北京(jīng)时(shí)间5月7日，备受关注(zhù)的巴菲(fēi)特股东大会在奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特(tè)和他的老搭档芒格(gé)在(zài)5个(gè)半小时的(de)提问环节中，回(huí)答了投资人的47个问题。

　　现(xiàn)场云集(jí)了(le)来自全球各地的投资(zī)者。“来自中(zhōng)国人的正常语速是多少字，正常人的语速一般在每分钟的投资者(zhě)是最(zuì)多的，据说达到1万人。”5月6日，前海开源基金首席基金学家杨德龙(lóng)如此分享自己在股(gǔ)东(dōng)大会(huì)的(de)现场(chǎng)见(jiàn)闻(wén)。

　　往届大会上，巴菲(fēi)特(tè)都会谈到中(zhōng)国经济，今年也(yě)不(bù)例外。

　　“中美(měi)两国(guó)都具(jù)有竞(jìng)争(zhēng)力，都(dōu)能达成繁(fán)荣发展的前景。中国将会(huì)成为更(gèng)好的国家，美(měi)国也可(kě)以如此(cǐ)。”巴菲特说道。此(cǐ)前，他也曾(céng)多次公(gōng)开表示十(shí)分(fēn)看好中国(guó)市场。

　　巴(bā)菲特也曾围(wéi)绕中国公司进(jìn)行过投资(zī)部署，不过(guò)投资对象均为中国公(gōng)司的H股。根据公(gōng)开资料(liào)，巴(bā)菲特(tè)曾曾投资中国石(shí)油(yóu)（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗(sú)，收益率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日(rì)召开的Daily Journal（每日(rì)期刊）年(nián)度股(gǔ)东大会(huì)上，作为董(dǒng)事长的(de)芒格也(yě)曾(céng)表(biǎo)示，“投资人去投资中国是没有问题的。相较于(yú)投资美(měi)国而言，投资中国可(kě)以(yǐ)让(ràng)你用便宜的价格买到一些(xiē)更(gèng)好的公司，而这即便有一些不确(què)定因素的影(yǐng)响，也是(shì)值得的。”

　　那么，按照巴(bā)菲特的投(tóu)资标准，A股哪些股(gǔ)票可能会得到他的青睐？

　　时代财经根据巴菲(fēi)特提出的(de)“净资产收益率(lǜ)不低于20％而且能(néng)稳定增长”的最低标准，加上其投(tóu)资特点，对A股5167家上市公司进行(xíng)了梳理，选出了(le)相对符(fú)合巴菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只(zhǐ)股票中(zhōng)，消费仍占据三(sān)分之一，其中酒企(qǐ)表现尤(yóu)为出色(sè)；而从近(jìn)3年的净资产收益率(lǜ)来看，医(yī)疗行业无疑是(shì)“最大赢家”。

　　医疗行业成(chéng)“最大(dà)赢(yíng)家”

　　此次选股，时代财经首先考(kǎo)虑净资产(chǎn)收益(yì)率指标，且(qiě)出(chū)于对公司的价(jià)值(zhí)判断而不是(shì)价格判断(duàn)，选(xuǎn)择(zé)的(de)是加权平均（年化）净(jìng)资产收益率(lǜ)。

　　近5年(nián)（2018年-2022年），这一指标达(dá)到(dào)巴菲特“20％”标准的(de)A股上市公司共有100家(jiā)。

人的正常语速是多少字，正常人的语速一般在每分钟　　以过去3年的净资产(chǎn)收(shōu)益(yì)率来看，排(pái)名第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生物行业公司。

　　其次(cì)，时代财经参(cān)考了上市公(gōng)司最新（截至5月5日）滚动市盈(yíng)率(lǜ)（TTM），并通过与其所属行业(yè)算术平均值进行对(duì)比，又(yòu)从100家公司(sī)中挑选出了估值相对行业平均值偏低的67家公司。

　　最后，时代财经通(tōng)过巴菲(fēi)特(tè)的持仓变动(dòng)发现，巴(bā)菲特一如既往偏(piān)爱快消(xiāo)领域，同时也(yě)在重金押注能源领(lǐng)域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同时(shí)，巴菲特(tè)多次减仓银(yín)行股，包括2006年入(rù)手的合(hé)众银行(xíng)和2010年入手的纽约梅(méi)隆银行，分别减持约90％和(hé)60％，甚至(zhì)在2022年一季度清仓(cāng)持有33年的(de)百年(nián)老(lǎo)行——富(fù)国银行(xíng)。但巴菲特对金融领域(yù)的持仓仍有一定(dìng)比重。

　　因而(ér)，时代财经又进行(xíng)了行(xíng)业筛(shāi)选，还对海天味业等(děng)这类之前商品信(xìn)誉受过不良影(yǐng)响的公司进(jìn)行了(le)剔除。最(zuì)终，“淘(táo)”出了18家(jiā)相(xiāng)对符合(hé)巴菲特标准(zhǔn)的公(gōng)司(sī)。

　　数据来源：Wind、中证指数官网。时代财经制(zhì)图

　　如上表所示，这18家(jiā)公司涉(shè)及吃(chī)、喝、穿、用多个领域，其中饮料行业约有(yǒu)5家(jiā)，占比近三分之一。而在(zài)近五年(nián)内，酒(jiǔ)企表现出色，净利润(rùn)复合年增(zēng)长率均在22％以上，其(qí)中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年(nián)净利润复合年增(zēng)长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在饮料界(jiè)，明星家(jiā)电潜力大(dà)

　　实际上(shàng)，在(zài)A股市场上，有(yǒu)不少行业龙头股五年ROE超20％且净资(zī)产收益率为正(zhèng)，达到(dào)巴菲特关注的(de)最低标(biāo)准，如贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是(shì)目(mù)前这些(xiē)企(qǐ)业(yè)的TTM高于其所属行(xíng)业滚(gǔn)动市盈率(lǜ)，所以或还需(xū)要等(děng)待入场时机(jī)。

　　时代财经筛选出的18家公司中，家用(yòng)电器行业公司上(shàng)榜不少。其中，有(yǒu)专做厨卫(wèi)电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大王”公(gōng)牛集团（603195.SH），不过相比(bǐ)起酒企，上述(shù)三家(jiā)企(qǐ)业的5年净利润复合年(nián)增长率表现略(lüè)显逊色，分(fēn)别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与(yǔ)行(xíng)业市盈率之(zhī)差来(lái)看，差距最大的是主营(yíng)集成电路设计(jì)的中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后(hòu)是专攻数字营销(xiāo)的三(sān)人行（605168.SH）和(hé)主推露露杏仁(rén)露(lù)的承(chéng)德露露（000848.SZ），分别相差(chà)17.39倍和15.23倍。而差(chà)距(jù)最小(xiǎo)的是公(gōng)牛集团（603195.SH），公司最(zuì)新市(shì)盈(yíng)率(lǜ)为27.19倍，与行业最新市盈率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从区间股价(jià)涨跌幅来看(kàn)，2018年1月2日至2023年5月(yuè)5日，仅有可川科技(jì)（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企业股价均有上涨。其中，区间涨幅前三名仍是酒企，分别是重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代财(cái)经也曾筛选出相对符合巴(bā)菲特投资逻辑(jí)的22只(zhǐ)股票(piào)，承(chéng)德露露（000848.SZ）和德(dé)赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜(bǎng)。

　　而上述两家公司自2018年(nián)以来，股价涨幅(fú)分(fēn)别为(wèi)22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上(shàng)证指数的0.83％以及沪深指(zhǐ)数的(de)-0.35％。

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