为了让(ràng)自己的限(xiàn)售股(gǔ)解禁后能(néng)获得好的回报，上市公司董事长雇人拉抬自家的股(gǔ)票(piào)价格，然后高位出(chū)货(huò)。

　　最近，中国证监会网站披(pī)露了一则行政处罚决定书，引(yǐn)发市场关注。时为新美星董(dǒng)事长何德平和其配偶黄秀芳(fāng)提供资金(jīn)，委托蒋维对新美星进行“市值管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬高公司股价(jià)，以便(biàn)后(hòu)续自己减持获利。蒋维跟毛明(míng)土(tǔ)、李传武合(hé)谋，控制35个证券账户，利用(yòng)资金优势、持股优势，连续集中交易(yì)新(xīn)美星(xīng)，影(yǐng)响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢最终，证(zhèng)监会对此操纵证(zhèng)券市场行为(wèi)，罚没合计9567.12万(wàn)元(yuán)；还(hái)对何(hé)德平信(xìn)息披(pī)露违法(fǎ)违规(guī)，给予警告，并(bìng)处以(yǐ)40万元(yuán)罚款。

　　我(wǒ)们一起(qǐ)来(lái)看(kàn)看，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董事长雇人拉抬自(zì)家股票

　　多人(rén)合谋操纵(zòng)股价

　　根(gēn)据(jù)证监会行(xíng)政处罚决定书披露的信(xìn)息，新(xīn)美(měi)星董事长、法定代表人(rén)、实(shí)际控(kòng)制人(rén)何德(dé)平和他的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播有(yǒu)限公司董事长(zhǎng)蒋维(wéi)，提供保(bǎo)证金约3200万元，这些钱部分来自他们所(suǒ)掌(zhǎng)控(kòng)的上海海(hǎi)得泽广投资(zī)管理中心（普通合(hé)伙）（简称海得泽广）减持“新美(měi)星”所得。

　　他们提供资金(jīn)的目的是，委托(tuō)蒋维(wéi)对“新(xīn)美星”进(jìn)行“市值管理(lǐ)”，维(wéi)持(chí)、抬高“新美星”股(gǔ)价，以便何德平所持“新美星”限(xiàn)售股于2019年4月26日解禁后能(néng)够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后(hòu)，即开(kāi)始利(lì)用控(kòng)制的证券账户并(bìng)联合(hé)其他市场资金(jīn)在二级市场买入并交易“新美星(xīng)”，且在后(hòu)续操作中向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈其(qí)操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还(hái)找了(le)两个帮手(shǒu)共同(tóng)合谋。他(tā)经人介绍认识(shí)并联合毛明土、李传武共(gòng)同操纵“新美星”；毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)控制(zhì)各自筹得的证券(quàn)账(zhàng)户、资金开始与蒋维共同交易“新美星”；在此期间(jiān)，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自(zì)操盘情况，以利于两方交易决策，更好地共(gòng)同抬高“新美星”股价。

　　根(gēn)据监(jiān)管(guǎn)披(pī)露的(de)信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华(huá)”等35个(gè)证券账户（简称(chēng)账户组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美(měi)星”股(gǔ)价(jià)上涨33.11％，偏(piān)离同期创业板综指26.09个百分点，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数(shù)25.95个百分点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万(wàn)股(gǔ)，买入成交(jiāo)金(jīn)额5.82亿元(yuán)，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测(cè)算，在(zài)此期间(jiān)，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)合谋，利用资金(jīn)优势、持股优势，连续(xù)集中交易“新美星(xīng)”，影响股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股价、集中出货

　　违法获利(lì)近4800万元(yuán)

　　我们具(jù)体来看看，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武，控制35个证券账户(hù)（简称账户组(zǔ)），是怎(zěn)么拉高(gāo)“新美星”股价，然(rán)后出货，违法(fǎ)获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户(hù)组连续集中交易“新美星”，申买量占(zhàn)市场申买量比(bǐ)例超20％的交易日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占市场申卖量比例超20％的(de)交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股(gǔ)本(běn)比例(lì)自2019年3月5日(rì)开(kāi)始超过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股(gǔ)达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占(zhàn)总股本(běn)的比例(lì)8.13％。账(zhàng)户组具备资金(jīn)优势和持股优势。

　　具体来(lái)说，第一阶(jiē)段(duàn)，2018年9月26日开始，账户组持续大量(liàng)买入“新美星”，当(dāng)日(rì)申买排(pái)名(míng)第(dì)一(yī)，竞价(jià)买入成交排名第一，至2019年(nián)2月28日期末持(chí)股量(liàng)为期初持股量38.71倍，持股量显著增(zēng)加。在此(cǐ)期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同(tóng)期创业板综(zōng)指3.33个百分点，偏离(lí)同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户(hù)组集中拉抬“新(xīn)美(měi)星”，期末持股量较期初(chū)增加(jiā)124.23％，持(chí)股量涨幅较大(dà)。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不(bù)低于卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股，占账户组同(tóng)期申买量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低(dī)于卖(mài)一价或市价申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申买量41.33％，对应(yīng)成交股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交(jiāo)量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间(jiān)，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板综(zōng)指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖(mài)出“新(xīn)美(měi)星”。在此期间，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期创业板(bǎn)综指1.55个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指(zhǐ)数1.03个百分(fēn)点(diǎn)。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案账户组(zǔ)还多次实施盘中拉抬和对倒(dào)，并反向卖出(chū)获利的行为。经测算，扣除佣金和相关(guān)税费(fèi)，账户组盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委(wěi)托理(lǐ)财(cái)、而非操(cāo)纵股价

　　证监会不(bù)予(yǔ)采纳(nà)，罚没(méi)近亿元

　　关于操纵股(gǔ)价，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理(lǐ)人提出(chū)多点(diǎn)申诉意见(jiàn)，请求不予处罚(fá)：

　　第一(yī)，没有操纵(zòng)动机。

　　第二，在案证据不足以(yǐ)证(zhèng)明蒋维受何德平或黄秀(xiù)芳委(wěi)托，联合他人操纵(zòng)股价(jià)，一是(shì)“市(shì)值管理”不等同于“操纵(zòng)证(zhèng)券市场”；二是(shì)黄(huáng)秀芳与蒋维系委托(tuō)理财关系，而(ér)非(fēi)操(cāo)纵(zòng)股价；三是蒋维没有(yǒu)将其与毛明(míng)土(tǔ)、李传武等(děng)人(rén)讨论交易新美星的情况告知黄秀芳或何德(dé)平，涉案股东名册并非(fēi)黄秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没有向(xiàng)黄秀芳反馈过(guò)股东名册(cè)；四是蒋维没有与毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)就各自账(zhàng)户交(jiāo)易新美星的(de)盈(yíng)亏(kuī)分(fēn)配进行约定；五是蒋维(wéi)账户组利益与何(hé)德平、黄秀芳利(lì)益(yì)并不一致，何(hé)德平(píng)、黄秀芳不能控制蒋维(wéi)账户组，蒋(jiǎng)维(wéi)获得黄(huáng)秀芳资金后(hòu)部分用(yòng)于(yú)偿还债(zhài)务，部分用于非法活(huó)动，属于欺诈(zhà)或(huò)诈骗(piàn)。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对(duì)毛明土(tǔ)账(zhàng)户组、李传武账户组(zǔ)交易行为(wèi)承担责任。

　　第(dì)四，部分账户不受(shòu)蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)控制(zhì)。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日(rì)询问(wèn)笔录(lù)的(de)合法性及真实性。

　　第六(liù)，何(hé)德平对(duì)黄秀芳向蒋维提供(gōng)款(kuǎn)项(xiàng)不知(zhī)情(qíng)、未参(cān)与，且何德平与(yǔ)黄秀芳系(xì)独立法(fǎ)律主体，即便(biàn)夫(fū)妻(qī)或一致(zhì)行(xíng)动人中一方(fāng)存在不当行为，不应(yīng)推定或认(rèn)定(dìng)另一方承担责(zé)任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传武，及他们的(de)代理人也(yě)就是否(fǒu)合谋(móu)、部分(fēn)账户的控(kòng)制关系、委托(tuō)理财(cái)关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会(huì)回(huí)应，经复核，对当事人及其代理人的主要陈述意见(jiàn)不予采(cǎi)纳。

　　证监会(huì)表示，本(běn)案为多个主(zhǔ)体(tǐ)参与、多个环节实施、环(huán)环相扣、锁(suǒ)链式的(de)上下游衔接、合作，共同(tóng)完成的操纵行为。在(zài)案证据可(kě)以(yǐ)证明，何德平、黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供资金作为保证金(jīn)，委托(tuō)其通(tōng)过二级(jí)市场(chǎng)交易影响新美星股价(jià)，蒋维会(huì)向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈交易情况；何德平知(zhī)悉并参与了本案(àn)行为；上述(shù)行为的实质是操纵(zòng)股价，并非合法理(lǐ)财。在(zài)案证据可以证(zhèng)明，蒋维、毛明(míng)土、李传武有(yǒu)共同(tóng)影响“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价的(de)意图和目标，共同(tóng)商议、谋划操(cāo)盘、拉抬股价，并且(qiě)采取了联合影(yǐng)响股价的行动，属于共同操纵(zòng)行为。

　　关于违法期间和责任承(chéng)担，证监会表(biǎo)示，由于2018年9月26日至2019年(nián)2月14日(rì)期间(jiān)蒋维控(kòng)制(zhì)的账户交易“新美星(xīng)”客观上为后续的(de)合谋操纵起到一定(dìng)程度(dù)锁仓的作用，并(bìng)且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和(hé)上市公司的合作，知道(dào)蒋维已经有一定底仓，才愿意买入“新美(měi)星”，因此毛(máo)明土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳(fāng)、何德平(píng)一致。在此基础上，在认定及(jí)处罚时将合谋(móu)各方(fāng)视(shì)为一个整(zhěng)体(tǐ)，不区别(bié)对待各方账户组。

　　证监(jiān)会认(rèn)为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反了(le)2005年《证券法(fǎ)》第七(qī)十七(qī)条第一项规定(dìng)，构成(chéng)2005年《证券法(fǎ)》第二百零(líng)三(sān)条(tiáo)所述的操纵证券市场行为。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券(quàn)法》规(guī)定，证监会决(jué)定：就操纵(zòng)证(zhèng)券市场(chǎng)行(xíng)为，对何(hé)德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武没(méi)收违法所得(dé)4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其(qí)中，对何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露(lù)违法

　　被予以(yǐ)警(jǐng)告(gào)并罚款(kuǎn)

　　另外(wài)，关于何德平信息(xī)披露违法的(de)相关情况，行政(zhèng)处罚决定(dìng)书披露(lù)，在新美星(xīng)2016年4月上市前(qián)，海得(dé)泽广代(dài)何德平、黄秀芳(fāng)夫妇持有公司80万(wàn)股(gǔ)股份，占新美星上市时总股本的1％。上市后，该(gāi)部分股票(piào)继续由海得泽广(guǎng)代持，海得(dé)泽广自2017年(nián)12月19日开始减(jiǎn)持(chí)“新美星”股(gǔ)票，至(zhì)2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关于何德(dé)平信息披(pī)露(lù)违法，何德平(píng)、黄秀芳及其代(dài)理人提出：第一，海得泽广(guǎng)与何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案(àn)股(gǔ)份(fèn)系海(hǎi)得泽广(guǎng)为兰某(mǒu)代持，股份减持决策由海得泽广和兰某作(zuò)出(chū)，海得泽广将(jiāng)减持所得(dé)汇入黄(huáng)秀芳(fāng)指(zhǐ)定(dìng)账户(hù)的原因(yīn)系兰某(mǒu)向黄秀芳(fāng)归还(hái)借款本息(xī)。第二，涉(shè)案股份(fèn)仅为1％，不(bù)具有重大(dà)性，不对(duì)投资(zī)者决策产生(shēng)重大(dà)影(yǐng)响，情节轻微。第三，即便认定代持(chí)成立，何德平对借款、还(hái)款等事项(xiàng)，不参(cān)与、不知(zhī)情，没(méi)有主观过(guò)错，不(bù)应受到处罚。综上，请求(qiú)不予处罚。

　　对此，证监会(huì)回应，根据黄秀芳(fāng)、兰(lán)某(mǒu)等(děng)询问笔录、海得(dé)泽广交易流水、资金流水及相关银(yín)行账户流水，结合何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)的配偶关系，代持资金和(hé)减持所得系家庭共(gòng)同财(cái)产，可以认定海得(dé)泽广代何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)持有新(xīn)美星股票。当事人所提相关理由不具有事实和(hé)法律(lǜ)依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，何德平作(zuò)为上市公司(sī)实(shí)际控(kòng)制人，未如实告知上市公司上述持股情况，导致新美星在(zài)相(xiāng)关公告中(zhōng)均(jūn)未披露相关情况，导致新(xīn)美星违(wéi)反2005年《证券法》第六十三条规定，何德平(píng)的行为构成2005年《证(zhèng)券法》第一百九十三条第三款规(guī)定的情形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规(guī)定，证监会决定(dìng)：就信(xìn)息披露(lù)违法(fǎ)行(xíng)为，对何德(dé)平(píng)给(gěi)予警告，并(bìng)处以(yǐ)40万元(yuán)罚款。

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