全(quán)球头号对冲基金(jīn)桥(qiáo)水的最(zuì)新调仓情(qíng)况曝(pù)光了！

　　根(gēn)据(jù)其(qí)向美国证交会提(tí)交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的美股持仓市值达到163.88亿(yì)美元(yuán)（约合人民币1140亿(yì)元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季(jì)度获(huò)得桥水大(dà)幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减持了两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，还减持了(le)宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥(qiáo)水加仓了(le)谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书(shū)等，但(dàn)是减持了拼多(duō)多(duō)、黄(huáng)金ETF等。

　　但(dàn)是(shì)桥水(shuǐ)最新观点表(biǎo)示(shì)，其非常看好黄(huáng)金，认为黄金可能正处于持续增长(zhǎng)期的(de)开(kāi)端。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)美股持仓市值(zhí)近164亿美(měi)元

　　美国证券(quàn)交易委员(yuán)会(huì)（SEC）披(pī)露了最(zuì)新的13F文件，桥(qiáo)水基金(jīn)今年(nián)一季度末的持仓(cāng)曝光。据了解(jiě)，到(dào)今年4月(yuè)末，桥(qiáo)水管理的全权委托(tuō)资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看看桥水在(zài)今年一季度的美股持仓变(biàn)动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股的持(chí)仓总市值达到163.88亿美元，较(jiào)去(qù)年底(dǐ)的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作为全(quán)球宏观策略(lüè)基(jī)金(jīn)，桥水的美(měi)股组(zǔ)合仅占(zhàn)总资产很小的一部分。

　　在这(zhè)个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时一方水等于多少升，一方水等于多少升水也积极买(mǎi)进(jìn)，新进了(le)118只证(zhèng)券(quàn)，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减(jiǎn)持多只(zhǐ)消费股(gǔ)

　　今(jīn)年一季度末，桥水的前(qián)十大重仓标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋升为桥水的第一大(dà)重仓，加仓(cāng)了(le)331万股左右，持(chí)仓增至1786.26万股，期末持(chí)仓(cāng)市值为(wèi)8.72亿(yì)美元，占投(tóu)资组合(hé)比例的(de)5.32％。

　　第(dì)二(èr)、第(dì)七大持仓是(shì)两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季(jì)度都有(yǒu)所(suǒ)减持，期(qī)末持(chí)仓市值分(fēn)别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥(qiáo)水持有多只消费品个股，但是今年一(yī)季度(dù)都(dōu)进行了减持(chí)，比(bǐ)如其第三大持仓(cāng)宝洁，减掉(diào)了5万股左右，期(qī)末(mò)持(chí)有494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美(měi)元(yuán)；还有桥水也减持了(le)百事可乐(lè)、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市(shì)值为5.12亿(yì)美元、5.05亿(yì)美元，分(fēn)别位列第五、第六大重仓股；另(lìng)外，桥水还减持了麦当劳、开(kāi)市客、沃尔玛(mǎ)，其(qí)中(zhōng)沃(wò)尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了医疗领域的强生，持股增至(zhì)358.75万股，期(qī)末持股(gǔ)市值为5.56亿美元，位列(liè)第四大重仓(cāng)股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥水基金(jīn)美股前30大重(zhòng)仓，其中增(zēng)持的标的还包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万(wàn)股，持(chí)有市值为2.39亿美元；还(hái)增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有市值为(wèi)2.12亿美(měi)元(yuán)；此外(wài)，增持了VISA、直(zhí)觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥(qiáo)水(shuǐ)在(zài)一季度减持的标的(de)相对较多，除去(qù)前十大重仓，桥(qiáo)水还减持了先锋(fēng)领航富(fù)时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持(chí)幅度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥(qiáo)水减持幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股数(shù)量降至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿美元。桥水还(hái)减持了亿滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持(chí)股(gǔ)降至(zhì)66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一(yī)季度还(hái)减持了其特别看好(hǎo)的黄金资产，卖出(chū)黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万(wàn)股，持(chí)有(yǒu)市值为(wèi)1.62亿(yì)美元。该(gāi)基金从去年(nián)年底以来出现(xiàn)较(jiào)大涨势，表现非(fēi)常突(tū)出。

　　但从最新(xīn)的观点看，桥水(shuǐ)还是(shì)非常看好黄金的。

　　近期(qī)，桥水基金(jīn)联席首席投资(zī)官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔表示(shì)，黄金可能正(zhèng)处于持(chí)续增长期的开端，因为全球对美元去杠(gāng)杆(gān)化的推动(dòng)仍是金价的长(zhǎng)期支撑。她表示，黄金被低估(gū)了(le)，还有很长的路(lù)要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场(chǎng)中日(rì)益重要，这(zhè)使得它不仅仅是对抗债券市场和利率的工具。另外，地缘政治动荡不(bù)会消失(shī)，这是对黄金(jīn)的(de)长(zhǎng)期支撑。不(bù)仅如此，由(yóu)于全(quán)球通(tōng)胀水(shuǐ)平仍相(xiāng)对(duì)较高，黄(huáng)金将继续吸引投(tóu)资(zī)者，以对冲(chōng)购买(mǎi)力下(xià)降的风险。

　　桥水最新(xīn)观(guān)点(diǎn)曝光(guāng)

　　4月(yuè)末(mò)，桥水联(lián)合首(shǒu)席投资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享了(le)他在(zài)2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义支出水平高于经济体(tǐ)的生(shēng)产能力，导一方水等于多少升，一方水等于多少升水致通胀率远(yuǎn)高于目标(biāo)水平，美国和其他西方经济体处于看跌失衡(héng)中。为(wèi)了(le)纠正(zhèng)这种(zhǒng)失衡，缓解需求压力，欧美各国央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造成的负面影(yǐng)响(xiǎng)初(chū)现苗头(tóu)。但一切(qiè)才刚(gāng)刚开(kāi)始，恢复均衡(héng)将会给经济和市(shì)场带来一(yī)定的负面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲(zhōu)经济体的(de)经济(jì)更加接近于(yú)均(jūn)衡——支(zhī)出与劳动力(lì)产出(chū)水平一致，通胀可控，政策制定(dìng)者(zhě)有足(zú)够的空(kōng)间提(tí)振经济(jì)和(hé)市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯(sī)也称，在大(dà)部分(fēn)西方国家，货币政策紧缩扭转了流动性方向，促使人们抛(pāo)售资产持有(yǒu)现金。紧(jǐn)缩政策推高了折现率（即(jí)现金(jīn)未来实际收(shōu)益率(lǜ)的预期），但迄今为止尚(shàng)未严重影响风险溢(yì)价和经济增长，上述情(qíng)况(kuàng)极有可能在周期的下(xià)一阶(jiē)段(duàn)出现。与(yǔ)西方(fāng)国家相比(bǐ)，中国、日本和许多亚洲(zhōu)国家和地区(qū)处于周(zhōu)期的(de)不同位(wèi)置，这些国(guó)家(jiā)和地区(qū)的(de)政策制定者支持货币和信用流(liú)动，这降低了(le)折现率(lǜ)和风(fēng)险溢价，促进(jìn)了经济增长。

　　5月份(fèn)，对于近期美(měi)联储加(jiā)息，桥水基金在其官微发文(wén)称，“上周美联储加息(xī)25个基点。虽然没有明确声明加息将会暂(zàn)停，但(dàn)政策指引的取消和(hé)鲍威(wēi)尔讲(jiǎng)话清楚表明，美联储(chǔ)希望持观望(wàng)态度。这符合我们(men)对当前形(xíng)势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的影响(xiǎng)，许多发达经济体都推出了大规(guī)模财(cái)政刺激政策(cè)，引发了通胀问题。为(wèi)了(le)应对高通(tōng)胀，央(yāng)行不得不收紧(jǐn)政策。其中美国采取了最激进的(de)应对通胀的(de)举措(cuò)，在不(bù)到(dào)18个月的时(shí)间(jiān)里，美(měi)联储加息500个基(jī)点，并迅速减持债券。目前，虽然美国经济尚(shàng)未出(chū)现严重问(wèn)题，但名义支(zhī)出(chū)已(yǐ)经放缓。如果美联(lián)储(chǔ)进一步收紧政策，银行业就会继续承压，从而影响信贷供应。上周，美国第一(yī)共(gòng)和银行被接管，再(zài)次凸显美(měi)国金融(róng)体系面临(lín)压(yā)力，股市和债券收益率出现下跌。美国可能需要(yào)（也可(kě)能(néng)不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的(de)紧缩举措(cuò)，美(měi)联储可以评估形势(shì)再(zài)做出决(jué)策(cè)。

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