大家好，转眼假期就结束了，泰勒小区(qū)都没出(chū)一直在加班，这个(gè)长假，国内旅游消费爆(bào)了(le)，而海(hǎi)外有爆了，不过(guò)是爆雷。按(àn)照惯例，我们梳理一下重大消息，以(yǐ)及券商老师们的最新看法。

　　五一大事(shì)件

　　1、中央政治局会议(yì)定调！

　　中(zhōng)共中央政治(zhì)局4月(yuè)28日召(zhào)开会议，分析研究当前(qián)经济形(xíng)势和(hé)经济工作。中共中央总书(shū)记习近平主持会议。会(huì)议认为，今(jīn)年以来，在以习近平同志为核(hé)心的党中央坚(jiān)强领导下(xià)，各地区各部门更好统筹国(guó)内国际两(liǎng)个大局，更好统筹(chóu)疫情防控和经济(jì)社(shè)会发(fā)展，更好统筹发(fā)展(zhǎn)和安全，我国疫情防控(kòng)取(qǔ)得重大决定性(xìng)胜利，经济社会(huì)全面恢复常态化运(yùn)行，宏观(guān)政策靠(kào)前协(xié)同发(fā)力，需求收缩、供给冲击(jī)、预期转(zhuǎn)弱三重压力得(dé)到(dào)缓解，经济增(zēng)长(zhǎng)好(hǎo)于预(yù)期，市场需求逐步恢复(fù)，经济(jì)发展(zhǎn)呈(chéng)现回升向好态势，经济运行实现良好开(kāi)局(jú)。

　　会(huì)议(yì)指出，当(dāng)前我(wǒ)国(guó)经济运(yùn)行好转主要是恢(huī)复性的，内生动力还不强，需求(qiú)仍然不足，经(jīng)济转型升级面临新的阻力，推动(dòng)高质量(liàng)发展仍需要克(kè)服(fú)不少困难(nán)挑(tiāo)战。

　　此(cǐ)外，会议(yì)重申对刚性和改(gǎi)善(shàn)性(xìng)住房需(xū)求的支(zhī)持，强调(diào)做好保(bǎo)交楼(lóu)、保民(mín)生、保(bǎo)稳定(dìng)工作，促进房(fáng)地产市场(chǎng)平稳健康(kāng)发展(zhǎn)。同时，会(huì)议还提出，在超(chāo)大特大城市积极稳步(bù)推进城(chéng)中(zhōng)村改造和“平(píng)急(jí)两用”公共(gòng)基(jī)础设(shè)施建设等(děng)。

　　2、国(guó)家统计局：4月(yuè)份制造业PMI为49.2％

　　国家统(tǒng)计局消息，4月(yuè)份，制造业采购经理(lǐ)指(zhǐ)数（PMI）为(wèi)49.2％，比上月(yuè)下降2.7个百分点，低于(yú)临界点，制造(zào)业景气水平回落。

　　3、美国(guó)第(dì)一共和银行被正式接管

　　在勉强支撑了(le)两个月(yuè)后(hòu)，风雨飘(piāo)摇的美国第一共和银行(xíng)终(zhōng)究还是没能(néng)逃脱倒闭并被接管收购的命运。美国加州(zhōu)金融保护与创新(xīn)部（DFPI）周一表示，监管机(jī)构(gòu)已接(jiē)管了(le)第一共和银行，这是本轮美国(guó)银行业危(wēi)机中第(dì)四(sì)家倒下的银行，同时也是美(měi)国(guó)历史(shǐ)上第二(èr)大的破(pò)产银行。

　　4、今年五一假期国内旅游出游2.74亿人次，同(tóng)比增(zēng)长70.83％

　　经文化和旅游(yóu)部数据中心测算，全国国内旅游出(chū)游合计2.74亿(yì)人次，同比增长70.83％，按(àn)可(kě)比(bǐ)口(kǒu)径恢复至2019年同期(qī)的119.09％；实现国内旅游(yóu)收入1480.56亿元(yuán)，同比增长128.90％，按可(kě)比口(kǒu)径恢复至(zhì)2019年同期(qī)的(de)100.66％。

　　5、普京遭袭击？

　　据俄(é)新(xīn)社(shè)报(bào)道，当地时间5月3日凌晨(chén)，乌克兰(lán)试图用无人机袭(xí)击克里(lǐ)姆林宫(gōng)。蒙古女人为什么不能碰ta-nickname="中国新闻网" data-username="v2_060000231003b20faec8c6e78911cbd0c80cef30b0773c64654f54033b051646944bb8ae0159@finder" data-headimgurl="http://wx.qlogo.cn/finderhead/CJ35Z2cnZA1SpkhbRtUEkpQvBWNnKfdDSAEvyeV4zWMiayyYKALv6xA/0" data-url="https://findermp.video.qq.com/251/20304/stodownload？encfilekey=rjD5jyTuFrIpZ2ibE8T7YmwgiahniaXswqzFXKUElicxzt1nzIMYNZWc7OI5cTuftORqZkj65knS0YOfAJTJWSOPUPWzcb6MyqicUrSWjCbgyia6M8rDZ4U0sCYg&；；adaptivelytrans=0&；；bizid=1023&；；dotrans=0&；；hy=SH&；；idx=1&；；m=&；；scene=0&；；token=x5Y29zUxcibAwicrP4oNEnn4S1vJfklLZVLuoNt1XtezAicrbarTRZwbydvqMlCicfTbeJdPUM9gmhg" data-weui-theme="light" data-pluginname="mpvideosnap">

　　据报道，当晚两架(jià)无人(rén)机瞄准了克里(lǐ)姆林宫，俄(é)军方和特种(zhǒng)部队及时采(cǎi)取行动(dòng)，并使(shǐ)用(yòng)电子对(duì)抗系(xì)统(tǒng)，使这两(liǎng)架无人机出现异常，未能达到袭击目的。

　　俄新社(shè)称，俄(é)罗斯总(zǒng)统(tǒng)普京没有因袭击受伤(shāng)，其工(gōng)作日程将照常进(jìn)行。 掉落(luò)的无人(rén)机碎片也没有造(zào)成人员伤亡。

　　俄总统新(xīn)闻秘书佩斯科夫称，乌(wū)克兰(lán)无人机(jī)试图发动袭击时普京不在克里姆(mǔ)林宫中。 他表示，普京(jīng)3日在位于莫斯科州的新奥加廖沃(wò)官邸工作。

　　俄罗斯(sī)总(zǒng)统新(xīn)闻处表示，俄方保留在(zài)合适的时间和地点采(cǎi)取回应措(cuò)施(shī)的(de)权利。

　　另据俄新(xīn)社5月3日报道，俄罗斯(sī)首都(dōu)莫斯科自(zì)当(dāng)日起(qǐ)禁止放飞无(wú)人(rén)机，经(jīng)政(zhèng)府(fǔ)批准的除外(wài)。 莫斯科(kē)市(shì)长(zhǎng)索比(bǐ)亚(yà)宁(níng)表示，这一决定是(shì)为了(le)防止未经授权使用无人机，避免妨碍执法机(jī)构的(de)工作。

　　据法新社当地时(shí)间3日报道，乌克(kè)兰方(fāng)面表示“没有参与”对克里姆(mǔ)林宫(gōng)的无(wú)人机袭击。

　　另据俄罗斯《生意人报》网站消(xiāo)息，针(zhēn)对无人(rén)机试图袭击俄罗斯克(kè)里姆(mǔ)林宫一事，乌总统新闻秘(mì)书谢尔盖(gài)？尼基福(fú)罗表(biǎo)示，乌方没有关(guān)于袭击的(de)信息。

　　据(jù)俄新社3日(rì)报(bào)道(dào)，俄(é)罗斯(sī)国家杜马议员米哈伊尔·谢列梅特接受该媒(méi)体采访时(shí)，呼吁俄(é)军(jūn)对乌克(kè)兰总(zǒng)统泽连斯基位(wèi)于基(jī)辅的(de)官邸进行导弹打击，作为(wèi)对乌方企图使用无人机袭击克宫的回应。

　　十大券商最(zuì)新(xīn)研判

　　1、中信证券(quàn)：从(cóng)失(shī)衡到平(píng)稳，布局业绩驱动(dòng)的五月(yuè)行情

　　4月A股经历了AI主(zhǔ)题行情诱发的过度博弈和(hé)心(xīn)态失衡(héng)，市场大幅动荡。进入5月，国内的经(jīng)济、政策和外部环(huán)境相比(bǐ)4月继(jì)续不(bù)断(duàn)改(gǎi)善，投资者对(duì)经济的(de)预期将在微观体验、宏观(guān)数(shù)据、A股业绩三个(gè)层面实现统一，投资者心态(tài)也将逐步从短(duǎn)暂(zàn)失衡趋向平稳，市场依然处于(yú)全年第二个关键做多窗口(kǒu)，财报季(jì)结(jié)束后，市场将步入业绩驱动的行情阶(jiē)段(duàn)，配置(zhì)思路上建议坚持高切低，关(guān)注上半年景气(qì)持续改善的品种(zhǒng)。

　　首(shǒu)先，政治(zhì)局会议提振市场信心，扩内需仍是着力重点，政策预期回(huí)归理性(xìng)，经济内生动能稳步修复，并将得到同比(bǐ)和(hé)高频数据验证；外部(bù)流动性拐点明确，美国银行(xíng)业风(fēng)险不断(duàn)发酵，但预(yù)计对A股实质影(yǐng)响(xiǎng)十(shí)分有限。其次，财报季数据显(xiǎn)示，A股业(yè)绩跨年(nián)筑底特征明显(xiǎn)，全年(nián)逐季改(gǎi)善的趋势显(xiǎn)现，其(qí)中行业的(de)结构性亮点日(rì)益清(qīng)晰，经济(jì)预期5月将在微观体验(yàn)、宏观数据(jù)、A股(gǔ)业绩三个层面统一，夯实(shí)市场上行基础。最后，预计5月(yuè)A股仍(réng)处于今年第(dì)二个关键做多(duō)窗口中(zhōng)，并将步入业绩(jì)驱动的行情阶段，投资者心态由短暂失衡(héng)趋(qū)向(xiàng)平稳。

　　配(pèi)置上，建议紧扣业绩主线，重点布局医药、数字经济和(hé)“一带一(yī)路”板块中有业(yè)绩亮点的品种，以及(jí)其他板块(kuài)中一季度业绩明显改善(shàn)，且在二(èr)季度有望持续的细分行业。

　　2、中金策略：节后A股(gǔ)有(yǒu)望相比全球市场显(xiǎn)现相对韧性

　　中金策略(lüè)团队(duì)5月3日表示，节(jié)后A股有望相比全球市场显(xiǎn)现(xiàn)相对韧(rèn)性(xìng)。主(zhǔ)要基于：1）经(jīng)济(jì)复苏势头尚(shàng)不稳固(gù)，政(zhèng)策(cè)有望(wàng)延续稳中求进基(jī)调。2）上市(shì)公司(sī)业绩(jì)低迷(mí)期已过。3）海外风(fēng)险需要密切关注，如若(ruò)应对(duì)得当，对A股(gǔ)影响可能有限。上述因素结合当前A股市(shì)场(chǎng)整体估(gū)值(zhí)水平不高仍(réng)处于历史中低位，A股节后两个交易日虽受节假期间的事件性因素影响可能(néng)有所波(bō)动，但对后市整体表现不用(yòng)过于谨慎(shèn)，当前(qián)位置(zhì)市场机会仍大于风险。

　　3、中信建投策略(lüè)：耐心等待(dài)，低(dī)位把握

　　一季度全A营收增(zēng)速等指标仍在探(tàn)底，五一出行恢复亮(liàng)眼，但制造业(yè)PMI已露出疲态，海外(wài)处于多事之(zhī)秋(qiū)，高(gāo)利率环境(jìng)下美国(guó)银行风险事件频(pín)发，衰退风(fēng)险上升。市场处于(yú)再平(píng)衡期，低位把握(wò)再布局机会(huì)；短期结构上关注(zhù)在低位(wèi)资产(chǎn)中寻找景气(qì)稳定(dìng)或好于预期方向，中期线索在于科技周期与复苏链中的弹(dàn)性方向(xiàng)。行业重点(diǎn)关注：医药、传媒、通信、餐饮链（预制菜、啤酒）、军工、新能源等。主题重点关注(zhù)：一带一路、数据要素等(děng)。

　　4、海通策略：均衡以待

　　①22/10以来是牛市初期，对比历史，这次牛市第一波上涨的结构分化更显(xiǎn)著。②牛市(shì)初期类似春天(tiān)，市场有所反(fǎn)复很(hěn)正(zhèng)常，短(duǎn)期政策和业绩因(yīn)素影(yǐng)响下，行业或更(gèng)均衡。③数字经济是全年主线，后续或(huò)依据(jù)基本面去伪存真，阶(jiē)段(duàn)性(xìng)关注复(fù)苏的部分消费(fèi)。

　　5、波动率(lǜ)已经回归 | 民生策(cè)略(lüè)

　　往后看，核心资产、海外映射(蒙古女人为什么不能碰shè)的科技和(hé)大宗(zōng)商品都将被海(hǎi)外逐级放大的(de)宏观波动所影响。我们(men)的资源+重资产组合短期驱动逻辑建议以“红利+中特估”为(wèi)主导，以等待(dài)通胀(zhàng)逻辑的回(huí)归(guī)。重资(zī)产国企（炼厂(chǎng)、建筑、钢铁）资源类企业（煤炭、油、金、铜），交通运(yùn)输（油运、干散运、港口、公路）；近期场(chǎng)景消费正在展现出(chū)成为未来经济增长新动能的潜力，推(tuī)荐中低端消费、县(xiàn)域消费；以(yǐ)“宁组合”为(wèi)代表的赛道板块有望企稳。

　　6、兴证策略(lüè)：五一前后(hòu)市(shì)场表(biǎo)现(xiàn)如何？行业胜率如何？

　　参考过(guò)去13年（2010-2022），五一节后市场上涨概率较节前明显提升。以全A指数为代表，节前1周、1个(gè)月(yuè)指数大多震荡调整，上涨(zhǎng)概率(lǜ)仅(jǐn)为14.3％、28.6％，而节后1周、1个月(yuè)上涨概率则(zé)大幅上升至38.5％、46.2％。分(fēn)行业看，五一节后1周国防(fáng)军(jūn)工（69.2％）、电子（61.5％）、计算机（53.8％）、传媒（53.8％）胜率较(jiào)高(gāo)，而节(jié)后1个(gè)月食品饮料（76.9％）、医(yī)药生物（69.2％）、家用电器（69.2％）、有色金(jīn)属(shǔ)（69.2％）胜率较高，食(shí)品饮(yǐn)料（3.8％）、电(diàn)子(zi)（3.4％）、计(jì)算机（3.3％）、医药(yào)生物（2.9％）平均涨幅居前。

　　7、华西策(cè)略：“五(wǔ)一”假(jiǎ)期间全球大类资(zī)产波动(dòng)以(yǐ)及(jí)背后释放(fàng)的信(xìn)号(hào)

　　国内复苏延(yán)续(xù)，支(zhī)撑(chēng)A股指(zhǐ)数震荡(dàng)上移。从(cóng)“五一”前(qián)后(hòu)大类资产表现来(lái)看，全(quán)球主(zhǔ)要权益市场及原油等(děng)大宗商(shāng)品走弱(ruò)，美债收益率下行，黄金价格走(zǒu)强，表明海外市场(chǎng)“衰退交(jiāo)易”有(yǒu)所(suǒ)升温。美(měi)欧一季度(dù)经(jīng)济增速不及市场预期，美(měi)国银行业危(wēi)机和(hé)两党债务上限博弈使得海外风险偏(piān)好有所回落，同时也促使美联储更快(kuài)转向鸽派。

　　回顾假期消费数据，国内服(fú)务消费大幅回升，但地(dì)产销售复苏偏缓，4月制造业(yè)PMI回落也表(biǎo)明国(guó)内经济仍(réng)处(chù)于复苏早期。4月政治局会议强调“当前经济运行好转主要是恢复性的，内生(shēng)动力还不强，需求仍然不足”，因此(cǐ)总(zǒng)量政(zhèng)策收紧风险不(bù)大，企(qǐ)业盈利(lì)上(shàng)行将支撑A股指(zhǐ)数震荡上(shàng)移。结(jié)构上，政治(zhì)局会议首(shǒu)提“重视通用人工(gōng)智能发展(zhǎn)”，全球(qiú)产业(yè)催(cuī)化和国内政策驱动(dòng)的数字(zì)经济行情或反复活(huó)跃。

　　8、战(zhàn)术(shù)调整何时(shí)结(jié)束？| 信达策略(lüè)

　　3月-4月万得全A指数整(zhěng)体是震(zhèn)荡下行的，是去年底熊市结束后(hòu)，指数的(de)第一次长时(shí)间回撤，可以类比历史上牛市第(dì)一年(nián)中的战(zhàn)术(shù)性调整(zhěng)（2013年2-6月、2016年4-5月、2019年4-7月）。2016年(nián)4-5月，是牛市第一年中的(de)第(dì)一次战术性回撤，时间约(yuē)2个月，起始和结束(shù)的拐点，均(jūn)与(yǔ)高频经济指(zhǐ)标和预期的(de)边际(jì)变(biàn)化同步。

　　2019年4-7月，回撤整体(tǐ)时间(jiān)是3个半月，由(yóu)于经济比2016年弱(ruò)很多，所(suǒ)以主跌(diē)阶段完成后还出(chū)现了2个月的底部震荡，整体回撤持续(xù)的时间比2016年更久。

　　今年(nián)3月以来，股(gǔ)市(shì)、债市和商品市场的表现，均表明资(zī)本市场对经济的(de)判新偏向认为Q1的经济回(huí)升可(kě)能不会持续太(tài)久，或者至少Q2可能不会持续。从(cóng)最新(xīn)的(de)PMI数(shù)据来看，4月(yuè)份(fèn)确(què)实出(chū)现了较为(wèi)明(míng)显的下降。这(zhè)一下降背(bèi)后我(wǒ)们认为可能主要(yào)有两个(gè)短期(qī)原因(yīn):（1）每年4月PMI数据均会(huì)季节(jié)性回落；（2）根据(jù)历史(shǐ)经验，疫情(qíng)后第一个(gè)季(jì)度经济数据最容易(yì)恢(huī)复，4月开始经济进入疫(yì)后(hòu)第二个季度(dù)。PMI数据、商品(pǐn)价格、海外(wài)经(jīng)济担心(xīn)等因(yīn)素，可能(néng)会让4-5月的经济数据很难超预期。由此(cǐ)导致这一次市场的(de)战术调整虽然可能已经完成(chéng)大部分，但由于(yú)缺(quē)乏数(shù)据(jù)改善，可能还(hái)需要震荡磨底。

　　9、财通策略：第五次“赛道大(dà)切换”

　　我们或已(yǐ)正站在(zài)新一(yī)轮(lún)牛市起点(diǎn)之上，短期的迷雾掩盖不(bù)了长期的坦途，把握“上证50高股息(xī)央国企+科(kē)创(chuàng)50赛(sài)道(dào)大切换”。5月的(de)迷雾在增加(jiā)：回(huí)落的(de)PMI和长端利率、反复的美联储、激烈(liè)的(de)中美摩擦、偏弱(ruò)的一季(jì)报业绩；但中(zhōng)期的坦途较为(wèi)明确：经济温和复苏、美联储年内(nèi)结束(shù)加(jiā)息、A股市场估值极低、产业趋势(shì)明确(què)、机(jī)构赛道(dào)大切换向TMT。看长做短，如(rú)何(hé)应对短期迷雾？5月建议(yì)重点关(guān)注上证50高股息央国企(qǐ)，央国企指数和ETF后续将发(fā)行、迎来增量资金行情，高股息组合在经济偏弱、利率下行环境下获取(qǔ)超(chāo)额收益（13只被(bèi)指数集中(zhōng)覆(fù)盖的高股(gǔ)息央国企见正(zhèng)文）。此(cǐ)外(wài)Q1基金(jīn)持仓呈现机构赛道的第五次大(dà)切换（切向(xiàng)TMT方向），如果TMT方向在(zài)5月有(yǒu)明显(xiǎn)调整，是进(jìn)一步(bù)加配的良机，其(qí)中(zhōng)以科创50方向最为(wèi)关键。若美联储(chǔ)能够在5月(yuè)完(wán)成最后一次加息，中美(měi)摩(mó)擦有所缓和，将极大地利于(yú)新(xīn)兴市场（A股和港股）、尤(yóu)其成长股表(biǎo)现。

　　10、招商策(cè)略：盛夏(xià)攻势，科(kē)创再起

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 蒙古女人为什么不能碰