今(jīn)年(nián)AI波澜壮(zhuàng)阔的大(dà)行情之下，引发(fā)了全行业所有基金经理关注，而公(gōng)募基(jī)金2023年一季(jì)报(bào)揭(jiē)开了基金经理的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一(yī)季(jì)报显(xiǎn)示，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺安积极回(huí)报基金(jīn)，一季度主(zhǔ)要投资在人工智能、算法、应(yīng)用(yòng)、算力端(duān)等领(lǐng)域(yù)，因抓住了市场机(jī)遇实现了超62％的(de)收益，成为今年以来业绩最领(lǐng)先的主动权益基金。同时，较好的业绩也(yě)让这(zhè)只冠军(jūn)基金一季(jì)度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块(kuài)在一季度也(yě)吸引(yǐn)了多位明星基金经理的关注目光(guāng)。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就(jiù)在一(yī)季报表(biǎo)示，一季度在人工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期(qī)竞争力、应用空间(jiān)广阔(kuò)的硬件和软件公司进行(xíng)精选和布(bù)局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极(jí)拥抱人工智能

　　开年以来，计(jì)算机(jī)行业在人工智能板块(kuài)的带动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓住(zhù)市场机遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松的知名(míng)度(dù)更上一(yī)少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的层楼。

　　他在一(yī)季度积(jī)极(jí)拥(yōng)抱AI，所管理的诺(nuò)安积极回报成为2023年表现最强(qiáng)的主动(dòng)权益基金，最新观点备(bèi)受市场(chǎng)关注(zhù)。

　　蔡(cài)嵩松写道(dào)：随着chatgpt的(de)问世(shì)，人工智能出现了突(tū)飞猛进(jìn)的(de)发(fā)展，将影(yǐng)响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他还提(tí)到，海外引领，从算法大模型持续迭(dié)代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再(zài)到算力芯片(piàn)的突飞(fēi)猛进，产业(yè)进(jìn)展迅速。国内厂商(shāng)也纷纷开展结合自身业务的人(rén)工智能领域的研(yán)究，在股价飞涨的背后(hòu)，是相关公司在产业端的积极(jí)布局，人工智能浪(làng)潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极(jí)回(huí)报基(jī)金一季度主要投(tóu)资在(zài)人工智能(néng)领域，算法、应用、算(suàn)力端都有(yǒu)相应布局。

　　从诺安(ān)积极回报的持仓看，前(qián)十大重仓股进行(xíng)了较大幅度的调整。相较(jiào)去年底(dǐ)，除(chú)了中微公司、沪硅产(chǎn)业(yè)仍出现(xiàn)在其前十大重仓(cāng)股之列外(wài)，其他重仓股全部换，新进(jìn)了长川科技(jì)、华海清科、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯(xīn)国际、江波(bō)龙。

　　其重(zhòng)仓股(gǔ)不少在2023年表现神勇，如诺安积极回(huí)报的头号重仓股(gǔ)中微(wēi)公司，截至4月21日，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来(lái)涨幅(fú)达(dá)到(dào)87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内拥有超100％的涨幅，而(ér)华海(hǎi)清科、拓荆(jīng)科(kē)技、江波龙(lóng)等(děng)年内(nèi)涨幅(fú)也超60％，这(zhè)些(xiē)表现较(jiào)好的重仓股推动(dòng)基(jī)金净值(zhí)大涨。

　　从股(gǔ)票仓(cāng)位来看，诺安积(jī)极回报(bào)并没有保持去年底的(de)高(gāo)仓位，一季度(dù)末(mò)仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年三、四季度基本(běn)保持在90％以上的(de)仓位水平，去年三季末、四(sì)季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二(èr)季末，股(gǔ)票(piào)仓位一度低(dī)至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的另外(wài)一只(zhǐ)基金诺安成长并没有太大变化，前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)相(xiāng)较(jiào)去年底(dǐ)变化很小，仍重点布(bù)局(jú)卓胜微、中微公司、圣邦股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的一季报中写道，主(zhǔ)要布(bù)局(jú)芯片板块，在当前的市场位置(zhì)，迎接即(jí)将到来的科(kē)技(jì)大行情(qíng)。

　　他还谈及芯片板块的两(liǎng)大(dà)细(xì)分领域，在一季(jì)度都到了(le)临近拐点的(de)阶(jiē)段。

　　首先(xiān)是芯片设(shè)计板块，从2021年(nián)四季度开(kāi)启的芯片产(chǎn)业下(xià)行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一季(jì)度拐点将至。产业端一季(jì)度库(kù)存水(shuǐ)平接少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的(jiē)近正(zhèng)常，各(gè)厂商二季度(dù)毛利率水(shuǐ)平见(jiàn)底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将(jiāng)对设计(jì)板(bǎn)块持续(xù)拉动。

　　同(tóng)时我(wǒ)们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突(tū)飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我们所有的行业，或(huò)将(jiāng)成(chéng)为未来最强的产业趋势(shì)。海外引(yǐn)领(lǐng)，从(cóng)算法大(dà)模型持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。而算力几何级(jí)的(de)增(zēng)长和(hé)边缘侧硬件的拉动，都(dōu)是未来芯片(piàn)需求的重要增长。新需求将让芯片周期拐点提前(qián)到(dào)来。

　　另(lìng)外(wài)一(yī)个(gè)重(zhòng)要板(bǎn)块是(shì)芯片设备材料(liào)EDA，美(měi)国对(duì)中国半导体的制裁已经到了穷途(tú)末(mò)路的地步(bù)，暨2022年(nián)10月7日(rì)美国半导体(tǐ)出口(kǒu)新(xīn)法(fǎ)案对(duì)我国(guó)晶圆厂极(jí)限施压之(zhī)后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代(dài)工(gōng)厂(chǎng)一方面(miàn)加(jiā)速(sù)扩产成熟制(zhì)程，另一方面在国内设备厂商的配合下，继续研发攻克先进制程。虽然美国的制(zhì)裁对我(wǒ)国先进制程的扩产造成(chéng)了一定的影响，但是(shì)另外一(yī)个角度(dù)看，芯片设备的国产化率却取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆(yuán)扩产处于下行周期的大背景下，国产替代进(jìn)程加(jiā)速对设备材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能(néng)会(huì)超(chāo)预期。

　　冠军(jūn)基金规模(mó)“一口(kǒu)气(qì)”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受(shòu)益于(yú)业绩一路领跑，冠军(jūn)基金的(de)规(guī)模也出现迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)4月21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安(ān)积(jī)极回报A以(yǐ)62.04％的收益(yì)，成为(wèi)2023年以(yǐ)来业(yè)绩最强(qiáng)的(de)主(zhǔ)动权益基金。这(zhè)一业绩还(hái)是受到(dào)4月21日AI、半导(dǎo)体等领(lǐng)域大跌影响(xiǎng)，若(ruò)截至4月20日，该基金业绩(jì)超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好的业绩也(yě)让这(zhè)只冠军基金一季度(dù)规模(mó)暴(bào)增超900％。数据显示，诺安积极回(huí)报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度(dù)末规(guī)模已(yǐ)达到7.11亿元(yuán)，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴涨(zhǎng)更多来自于投资者申购。相关蔡嵩(sōng)松以(yǐ)及诺安积极回报基金(jīn)的(de)话题也屡见报端，成为基(jī)民热议的话题。

　　同样(yàng)，受益于净(jìng)值大涨以及投资者(zhě)申(shēn)购，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的5只(zhǐ)基金在一季度规(guī)模均出现上涨，除了诺安(ān)积(jī)极回报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺安优化配(pèi)置(zhì)同样规模(mó)暴增，从去年底的(de)0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的(de)总规模也(yě)从(cóng)去(qù)年底(dǐ)的293.25亿元增长到一(yī)季(jì)度末(mò)的331.33亿元(yuán)，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度(dù)末(mò)“300亿基金(jīn)经理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进行挖掘(jué)

　　作为(wèi)兴证全球基金分管投研(yán)的副总，市场上管理(lǐ)规模超过700亿(yì)的(de)基金经理，谢治宇一(yī)季(jì)度调仓换股方向也受到(dào)市场关注。

　　从(cóng)最新一季报披露(lù)情况看，谢治宇主(zhǔ)要(yào)加(jiā)仓半导体及光模块相(xiāng)关板块，他也坦(tǎn)言在(zài)一季度主要(yào)对对人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合润(rùn)基金一季度新进(jìn)了海康威(wēi)视、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份四只个股，几乎全部是与(yǔ少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的)AI、半导体、光模块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威视在(zài)2022年已将AI技术应用于(yú)设备(bèi)检(jiǎn)测、产品(pǐn)盘点、安(ān)检等多类产品。在4月15日发(fā)布的《投资者关系活动记(jì)录(lù)表》中，海康威视表示，AI技术对海康(kāng)威视(shì)的营收增长(zhǎng)起了很大的作用。

　　澜起(qǐ)科(kē)技主(zhǔ)营业务是为云计(jì)算和人工智能领(lǐng)域提提供(gōng)以(yǐ)芯(xīn)片(piàn)为基(jī)础的(de)解决(jué)方案，目前主(zhǔ)要(yào)产品包括内存接口等。晶(jīng)晨股份也(yě)是(shì)全球布局、国内领(lǐng)先的无晶圆半(bàn)导体系统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据中心(xīn)光模块供应商。截止4月21日，中际旭创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇(yǔ)也在积极加仓(cāng)，仅一(yī)个季度的时间就(jiù)狂买8个多亿，直接买进第七(qī)大重仓(cāng)股。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果(guǒ)超媒(méi)、普洛药业在(zài)内的四只个股在一季度退出兴(xīng)全合(hé)润前十大重仓(cāng)股。

　　除了(le)兴全合润，谢治宇管(guǎn)理的另外一(yī)只可投(tóu)港股的兴(xīng)全合宜基金在(zài)一(yī)季度除了加仓(cāng)半导体等板(bǎn)块之外，互联(lián)网板块中的(de)腾讯控股也是(shì)其主(zhǔ)要加仓方向(xiàng)。

　　谢治(zhì)宇在一季报中表示，随着各种风险因素减弱，一季度(dù)A股市场上证(zhèng)指数上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生(shēng)指数(shù)上(shàng)涨3.13％。港股电讯(xùn)、能(néng)源板块指数上涨(zhǎng)较(jiào)多，A股(gǔ)板(bǎn)块分化更(gèng)明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子版块带(dài)动的人工(gōng)智能(néng)、中字(zì)头的(de)“中特估”、半导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中(zhōng)游(yóu)戏、影视等(děng)板(bǎn)块也实现较大幅(fú)度上涨。

　　基金报告期内维持(chí)了较(jiào)高仓(cāng)位(wèi)，对人(rén)工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件(jiàn)公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期成长价值，不(bù)断寻(xún)找(zhǎo)具有良好投资性(xìng)价比(bǐ)的(de)优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了(le)计算机、大(dà)众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核心竞争力(lì)在当年(nián)弱市环境(jìng)下斩获超47％的(de)收益，让招商(shāng)基金朱红(hóng)裕成为市场备受关注(zhù)的基金经理。

　　招(zhāo)商核心(xīn)竞争力一(yī)季(jì)报的(de)披露揭开了朱红(hóng)裕(yù)的(de)投资思路和路(lù)径。从股票持仓来看，一季度(dù)末(mò)该基金(jīn)股票市值(zhí)占基金总资产比例为93.84％，处(chù)于该基(jī)金成(chéng)立(lì)以(yǐ)来(lái)的(de)最高值，显示出(chū)一(yī)种积(jī)极的(de)态度。从该基金(jīn)2022年(nián)中(zhōng)报、三季报、年报来(lái)看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年(nián)底，一季(jì)度朱红裕配置A股比(bǐ)例(lì)有所降低(dī)，配置港(gǎng)股(gǔ)比例有所提升。数据(jù)显示，招(zhāo)商核心竞(jìng)争力配置中国大陆、中国(guó)香港(gǎng)股票市值占基金净值比例(lì)分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数(shù)据(jù)是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心(xīn)竞争力配置来看，重点布局了信(xìn)息技术(shù)、可选(xuǎn)消费等。前十大(dà)重仓(cāng)股来看(kàn)，重仓卫(wèi)宁健康、振华科技、美的集团、金蝶(dié)国际等。其中卫宁健(jiàn)康持有比(bǐ)例达(dá)到(dào)11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕整体做了一些持仓(cāng)调整，绿城服务、中国(guó)民航(háng)信息网(wǎng)络、安琪酵母新进(jìn)前十大重仓股(gǔ)之列，通威股份(fèn)、希望教育(yù)、中航(háng)光电(diàn)则(zé)退出前十大。

　　朱红裕也在(zài)季(jì)报中写(xiě)道，一季(jì)度(dù)初期，我们(men)基(jī)于对经(jīng)济复苏预(yù)期大概率偏弱的判断，主(zhǔ)要减持了经济复苏(sū)敏感度相对较高的部(bù)分制(zhì)造业(yè)，增持了(le)计(jì)算机、大众(zhòng)消费(fèi)品(pǐn)等行业，同时(shí)，我们亦在一季度(dù)末期(qī)逐(zhú)步(bù)逢(féng)低增持(chí)了港(gǎng)股中(zhōng)可(kě)能面临业绩拐点(diǎn)的(de)物业及(jí)计算(suàn)机等公司(sī)。

　　他也(yě)坦言(yán)，虽(suī)然(rán)创造了一定的超额(é)收益，但市场的博弈程度超(chāo)出了(le)我们的预(yù)期，导致对部分(fēn)行(xíng)业(yè)的定价出现了较为显著的偏离。我们(men)将(jiāng)基于中长期的行业研究视野，逆势而行。

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