本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列(liè)其中(zhōng)。目前，第2批4只北(běi)证50指数基金产品(pǐn)已有3只成立，分别为鹏扬社会公益活动包括哪些，公益活动包括哪些方面北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金、工银瑞信北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基金(jīn)和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人士表示，流动(dòng)性问题是制约北交(jiāo)所(suǒ)发(fā)展(zhǎn)的(de)首要因素，不过随着公募基金加速布局(jú)，增(zēng)量(liàng)资金不(bù)断(duàn)涌入(rù)下，流动性问题有望持续改善；同时(shí)，当前北交所优质公(gōng)司被显著低估，正是长线资(zī)金布局(jú)的良(liáng)好机遇(yù)。

　　第二批(pī)北证50指数基(jī)金成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分(fēn)开计算），博时(shí)北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书(shū)，该基(jī)金主(zhǔ)要跟踪(zōng)北证(zhèng)50成份指数，由于(yú)是发(fā)起式基金，认(rèn)购金(jīn)额满1000万元即可(kě)成立，认(rèn)购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北(běi)证50指数基金产品成功获批，工银瑞(ruì)信基金、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公司拿到批文。除博时基金(jīn)外，万(wàn)家基金的北证50指(zhǐ)数产品也是以发起式的形式设立(lì)。

　　截至(zhì)目前，除博时基金旗下(xià)产(chǎn)品正在(zài)发行外(wài)，其余(yú)3只产品均已(yǐ)成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金于4月25日成(chéng)立(lì)，获2225户有效认购，募(mù)集规模(mó)3.89亿元；工银瑞信(xìn)北(běi)证50成份指数基金于4月(yuè)27日正式(shì)成立(lì)，获1496户有效认购(gòu)，募集规(guī)模2.39亿元；万(wàn)家北证50成份指数基金于5月5日(rì)正式成(chéng)立，获1717户有效认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)的投资(zī)价值(zhí)，万家北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数基金经理杨坤曾表示(shì)，

　　北交所股票估(gū)值普遍显著低于其他上市板块中业务相(xiāng)关度较(jiào社会公益活动包括哪些，公益活动包括哪些方面)高的同类(lèi)股票，具有较大估值提升(shēng)空间。随(suí)着(zhe)市场(chǎng)流动性的增(zēng)强和创新型中小(xiǎo)企业的高速(sù)成长，有望实现业绩和(hé)估值(zhí)双(shuāng)升，长期投资价(jià)值(zhí)显著。

　　首批(pī)北证50指数(shù)基(jī)金月内(nèi)加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截至(zhì)5月(yuè)12日，这8只(zhǐ)产品年内回报、成立(lì)以来回报(bào)悉数为(wèi)负，其中年内(nèi)平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些(xiē)产品(pǐn)开(kāi)始加速“回血(xuè)”，月(yuè)内产品均(jūn)获(huò)正收益(yì)，平均回报(bào)达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面(miàn)，自(zì)去(qù)年11月发布以来，该指数经历小(xiǎo)幅下滑后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二(èr)季度以(yǐ)来虽有震荡下跌，但5月(yuè)以来(lái)又(yòu)开始持(chí)续上涨(zhǎng)，且市场表现居前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅(fú)达(dá)2.98％，对比沪(hù)深市场核心(xīn)指(zhǐ)数表(biǎo)现，除(chú)红利指(zhǐ)数月(yuè)内涨1.91％外(wài)，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指(zhǐ)数月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数(shù)推出后，多个指数(shù)基金相继成(chéng)立，这使得北交所整(zhěng)体流动性有所改善(shàn)。从(cóng)中观维度(dù)来看，北(běi)交所很多优质企业(yè)的估(gū)值(zhí)仍然偏低，预计随着流动性逐步改善，以及公司业绩持续释放(fàng)，北交所板块(kuài)整体走势有(yǒu)望持续向好(hǎo)。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北交所官网显示(shì)，截(jié)至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿(yì)元(yuán)。从(cóng)北(běi)交所上市公司业绩表现来看(kàn)，2021年北交所上(shàng)市公司盈利(lì)面达99％，净利(lì)润(rùn)总额增长23.8％，超(chāo)四成的公司(sī)净利润达5000万元以上；2022年北交(jiāo)所上市公司全年共实现净利润(rùn)138.11亿元，平(píng)均实现(xiàn)净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达(dá)92.15％，其中44家公司(sī)增幅超过30％，22家公司净(jìng)利润超过1亿元，42家(jiā)公司连(lián)续三(sān)年实现利润正增(zēng)长。北交所上市(shì)公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北(běi)交所主题权益基(jī)金年内表现(xiàn)上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日(rì)，除大(dà)成北交所两年定开(kāi)年内收益为(wèi)负外，其余(yú)9只北交所主题权(quán)益基金年内均(jūn)斩(zhǎn)获正收益(yì)。其中，华夏(xià)北交所创新中小企业精选两年定开年内回报最高，达(dá)18.46％，万家北交(jiāo)所(suǒ)慧选两年(nián)定(dìng)开(kāi)、嘉实北(běi)交(jiāo)所精选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当(dāng)前估(gū)值偏低

　　正(zhèng)是长线资(zī)金布局良机(jī)

　　对于北交所投(tóu)资(zī)价值，多位业内人士认为，当前北交所优质(zhì)公司(sī)被(bèi)显著低估，不过正是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金(jīn)经(jīng)理叶(yè)勇(yǒng)直言，北交所市场上，制约其发展的(de)依然是市场本(běn)身较差的(de)流动性问题，市(shì)场制度性差异导致其(qí)与沪深市场(chǎng)相比(bǐ)，可比公司估值表现(xiàn)差(chà)异较大。除了(le)继续(xù)降低投资者门槛、扩大优质上市企业(yè)数量外，后续北交(jiāo)所市(shì)场有必(bì)要完善转板制(zhì)度，畅(chàng)通转板通道，从而活(huó)跃市(shì)场交易，通过沪深市场的引领，提升(shēng)流动(dòng)性，平抑(yì)估值(zhí)鸿沟(gōu)。不过，从另外(wài)一个角度上讲(jiǎng)，目前(qián)的北(běi)交所优(yōu)质公(gōng)司被(bèi)显著低估(gū)，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中(zhōng)小企(qǐ)业精选两年定开(kāi)基金经理(lǐ)顾鑫峰表示，站在当(dāng)前的位(wèi)置，对于北交所(suǒ)的后续表现充满信心，信心来(lái)源于四个方面。

　　一是北交所(suǒ)公司目前估值已经非常便宜，他(tā)们测算前几大重仓股(gǔ)的平均估值在20倍以内(nèi)，切换到2023年估值在15倍(bèi)以内(nèi)，这个估值水平(píng)对于具备专精特新特性的(de)中小成长型企业而言是非常具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从(cóng)业绩表现来看，他们(men)发现很多北(běi)交(jiāo)所公司今年以来依然延续了较快的增长速度，发展(zhǎn)整(zhěng)体是符合预期的，业(yè)绩的持(chí)续增长进一步(bù)消化了估值。

　　三是从政策来(lái)看，去年四(sì)季度(dù)以来北交(jiāo)所出了不少(shǎo)政策(cè)利好，包括发布《北京证券交易所股(gǔ)票(piào)做市(shì)交易(yì)业(yè)务细则》和《北京证(zhèng)券(quàn)交易所股票做市交易业(yè)务指(zhǐ)引》，下调部(bù)分交易费率(lǜ)，北交所股票将纳入中证、国证跨市场指(zhǐ)数体系(xì)，北证50指数11月份正式上线等政策的密集(jí)发布，可(kě)以说对(duì)这个市场(chǎng)是加大了呵(hē)护的力度(dù)，政策的暖风对(duì)整(zhěng社会公益活动包括哪些，公益活动包括哪些方面)个(gè)市(shì)场(chǎng)构成中长期利好。

　　四(sì)是(shì)北交所目前(qián)新(xīn)挂牌的(de)公司较多，其(qí)中不(bù)乏优质(zhì)的个股，供给上来了，给他(tā)们增(zēng)加了筛选的范围，尽管短期可能(néng)由于(yú)供(gōng)给增加对整个市场(chǎng)的流(liú)动性造成一(yī)定(dìng)的(de)扰动，但(dàn)增加优(yōu)质(zhì)供给(gěi)是市场长期发(fā)展的基石(shí)，这使得(dé)他们选择优质中小专精(jīng)特新企(qǐ)业的难度(dù)是相对(duì)降低的。

　　景(jǐng)顺长城北(běi)交所精选两(liǎng)年定开基(jī)金经理张靖表示，北交所作(zuò)为新兴的股票交(jiāo)易市场，目(mù)前仍处于初(chū)创期，上(shàng)市股票数量还不够多，市(shì)场关注度还(hái)不高，整体估值水平相较(jiào)于(yú)沪深交易所(suǒ)明显低(dī)估。随着宏(hóng)观经济触底(dǐ)回(huí)升(shēng)，和北交所快速发展，投资机会应会越(yuè)来(lái)越多。

　　开源(yuán)证券(quàn)研报表(biǎo)示，“中特(tè)估”下(xià)，北交所作为A股“中特估”组成部分之(zhī)一(yī)，或(huò)有望随着北交所改革的(de)不断推进和投资者关注度提升逐渐得到估值体系修(xiū)复。从2023年一季度的公募(mù)基金持仓变化(huà)来(lái)看，这一(yī)趋(qū)势已经初露端倪，部(bù)分(fēn)专(zhuān)精特(tè)新次(cì)新股及北证50中高权重、低估值公司(sī)获增持(chí)较多(duō)。此外，北(běi)证50成(chéng)分(fēn)股中尚拥有多个被低估(gū)标(biāo)的，未来随着北交所改革的不(bù)断推进和投资者关注(zhù)度提升(shēng)，北交所流动性随之改(gǎi)善，这些大市值、高权重、低估值的公司获得重估可能性较大(dà)。

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