为了让(ràng)自(zì)己的限售(shòu)股解禁后能获(huò)得(dé)好的回(huí)报，上市公司董事长雇人拉抬自家的股(gǔ)票价格，然后高位出货(huò)。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行(xíng)政处罚(fá)决定书，引发市场关(guān)注。时为新美(měi)星董(dǒng)事(shì)长何(hé)德平和其配偶黄秀芳提供资(zī)金(jīn)，委(wěi)托蒋维(wéi)对(duì)新美星(xīng)进(jìn)行(xíng)“市值管理”，维(wéi)持、抬高(gāo)公司股价，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传武合(hé)谋，控制35个证券账户，利(lì)用(yòng)资金优势、持股优势，连续集(jí)中交(jiāo)易新美星，影(yǐng)响公司股价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵(zòng)证(zhèng)券市场行(xíng)为，罚(fá)没合计9567.12万(wàn)元；还对何德(dé)平信(xìn)息(xī)披露(lù)违法违规(guī)，给予警(jǐng)告(gào)，并(bìng)处(chù)以40万元(yuán)罚款。

　　我们一(yī)起来看(kàn)看，究竟是怎么回事(shì)。

　　董事长雇(gù)人拉(lā)抬自家股(gǔ)票

　　多(duō)人合谋操纵(zòng)股价

　　根据证监会行(xíng)政处罚(fá)决(jué)定书(shū)披露的信息，新美星董(dǒng)事长(zhǎng)、法定代(dài)表人、实际控制人(rén)何德(dé)平(píng)和他的妻子黄秀(xiù)芳当时向(xiàng)时(shí)任独墅湖文化传播有限公司董事长蒋维，提供保证金约3200万(wàn)元，这些钱部(bù)分来自(zì)他们所掌控(kòng)的上海海得泽(zé)广投资管(guǎn)理中(zhōng)心（普通合(hé)伙）（简称海得泽广(guǎng)）减持(chí)“新美星”所(suǒ)得。

　　他们提(tí)供资金的目(mù)的是，委托蒋维对“新美(měi)星”进行“市(shì)值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以(yǐ)便何德(dé)平(píng)所持“新(xīn)美星”限售股于2019吉H是哪里的车牌号，吉h是哪个城市的车牌年4月26日解禁后能够获得好的(de)回报(bào)。

　　蒋维在(zài)收到保证金(jīn)后，即开始利(lì)用(yòng)控制的(de)证券账(zhàng)户并联(lián)合其他(tā)市场资(zī)金在二(èr)级(jí)市场买入并交易“新美星”，且在后续操(cāo)作中向黄秀芳反馈其(qí)操作(zuò)情况。

　　据(jù)了解，这(zhè)场操纵(zòng)股价，蒋维还找了两(liǎng)个帮(bāng)手共同合谋。他(tā)经人介(jiè)绍认识并联(lián)合毛明(míng)土(tǔ)、李传武共(gòng)同操纵“新美星”；毛(máo)明(míng)土、李传武控(kòng)制各自筹得的证券账户、资金开(kāi)始与蒋(jiǎng)维(wéi)共同交易“新美星”；在此期间(jiān)，主要由蒋维(wéi)与毛明(míng)土联系，传递、沟通各自(zì)操盘情况(kuàng)，以利于两(liǎng)方交易决策，更好(hǎo)地共同(tóng)抬高“新美(měi)星”股价(jià)。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明土、李传武(wǔ)控(kòng)制“俞某华”等35个证(zhèng)券账户（简(jiǎn)称账户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综指26.09个百分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指数(shù)25.95个百分点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万(wàn)股，买入成交金额(é)5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算(suàn)，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武合谋，利用资金优势、持(chí)股(gǔ)优势，连续集(jí)中(zhōng)交易“新美星”，影响股票交易价格(gé)，盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股价、集中出(chū)货(huò)

　　违(wéi)法获(huò)利近4800万元

　　我(wǒ)们具体(tǐ)来看(kàn)看，蒋维联(lián)合毛(máo)明土、李传武，控制35个证券账(zhàng)户（简称账户组），是怎(zěn)么拉(lā)高“新美星”股价，然后出货，违法(fǎ)获(huò)利(lì)的。

　　总体(tǐ)来看(kàn)，2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，账户组(zǔ)连续集中交易“新美星”，申买量占市(shì)场申买量比例超20％的交(jiāo)易日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持(chí)股总数占总股本比例自2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年(nián)3月(yuè)29日持流通股达(dá)到(dào)峰值(zhí)，占流通股(gǔ)本的比例(lì)24.74％，持股占总股(gǔ)本(běn)的比(bǐ)例8.13％。账户(hù)组具备资(zī)金优势(shì)和(hé)持股优势。

　　具(jù)体来说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账户组(zǔ)持续大量(liàng)买入“新美星”，当(dāng)日申买排名(míng)第一，竞价(jià)买入(rù)成交排名(míng)第一，至2019年(nián)2月(yuè)28日期末持股量为期(qī)初持股量(liàng)38.71倍，持股量显著增(zēng)加。在此期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏(piān)离(lí)同期(qī)行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日(rì)，账户组(zǔ)集中拉抬“新美(měi)星”，期末持股(gǔ)量(liàng)较(jiào)期初增(zēng)加124.23％，持股(gǔ)量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中(zhōng)，账户组有两(liǎng)段典型的拉抬期(qī)间：2019年(nián)3月1日(rì)至3月6日，以不低于卖一价(jià)或市价申(shēn)买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申买量68.11％，对应成(chéng)交(jiāo)股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同(tóng)期市(shì)场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对(duì)应(yīng)成(chéng)交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业(yè)板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同期行业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至(zhì)6月26日(rì)，账户(hù)组集中(zhōng)卖出(chū)“新美星”。在此期间，“新美(měi)星(xīng)”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏(piān)离同(tóng)期(qī)行业指(zhǐ)数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操(cāo)纵(zòng)期(qī)间，涉案(àn)账户组还多次实施盘中拉抬和对倒(dào)，并(bìng)反向卖出获利的行为。经测算(suàn)，扣除佣金(jīn)和相关(guān)税(shuì)费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理(lǐ)财、而非操纵(zòng)股价

　　证(zhèng)监(jiān)会不(bù)予(yǔ)采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价(jià)，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)及其代(dài)理人提出(chū)多点申诉意见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机(jī)。

　　第二，在(zài)案证据不足(zú)以证明蒋维受何德(dé)平(píng)或黄秀芳委托，联(lián)合(hé)他人操纵股价(jià)，一是(shì)“市值(zhí)管理”不(bù)等(děng)同于“操纵证券市场(chǎng)”；二是(shì)黄秀芳与蒋(jiǎng)维系(xì)委托理财关系，而(ér)非操纵股价；三(sān)是蒋维没有将其与毛(máo)明(míng)土、李传武等人讨论交易新美星(xīng)的情(qíng)况告知黄(huáng)秀芳(fāng)或何德平，涉(shè)案(àn)股(gǔ)东名册(cè)并(bìng)非(fēi)黄秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没有(yǒu)向(xiàng)黄秀芳反馈过(guò)股东名册；四是蒋维没有(yǒu)与毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)就各自账户交易新美星(xīng)的盈亏分(fēn)配进行(xíng)约定；五是蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组(zǔ)利(lì)益与何德平、黄秀芳利(lì)益并不一致，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳不(bù)能(néng)控制蒋维账户组，蒋维(wéi)获得黄秀芳资金后部分用于偿还(hái)债务，部分用于非法活动(dòng)，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳(fāng)不应(yīng)对(duì)毛明(míng)土账户组(zǔ)、李传武账户(hù)组(zǔ)交易行为(wèi)承担责(zé)任。

　　第四，部分账户不(bù)受蒋维、毛明土、李(lǐ)传武控(kòng)制。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询问笔录(lù)的合法(fǎ)性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供款项不知情、未(wèi)参与，且(qiě)何德平与黄秀芳系独(dú)立(lì)法(fǎ)律主体，即(jí)便(biàn)夫妻(qī)或(huò)一致行动人中一方存(cún)在不(bù)当行为，不应推定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李传武，及他们(men)的代理人也(yě)就是否合(hé)谋、部分(fēn)账户的控制关系、委托(tuō)理财关系等提(tí)出了申(shēn)诉(sù)意见。

　　对(duì)此，证(zhèng)监(jiān)会回应(yīng)，经复(fù)核，对当事人(rén)及(jí)其代理人的主(zhǔ)要(yào)陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个(gè)主体参与、多(duō)个环节实施、环环相扣、锁(suǒ)链式(shì)的上下(xià)游衔接、合作(zuò)，共(gòng)同完成的操纵行(xíng)为。在案证据可以证明，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供资金(jīn)作为保证金，委托其通过(guò)二级市场交易影响新美星股(gǔ)价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情(qíng)况；何(hé)德(dé)平知悉并参与(yǔ)了(le)本案(àn)行为；上述行为(wèi)的实质是操纵股(gǔ)价，并(bìng)非合法理财。在案证据(jù)可以证明，蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武有共同(tóng)影响(xiǎng)“新美星”股价(jià)的意图和目标，共(gòng)同商议、谋划操(cāo)盘、拉(lā)抬(tái)股价，并(bìng)且采取了联合(hé)影(yǐng)响股价的行动(dòng)，属于共同(tóng)操纵(zòng)行为(wèi)。

　　关于违法期间和责(zé)任承担，证监(jiān)会表(biǎo)示(shì)，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日(rì)期间蒋维(wéi)控制的账(zhàng)户交易(yì)“新(xīn)美星”客观上为(wèi)后续的合谋操纵(zòng)起到一定(dìng)程度锁仓的(de)作用(yòng)，并且(qiě)根据蒋维笔录(lù)，毛明土(tǔ)知道蒋(jiǎng)维(wéi)和上市公司(sī)的合作，知道蒋维(wéi)已经(jīng)有(yǒu)一定底仓，才愿(yuàn)意买入“新(xīn)美星”，因此毛明土和李传武的违(wéi)法期间与(yǔ)蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德(dé)平一致。在此(cǐ)基础(chǔ)上，在(zài)认(rèn)定及处罚时将合(hé)谋各(gè)方视为一个整体，不区(qū)别对待各方账(zhàng)户(hù)组。

　　证监(jiān)会认为(wèi)，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武上(shàng)述(shù)行(xíng)为(wèi)违反了(le)2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第(dì)七十七条第一项(xiàng)规定，构(gòu)成2005年《证券法》第二百(bǎi)零(líng)三条所述(shù)的操纵证券市(shì)场行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定(dìng)，证监会决定：就(jiù)操纵证券(quàn)市场行(xíng)为，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武没(méi)收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对(duì)蒋(jiǎng)维罚(fá)款1195.89万元(yuán)，对(duì)毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息披露违法

　　被(bèi)予以警告并罚款

　　另外(wài)，关于(yú)何德(dé)平信(xìn)息披露(lù)违法(fǎ)的(de)相关情况，行政处罚决定书披露，在新(xīn)美星2016年4月上市前，海得(dé)泽广代何德(dé)平、黄秀芳夫妇(fù)持有公司80万股股(gǔ)份，占(zhàn)新美星上市时总股本(běn)的1％。上市后，该部(bù)分股票继续由海(hǎi)得泽广代持，海(hǎi)得泽广自2017年12月(yuè)19日开始减(jiǎn)持“新美星(xīng)”股票(piào)，至2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关于何(hé)德平(píng)信息披露违法，何德平(píng)、黄秀芳及其(qí)代理人提出：第一(yī)，海得泽(zé)广与何(hé)德平、黄(huáng)秀芳二人不存在(zài)代持，涉案股份(fèn)系海得泽广为兰(lán)某代持，股份减持决策由海得泽广和兰某作出，海得(dé)泽广将减持所得汇入黄秀芳指定账户的原因系兰某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股份(fèn)仅(jǐn)为1％，不具有重大性(xìng)，不对投资者(zhě)决策(cè)产生重大影(yǐng)响，情节轻微。第三，即便认(rèn)定代持成立，何德平对借款(kuǎn)、还(hái)款等事项，不参与(yǔ)、不(bù)知情，没有主观过错，不应受(shòu)到处罚。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根据黄秀芳、兰某等询(xún)问笔录、海(hǎi)得(dé)泽广交易流水、资(zī)金流水及(jí)相(xiāng)关银行账户流(liú)水，结合何德平、黄秀芳的配偶关(guān)系，代持资金和减(jiǎn)持所得系家(jiā)庭共(gòng)同财产，可以认定海得泽广代何德(dé)平(píng)、黄秀芳持有新(xīn)美星股票(piào)。当事人所提相(xiāng)关理(lǐ)由不(bù)具有事实和法律依据，不予采纳(nà)。

　　证监会表示(shì)，何德平作为上市公司实(shí)际控制人，未如实告(gào)知上市公司上(shàng)述持股情况，导(dǎo)致新美(měi)星在相(xiāng)关公告中(zhōng)均未(wèi)披(pī)露相关(guān)情况，导致新美星违反2005年《证券法(fǎ)》第六十三(sān)条规(guī)定，何德平的行为构成2005年《证(zhèng)券法》第一百九十三条第(dì)三款规定的(de)情形。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证(zhèng)监会决(jué)定：就信息披露违法(fǎ)行为，对何德平给予警告，并处(chù)以40万元罚款。

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