定(dìng)的，吸纳就业占比较(jiào)大的行业，往往也贡献(xiàn)了较大(dà)规模(mó)的失业。因(yīn)此(cǐ)，在挖掘青(qīng)年失业人口来(lái)自(zì)何处之前，需要研究青年就业的(de)行(xíng)业结(jié)构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结(jié)构(gòu)变化较(jiào)大，呈现出从制造到服务、知(zhī)识(shí)密集程度由(yóu)低到高两个特点。

　　青年就业(yè)从工农业大量流入服务(wù)业。农林牧渔、采(cǎi)矿业、制(zhì)造业和电热燃(rán)水的生产供应业，这四个行业是国民经(jīng)济分类的(de)农业(yè)和工业(yè)。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人(rén)口，到2020年该比例大(dà)幅降(jiàng)至(zhì)25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业(yè)吸纳青(qīng)年就业比例增加超2个点，其中，教育业(yè)为5.3％，租赁(lìn)和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和(hé)房地产等其他6个服(fú)务行业吸纳青年就业的比例均增超1个百分点。

　　以受教育年限作为(wèi)维度，青年就业从知(zhī)识密集程度(dù)较低的行业(yè)流向较高行(xíng)业(yè)。我们以(yǐ)《2021年劳动(dòng)统计(jì)年(nián)鉴》中各行(xíng)业就业人员的受(shòu)教育年限，来计算各行业的知识密集程度。有5个行业的平均受教(jiào)育年限在14年(nián)以上(shàng)，依(yī)次是：科(kē)学研究与技术服务(wù)（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软(ruǎn)件和信(xìn)息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除金(jīn)融业外，其他(tā)四个行业是(shì)过去(qù)十年青年就业流(liú)入(rù)的主(zhǔ)要行业(yè)，吸纳青年就(jiù)业比例(lì)的(de)增幅均(jūn)居(jū)前(qián)列。如(rú)图10，各行业所吸纳的青年(nián)就(jiù)业(yè)比例变动与行(xíng)业平均受教育年限基本一(yī)致，即青(qīng)年就业从知识密集程度较低的(de)行业流向较高行业(yè)。

　　但是知识密(mì)集型(xíng)行业(yè)的青年失(shī)业(yè)情况比整(zhěng)体失业更严峻。我们用《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)各行业的青年失业(yè)比例（该行业(yè)的青年失业(yè)人数/青(qīng)年失业总人数(shù)），除以各行业的青年就业比(bǐ)例(lì)（该(gāi)行(xíng)业的青年(nián)就业人数/青年就业总人数），来作为各行业(yè)失(shī)业率的近似(shì)替(tì)代指标。以这个指标来(lái)看，知(zhī)识密集型(xíng)行业的青年失业(yè)率(lǜ)大多高于全年龄段(duàn)失业(yè)率，如信息技术、教育(yù)、科(kē)研(yán)服务、公共管理等(děng)行业(yè)，体现在(zài)图11中(zhōng)，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服(fú)务(wù)业复(fù)苏分化或是一季度青(qīng)年失业人(rén)口仍增加的原因

　　一季度服(fú)务业复苏出现分化。今年一季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前(qián)三年(nián)Q1均值有2.2个点的增(zēng)速缺(quē)口。分行(xíng)业来看，批发零售业(yè)缺口为1.5个点，而建筑(zhù)业、住宿餐饮(yǐn)业增速均(jūn)高(gāo)于(yú)疫情前三年均(jūn)值(zhí)，这三个行业一(yī)季度复苏情况(kuàng)较好；知识密集(jí)程度(dù)更(gèng)高的房地产(chǎn)业、租赁和(hé)商(shāng)务服务业、信息技术(shù)服务业(yè)的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个(gè)点(diǎn)，一季度(dù)复(fù)苏相对较慢。

　　因此从失业(yè)率的分子端来看(kàn)，当前(qián)青年失业人员(yuán)增长的(de)症结在于服务业就业(yè)复苏的结(jié)构(gòu)不均衡。一(yī)方面，随着受教(jiào)育(yù)水平的整体提高，青年就业大(dà)量(liàng)流(liú)向知识密集型服务业，如教育、信息技(jì)术等行(xíng)业。另一方面，年初疫情影响减(jiǎn)弱后，经济复苏(sū)的主(zhǔ)力是知识密集程度(dù)较(jiào)低(dī)的生活性服务业，而知识(shí)密集程度较高的生(shēng)产性服务业复苏(sū)较慢。所以服务业就业复苏结构分化，带来(lái)的青年失业人口和25-59岁(suì)失业人口的分化。房(fáng)地产(chǎn)、互联(lián)网、教育[1]等(děng)行业的一(yī)季度就业尚未出(chū)现明显改善，应届生就业压力大(dà)；而住(zhù)宿餐饮(yǐn)等行业就业(yè)已(yǐ)经(jīng)出(chū)现回暖，但(dàn)对于三分之(zhī)二接受(shòu)过大学教育的青年(nián)失业人口而言(yán)，这些行业的就业(yè)吸纳相对(duì)有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和(hé)劳动参与率均下降，带(dài)来劳动力减少

　　青年失业率的分母端是城镇青年劳动力，主要由青年(nián)人口和劳动参与率决定。2022年我国(guó)开始步入(rù)人口负增长时代，城镇青年劳动力可能将步(bù)入长期下降通道，这将(jiāng)从(cóng)分母端推(tuī)升青年(nián)失业(yè)率，或成为疫(yì)情后就业(yè)“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期(qī)来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在(zài)减少

　　城镇青年劳动力首先(xiān)取决于城(chéng)镇青年人口数量，而后(hòu)者来自(zì)于两部分，一是16-24年前(qián)的出生(shēng)人口，二是乡(xiāng)村到城镇的(de)迁移人口(kǒu)，这两(liǎng)部分增(zēng)量(liàng)未来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出生(shēng)人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好(hǎo)是(shì)建国以来的(de)一轮(lún)“小婴儿(ér)潮(cháo)”时期，年(nián)均出生人口超2000万(wàn)，其中1987年出生人口最高超过(guò)2500万，到(dào)90年代开(kāi)始明显(xiǎn)步入下降通道。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降(jiàng)幅为(wèi)21.2％。2020和2030年(nián)的(de)16-24岁人口分(fēn)别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两个时期分(fēn)别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我国农村(cūn)向(xiàng)城(chéng)镇的人口转(zhuǎn)移也在减速。新增城(chéng)镇(zhèn)人口从(cóng)2016年开始逐年减少，十三(sān)五(wǔ)期间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万(wàn)人，但(dàn)2022年只有650万人。预计今(jīn)年(nián)随着(zhe)疫情影响(xiǎng)减弱，人员流(liú)动恢复，新增城镇(zhèn)人(rén)口(kǒu)数量会较去年有明显增长，但可能仍(réng)然较(jiào)难回到十(shí)三(sān)五期间超(chāo)2000万的规(guī)模。当前我(wǒ)国(guó)城镇化率已经达到65％以上，继续(xù)高速增长空(kōng)间有限，从(cóng)乡(xiāng)村到城(chéng)镇的(de)迁移人口数(shù)量整体将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参(cān)与率(lǜ)：超预期下(xià)降

　　青年劳动参(cān)与(yǔ)率有两个特(tè)点，一是低于其他年(nián)龄段群体，大(dà)部分青(qīng)年在校，并未进入劳动市场。二是近年(nián)来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)出现超预期下降。根据今(jīn)年3月(yuè)统计(jì)局披露的青年就业(yè)和失业人数(shù)，当前16-24岁(suì)青年的劳动参(cān)与(yǔ)率约为(wèi)33.4％，即(jí)9637万(wàn)城镇青年人口中，有(yǒu)3219万(wàn)进入或(huò)有(yǒu)意愿进入(rù)劳(láo)动市(shì)场(chǎng)。而2010和2020年两次人口(kǒu)普查时(shí)，青年(nián)劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十(shí)年，青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个(gè)点，但疫情(qíng)以来仅(jǐn)仅(jǐn)三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三(sān)年青年劳动参与率的下降(jiàng)主要有三方面(miàn)原因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校生(shēng)增加了706万(wàn)，年均增加70.6万(wàn)；但2019年(nián)末到2021年末，仅仅两年的时间里(lǐ)，该年(nián)龄段的在校生增加了493万，年均(jūn)增长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二(èr)是部分群体(tǐ)因就业形势恶(è)化而退(tuì)出劳动(dòng)市场，在未来经济和就业好转后会回到劳动市场(chǎng)。2020年3月，国家统计局(jú)曾(céng)在发布会指出当月“就(jiù)业人员规(guī)模比1月份下降6％以(yǐ)上”，说明就(jiù)业形(xíng)势恶化时，也会影(yǐng)响劳动(dòng)参与率。

　　三(sān)是就(jiù)业观念的变化导(dǎo)致(zhì)初次进入(rù)劳动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社会风气来看(kàn)，对学历的推崇导(dǎo)致本科毕业即进入就业市(shì)场的年轻人减少，加(jiā)上考(kǎo)研(yán)、考(kǎo)公竞(jìng)争激烈(liè)，发展至“二战”“三战”，客观上(shàng)会将部分青年人(rén)初次就业时间从(cóng)16-24岁延迟到25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的(de)分(fēn)母(mǔ)端可(kě)能会越来越重要

　　失(shī)业人口的增(zēng)加(jiā)不能完全解释青年失业率的上升。假如当前青年劳动(dòng)力与2020年(nián)相同，在(zài)失(shī)业人口增(zēng)加132万(wàn)至(zhì)632万人的情况(kuàng)下(xià)，对应青年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加(jiā)只能解释当前(qián)青年失业率的一(yī)部(bù)分，另一部分(fēn)则来自分(fēn)母(mǔ)端，城镇(zhèn)青年劳动力的(de)减(jiǎn)少。

　　考虑(lǜ)到2020年(nián)我国人(rén)口已经开始负增(zēng)长，未来青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的变动可能出现(xiàn)以下三种情况(kuàng)：

　　①青(qīng)年失业人口(kǒu)增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，但失(shī)业人口降幅不(bù)及(jí)劳动(dòng)力(lì)降(jiàng)幅，青年失(shī)业(yè)率上(shàng)升(shēng)；

　　③青年失业人(rén)口与劳动(dòng)力均在减少，失业人口降幅大于劳动力(lì)降幅，青(qīng)年失(shī)业(yè)率(lǜ)下降。

　　我们认为，未来失业人口(kǒu)会随着经济复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但经济复(fù)苏(sū)难以改变失业率的分母下(xià)降趋势。青年劳动力的(de)下降可能成为就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期来源(yuán)，抬高青年失业(yè)率的长期中(zhōng)枢。未来失(shī)业率的分母端可(kě)能会越来越(yuè)重要，这也是人(rén)口长周期(qī)变化的影响之一。

　　5.附(fù)录：概念和数据(jù)说明

　　青(qīng)年(nián)失业率的两个前置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调查失业率时(shí)，有(yǒu)必要明晰这一概念的两个要点：一是(shì)调查(chá)失业率是城(chéng)镇就业范围，并(bìng)非针对全部就业(yè)人口，不(bù)包括(kuò)乡村(cūn)就业，2022年底我国城乡就业大约分别(bié)占63％、37％，近四(sì)成的就业(yè)人(rén)口(kǒu)并未包含在内(nèi)。因(yīn)此(cǐ)，许多针(zhēn)对(duì)青年(nián)失业(yè)率的讨论以全国青(qīng)年人(rén)口(kǒu)数量为(wèi)出发点(diǎn)，未(wèi)区分人口总(zǒng)量与城乡结构(gòu)的问题，有失偏颇。本篇报告如无特别(bié)说明，各概念均是指城(chéng)镇就业口径。

　　二是失业率的分母不含没有劳动(dòng)意愿的劳(láo)动年龄(líng)人口。按照统(tǒng)计局的定义(yì)，“劳动(dòng)力指年满(mǎn)16周岁(suì)，有劳动能力，参(cān)加或(huò)要求(qiú)参加社会经济(jì)活动的人员。包(bāo)括就业人员和失(shī)业人员”，因此(cǐ)没有就业意愿的(de)劳(láo)动年龄人口不计入劳动力。根(gēn)据(jù)《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属(shǔ)于(yú)劳(láo)动力，约(yuē)为(wèi)7.8亿，而就业人口为(wèi)约7.46亿，据(jù)此推算城乡(xiāng)失业人口可(kě)能为3372万(wàn)人左(zuǒ)右(yòu)。

　　从(cóng)数据来看，失(shī)业率来(lái)自全国月度劳(láo)动力调查(chá)。该项调(diào)查制度(dù)于2005年正式(shì)实施，每年进行两次全国劳动力(lì)抽样调查(chá)，调查(chá)范围(wéi)为中国大陆的城(chéng)镇和乡村(cūn)，调查对象为16岁及(jí)以上人口。2009年3月，为更及(jí)时准确(què)反映劳动力市场变化情况，建(jiàn)立了31个大城市月度劳(láo)动力调查制度。2013年(nián)4月，又将月度(dù)劳动(dòng)力调查范围扩(kuò)大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调查正式在(zài)全国范围内开展，调(diào)查范围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年度调查的五分之(zhī)一左右。全(quán)国每月(yuè)调查约12万户，2020年全国家庭(tíng)户约为49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口(kǒu)调查(chá)样本比例为(wèi)1‰，五(wǔ)年一次(cì)的人口抽样(yàng)调查样本比例为(wèi)1％。而每(měi)10年一次的人口普查则在长表部分(fēn)纳入就(jiù)业调查，长表抽样比例是(shì)10％左右，因(yīn)而人口普查的就业(yè)数(shù)据(jù)质量更(gèng)高。

　　就(jiù)业(yè)人员总数会根据(jù)普查数据进行修正，但结构(gòu)数据仍会(huì)存在差异(yì)。比如2020年(nián)的《劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》显(xiǎn)示(s中国人去巴基斯坦安全吗hì)，2019年末全国就业人员约为7.75亿(yì)人；而七普(pǔ)后次年(nián)的年鉴(jiàn)将这一数(shù)据(jù)修正为7.54亿人左右，误差约(yuē)2100万人。但结构数据(jù)的差异仍然存(cún)在。比如《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制(zhì)造(zào)业就业人员占比为18.0％，而七(qī)普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示(shì)

　　（1） 服务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地(dì)产(chǎn)等(děng)不及预期，经济和就(jiù)业(yè)恢复偏慢(màn)。

　　报告(gào)信(xìn)息

　　证券研究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框架看(kàn)“疤(bā)痕(hén)效应”来自何处(chù)

　　研(yán)报(bào)撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布时(shí)间(jiān)：2023年(nián)5月26日

　　报(bào)告发(fā)布机构：德邦证券(quàn)股份有限公司

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