金融界5月22日消科长相当于什么级别？息(xī) 日本股(gǔ)市走出了(le)泡沫经济(jì)崩溃以来(lái)的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日(rì)经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近(jìn)33年的(de)新(xīn)高，同时也是自(zì)日(rì)本泡沫经济崩溃以来(lái)的最高收盘价。今(jīn)年(nián)以来，日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛(shèng)表示日本可能正接近十年一(yī)遇(yù)的牛(niú)市。

　　海外(wài)资金是不可或缺力量

　　对(duì)于日本股(gǔ)市爆发(fā)，海(hǎi)外(wài)资金是不可或缺的力量。数(shù)据显示(shì)，海外投资者对日(rì)本股票(piào)需求(qiú)稳健(jiàn)。根据(jù)日本(běn)交易所集团，4月(yuè)海外投资者净买(mǎi)入(rù)价值(zhí)2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美元）的(de)日本股(gǔ)票，为2017年10月(yuè)以(yǐ)来最大规模的外(wài)国人净购买(mǎi)量。

　　不过，日本企业部门仍然是日本股票的最大净买家，年初至今的买(mǎi)入量为1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴菲特成为日本(běn)股市(shì)爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特的出(chū)手，成为日本股市科长相当于什么级别？爆发的(de)导(dǎo)火索。

　　2020年(nián)8月(yuè)，巴菲(fēi)特(tè)掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸易(yì)公司(sī)每家略高于(yú)5%的股份(fèn)。这五大贸易公司分(fēn)别是伊藤忠商事(shì)、三菱(líng)商事、三井物产、住友商(shāng)事(shì)和丸红。自首次披(pī)露之后，巴菲(fēi)特已3次购买并(bìng)扩大了(le)对(duì)日本五大商社的股份持有(yǒu)量(liàng)。

　　从近期数据披露可以看出，伯克(kè)希尔哈撒韦目前在日本(běn)持有的股票比(bǐ)在美国(guó)以外(wài)任何其他国(guó)家都多。今年早些时(shí)候，巴菲(fēi)特增(zēng)持了日本五大商社，并暗示(shì)将进一步投资日本股(gǔ)票。现年92岁的他(tā)还在上个月罕(hǎn)见地访问日本。

　　在5月初巴菲特(tè)股东大会上，巴菲特(tè)就这(zhè)样说(shuō)到：

　　投资日(rì)本商(shāng)社(shè)的决定其实非(fēi)常(cháng)简单，也(yě)非常容易理解，我(wǒ)们可(kě)能和这五家(jiā)公司都有过业务来往。从整体来看，这些公(gōng)司能够支(zhī)付不错的分红，在某些情况下也会回购(gòu)股票，我们也能很(hěn)好地理解他们所拥(yōng)有的一大堆(duī)业务(wù)，同时我(wǒ)们还能通过融资(zī)解决(jué)汇率风险问题。所以我们就开始购(gòu)买了，甚至这件事情一开(kāi)始我都没有告(gào)诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本之行的部(bù)分原(yuán)因是为了向这些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔(ěr)非保险(xiǎn)业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴(bā)菲特的接班(bān)人），因为(wèi)接下来双方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已经(jīng)赚麻(má)了(le)，巴菲特再次用行动告诉(sù)大家姜还(hái)是老的辣。

　　除了巴(bā)菲特(tè)，还有(yǒu)其他大(dà)佬(lǎo)也在紧锣密鼓的行动中。4月初(chū)造访日(rì)本东京(jīng)的还有(yǒu)美国对(duì)冲基金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩(ēn)；对冲基金(jīn)Citadel在今年早(zǎo)些(xiē)时候决定重新在(zài)东京开设办事处(chù)，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌(pái)照(zhào)。

　　巴菲(fēi)特看(kàn)好日本股市的什么？

　　1、基(jī)本(běn)面的(de)变化

　　据日经中文网(wǎng)，日(rì)本综合商社的2022财年（截(jié)至2023年3月）合并财报（国际(jì)会计准则）于5月9日全(quán)部出(chū)炉。日本5大商(shāng)社的合(hé)计净利润超过约(yuē)4.2万亿日元，增至美国著名投(tóu)资家沃伦·巴(bā)菲特开始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以(yǐ)上(shàng)。

　　日本5大商社(shè)的合计净(jìng)利润(rùn)在(zài)短短2年时(shí)间里增加到了4.3倍(bèi)。股价(jià)也上涨到了巴菲特(tè)宣布持有股(gǔ)票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍(bèi)。远(yuǎn)远超过巴菲特重(zhòng)仓的美国苹果和美国可口可乐股票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政(zhèng)治格局(jú)的变化

　　国泰君安国(guó)际宏观(guān)在研报中指出在过去的三十年中(zhōng)，日本经(jīng)历了漫(màn)长(zhǎng)而(ér)痛苦的通(tōng)缩，也被认(rèn)为将会撤离世界(jiè)舞台的中心。但其并没有完(wán)全失去竞(jìng)争优势(shì)，与此同时，在国际(jì)格局(jú)大(dà)变(biàn)化的背景下，日本(běn)经(jīng)济的边际(jì)变化值得研究并重视(shì)。

　　国泰君安表示在新的地缘政治格局下，日(rì)本在(zài)亚太格局中扮(bàn)演了更加重(zhòng)要的(de)角色，同时日本在芯片等产业发(fā)展中野心(xīn)勃勃(bó)，这都成为了边(biān)际上的重(zhòng)要变量。仔细(xì)观察日(rì)本的(de)经济脉络(luò)，我们也会发(fā)现日本的设备投资(zī)开始进入加(jiā)速期(qī)，这背后有产业自身(shēn)发展的原因(yīn)，也暗合地缘(yuán)变迁(qiān)的逻(luó)辑(jí)。

　　值得一提的是，日(rì)本相对稳定甚至(zhì)略显(xiǎn)僵化的政治格局，在全球(qiú)动荡(dàng)的(de)大背景下(xià)反而成为(wèi)了“避风港”。与此同时，劳动力的下滑趋势固然不可避(bì)免，但良好的医疗体系以及人工智能(néng)的发(fā)展，也意味着劳动(dòng)力萎缩(suō)的(de)风险在一定程度上出现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近(jìn)年(nián)来，日本监管层(céng)持(chí)续推动企业经营能力的(de)改善和(hé)价值的修复，其(qí)中敦促企业(yè)对(duì)投资者提高回报(bào)、鼓励企业公开回购成为改革重(zhòng)要抓手。尤其(qí)是在今年3月底，东京证券交易所为了改变大(dà)量个股股(gǔ)价跌破净值的情况，发布《关于(yú)实现(xiàn)关(guān)注资金成本(běn)和股(gǔ)价经营要(yào)求(qiú)》要求(qiú)上(shàng)市(shì)公司提高企业价值和资本效率从而(ér)提升股价后，日本股市开(kāi)始掀起一波回购热潮。

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