财联社4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财联(lián)社记(jì)者从业(yè)内获悉(xī)，近(jìn)期监管部门正(zhèng)陆续(xù)召集相关保险公(gōng)司开会，主(zhǔ)要内容是进行窗口指(zhǐ)导(dǎo)，要(yào)求寿险公司(sī)调整新开(kāi)发产品的定(dìng)价利率，控制(zhì)利差损(sǔn)，要求新开发产品(pǐn)的定价(jià)利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想是市场(chǎng)有(yǒu)效，监管有为，主体调节(jié)在(zài)先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　新开发(fā)产品定价(jià)利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日监管部门陆续召集了多家寿(shòu)险公司开(kāi)会(huì)，以窗口指导的(de)名(míng)义，要(yào)求公(gōng)司调整产品利率，控制(zhì)利差(chà)损。

　　据(jù)悉，监管要求险企新(xīn)开发产(chǎn)品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主要(yào)思路是(shì)市场有效，监管(guǎn)有为(wèi)，主体调节在先，控制(zhì)节(jié)奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调整是不久(jiǔ)前(qián)监管(guǎn)召集险企进行调(diào)研会的后续(xù)。3月21日(rì)财联社记者曾报(bào)道，为引导人(rén)身险业降低负债(zhài)成(chéng)本，加强行业负债(zhài)质(zhì)量管理，银保监(jiān)会(huì)人身险部组织保险行(xíng)业(yè)协会(huì)以及多家(jiā)保险公(gōng)司开展调(diào)研。将重点调研普通险预(yù)定利率分(fēn)布、分(fēn)红险预(yù)定利率和分红水(shuǐ)平等公司负债成(chéng)本情况，以及降低责(zé)任准(zhǔn)备金(jīn)评估(gū)利(lì)率对公司和行业的影响，包括(kuò)对新产品(pǐn)定价(jià)、存量业务退(tuì)保、销售行为、市场竞争分析(xī)变化等的(de)影响。

　　随后据报(bào)道，监管在北京、南京、武(wǔ)汉三(sān)地召开座(zuò)谈会(huì)。其(qí)中，北京参会(huì)的保险公司包括中(zhōng)国人寿、新华人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿等；南(nán)京(jīng)参(cān)会的保险公司(sī)有太保寿险、工银安盛人(rén)寿、安(ān)联人寿、中韩(hán)人寿等；武汉参会的(de)保险公(gōng)司(sī)有合(hé)众人寿、国富(fù)人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一(yī)位总(zǒng)精算师表(biǎo)示，各险企(qǐ)基本就降低责任准备金(jīn)评(píng)估利(lì)率达成共识，有公司建(jiàn)议分阶段调整，比(bǐ)如普(pǔ)通型长期年金的责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率目前(qián)为年复利3.5％，可以(yǐ)先降(jiàng)到3％，以后再(zài)动态调整。具(jù)体(tǐ)的调整方案还有待监管研(yán)究后出台(tái)。

　　有保险公司业内人(rén)士(shì)对财联社记者表示：“已经准备好利(lì)率3.0的产(chǎn)品了”。也(yě)有业内人(rén)士(shì)对财联社记者表示，此(cǐ)次主(zhǔ)要涉及新开发(fā)产品的(de)定价利率(lǜ)，以(yǐ)往的产品(pǐn)不受二鹊救友文言文翻译及注释讲解，二鹊救友文言文翻译及注释拼音影响，行业(yè)“炒停售”难以(y二鹊救友文言文翻译及注释讲解，二鹊救友文言文翻译及注释拼音ǐ)避免。

　　下调预(yù)定利率避免(miǎn)利差损风险

　　平安非银团队表示(shì)，我国险企资产配置风格(gé)稳健，债券投资比例稳步提(tí)升，其他资产以非标(biāo)资(zī)产为主、投资比例持续回落，股票和基金(jīn)投资比例基(jī)本(běn)稳定。2018年(nián)以来，主要券(quàn)种长端利率(lǜ)中枢下(xià)行，长久期债券和(hé)优(yōu)质非标资(zī)产供给有限(xiàn)，保险固收类资产配置面临挑战。同时，权益市场波动率(lǜ)较大(dà)、对投资收(shōu)益率影(yǐng)响较大。近年监管按产品类(lèi)型调整评估利率、防范化解(jiě)利(lì)差损风险。2023年3月(yuè)银保监会召开座(zuò)谈会，各(gè)险企(qǐ)已就降低(dī)责任准备(bèi)金评估利率达成(chéng)共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表(biǎo)示(shì)，短期来看，引导降低负(fù)债成本将大(dà)幅(fú)刺激产(chǎn)品销售(shòu)，老产品停售炒作难以避免。中(zhōng)期来看(kàn)，预定利率跟随评估利率下行，保险公司分红险占比(bǐ)提升，有望缓解人身险公司刚(gāng)性负债成本(běn)压力，寿险(xiǎn)产品本(běn)身保(bǎo)本属性有望进(jìn)一步强化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评估利率的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了(le)和银(yín)行竞争，长期(qī)保险的(de)预(yù)定利(l二鹊救友文言文翻译及注释讲解，二鹊救友文言文翻译及注释拼音ì)率(lǜ)均在8％以上(shàng)。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下发《关(guān)于调整(zhěng)寿险保单预定(dìng)利率的紧急(jí)通知(zhī)》，全(quán)面叫停高预定利率产品(pǐn)，强制寿险公司将寿(shòu)险保单的预定利率调整为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市(shì)场来(lái)看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差损风险(xiǎn)。1970年左右，美(měi)国寿险(xiǎn)业竞(jìng)争(zhēng)激烈，为(wèi)提高竞(jìng)争力，险(xiǎn)企销售大(dà)量高负债成本(běn)、低(dī)利润(rùn)产品。1980年(nián)左右，利率(lǜ)下(xià)行，投资承压，据(jù)美国(guó)审计总署统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人(rén)寿和健康保(bǎo)险公(gōng)司破产，其中80％发(fā)生在1982年以后，主要系险企(qǐ)销售大量(liàng)对利率敏(mǐn)感(gǎn)的低利润产品；同(tóng)时(shí)市场压力(lì)致使投资(zī)端面临亏损。

　　平安非银团(tuán)队表示，参考海(hǎi)外(wài)，低利(lì)率环境下，负债端主要(yào)通过调整寿险产品结构、下调预(yù)定利率的方(fāng)式来(lái)避免利差损(sǔn)风(fēng)险。近(jìn)年来，我国长端利(lì)率地位震荡、权益市场波动加剧(jù)，寿险行业面(miàn)临着潜在的(de)利差损风险、险企利润(rùn)承压(yā)。保险(xiǎn)监管趋严，通过发布产品负面清单、下调(diào)演(yǎn)示利率、分产品调(diào)整评估利率等降低负(fù)债端(duān)成(chéng)本。

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