4月以来(lái)，棉纺(fǎng)织市场(chǎng)延续消(xiāo)费旺(wàng)季强(qiáng)劲势头，下游纺企(qǐ)开(kāi)工负(fù)荷高位，加之市场对新(xīn)年(nián)度(dù)减(jiǎn)产担忧加重，国内棉价(jià)持续上涨。而国外金融市场风险隐(yǐn)忧仍存，消费延续偏弱局(jú)面下，外(wài)棉价(jià)格(gé)承压运行，导致国(guó)内外棉花价差不断收缩，最终(zhōng)至4月(yuè)底(dǐ)5月初结束(shù)了内外棉倒挂局(jú)面。

　　“内外棉价自2022年(nián)3月以来一直维持倒挂(guà)的格(gé)局(jú)，近期随着国内棉(mián)价连(lián)续攀升(shēng)，价差逐渐收窄、由负转(zhuǎn)正。内盘(pán)表现相对较(jiào)强的(de)原因在于(yú)国内供需矛盾更为突(tū)出(chū)，春(chūn)节后国内需求(qiú)持(chí)续(xù)修复，外贸(mào)订(dìng)单表现也好(hǎo)于(yú)预期(qī)，叠加(jiā)新疆(jiāng)天气不利棉花播种(zhǒng)和出苗(miáo)，减产(chǎn)预期推动国内棉价不断走(zǒu)强。外盘由于(yú)2022/2023年度全球棉市(shì)供(gōng)需(xū)趋于宽松，上涨空间受限。”申银万国(guó)期(qī)货棉花分析师李(lǐ)馨说(shuō)。

　　卓创(chuàng)资讯棉花分析(xī)师高飞堂告诉记者， 4月以来，棉纺织市场受消费旺季拉动效果明(míng)显，大多纺企(qǐ)纱线产品库(kù)存低位，开工负荷保持高位运行。据监(jiān)测，山东主(zhǔ)销区4月纺企开机负荷(hé)达到75％，较上月提高8个百分点；纺企所接订单排(pái)单时间达到10天，较(jiào)上月增加2天，开工负荷及订单排单时间达到近两年来最高水平。同时由于大部分纺企纱线(xiàn)产品库存低位，产销压力较小，促使部分企业增(zēng)加原棉储备库存(cún)，为棉花市场消(xiāo)费提供了坚强支撑。

　　“尽管棉花现货价格(gé)持续上涨(zhǎng)，但下游纺企对(duì)高价棉花(huā)的接受程度并(bìng)不高，仍以刚需采购为(wèi)主。5月进(jìn)入淡季后，下游订单明显减(jiǎn)少，购销也较为(wèi)冷清，棉价的上涨也并未有效传导到下游，棉纱、坯布价格近期均有所(suǒ)走(zǒu)弱。”李馨说。

　　近期郑(zhèng)棉在供应端利多的(de)推(tuī)动下强势上涨。中棉协调查报告显(xiǎn)示，2023年全国植棉(mián)意向(xiàng)面积为4155.75万亩(mǔ)，同比下降7.4％，降幅(fú)较上期(qī)扩(kuò)大3.7个百分点。4月份以来，新疆地区(qū)陆续出现低温降雨降雪天气，给(gěi)棉花播种以(yǐ)及出(chū)苗带来了不利影(yǐng)响(xiǎng)，进一(yī)步加剧了(le)市场重庆小面调料哪个牌子正宗一些呢 重庆小面是碱水面吗对于新(xīn)年度产量大(dà)降的担忧，也为减产炒作提供(gōng)了助推剂。5月新疆气(qì)温快速回升，郑棉一度回落，但近日(rì)新疆地区迎(yíng)来强降雨(yǔ)，部分地区伴随大风和(hé)沙尘暴，可能会对棉(mián)苗生长(zhǎng)产生不(bù)利影响，再度引(yǐn)发了市(shì)场对于天(tiān)气的关注，期价再创阶段性新高(gāo)。

　　“2023年新疆地区棉花播种面积普遍下降，根(gēn)据我们的调研结(jié)果推(tuī)算，2023年新疆棉花种植面积(jī)总计或下降8.16％。同时，今年(nián)春播开启(qǐ)以来，南北疆气温普遍(biàn)偏低，尤其是北疆因积温不足，播(bō)种(zhǒng)时间推迟5—7日，加之4月中下旬及(jí)5月初部分地区出现大风沙、降雪(xuě)、冰雹等极端天气，导(dǎo)致部分棉田重(zhòng)播，预计新年度棉苗生长进(jìn)度较去年同期或推迟10—15日，将(jiāng)影响棉(mián)铃克重，或导致减产幅度扩大。”高飞堂说，再者就(jiù)是行业(yè)人士对新年度供应收紧预期增强，普遍提(tí)高现货售(shòu)卖价格(gé)。4月份(fèn)国内价格明显上(shàng)涨，月底3128B级(jí)皮棉价格15554元/吨，较月初(chū)上(shàng)涨792元/吨，涨幅(fú)5.37％。

　　实际(jì)上，国(guó)内供(gōng)应(yīng)端方面，在(zài)意向种(zhǒng)植面积(jī)下降和播种(zhǒng)期低温天气的双(shuāng)重(zhòng)作(zuò)用(yòng)下，新年度棉花减产概率大大(dà)增加。需求端(duān)，目前下游纺(fǎng)织企业的开机率维持(chí)高位(wèi)，而成品(pǐn)库存(cún)仍位(wèi)于(yú)历史偏(piān)低水(shuǐ)平，整体(tǐ)表(biǎo)现尚可，需(xū)求端(duān)带来的负(fù)反(fǎn)馈并不明显。“不过接(jiē)下来5—7月是(shì)纺(fǎng)织行业淡季，下(xià)游需求存在走弱的预期，短期对国内棉价形(xíng)成一(yī)定的压(yā)力。但中长期内需持续复(fù)苏(sū)的(de)逻辑并未改(gǎi)变，中国已经成(chéng)为支撑全球棉花消(xiāo)费复苏的(de)主力军。”李(lǐ)馨说。

　　值得注意的是(shì)，4月份(fèn)欧美高通胀(zhàng)问(wèn)题持(chí)续，使业(yè)者担忧(yōu)持续加(jiā)息(xī)的紧缩政策，或降低居民(mín)对纺织品(pǐn)服(fú)装(zhuāng)的(de)消费(fèi)动力，4月初USDA公布数据显示，中国(guó)棉花消费为794.7万吨，环比(bǐ)3月增加(jiā)1.39％；而国(guó)外地区棉花消费量为1604.1万(wàn)吨，环比下降0.58％。此(cǐ)外，在4月下旬公布的(de)美棉(mián)周度净签约量环比下降57％，较4周均值下(xià)降72％，进一步(bù)使市场(chǎng)担忧国外棉花市(shì)场阶段性需求下滑，外棉(mián)价格(gé)也随之出现(xiàn)下探。

　　5月USDA报告(gào)首次(cì)公布了对于(yú)2023/2024年度棉(mián)市的供需预测，将全球棉花产量小幅下调15万吨至2519万吨，同时将全球棉花消费量大幅调(diào)增144万吨至2531万吨，最(zuì)终使(shǐ)得期末库存较上年度(dù)去库8万吨。“USDA报告整体偏多，2023/2024年(nián)度全球棉花消费(fèi)将(jiāng)显著复苏(sū)，全球棉市(shì)供需有望转(zhuǎn)强，支撑(chēng)国际棉价重心上(shàng)移。”李馨说。

　　事实(shí)上，在国内经济向好预期下，棉纺织市场消费(fèi)增长明显，叠加极端天(tiān)气(qì)对棉花正常出苗(miáo)生(shēng)长带来(lái)袭(xí)扰(rǎo)，供(gōng)应(yīng)预(yù)期(qī)收缩，促使棉企挺(tǐng)价出货意(yì)愿增强，国内棉花(huā)价格随之水涨船高；而国外弱预期(qī)背(bèi)景下，消费下滑(huá)，与国内形成明显反差。

　　据监测，4月初(chū)国(guó)内外棉花价差（国内棉价-国外棉价）为(wèi)-1565元/吨，4月28日价(jià)差为(wèi)18元/吨，实现自去年(nián)4月以(yǐ)来首次(c重庆小面调料哪个牌子正宗一些呢 重庆小面是碱水面吗ì)转正。截至5月16日，国内外棉花价差延(yán)续(xù)正值。国(guó)内棉花价格回归至外棉价格上方，或(huò)使纺企用(yòng)棉成本(běn)增加，后续与外棉市场的(de)竞争压力或增加。

　　对(duì)于后市，李馨认为，下游步入淡季后需求支(zhī)撑减弱(ruò)，当前基本面缺乏实质性利好，天气对产量的影(yǐng)响仍有待观察，郑棉短期预计宽幅(fú)振荡为主。中长期(qī)看，国内棉(mián)花(huā)产量下滑(huá)是大(dà)概率事件(jiàn)，今年已(yǐ)有许(xǔ)多(duō)轧花厂在升级改造加工设备，对于(yú)产(chǎn)能持(chí)续扩张(zhāng)的轧花(huā)厂来说，如果棉花产量面临减少，新棉抢收(shōu)大概率(lǜ)会在今年重(zhòng)演，中长期棉价重心有望继(jì)续(xù)抬升(shēng)。

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