衰退近在咫尺？

　　美(měi)国一(yī)季度(dù)GDP增速超预期放(fàng)缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商(shāng)务部经(jīng)济分析局公布数据(jù)显示，美(měi)国(guó)一季度实际GDP年化季环比(bǐ)初(chū)值(zhí)为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅放缓，为连续两(liǎng)个季度(dù)放缓(huǎn)，且远不(bù)及预期1.9％。值得一提的是，疫情(qíng)爆发(fā)之前的10年(nián)里，美国(guó)每(měi)年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项(xiàng)目(mù)主要有消费(fèi)者支出、出口(kǒu)、联(lián)邦(bāng)政府、州和(hé)地方(fāng)政(zhèng)府支(zhī)出以及非住宅固定投资，拖累项主(zhǔ)要包括进口(kǒu)、私人库(kù)存投资和住宅(zhái)固定投(tóu)资(zī)。经济分析局表示，一季度(dù)GDP增速较去年(nián)第(dì)四季度放缓的主要(yào)原(yuán)因是私人(rén)库存投资回落以及(jí)非住宅(zhái)固定投(tóu)资放(fàng)缓。

　　具(jù)体来看，美国经(jīng)济最大的组成部分——占据GDP约68％的个(gè)人消(xiāo)费(fèi)支出环(huán)比增速(sù)为3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看(kàn)，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资(zī)一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连(lián)续第四个季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资连续第八(bā)个(gè)季度拖累GDP增长，但程度较(jiào)小。最大的拖累项是私(sī)人库存的变(biàn)化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最(zuì)大纪(jì)录(lù)。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时(shí)，通胀再(zài)次升(shēng)温(wēn)。美联(lián)储高度关注的通胀(zhàng)指标——美国个人消(xiāo)费支出(chū)（PCE）物(wù)价指数，一季度年化季环比初(chū)为(wèi)3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但(dàn)高于前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的核(hé)心PCE物价指数环(huán)比上(shàng)升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一(yī)提的是，这(zhè)是核心PCE连续第五(wǔ)次“击败”市场预(yù)期(qī)。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊朗军队(duì)发表(biǎo)声明称(chēng)，扣押了一(yī)艘悬挂马绍(shào)尔群岛(dǎo)旗帜(zhì)的美国船只。

　　声明表(biǎo)示，由于(yú)一艘不明船只(zhǐ)与(yǔ)一艘伊朗船(chuán)只在印度洋北部发(fā)生事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤(shāng)，不明(míng)船只的行(xíng)为违反了国际法。在伊(yī)朗船只向海上(shàng)监视(shì)和救援中心发送(sòng)请求后(hòu)，伊朗海(hǎi)军立即开始拦截并识别(bié)该未知船只。在(zài)伊朗(lǎng)海军驱逐(zhú)舰的(de)拦截行动中(zhōng)，不明(míng)船只(zhǐ)的自动全球定位发(fā)送系统被关闭并(bìng)频(pín)繁改(gǎi)变航(háng)线。在伊朗司(sī)法当(dāng)局(jú)的许可(kě)下，海军(jūn)出动直升机扣押了该船只，并将其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不明船只属于美国，挂着马(mǎ)绍(shào)尔群岛的旗(qí)帜(zhì)航行。

　　据(jù)法新(xīn)社消息(xī)称，美国海军表(biǎo)示，伊朗伊斯(sī)兰革命(mìng)卫队海军27日在阿曼(màn)湾扣押了一艘油轮，美(měi)方要(yào)求立即释放这(zhè)艘油轮。报(bào)道称，美国(guó)海军驻(zhù)巴林的第五舰队在一份(fèn)声(shēng)明中称，一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的(de)油轮，在阿(ā)曼(màn)湾(wān)过境(jìng)国际(jì)水域时被伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒(méi)曝光(guāng)与(yǔ)冒牌乌克兰总统“友好”通话(huà)，美联储(chǔ)回应未泄密

　　俄(é)罗斯媒体(tǐ)曝光的视频显示，美(měi)联储主(zhǔ)席鲍威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电视台新近(jìn)发布的(de)视频(pín)显示，鲍威尔与两(liǎng)名(míng)冒充乌克兰总统泽连斯基(jī)的俄罗斯(sī)人通了电话(huà)。鲍威尔误(wù)认为对方是(shì)泽(zé)连斯基，回答了从通胀前景(jǐng)到俄罗斯央行等主题的一系列(liè)问题。

　　美联储的一名(míng)发言(yán)人美东时间4月27日(rì)周四确认，鲍威尔有过(guò)通话，称此事发(fā)生(shēng)在今(jīn)年1月，否认存在泄密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对方谎报自己是(shì)乌克(kè)兰总统。这是一次友好(hǎo)的谈话，是我们在这个充满(mǎn)挑战的时(shí)刻支(zhī)持乌克兰人民的背景下(xià)进行。没有谈到敏感和机(jī)密的(de)信息。”

　　美联储认为，曝光的(de)视(shì)频似乎经过编辑，无法确认准(zhǔn)确性。上(shàng)述发(fā)言人还(hái)说，通(tōng)话(huà)事件(jiàn)已(yǐ)报交有关执(zhí)法部门，出(chū)于对(duì)他们(men)工作的尊(zūn)重，美联储不(bù)会进一步置(zhì)评。

　　媒(méi)体评论称，这番言论看似四平八稳、无伤大(dà)雅，但事实就是，骗子能通过(guò)恶(è)作剧的(de)电话接触到(dào)鲍威(wēi)尔，这种事(shì)实可能会导致美联储(chǔ)的(de)安全(quán)性(xìng)遭到质疑。对鲍威尔受(shòu)骗的担(dān)忧(yōu)主要是基于美联储作(zuò)为主要央行的(de)影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔(ěr)等(dě见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语ng)央行高官的言论(lùn)通常(cháng)受到投资者和(hé)商界(jiè)人士(shì)的密切(qiè)关注，有时会引发股市波(bō)动。而且，美联储官(guān)员同他(tā)人(rén)的私(sī)下会面(miàn)时常引发(fā)争议(yì)，因为(wèi)外界认为，联(lián)储官员的言(yán)论可能让在场的人(rén)掌握先(xiān)机。

　　外界注意到，这次让鲍威(wēi)尔(ěr)上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无(wú)名之辈(bèi)。有媒体(tǐ)指出，两人这些年不止一次(cì)成(chéng)功骗取国外政客和他(tā)们(men)通话(huà)，而且通(tōng)常将将(jiāng)通话视频公之(zhī)于众，就是为了恶(è)搞西方国(guó)家的决策者(zhě)。

　　据两人(rén)公布的视频(pín)，两(liǎng)人曾假扮乌克兰(lán)前总统波罗申科和(hé)德国前(qián)总(zǒng)理默克尔通话，默克尔(ěr)当时觉(jué)得可疑(yí)，但没有在对(duì)话(huà)中(zhōng)直(zhí)接问他们是不是冒牌(pái)货。今年早些时(shí)候，他们还(hái)曾假冒泽(zé)连斯基，和欧洲央行行长(zhǎng)拉加(jiā)德通话。

　　原油基本(běn)面未变 关注宏观层(céng)面不(bù)确定性(xìng)

　　近日来(lái)，在(zài)宏观风险蔓延下，国(guó)内外油价(jià)出现(xiàn)大幅(fú)回落。4月26日晚间，国际(jì)油价出现大跌，基本跌(diē)回OPEC减产(chǎn)前的价格(gé)。周四，内盘(pán)SC原油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至(zhì)下(xià)午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油(yóu)价则出现小(xiǎo)幅(fú)上涨，布伦(lún)特原油交投在78.3美元(yuán)/桶附(fù)近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化(huà)工分(fēn)析师杜冰沁在接受期货日(rì)报记(jì)者(zhě)采访时表示(shì)，昨天白(bái)天(tiān)，内盘SC原(yuán)油基本跟(gēn)随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有所(suǒ)企稳，或(huò)为超跌后的情(qíng)绪(xù)修复。

　　谈及(jí)为何内盘表(biǎo)现弱于外盘，海通期货(huò)能源(yuán)化工研究中心负(fù)责人杨安表示，一(yī)方面是(shì)由于近期油轮运费回(huí)落，运(yùn)输成(chéng)本下降，让内外盘价差(chà)有所走弱。另(lìng)一方(fāng)面(miàn)是当前国内即将迎来五一(yī)假期，而目前(qián)国际(jì)市场宏观风(fēng)险具有(yǒu)很大不确定(dìng)性，恰逢油(yóu)价(jià)大(dà)幅回调(diào)之际，市场避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更为明(míng)显，也(yě)使得内盘原油跌幅(fú)超过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安告诉记者，美国银行(xíng)业危机风波再起(qǐ)，叠加美国债务压力及经(jīng)济(jì)衰退风险(xiǎn)可能(néng)削弱(ruò)欧美能源需求，风(fēng)险(xiǎn)资(zī)产面(miàn)临较大压力，从而(ér)推动本周(zhōu)油价油价下跌。而(ér)原油作(zuò)为金融属性最强(qiáng)的大宗商品，在(zài)此前(qián)3月份就曾因银行(xíng)业危机出现暴跌，此次美国银行业(yè)风险再次(cì)升温(wēn)继续引发(fā)市场恐慌，原油的下跌(diē)带有(yǒu)明显的情绪(xù)化特征。

　　光大期货能源化(huà)工分(fēn)析师(shī)杜冰沁(qìn)也表(biǎo)示，近日宏观情绪(xù)导致油价再度承压。随着美联储加息会(huì)议的临近，美(měi)国第(dì)一共和银行的(de)财报和(hé)股价表现或显示(shì)银行(xíng)业危机仍未(wèi)结束(shù)，叠(dié)加(jiā)欧美经济数(shù)据表(biǎo)现仍然(rán)欠佳，美国消费者(zhě)信心本月降至去年(nián)7月以来(lái)的最低水平，市场对于美联储加息和海外经济衰(shuāi)退的担(dān)忧持续升(shēng)温(wēn)，

　　展望后市，近期主导原油市(shì)场走势的宏观风险何时会消(xiāo)散？在杨(yáng)安看(kàn)来，目(mù)前来看，美国(guó)银(yín)行(xíng)业危(wēi)机风(fēng)险(xiǎn)在未来一(yī)段(duàn)时间(jiān)内仍将不时(shí)困(kùn)扰市场。另外，5月(yuè)4日美联储(chǔ)议息会议(yì)将(jiāng)再迎来加息窗口(kǒu)，对此投(tóu)资(zī)者也高度(dù)关(guān)注美联储利率政策的(de)变化，宏(hóng)观层面的不确定(dìng)性成为影响整个金融市场的主要因(yīn)素，这是投资者需要注意(yì)的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将公布加(jiā)息决议，市(shì)场对美联储加息25个BP的概(gài)率(lǜ)预测(cè)在80％以上(shàng)，并且由于近(jìn)期美联储官员表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍(réng)有(yǒu)分歧。欧洲央行(xíng)将于5月4日(rì)举行(xíng)货币政策会议，基于当前欧元区的高通(tōng)胀(zhàng)水(shuǐ)平，预计欧(ōu)洲央行和英国央行也将维持加息政策(cè)，因此市场对(duì)于(yú)海(hǎi)外经(jīng)济衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从(cóng)见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语当前(qián)来(lái)看(kàn)原油(yóu)市场(chǎng)基(jī)本面表现尚可，整体供需局(jú)势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即(jí)将到来的(de)五一(yī)长假(jiǎ)和美(měi)国夏季出行旺季预计对(duì)于需求(qiú)会有一定支撑，预计近期国(guó)际油(yóu)价仍将(jiāng)面临宏观(guān)情绪和基本面的博弈。

　　申万期(qī)货(huò)能(néng)化分(fēn)析师董(dǒng)超也表示，后市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对(duì)油价尤其是亚洲地区的油价带来极(jí)大(dà)影响；此外美国(guó)原油活跃钻井平台已(yǐ)经连续半年维持低位，1230万桶/日的产(chǎn)量(liàng)将(jiāng)越来越(yuè)难以(yǐ)持续，后(hòu)续的(de)减(jiǎn)产将很快到(dào)来(lái)；此外在5月(yuè)美联储加息(xī)后，宏观面(miàn)的悲观(guān)情(qíng)绪或将逐步消退，后期原(yuán)油市场将转入对供应(yīng)面(miàn)的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油(yóu)价上下区间将更为模糊，在美国储备政策难以改动的情(qíng)况下，底(dǐ)部支撑力度变(biàn)弱。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的(de)减(jiǎn)产以及美国产量(liàng)的下滑将(jiāng)有助于(yú)油价(jià)的稳定(dìng)。”董超表示，预计5月油价(jià)整体即将(jiāng)维(wéi)持区间振荡(dàng)，振(zhèn)荡幅(fú)度预计将更宽，受宏观(guān)及基(jī)本面风(fēng)险波动的(de)影响也会更大。

　　在(zài)杨安(ān)看来，周三公布的EIA报告显示原油超预期(qī)降库，且美国(guó)汽油需求较上期大(dà)幅(fú)增长(zhǎng)，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管理(lǐ)下，预计今年年内剩余(yú)时段供应紧张(zhāng)将是原油市(shì)场主基调，当(dāng)然全(quán)球经济面临(lín)衰退风险及欧(ōu)美市场需(xū)求疲(pí)弱也会在一定程(chéng)度上抵(dǐ)消(xiāo)供应紧(jǐn)张给市场带来的担忧。总体来(lái)看(kàn)，当前油价处在(zài)宏观利(lì)空与供(gōng)应紧张局(jú)面形成对峙的(de)复杂局面下，短期内担忧(yōu)情(qíng)绪(xù)主(zhǔ)导(dǎo)油价回落，中长期来(lái)看(kàn)油价或继续大区(qū)间振荡。

　　高硫(liú)燃料(liào)油供需偏紧

　　昨(zuó)日(rì)，因原油(yóu)大幅下挫，成(chéng)本下(xià)降导(dǎo)致(zhì)相关性较(jiào)强的高(gāo)硫燃料(liào)油、低(dī)硫燃料油、沥青等品(pǐn)种也出现较大(dà)跌幅(fú)。截至昨天下午(wǔ)收盘(pán)，燃(rán)料油(yóu)、低(dī)硫燃料油和沥青分别(bié)收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近期高(gāo)、低硫燃料油的下挫主要还(hái)是受到油价影响，自(zì)身基本面表现尚可，其中(zhōng)高硫(liú)燃料油(yóu)供(gōng)需偏紧，低硫燃料(liào)油供(gōng)需(xū)相对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高硫燃料(liào)油市场整体供应持续偏紧(jǐn)。供(gōng)给端方面，随着(zhe)发电旺(wàng)季的临近，本月(yuè)从中东进口到新加坡(pō)的高(gāo)硫燃料(liào)油(yóu)降至历史低点(diǎn)，环比(bǐ)下降三分见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语之(zhī)二，但同时本月俄罗斯(sī)高硫燃料油流入量有所上升，抵消了一部(bù)分中东出口(kǒu)的下滑；需求端方面，中(zhōng)东(dōng)南(nán)亚(yà)公(gōng)用事业(yè)发电需求的(de)增(zēng)长以(yǐ)及稳定(dìng)的船(chuán)燃(rán)加注活(huó)动都将对(duì)亚洲(zhōu)高硫燃料油市场形成(chéng)良(liáng)好的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜冰沁表(biǎo)示，此(cǐ)前(qián)科威特(tè)炼厂(chǎng)计划外检修导致部分船货(huò)延期，目前5月的(de)装船已经(jīng)延迟至6月，虽然(rán)检修的装置正在逐渐重启，但由于开斋节整体(tǐ)进程较慢(màn)，预计原定(dìng)本月底恢复的(de)时间会有所推后，对(duì)于亚洲低硫燃料(liào)油市场(chǎng)供(gōng)应的收(shōu)紧也将延长，但(dàn)同时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油(yóu)在基本(běn)面的(de)支(zhī)撑下，预计(jì)后(hòu)市走势或较(jiào)原(yuán)油更为抗跌(diē)，如若原油企稳(wěn)反弹，燃料油整体(tǐ)回升空间或(huò)更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期内原油系品种波(bō)动将主要(yào)受到(dào)原油价格的(de)影响，不过基本面差异还(hái)是会让各品种表(biǎo)现有强弱之分，具体来(lái)看，需求(qiú)即将(jiāng)迎(yíng)来旺季的高硫燃(rán)料(liào)油(yóu)整体(tǐ)表(biǎo)现(xiàn)将(jiāng)强于低硫燃(rán)料油(yóu)。

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