本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其中。目空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗前，第2批4只(zhǐ)北(běi)证50指数基金产品(pǐn)已有3只成立，分别为鹏(péng)扬北证50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞信(xìn)北证50成份指数基金和万家北证50成(chéng)份指数基金。

　　多位业内(nèi)人士表示，流动(dòng)性问(wèn)题是(shì)制约北交所发展的首要因素，不(bù)过随着公募(mù)基金加速(sù)布局，增(zēng)量(liàng)资金不断(duàn)涌(yǒng)入下，流动性问题有(yǒu)望(wàng)持续改善；同时，当前北(běi)交所优质(zhì)公司(sī)被显著低估，正(zhèng)是长线(xiàn)资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　第(dì)二批北证(zhèng)50指数基金成立过(guò)半(bàn)

　　本(běn)周，56只首发基金(jīn)中（份额(é)分开计(jì)算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募说明(míng)书，该基金主要跟(gēn)踪北证50成份指数，由于是发起式基金(jīn)，认(rèn)购金额满(mǎn)1000万元即可成立，认(rèn)购(gòu)期(qī)为5月(yuè)8日至(zhì)5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数(shù)基金产品成功获批，工银(yín)瑞信基金、万家(jiā)基(jī)金、鹏(péng)扬基金、博时基金四家公募基金公司拿到批(pī)文(wén)。除博时基(jī)金外，万家基金(jīn)的北证50指数产品也是以发(fā)起式(shì)的(de)形式设立(lì)。

　　截至目前，除(chú)博时(shí)基(jī)金旗下(xià)产品正在发行外，其(qí)余3只(zhǐ)产(chǎn)品均(jūn)已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日(rì)成立，获2225户有效认(rèn)购，募集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成份指数(shù)基金于4月27日(rì)正式成立，获1496户有效认(rèn)购，募集规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份指数(shù)基金于5月5日正式成立，获1717户有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对(duì)于北证50指数的投(tóu)资价值，万(wàn)家北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金经理杨坤曾表示，

　　北(běi)交所股票(piào)估值普遍(biàn)显著低于其他上市板块中业(yè)务(wù)相关度(dù)较高的同类股票(piào)，具有(yǒu)较大估值提(tí)升空间。随着市场流动性的增(zēng)强和创新型(xíng)中小企业的(de)高速成长，有(yǒu)望实现业(yè)绩和估值(zhí)双升，长期(qī)投资价值(zhí)显著。

　　首(shǒu)批北证50指数基金月内(nèi)加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只北(běi)证50成份(fèn)指数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)5月(yuè)12日，这(zhè)8只产品年内回报、成立以来(lái)回报(bào)悉数为负，其中年内平(píng)均收益(yì)率(lǜ)为-4.36％，成(chéng)立以(yǐ)来收(shōu)益率(lǜ)中(zhōng)位数为(wèi)-4.74％。不过(guò)5月(yuè)以来，这些产品开始加(jiā)速(sù)“回(huí)血”，月(yuè)内产品均获正收益(yì)，平(píng)均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自去(qù)年11月发布以来，该(gāi)指数(shù)经历(lì)小(xiǎo)幅下滑后，今年一(yī)季度上(shàng)涨1.76％。二季度以来(lái)虽有震荡(dàng)下(xià)跌，但5月(yuè)以来又开(kāi)始持(chí)续上涨，且(qiě)市场表现(xiàn)居前(qián)。截(jié)至5月12日(rì)，该指数月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深(shēn)市(shì)场核心指(zhǐ)数表现(xiàn)，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深300、上证50等在内(nèi)的30只(zhǐ)核心指(zhǐ)数月内(nèi)均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基(jī)金相继成立(lì)，这使得(dé)北交所(suǒ)整体流动性有(yǒu)所改善。从中观(guān)维度来看，北(běi)交所很多优(yōu)质(zhì)企业(yè)的估(gū)值仍然偏低(dī)，预计随(suí)着流动性逐步改善(shàn)，以及公司业绩持续释放，北交所板块整体走势(shì)有望持续向好(hǎo)。”北京一大型公募(mù)基金人士表示。

　　北交所官网显示(shì)，截至(zhì)5月12日，北交所上(shàng)市公司(sī)193家(jiā)，总股(gǔ)本258.31亿(yì)股，总(zǒng)市(shì)值2606.91亿元。从北交所上市公(gōng)司业(yè)绩表现(xiàn)来(lái)看，2021年(nián)北交所(suǒ)上(shàng)市公司盈利(lì)面达99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四(sì)成的公司净利润达5000万元以上(shàng)；2022年北(běi)交(jiāo)所上市公司(sī)全年共实现净利(lì)润(rùn)138.11亿(yì)元，平均(jūn)实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利(lì)面达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超过(guò)30％，22家(jiā)公司净(jìng)利润超过(guò)1亿元(yuán)，42家(jiā)公司连(lián)续三年实现利润正增长。北(běi)交所(suǒ)上市公司业绩正持续释放。

　　此外(wài)，10只北(běi)交所主(zhǔ)题权益(yì)基金年内表现(xiàn)上，Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月12日，除大成(chéng)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)两年定(dìng)开年(nián)内收益为负外，其余9只(zhǐ)北交所主题权益基金年内均斩获正收益。其(qí)中，华(huá)夏北(běi)交(jiāo)所创(chuàng)新(xīn)中小企业精选两年(nián)定开(kāi)年内(nèi)回(huí)报最高，达(dá)18.46％，万家(jiā)北交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉实北交所精选两(liǎng)年定开分(fēn)别以12％、7.54％的(de)回报排在二三位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是长(zhǎng)线资金布局良机(jī)

　　对(duì)于北交所投资价值，多位业内人(rén)士(shì)认为，当前(qián)北交所优质(zhì)公(gōng)司被显著(zhù)低估，不过(guò)正是长(zhǎng)线资金布局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　万(wàn)家北交所(suǒ)慧选两年基金经理叶勇直言，北交(jiāo)所市(shì)场(chǎng)上(shàng)，制(zhì)约其(qí)发展的依(yī)然是(shì)市场(chǎng)本身较差的流动性问题，市场制度性差(chà)异导致其与(yǔ)沪深市场(chǎng)相比，可(kě)比公司估值表现差(chà)异较(jiào)大。除了继续降低投资者门槛、扩大优质上市(shì)企业数量(liàng)外，后续(xù)北交所市场(chǎng)有必要(yào)完善转板制度(dù)，畅通转板通道，从而活跃市场(chǎng)交易(yì)，通(tōng)过沪深(shēn)市(shì)场的引领(lǐng)，提升流动性，平空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗抑估值鸿沟。不过，从另外一个(gè)角度(dù)上讲，目前(qián)的北交所优质公司被显著低估，也是(shì)长线(xiàn)资金(jīn)布局的良好机(jī)遇。

　　华夏北(běi)交所(suǒ)创新(xīn)中小企业精选两年定开(kāi)基金经理顾鑫峰表(biǎo)示，站在当前的位置，对于北交所(suǒ)的后续表现充满信心，信心来源于四(sì)个方面。

　　一是北(běi)交所公司目前估值已经非常便宜(yí)，他们测算前几大重仓股(gǔ)的平均估值在20倍以内，切换到2023年(nián)估值在15倍以(yǐ)内，这个估(gū)值水平对于具备专精特(tè)新特性(xìng)的中小成长型企业而言是非常具(jù)有吸引力(lì)的(de)。

　　二是从业绩表现(xiàn)来(lái)看(kàn)，他们发(fā)现很多北(běi)交所公司今(jīn)年以来依然延续(xù)了较快的增长速度，发展整体是符合预期(qī)的，业(yè)绩的持续增长进一步消化(huà)了估值。

　　三(sān)是从政策(cè)来看(kàn)，去(qù)年(nián)四季度以来(lái)北(běi)交所出了不少政策利好，包括(kuò)发(fā)布《北京证券(quàn)交易所股票做(zuò)市交易业(yè)务细(xì)则》和《北京证券(quàn)交易(yì)所股票做市交易业务(wù)指引(yǐn)》，下调部分交易费率，北交所股票将纳入中(zhōng)证、国(guó)证跨(kuà)市场指数体系，北证50指(zhǐ)数11月(yuè)份正式(shì)上线等政策的密(mì)集发布，可以(yǐ)说对这个市场(chǎng)是加大了呵护的力度，政策的暖风对(duì)整个市场(chǎng)构成中长(zhǎng)期利好。

　　四是北交所目前新挂(guà)牌的(de)公司较多，其中不乏优质的个股(gǔ)，供给上来了，给他们增加(jiā)了(le)筛(shāi)选的范围，尽(jǐn)管短(duǎn)期可能由于(yú)供给(gěi)增加(jiā)对整(zhěng)个市场(chǎng)的流动性(xìng)造(zào)成一定(dìng)的(de)扰动(dòng)，但增加优质供给(gěi)是市场长期发展的基(jī)石(shí)，这使得他们选(xuǎn)择优质中(zhōng)小专精特新(xīn)企(qǐ)业的难度是相对降(jiàng)低的。

　　景顺长城北交(jiāo)所精(jīng)选(xuǎn)两年定开(kāi)基金经理张靖表(biǎo)示，北(běi)交所(suǒ)作为新兴的股票交易市(shì)场，目前(qián)仍处(chù)于初创(chuàng)期，上(shàng)市股(gǔ)票(piào)数量(liàng)还不够多(duō)，空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗市场关注(zhù)度还(hái)不(bù)高，整体估值水平相较于沪深交易所明显低估。随着宏观经济触底回(huí)升，和(hé)北(běi)交所(suǒ)快速发展(zhǎn)，投资机会应会越(yuè)来(lái)越多。

　　开源证(zhèng)券研报表示(shì)，“中特估”下(xià)，北交所作为(wèi)A股“中特估”组成(chéng)部分(fēn)之一，或(huò)有望随着北(běi)交所改革的不断推进(jìn)和投资者(zhě)关注度提(tí)升逐渐得到(dào)估值(zhí)体系修复。从2023年一季度的(de)公募(mù)基金持仓变化来(lái)看(kàn)，这(zhè)一趋势已(yǐ)经初露(lù)端倪，部分专精特新次新(xīn)股及北证50中高权(quán)重、低(dī)估值公司获增持(chí)较(jiào)多(duō)。此外，北(běi)证50成分(fēn)股中(zhōng)尚拥有多个被低估标的，未来(lái)随着(zhe)北交所改(gǎi)革的(de)不断推进和投资者(zhě)关注度提升，北交所(suǒ)流动性随之改善，这些大市值(zhí)、高权重、低(dī)估值的(de)公(gōng)司获得(dé)重估(gū)可能性较大。

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