金融(róng)界5月12日消息 国内期货市(shì)场(chǎng)收(shōu)盘，商品期货多(duō)数(shù)下跌，沪(hù)银大(dà)跌超5％，沪锡(xī)、液化石油气跌(diē)超4％，SC原油、纯碱跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈(lǘ)等跌超2％。豆系品(pǐn)种大(dà)幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆(dòu)二(èr)、豆(dòu)粕(pò)涨(zhǎng)近2％。

　　光(guāng)大期货：白银(yín)深跌(diē)，贵金属做多(duō)逻辑(jí)变了？

　　白银跟随大宗商品跌(diē钠的摩尔质量是多少，碳酸钠的摩尔质量0; line-height: 24px;'>钠的摩尔质量是多少，碳酸钠的摩尔质量)势，价格深(shēn)跌5％以上。根(gēn)据昨夜公(gōng)布的数据，美(měi)国4月生产者价格指数(shù)PPI同(tóng)比上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低于(yú)预期，反映出生产物资通胀压力进一步趋(qū)缓。结合此(cǐ)前(qián)发布的美国4月CPI数(shù)据，6月(yuè)美联储大概率(lǜ)暂停加(jiā)息。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加息结束乃至降(jiàng)息已(yǐ)然成为一种共识，因此本周在美联储(chǔ)越来越多官(guān)员为鹰派(pài)站台的情况下，预计(jì)从加息结束到降息周(zhōu)期开(kāi)启，仍有近一个季度的时间，在此(cǐ)期间将面临经济(jì)和政策的不确定(dìng)性，贵金属部分(fēn)回吐前期超涨(zhǎng)的幅度(dù)。另一(yī)方(fāng)面(miàn)，上周初请失(shī)业金人数升至2021年(nián)以(yǐ)来的最高水平(píng)，劳动力(lì)市(shì)场正在(zài)降温。同时国内社融超预(yù)期(qī)下(xià)滑，白银因工业属(shǔ)性偏强大幅下跌，在情绪修复之前难言企稳，后续还需(xū)关注海外衰退(tuì)预期(qī)的发酵情况。

　　方正中期期货：经济衰(shuāi)退预(yù)期与有色金属走势拖(tuō)累 白银如期大幅调(diào)整(zhěng)

　　前期强调(diào)从宏观经济衰退预(yù)期(qī)角(jiǎo)度(dù)出(chū)发，有(yǒu)色(sè)金(jīn)属将会走弱，白(bái)银(yín)连续上(shàng)涨后会面(miàn)临调整(zhěng)行(xíng)情，当前逐步兑现；宏(hóng)观经济衰(shuāi)退(tuì)预期(qī)将(jiāng)会(huì)继续影响有(yǒu)色金属与(yǔ)贵金(jīn)属(shǔ)行情。

　　尽(jǐn)管美国经济数据(jù)疲软增(zēng)加(jiā)美联(lián)储政策转向宽松预期(qī)以及经(jīng)济风险依然利好贵金属，但是美元指数(shù)大幅上升使得贵金属承压回(huí)落(luò)，而铜铝等有(yǒu)色金属大幅下行(xíng)，拖(tuō)累(lèi)工业属性(xìng)较强的白银走势(shì)，白(bái)银(yín)表现弱于黄金。

　　经(jīng)济(jì)衰退(tuì)预期(qī)与有色金属大幅(fú)回落(luò)等因素综合(hé)影(yǐng)响下(xià)，白银高(gāo)位回落，下方仍有一(yī)定(dìng)的空间，首先关注24美元/盎司整数关口（5400元/千克）支撑(chēng)；若有(yǒu)效跌破该位(wèi)置(zhì)将会测试23美元/盎司（5250元(yuán)/千克）关键支(zhī)撑；上(shàng)方关注继(jì)续26美元/盎(àng)司(sī)（5800元/千克）阻力位。当(dāng)前(qián)偏弱行情仍未走(zǒu)完，建议(yì)继(jì)续等白银行情企稳再低位做多。美欧银行(xíng)业危(wēi)机引(yǐn)发钠的摩尔质量是多少，碳酸钠的摩尔质量避险需求，美(měi)联(lián)储政策收紧预期迅速转(zhuǎn)向，美元美债(zhài)走势(shì)偏弱，贵金属持续走强，当前继续(xù)关注调整行(xíng)情；后续政策宽松转向、经济下行风(fēng)险、银行业风险与债务上限风(fēng)险、央行购(gòu)金持(chí)续等(děng)宏观因素(sù)下，黄(huáng)金(jīn)将会不断刷(shuā)新(xīn)历史(shǐ)新(xīn)高，贵金属逢低做多(duō)配置依(yī)然(rán)是核心建议。

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