今年AI波澜壮阔的大(dà)行情之下，引发了(le)全(quán)行业所有基pp7塑料杯能不能装开水金经理关注(zhù)，而公(gōng)募基金2023年一季报揭开(kāi)了基金经理的观点(diǎn)和真实持(chí)仓。

　　一(yī)季报显示(shì)，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺安积极(jí)回报基(jī)金，一季度(dù)主要投资在人工智(zhì)能、算(suàn)法、应(yīng)用、算力端等领域，因抓住(zhù)了市场机遇实现了超62％的收益，成为今年以来业绩(jì)最领先的主(zhǔ)动权益基金(jīn)。同时，较(jiào)好(hǎo)的业绩也(yě)让这只(zhǐ)冠军基金一季(jì)度规(guī)模暴(bào)增(zēng)超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季度也吸引(yǐn)了多位明星基(jī)金经理的关注目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表(biǎo)示，一季度在人工智(zhì)能相关(guān)产业(yè)链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用(yòng)空(kōng)间广阔的硬件和软件公司(sī)进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工智能(néng)

　　开年以来，计算机(jī)行业在(zài)人工(gōng)智能板(bǎn)块的带动下(xià)，走出(chū)了波澜壮(zhuàng)阔的行(xíng)情。因抓住市(shì)场机遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一层(céng)楼。

　　他(tā)在(zài)一季度积(jī)极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安(ān)积极回(huí)报成为(wèi)2023年表现最强的主动权益基金，最新观点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突(tū)飞猛(měng)进(jìn)的发展(zhǎn)，将影响几(jǐ)乎我们(men)所有的(de)行业，或(huò)将成为(wèi)未来最强的产业趋势。

　　他还提到(dào)，海(hǎi)外引领，从算法大模型持续(xù)迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷纷(fēn)开展结(jié)合自身业务的人工智能领域的研究(jiū)，在(zài)股(gǔ)价飞涨的背后，是相关公司在产业(yè)端的积极布局，人工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一(yī)季度主要投资在人(rén)工智能(néng)领域(yù)，算法、应用、算力端都有相应布局(jú)。

　　从诺安积极回报(bào)的持仓看，前十大重(zhòng)仓股进行了较大幅度的调(diào)整。相(xiāng)较去(qù)年底，除了(le)中微公司、沪硅产(chǎn)业仍(réng)出现(xiàn)在其前十大重仓股之列(liè)外，其他重仓股全部换，新进(jìn)了(le)长川科技(jì)、华(huá)海清科、盛美上(shàng)海、拓荆科技、韦尔股份、浪(làng)潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股(gǔ)不少(shǎo)在2023年(nián)表现神勇，如诺安积极回报的头号重仓股中(zhōng)微公司，截(jié)至4月21日，今年以(yǐ)来涨幅(fú)达到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆科技、江波(bō)龙等年内涨幅(fú)也超(chāo)60％，这些(xiē)表(biǎo)现较好的(de)重(zhòng)仓股(gǔ)推(tuī)动基金净值大(dà)涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极(jí)回报并没有保持(chí)去年(nián)底(dǐ)的(de)高仓位，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水(shuǐ)平。去年(nián)三、四季度(dù)基本保持在90％以上的(de)仓(cāng)位水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股(gǔ)票(piào)仓位一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的另外一只(zhǐ)基金诺(nuò)安成长并没有太(tài)大变化，前十大重仓股相较(jiào)去年底变化很(hěn)小(xiǎo)，仍重(zhòng)点布局卓胜微、中(zhōng)微公司(sī)、圣邦(bāng)股份、北方(fāng)华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报(bào)中写(xiě)道，主要布局芯(xīn)片板块(kuài)，在当(dāng)前的市场位(wèi)置，迎接即将到来的科(kē)技大(dà)行情。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的两大细分领域，在一季度(dù)都到了临近拐点的阶段。

　　首先(xiān)是芯片设计板块，从2021年(nián)四季度开启的芯片产业(yè)下行周期，随着疫情落下(xià)帷(wéi)幕，在今年(nián)一季度(dù)拐点将至。产业端一季(jì)度库存水(shuǐ)平接近(jìn)正(zhèng)常，各厂商二季度毛(máo)利率水(shuǐ)平见(jiàn)底(dǐ)。伴随着疫后经(jīng)济恢复，未来(lái)需求端将(jiāng)对设计(jì)板块持续拉动。

　　同(tóng)时我们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞(fēi)猛(měng)进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成(chéng)为未来(lái)最(zuì)强的产(chǎn)业(yè)趋势。海外引(yǐn)领，从算法大(dà)模型持(chí)续迭(dié)代，到各种应用(yòng)接(jiē)入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而(ér)算力几何级的增长和边缘侧硬件的拉动，都(dōu)是(shì)未来芯片需求(qiú)的重要增(zēng)长。新需求将让(ràng)芯片周(zhōu)期拐点提前(qián)到来。

　　另(lìng)外一(yī)个重(zhòng)要板块(kuài)是芯片设备材料EDA，美国对中国半(bàn)导体的制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出口新法案对(duì)我国晶圆厂(chǎng)极限施压之后，进一步的(de)制裁已经乏善可(kě)陈。国内晶圆代工厂一方面加(jiā)速扩产成熟(shú)制(zhì)程，另一方面在(zài)国(guó)内设(shè)备厂(chǎng)商的配合(hé)下，继续研发攻克(kè)先进制程。虽然(rán)美国的制裁对我国先进(jìn)制程的扩(kuò)产造成了一定(dìng)的影响(xiǎng)，但是另外一个角度看(kàn)，芯片设备的(de)国产化率却取(qǔ)得了突飞猛进(jìn)的(de)增长。在全球(qiú)晶圆扩产处于下行周期的大背景下，国产替代进(jìn)程加速(sù)对设备材料EDA板块的(de)pp7塑料杯能不能装开水拉动，很可(kě)能会超预期。

　　冠军基金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，冠军(jūn)基金的规模也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安积极回(huí)报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业绩最强的主动(dòng)权益基(jī)金。这一业绩还(hái)是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至(zhì)4月20日(rì)，该基金业绩(jì)超过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季(jì)度规模暴增(zēng)超900％。数据(jù)显示，诺安积极回报去年(nián)底的规模(mó)仅0.7亿元，而一季度末规模已(yǐ)达(dá)到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较(jiào)其2023年一季度(dù)的(de)净(jìng)值涨幅，这一(yī)规模暴涨更多来自于投(tóu)资(zī)者申购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安积极回报基金的话题也屡见报端(duān)，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大(dà)涨以及(jí)投(tóu)资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规模均(jūn)出(chū)现上涨，除了诺安积(jī)极(jí)回报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安(ān)优化配(pèi)置同(tóng)样规(guī)模暴增，从去年底的0.77亿元(yuán)增(zēng)加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金的总规模也(yě)从去年(nián)底的(de)293.25亿(yì)元增长(zhǎng)到(dào)一(yī)季度末的(de)331.33亿(yì)元，幅(fú)度为12.95％，成为一(yī)季(jì)度末“300亿基金经理俱乐(lè)部(bù)”中的一员。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：对人工智能相关产(chǎn)业(yè)链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证全(quán)球基金分管投研(yán)的副总，市场上管理规模超过700亿的基金(jīn)经理，谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)一季度调仓换股方向也受到市场关注。

　　从最新(xīn)一(yī)季报披露情况看，谢(xiè)治(zhì)宇主要加仓半导体及(jí)光模块(kuài)相关板块，他(tā)也(yě)坦言在一季度(dù)主要对对人工智能(néng)相(xiāng)关产业(yè)链(liàn)进行(xíng)了(le)挖(wā)掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合润基金一季(jì)度(dù)新进了海康威视(shì)、澜(lán)起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光(guāng)模块(kuài)方(fāng)向相关(guān)。

　　其(qí)中，安(ān)防(fáng)龙头——海康(kāng)威视在(zài)2022年已将AI技(jì)术应(yīng)用于设备检(jiǎn)测、产(chǎn)品(pǐn)盘(pán)点(diǎn)、安(ān)检(jiǎn)等多类(lèi)产品。在4月(yuè)15日发布的(de)《投资者(zhě)关系活动记(jì)录表》中，海康威视(shì)表示，AI技术对海康(kāng)威视的营收增长起(qǐ)了很(hěn)大的作用。

　　澜起科技主营(yíng)业务是为(wèi)云(yún)计算和人(rén)工智能(néng)领域提(tí)提供以芯片为(wèi)基础的解决(jué)方(fāng)案，目前(qián)主要产品(pǐn)包括内存(cún)接口等。晶(jīng)晨(chén)股份(fèn)也是全球(qiú)布局、国内领(lǐng)先的无(wú)晶圆(yuán)半导体系统设计厂商。

　　作(zuò)为数据(jù)中心光模块供(gōng)应商。截止4月(yuè)21日，中际旭创今(jīn)年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积(jī)极(jí)加仓，仅(jǐn)一个季度的时间就狂(kuáng)买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股、芒果超媒、普洛药业在(zài)内的(de)四只个股在一季度(dù)退出(chū)兴全(quán)合润前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另(lìng)外一只可投港股的兴全(quán)合宜基金在一季度除(chú)了加(jiā)仓半导体等板块(kuài)之外，互联网板块(kuài)中的腾讯控(kòng)股也是其主要加仓(cāng)方(fāng)向(xiàng)。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中表示，随着各种风(fēng)险因素减弱，一季度A股市场上证(zhèng)指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨(zhǎng)2.25％，恒(héng)生(shēng)指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源(yuán)板块指数上涨(zhǎng)较多(duō)，A股板块分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了(le)突破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光(guāng)模块等(děng)子版块带(dài)动的人工智(zhì)能(néng)、中(zhōng)字头的“中(zhōng)特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　基金(jīn)报(bào)告期(qī)内维持了较高仓位，对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空(kōng)间广阔的硬件和(hé)软件公司进行精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚(jiān)持(chí)挖掘(jué)公司长期成(chéng)长价值，不断寻找具有良好投资性价比的优秀公司(sī)。

　　朱红(hóng)欲：增(zēng)持了(le)计算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核(hé)心竞争力在当年(nián)弱市环(huán)境(jìng)下(xià)斩获超47％的收益(yì)，让招商基金朱红裕(yù)成为市(shì)场备受关注的(de)基金经(jīng)理。

　　招商核心竞(jìng)争(zhēng)力一(yī)季报的(de)披露揭(jiē)开了朱红裕的投资(zī)思路(lù)和路径(jìng)。从股票(piào)持(chí)仓来(lái)看，一季度(dù)末该基金股票市值占基金总资产比(bǐ)例为93.84％，处于该基金成立以来的最(zuì)高(gāo)值，显示出一种积极的态度。从该基金2022年中报(bào)、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底(dǐ)，一季度朱红裕(yù)配置A股比例有所降(jiàng)低，配置港股(gǔ)比例有所提升(shēng)。数(shù)据显示(shì)，招商核(hé)心竞争力配置中国(guó)大(dà)陆(lù)、中国香港股票市值占基金(jīn)净值比(bǐ)例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争(zhēng)力配置来看(kàn)，重点布局了信息技术、可选消费(fèi)等。前十(shí)大重仓股来看，重仓卫宁(níng)健康、振华科技(jì)、美的集团、金蝶国际等。其中卫(wèi)宁健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一(yī)些持仓调整，绿城服务、中(zhōng)国民航信息网(wǎng)络(luò)、安琪酵母新进(jìn)前(qián)十大(dà)重仓股之列(liè)，通威(wēi)股份、希望教育(yù)、中航光(guāng)电则退出(chū)前十(shí)大。

　　朱红裕也在季报中写(xiě)道，一季度(dù)初期，我们基于对经济复(fù)苏预(yù)期(qī)大概率偏(piān)弱(ruò)的判断，主要减持了经济复苏敏感度相对较高的部分制造业(yè)，增持了计算机、大众消费(fèi)品(pǐn)等行(xíng)业，同时，我们亦(yì)在一(yī)季(jì)度末期逐步(bù)逢低增持了港股中可能面(miàn)临业(yè)绩(jì)拐点的物业及计(jì)算机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造(zào)了(le)一定的(de)超额收益(yì)，但市场的博弈(yì)程度超出了(le)我们(men)的预(yù)期，导致对部分行业的定(dìng)价出现了较为显著的偏(piān)离。我(wǒ)们将基(jī)于中长期(qī)的行业研究视野，逆势而行(xíng)。

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