今(jīn)年(nián)1月，美国政府债务(wù)余额又一次触及(jí)法(fǎ)定上(shàng)限，这标(biāo)志着美国再度陷(xiàn)入债务违(wéi)约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告(gào)称，如果国会不尽(jǐn)早采取行动暂停或提高债务上限(xiàn)，美国政府最早(zǎo)可能6月1日出(chū)现债务违约——而这将(jiāng)对全球经济和金(jīn)融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美(měi)国面临(lín)债(zhài)务(wù)违约风险、两党(dǎng)就(jiù)提(tí)高债务上限进行(xíng)争斗，这些画面(miàn)在(zài)近些年似乎频频上演。那(nà)么，引发(fā)这一危机的根本——美国债务和债务上限究竟是(shì)怎么回事？美国债务为何(hé)不断滚雪(xuě)球般扩大？美国又为(wèi)何(hé)要(yào)人为地(dì)给债务设定上限？

　　美国(guó)债(zhài)务为何不(bù)断(duàn)逼近上限？

　　要讨论(lùn)债务上(shàng)限，我们(men)需要(yào)先了解(jiě)美(měi)国政(zhèng)府的债务从何而来，以及其为何频频(pín)逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部(bù)分(fēn)时期都处于财政赤字状(zhuàng)态(tài)，即政府支(zhī)出(chū)在多数总统任期内都高于其财政收入。因此，美国政府举债成了惯例，而政府债务规模也一直随着政(zhèng)府(fǔ)赤字的规模而增长。

　　美(měi)国政府债务在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年(nián)来，美国债务规模更是大幅增长。这一方面是由于新冠疫情以(yǐ)及阿富汗、伊拉克(kè)战争使得美国政(zhèng)府背(bèi)负了庞大支出压力，另一方面，还因为美国人口老龄化(huà)导致政府医疗支出不断上升，拜登政(zhèng)府推出的大规模基建政策导致财(cái)政支(zhī)出大增(zēng)等。

　　与此同(tóng)时，美国政府的税收收入并没有跟上支出(chū)的步伐，尤其是在(zài)小布(bù)什政府和特朗普(pǔ)政府批准了减(jiǎn)税(shuì)政策之(zhī)后(hòu)，税收压力更(gèng)是与日(rì)俱增。

　　在收入和支(zhī)出此消彼长的双重压力下，美国的赤字规模(mó)近年来如滚雪球一般扩大，债务(wù)规模也(yě)就因此不断攀升(shēng)，在近年来频频逼近债(zhài)务上限也就(jiù)不足为奇了(le)。

　　美国政府债(zhài)务(wù)占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为何(hé)会有上限？

　　而美国政府(fǔ)债务(wù)上(shàng)限的出现，则最早可以追(zhuī)溯到上世纪初(chū)的第一(yī)次世界(jiè)大(dà)战。

　　在一战(zhàn)之前，美(měi)国并没有明确的“债务(wù)上限”，那时候只(zhǐ)要白宫要发债借钱(qián)，美国(guó)国会(huì)基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府(fǔ)开支(zhī)愈繁，债(zhài)务规模越来越大，引(yǐn)发(fā)部分美(měi)国议员提出的反(fǎn)对(duì)（也有一些议员(yuán)是为了(le)反对(duì)美(měi)国参战），美(měi)国国(guó)会便(biàn)通过《第二自由债券(quàn)法案》，首次对联(lián)邦债务进行限额规定，以此(cǐ)来限制政府发债的(de)规模(mó)。

　　1939年，由(yóu)于预(yù)计美国将加入第二次世界大战，美国国会通过(guò)《公共债务法案》，实质上正(zhèng)式确立了对(duì)美国政府债务(wù)总额的限制。随后，美国国会又对其进行了修订(dìng)，以更(gèng)改上限金额。从此，提(tí)高债(zhài)务上限就或多或(huò)少地(dì)成为了国(guó)会的惯例。

　　在历史上(shàng)，美国债务上限(xiàn)总共提高了100多次。尤其是自(zì)1960年以来，美(měi)国(guó)两党(dǎng)已经(jīng)提高了78次债务(wù)上限(xiàn)，平均每(měi)9个月就会(huì)提高一次(cì)——其中共和(hé)党总统执(zhí)政期(qī)间(jiān)曾提高49次，民主党总统执(zhí)政期间共提(tí)高(gāo)29次。

　　进入(rù)21世(shì)纪以来，美国债务上限的上(shàng)调幅度进一步加大，在最近几(jǐ)届(jiè)总统任期内更(gèng)是如此(cǐ)：在(zài)奥(ào)巴马任期内，美国最新债务(不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语wù)上(shàng)限(xiàn)为(wèi)18万亿美(měi)元(yuán)（2015年），到了特朗普任内，这(zhè)个数字提高至(zhì)22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫情(qíng)期间，美(měi)国国会暂停(tíng)了债务上限，以暂时取消美国政府的(de)支出限制，这(zhè)导致美国政府债务疯狂飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届政(zhèng)府大幅上调债务上限(xiàn)

　　直到2021年(nián)，美(měi)国国(guó)会最(zuì)新一次(cì)提(tí)高债务上限，美(měi)国(guó)债务上限已经提高至(zhì)现在的(de)31.4万(wàn)亿美元，相(xiāng)较于1917年最初(chū)的债务上限(xiàn)115亿美(měi)元，已经足足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不能取消(xiāo)债务上限？

　　本质上来(lái)说(shuō)，“债务(wù)上限”是美国国会为(wèi)联邦政府设定(dìng)的举债的(de)最(zuì)高额度，一旦触及这(zhè)条“红线(xiàn)”，意味着美国(guó)财(cái)政部借(jiè)款授权用尽，除非国会调高债务(wù)上限(xiàn)，否则白宫无权继续举债(zhài)。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑，美(měi)国(guó)政府为(wèi)什么要“自我限(xiàn)制”，不(bù)能直接(jiē)取消掉债务上(shàng)限呢？

　　的确(què)，债(zhài)务上限会对美国政府造成限制，使其不(bù)能随心(xīn)所以的举(jǔ)债，但从理(lǐ)论上来说，这一限制也(yě)同时(shí)对其美国政府的债务信(xìn)用提供了保证。

　　这是因为(wèi)，美国作为(wèi)手握美元霸权的超级大国，本(běn)身并不受到发(fā)行美钞(chāo)的外(wài)在约束(shù)。如(rú)果(guǒ)美国政府开(kāi)支无度(dù)、过(guò)度(dù)举债，将(jiāng)会导致美元贬(biǎn)值、通胀失控(kòng)，那么其债权信用将(jiāng)受到(dào)损害，原有债权人权益也会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通(tōng)过“债务(wù)上限”这一(yī)内控(kòng)举措，才能维(wéi)持美(měi)国政府的(de)偿付信用(yòng)，保证美元霸权(quán)地位。换句话来(lái)说，“债(zhài)务(wù)上(shàng)限”理(lǐ)论上也相当于是美(mě不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语i)方(fāng)对债权人的一种信用宣示(shì)。

　　中国(guó)和(hé)日本是美国债券(quàn)的(de)最大海外“债主”

　　为(wèi)什么(me)这(zhè)次债务上限(xiàn)难(nán)以提(tí)高(gāo)了？

　　那么(me)，在过去被频频上调的美国(guó)债务(wù)上限，为什么在现在会陷入无法上调的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美(měi)国政府想要提高(gāo)美国债(zhài)务上限，往(wǎng)往需(xū)要美国国(guó)会两院的通过(guò)。在此前(qián)的历史中(zhōng)，提高债务上限在(zài)国(guó)会中绝大多(duō)数时候类似于(yú)一个“走过场”的周期性任务(wù)，两党并不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年(nián)来，随着(zhe)美国党派分(fēn)歧不(bù)断扩大，债务(wù)上(shàng)限问题逐步沦为两党的政治武器，被(bèi)在野(yě)党用作了与执政(zhèng)党讨价还价的砝码。尤其是在当(dāng)下(xià)美国两党分别占据两院(yuàn)多数(shù)席位的分裂背景下，这一斗争就显得尤为激烈(liè)。

　　目前，美(měi)国民主党(dǎng)占据参议(yì)院多数，而共和(hé)党占据众议(yì)院多(duō)数。拜登要想提高债务上限，就需要(yào)和国会共和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试图利(lì)用(yòng)债务上限的最后期限，向拜(bài)登(dēng)总(zǒng)统施压，要求他先同意削(xuē)减开支，再谈提高债务(wù)上限。而民主党人坚(jiān)持不(bù)愿让步，认(rèn)为应无条件提高债(zhài)务上限，这(zhè)就导致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜(bài)登已经预定(dìng)于美东(dō不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语ng)时间(jiān)周二（5月(yuè)16日）再度与(yǔ)国会领导人会面，讨论提(tí)高美国债务上限的计划。

　　但值得(dé)注(zhù)意的(de)是，如果拜登(dēng)和国会领(lǐng)袖(xiù)们在周二仍无(wú)法取得突(tū)破性进展，这场危机恐怕真就要无限逼近债(zhài)务(wù)违约(yuē)的(de)“X日”了——因为(wèi)拜登已经计划于本周三前往日本参加G7领导人峰会(huì)，并将在周(zhōu)末访问(wèn)巴布亚新几内亚，并举行美国-大(dà)洋洲国家峰(fēng)会，这意味着接下来(lái)留给拜登和两党领袖谈判(pàn)的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将(jiāng)再次(cì)上(shàng)演

　　事(shì)实上(shàng)，十(shí)多年前，美国也(yě)曾上演过(guò)类似局(jú)面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临(lín)类(lèi)似严峻(jùn)的(de)违约风险：时(shí)任(rèn)美(měi)国总统奥巴马和(hé)众议院共和党(dǎng)人(rén)在谈判最(zuì)后一刻(kè)，才就债(zhài)务上限(xiàn)达成协议，勉强避免了一场债务违约灾(zāi)难。奥(ào)巴马及民主党在最(zuì)后关头妥(tuǒ)协，同意在十(shí)年内削减(jiǎn)9000亿美(měi)元的财政(zhèng)支出。

　　但在当时(shí)，即便(biàn)没有真正违约而(ér)仅仅(jǐn)是(shì)逼近违约(yuē)，这一紧张局(jú)势也引发了全(quán)球资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直(zhí)接导(dǎo)致标准(zhǔn)普尔首次(cì)下调美国的主权信用评(píng)级。这使得美国(guó)面临更高的(de)借(jiè)贷成本——美国第二年的借(jiè)贷成本上升(shēng)了13亿美(měi)元，并在(zài)之后数(shù)年继续(xù)上(shàng)涨，基本上抵消了当时两党谈判中的一些成本(běn)削减措(cuò)施。

　　对一些(xiē)经济学(xué)家(jiā)来说，上(shàng)述的市(shì)场(chǎng)动荡也只是(shì)短(duǎn)期影响。而更(gèng)重要的是，从长期来(lái)看，财政支出削减意(yì)味着美国多年的预算紧(jǐn)缩，这(zhè)可能会产生更严重(zhòng)的长期影响——比如拖(tuō)累美国的(de)经(jīng)济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智(zhì)库经济政策研究所首席经济学家(jiā)乔希·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务危机时(shí)表示：

　　“在实施这(zhè)些(xiē)削减措施时，我们(men)仍(réng)处于相当低迷的经济中，并且正处(chù)于从大衰退中复苏的阶段。他(tā)们只是(shì)让复苏持续的时间远(yuǎn)远超(chāo)过了(le)应有的时间……在接下(xià)来的六七年里，美国政(zhèng)府没(méi)有(yǒu)提供真正有价值的(de)公(gōng)共产品和服务，因(yīn)为(wèi)它们（财政支出）被大幅削(xuē)减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务上(shàng)限危机，也被许(xǔ)多人(rén)看作2011 年债务上限危机的翻(fān)版：美国国会面临类似的分裂局面，美国(guó)经济也(yě)正处于类似的衰退(tuì)环境之中。即便美国(guó)两党(dǎng)能够重演2011年的(de)戏(xì)码(mǎ)，在(zài)最后(hòu)关头提高债务(wù)上限，由此带来的短(duǎn)期(qī)市场动荡和长期(qī)经济损害，恐(kǒng)怕(pà)也将(jiāng)再次重演。

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