今年AI波澜壮阔的大行情之下，引(yǐn)发了全行业所有基金经理关注，而公募(mù)基(jī)金2023年(nián)一(yī)季报(bào)揭开了(le)基金(jīn)经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理的诺安积极回报基金，一季度主要投(tóu)资在人工(gōng)智能、算法、应(yīng)用(yòng)、算(suàn)力(lì)端等领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成为今年以来业(yè)绩最领先的主动权(quán)益基(jī)金。同时，较好的业绩也让(ràng)这只冠(guān)军基金一季度规模(mó)暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在(zài)一季(jì)度也吸(xī)引了多位明星基(jī)金经(jīng)理的关注(zhù)目光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇就在(zài)一季报表示，一(yī)季度在(zài)人工智(zhì)能相关产业链(liàn)进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的(de)硬(yìng)件和(hé)软件(jiàn)公司进行精选(xuǎn)和布(bù)局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人工智(zhì)能

　　开年(nián)以(yǐ)来，计算机行业在人工智能板块的带(dài)动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓(zhuā)住市场机(jī)遇(yù)，业绩一路(lù)领(lǐng)跑，诺安(ān)基金蔡嵩松的(de)知名度(dù)更上一层楼。

　　他在一(yī)季度积极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安积极(jí)回报成为(wèi)2023年(nián)表现(xiàn)最强的主动(dòng)权益基金，最新观点备(bèi)受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎(hū)我们所有的行业(yè)，或将成(chéng)为未来最(zuì)强的产业(yè)趋势。

　　他(tā)还(hái)提到，海外(wài)引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进ln的公式大全，ln4-ln2等于多少，产业进展迅(xùn)速。国内厂商也纷纷开展结合自身业务的人工智能领(lǐng)域的研究，在股价飞涨(zhǎng)的背(bèi)后，是(shì)相关(guān)公司在产(chǎn)业端的积极布局，人(rén)工智能浪潮不可逆(nì)。

　　他也直言，诺安积极回报(bào)基金一(yī)季(jì)度(dù)主要投(tóu)资在人工智(zhì)能领域，算(suàn)法、应用(yòng)、算(suàn)力(lì)端(duān)都有相应布(bù)局。

　　从诺安积极回报(bào)的持仓看(kàn)，前十大(dà)重仓股进行了(le)较大幅(fú)度的调整。相较(jiào)去年底，除(chú)了中微公司ln的公式大全，ln4-ln2等于多少、沪硅产业仍出现在(zài)其前十大重仓(cāng)股之(zhī)列(liè)外，其他重仓股(gǔ)全(quán)部(bù)换，新进了长川(chuān)科技(jì)、华(huá)海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中芯国(guó)际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表现神(shén)勇(yǒng)，如诺安积极回报(bào)的头号重仓股(gǔ)中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮(cháo)信(xìn)息(xī)更是年内拥(yōng)有超100％的(de)涨幅(fú)，而华海清科(kē)、拓荆科技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅也超(chāo)60％，这些表(biǎo)现较好的重仓(cāng)股推动基(jī)金净值(zhí)大(dà)涨。

　　从(cóng)股票仓位来看(kàn)，诺安积(jī)极(jí)回报(bào)并没有保(bǎo)持(chí)去年(nián)底的(de)高仓位(wèi)，一季度(dù)末仓位仅(jǐn)84.29％，处(chù)于中(zhōng)性水平。去年三、四季度(dù)基本保(bǎo)持(chí)在90％以上(shàng)的仓位水平，去年三季末、四季末(mò)分(fēn)别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二(èr)季末，股票仓位(wèi)一度低(dī)至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管理的(de)另外一只基金诺安成长(zhǎng)并没(méi)有太大变化，前十大重仓股相较去(qù)年底变化很小(xiǎo)，仍重点(diǎn)布局卓胜微、中微(wēi)公司、圣邦股(gǔ)份、北(běi)方(fāng)华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长(zhǎng)的一季(jì)报中写(xiě)道，主(zhǔ)要布局(jú)芯片板块(kuài)，在当前的市(shì)场(chǎng)位置(zhì)，迎接即将到来(lái)的科(kē)技大行(xíng)情。

　　他还谈及芯(xīn)片板(bǎn)块的两(liǎng)大细分领(lǐng)域，在一季度都到了临近拐(guǎi)点的(de)阶段。

　　首先是(shì)芯片设(shè)计板块，从2021年四季度开启(qǐ)的芯片产(chǎn)业下行周期，随(suí)着疫情落下帷幕，在今年(nián)一季度(dù)拐点将至。产业端一季度库存(cún)水平接近正常，各(gè)厂商二(èr)季度毛利率水平见底。伴随着疫后(hòu)经济恢复，未来需求(qiú)端将(jiāng)对设计板块持(chí)续(xù)拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的(de)问世(shì)，人工智能出现了(le)突飞猛进的发展，将影响几乎我们(men)所有(yǒu)的(de)行业，或将成为未来最强的(de)产(chǎn)业趋势。海(hǎi)外(wài)引领，从算法大模型持续迭代，到(dào)各种应(yīng)用接入AI，再到算力(lì)芯(xīn)片(piàn)的(de)突飞(fēi)猛(měng)进，产业进展迅速。而算(suàn)力几(jǐ)何(hé)级的(de)增长和边缘侧硬件(jiàn)的拉动，都是未来(lái)芯片需求的重要增长(zhǎng)。新需求将(jiāng)让芯片周期(qī)拐点提前到来。

　　另外一(yī)个重要板块是芯片设备材料EDA，美国(guó)对中国半导体的制裁已经到了穷途末路的地步(bù)，暨2022年10月7日美(měi)国半导体出口新法(fǎ)案(àn)对(duì)我国晶圆厂极限(xiàn)施(shī)压(yā)之后，进一步的制裁已经乏善(shàn)可陈。国内(nèi)晶圆代工厂(chǎng)一方面加速扩(kuò)产(chǎn)成熟制程，另一方面在(zài)国内设备厂(chǎng)商的配(pèi)合下，继续(xù)研发攻克先进制程。虽(suī)然(rán)美(měi)国的制(zhì)裁对我(wǒ)国(guó)先(xiān)进制(zhì)程的扩产造成(chéng)了一定的影响，但是(shì)另外一个角度看，芯片(piàn)设备的国产(chǎn)化(huà)率却取得了突飞猛进的增(zēng)长。在(zài)全(quán)球晶圆扩产处于下行周(zhōu)期的(de)大(dà)背景(jǐng)下，国产替代进程(chéng)加(jiā)速对(duì)设(shè)备材(cái)料(liào)EDA板(bǎn)块的拉(lā)动，很可能会超预期。

　　冠(guān)军(jūn)基金规模“一口(kǒu)气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金(jīn)的规模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺安积(jī)极回报(bào)A以62.04％的收(shōu)益，成为(wèi)2023年以来业绩最强(qiáng)的主动权益基金。这(zhè)一业绩还是(shì)受(shòu)到4月(yuè)21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月20日(rì)，该(gāi)基金业绩超过72％，一(yī)路(lù)涨势如虹。

　　较好的业(yè)绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安(ān)积极回报去(qù)年底的规(guī)模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到(dào)7.11亿(yì)元(yuán)，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一(yī)规模(mó)暴涨(zhǎng)更(gèng)多来自于投资者申购(gòu)。相(xiāng)关(guān)蔡嵩松以及诺安(ān)积极回报基金的话题也(yě)屡见(jiàn)报(bào)端，成为基民热议(yì)的话题(tí)。

　　同(tóng)样，受益于净值大涨(zhǎng)以及投资者申购(gòu)，蔡嵩松管理的5只基金在一季(jì)度(dù)规模(mó)均出现上涨，除了诺安积极(jí)回报之外，2023年业绩超40％的(de)诺(nuò)安优(yōu)化(huà)配置(zhì)同样规模(mó)暴增，从去年底的(de)0.77亿元增(zēng)加到(dào)1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金的(de)总规(guī)模(mó)也从去年底的293.25亿元增(zēng)长到一季度末的331.33亿(yì)元，幅度(dù)为12.95％，成为一(yī)季度末(mò)“300亿(yì)基金经(jīng)理俱乐(lè)部(bù)”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘

　　作为兴证全球基金(jīn)分管投(tóu)研的副总，市场上管理规模超(chāo)过(guò)700亿的(de)基(jī)金(jīn)经理，谢治宇一季度调仓换股方向也受到市场(chǎng)关注。

　　从最新一季报披露情(qíng)况看，谢治宇主要加仓半导体(tǐ)及光模块(kuài)相关(guān)板块，他(tā)也坦(tǎn)言在一(yī)季度主要对对人工智能相关产(chǎn)业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合润基金一季度新进了海康(kāng)威视、澜起科技、中际旭(xù)创、晶(jīng)晨股(gǔ)份四只个股，几乎全部是(shì)与AI、半导体、光模块方(fāng)向相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海康威视(shì)在2022年已将AI技术应用(yòng)于设备检测、产品盘点、安检等多(duō)类(lèi)产(chǎn)品。在4月15日(rì)发(fā)布(bù)的《投资者(zhě)关系活动(dòng)记录表》中，海康威视表(biǎo)示，AI技术对海康威视的(de)营收增长起(qǐ)了很大的作用。

　　澜起科技主营业务是为云计算和人(rén)工(gōng)智能领域提提(tí)供以芯(xīn)片为基础的解决(jué)方(fāng)案，目前主要产(chǎn)品包(bāo)括内存(cún)接口等(děng)。晶(jīng)晨股(gǔ)份也是全球布局、国(guó)内领先的无晶圆(yuán)半导体系(xì)统设(shè)计(jì)厂(chǎng)商。

　　作(zuò)为数据(jù)中心(xīn)光模块供应商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治(zhì)宇也在积极加仓，仅(jǐn)一个季度的时(shí)间就狂(kuáng)买8个多亿，直接买进(jìn)第(dì)七(qī)大重仓股。

　　而(ér)包括立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛药业(yè)在(zài)内的四只个股在一季度退出兴全合(hé)润前十大重仓股。

　　除(chú)了兴(xīng)全合(hé)润，谢治(zhì)宇管理的另外(wài)一只可投港股的(de)兴全合宜基(jī)金在一季度除了(le)加仓半(bàn)导体(tǐ)等板块之外，互联网板块中的腾(téng)讯控股也是其主(zhǔ)要(yào)加(jiā)仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季(jì)报中表示(shì)，随着各种风险因素(sù)减(jiǎn)弱，一(yī)季度A股市场上证(zhèng)指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指数上(shàng)涨较(jiào)多，A股(gǔ)板(bǎn)块(kuài)分(fēn)化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光(guāng)模块等子版块带动的人工智能、中字头的“中特(tè)估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应(yīng)用端(duān)中(zhōng)游戏、影视等板块(kuài)也实(shí)现较大幅(fú)度(dù)上(shàng)涨。

　　基金(jīn)报告期内(nèi)维持(chí)了较高仓位，对人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公司(sī)进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司(sī)长期成长价值(zhí)，不断寻找(zhǎo)具有(yǒu)良好投资性价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机(jī)、大众(zhòng)消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核心(xīn)竞(jìng)争力在当年弱市环(huán)境下斩(zhǎn)获超47％的收(shōu)益，让(ràng)招(zhāo)商(shāng)基金朱红裕(yù)成为市场备(bèi)受关注(zhù)的基(jī)金经理。

　　招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力一季报的披露揭开了朱红裕的(de)投资思路和路径。从股票持(chí)仓来看，一季(jì)度末该基金股票市值占基金总资产比例(lì)为93.84％，处于(yú)该基(jī)金成立以(yǐ)来的最高值，显示(shì)出一种(zhǒng)积(jī)极的态(tài)度。从该基(jī)金2022年中报(bào)、三季报、年报来看，其(qí)仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱红裕配置A股(gǔ)比(bǐ)例(lì)有(yǒu)所(suǒ)降(jiàng)低，配置(zhì)港股比例有所提升。数(shù)据显示，招商核心竞争力配(pèi)置中(zhōng)国大陆、中国(guó)香(xiāng)港股票市值占基(jī)金净(jìng)值比(bǐ)例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力(lì)配置来(lái)看，重点(diǎn)布局了信息技术(shù)、可选消费等(děng)。前(qián)十大重仓股来看(kàn)，重仓卫(wèi)宁健康、振华科(kē)技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱(zhū)红裕(yù)整体做了一(yī)些持(chí)仓(cāng)调整，绿城服务、中国民(mín)航信息网络(luò)、安(ān)琪酵母新进前十大重仓股之列(liè)，通威股(gǔ)份、希望教育、中航光(guāng)电则退出(chū)前十大。

　　朱红裕也(yě)在季(jì)报中写道，一季度初期，我们基于对(duì)经济复苏(sū)预期(qī)大概(gài)率偏弱的判断，主(zhǔ)要(yào)减持了经济复苏敏(mǐn)感(gǎn)度相对(duì)较(jiào)高(gāo)的部(bù)分制造业，增持了计算机(jī)、大众消费品等行业，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低增持了港股中(zhōng)可(kě)能面(miàn)临业绩(jì)拐点(diǎn)的物(wù)业及计算机等公(gōng)司。

　　他(tā)也(yě)坦言，虽然创造了一定的超额收益(yì)，但(dàn)市场(chǎng)的(de)博弈程度超出了我(wǒ)们的(de)预期(qī)，导致对部分(fēn)行业的定价(jià)出(chū)现了较(jiào)为(wèi)显著的(de)偏离(lí)。我们将基于中长期(qī)的行业研(yán)究视(shì)野，逆势而行(xíng)。

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