大(dà)型(xíng)股推动了(le)2023年(nián)的(de)美股市场(chǎng)的反弹(dàn)，但这种情况可能不会持续太久。

　　摩根大(dà)通(tōng)策略师Jason Hunter认(rèn)为，随着(zhe)经(jīng)济衰退(tuì)逼近，这些市场领军股现(xiàn)在面临的抛(pāo)售风险(xiǎn)要(yào)比其他股票更大。

　　Hunter周四（5月1日）在接受采访时(shí)表示(shì)，“到目前为(wèi)止，股市一直保持稳(wěn)定(dìng)，更(gèng)多的是(shì)向(xiàng)优质资产和现(xiàn)金转移(yí)，这种(zhǒng)情况比我们想象的要(yào)持续得长一些，但我(wǒ)们仍然认(rèn)为(wèi)，最(zuì)终(zhōng)股价将更全面地反映(yìng)经济(jì)衰退的可(kě)能性。”

　　他解释道，看涨(zhǎng)势(shì)头集中(zhōng)在一个领域，因此(cǐ)只有少数几只大型公(gōng)司的股票引领市(shì)场(chǎng)走(zǒu)高。他同时也补充道，市场行为通常与增长放(fàng)缓的经济环(huán)境有关。

　　“这是典型的周期后期行(xíng)为，即(jí)随着经济增长开始减速，但并未进入负增长区间，资金就会流(liú)向更优质的(de)股票，并且越来越集中(zhōng)，”Hunter指出。

　　如今，随着美(měi)国经济数据开始向收缩的(de)方向恶化，投(tóu)资者(zhě)将越来越看空股市，并开始转向现金。

　　Hunter指出，“在某个时(shí)候，当增长(zhǎng)数据开始进一步减速，向负(fù)增长方向滑去(qù)时，你往往会看到对高(gāo)质量资(zī)产的(de)投资转向对现金的投资。”

　　这(zhè)就意味(wèi)着，这(zhè)些大型公(gōng)司股价的稳定可能是暂(zàn)时的，Hunter称(chēng复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思)，“它们可能比周复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思(zhōu)期性(xìng)公司面临更大的风险。”

　　上月，美国券商BTIG首(shǒu)席(xí)市场技术人员Jonathan Krinsky就曾指出，“我(wǒ)们的观点是，大型科(kē)技股一(yī)直受(shòu)益于其他行业的(de)抛售，但最终一旦这种轮(lún)转结束，这些指数(shù)将相(xiāng)当脆弱。这种分散通常发生(shēng)在市(shì)场反弹的后(hòu)期。”

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