本轮新股中(zhōng)，有不少风口的企(qǐ)业，但(dàn)基本面都非常垃圾，虽然表(biǎo)面看看似乎(hū)都有亮点(diǎn)，但(dàn)仔(zǎi)细看看就发现大(dà)都是垃圾股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要(yào)从事半导体晶圆生产代工(gōng)服务，为客户(hù)提供150-55nm不同(tóng)制(zhì)程工艺，成立5年就成长为(wèi)中国大陆收入第三大、12英寸(cùn)晶圆代工产能第三大的纯晶圆代(dài)工企业(yè)。2015年，合肥(féi)市政府根据集成电路(lù)产业发展规(guī)划(huà)及“芯屏器合”的产业发展(zhǎn)战略(lüè)，拟引进国际知(zhī)名企业合(hé)作设立(lì)晶圆代工厂，此(cǐ)后(hòu)，晶合集成正式筹划建设(shè)。成立至今，晶合集(jí)成已成为国(guó)内面板显示驱(qū)动芯片龙头。

　　晶圆(yuán)代工企业，疫(yì)情后业绩爆发(fā)，利润此前(qián)一直(zhí)大幅亏损，22年依靠收(shōu)入(rù)和产品价(jià)格上涨利润来到了31.6亿，但(dàn)23年开始下(xià)游面板(bǎn)行业(yè)需求(qiú)大幅下滑(huá)，公司(sī)选(xuǎn)择了业绩最好的时候上(shàng)市，此(cǐ)后走下坡(pō)路是(shì)必(bì)然的，23Q1公司首(shǒu)付大幅下滑60％，产能大(dà)幅(fú)闲置(zhì)后利润(rùn)重回亏(kuī)损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博(bó)脑(nǎo)科以(yǐ)神经学科为龙(lóng)头，强专科、小综合的发展模式，形(xíng)成覆盖全(quán)国核心区域(yù)的医疗服务网。服务病种涵(hán)盖神经学科各(gè)类脑肿(zhǒng)瘤、脑血管、功(gōng)能神(shén)经外(wài)科(kē)、脊髓脊柱(zhù)、小(xiǎo)儿颅脑等(děng)疾(jí)病(bìng)，也包(bāo)括妇科(kē)、儿科(kē)、内科、外科(kē)、疼痛、全科(kē)等(děng)疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民营医院里(lǐ)毛(máo)利率算(suàn)比较低的那一档(dàng)，未来主要看扩张，也要小心政策的影响，个人(rén)感(gǎn)觉比(bǐ)如几个国(guó)企医院（不论是收入增速还是估(gū)值），不关注了。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一家拥有(yǒu)高精密狭缝式(shì)涂布(bù)模头产品的设计、研发和生产及涂(tú)布技(jì)术产业化整体解决(jué)方案能力的高新(xīn)技术企业。高精(jīng)密狭(xiá)缝(fèng)式涂布(bù)模头(tóu)为锂电池生产涂布机的核心部件，涂布是(shì)继制备正负极(jí)浆(jiāng)料完成后(hòu)的下一道(dào)工序，是锂电(diàn)池(chí)生产前段工序的核心环节，目的是将正负极浆料均匀地(dì)涂覆在铝(lǚ)铜箔上。目前(qián)，曼(màn)恩(ēn)斯特产(chǎn)品广(guǎng)泛应用于锂(lǐ)离子电池涂布、半导体先进封装(zhuāng)涂布(bù)、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃料电池(chí)电(diàn)极(jí)涂布、液晶(jīng)显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电(diàn)池产业链公司，业(yè)绩在21年爆(bào)发(fā)，22年业(yè)绩更进一步，但行业基本见顶，下(xià)游需求大幅放缓，上游锂(lǐ)矿(kuàng)价格大幅下滑，且公司只(zhǐ)是生产(chǎn)过程中很小的一块市场，天花板(bǎn)非常低(dī)，公(gōng)司未(wèi)来业绩压力巨大(dà)。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部(bù)位于浙江绍兴，是一家专(zhuān)注于功率、传感和传输应用(yòng)领域，提供模拟(nǐ)芯(xīn)片(piàn)及模(mó)块封(fēng)装的代(dài)工服务的制造商。中(zhōng)芯集成(chéng)以晶圆代工为(wèi)起点，向下(xià)延伸到模组封装，为国(guó)内外客户(hù)提供一站式代(dài)工(gōng)解决方案，为功率、传感和传输等(děng)领(lǐng)域的半导体产品(pǐn)公司提供(gōng)完整生产(chǎn)制(zhì)造平台(tái)，支(zhī)持客户研发以(yǐ)及(jí)大规(guī)模量产。

　　晶圆(yuán)代工企业，中芯国际关(guān)联企(qǐ)业，处于(yú)规模扩张阶段，但由于规(guī)模扩大太(tài)快，折旧(jiù)研发投入初期非常(cháng)高，因此利(lì)润大幅亏损，好不(bù)容易快熬出头了（资本支出高峰在22年结束），公司也预期23年底(dǐ)会转为(wèi)盈利，但下游需求在23年大幅(fú)放缓，公司面对(duì)的压力显(xiǎn)然是要比(bǐ)那些(xiē)已经(jīng)规模化完成有利(lì)润的公司大得多，且公司过(guò)于依赖中芯国际，未来还有可能面临同业(yè)竞争而收回许可的(de)风险。IPO募(mù)资高达(dá)219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来的走势(shì)。

　　五、万丰股份(fèn)（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要从事(shì)分散染料及(jí)其滤(lǜ)饼的研发、生产(chǎn)及销售(shòu)，产(chǎn)品以(yǐ)中高端分散染料为主(zhǔ)，主要用(yòng)于(yú)涤纶(lún)及其混(hùn)纺(fǎng)织物(wù)的染色和印花(huā)，经分散染料印染加工的化纤纺(fǎng)织(zhī)品，色泽艳(yàn)丽，耐(nài)洗(xǐ)牢度优良，用途(tú)广泛。其中部(bù)分终端(duān)应用品牌包括：安踏(tà)、李宁、阿(ā)迪(dí)达(dá)斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传(chuán)统染料公司，毫无亮点，业绩在19年后(hòu)一路(lù)下滑(huá)，22年利润只有19年的(de)一半(bàn)都不(bù)到，下游服装行业景(jǐng)气(qì)度也(yě)一般，不关注了。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立于2003年，自(zì)设立以(yǐ)来，公(gōng)司主营(yíng)业务(wù)一(yī)直(zhí)聚焦于汽车行(xíng)业营销(xiāo)与后市场服务领域(yù)，为客户提供相关(guān)软件产品及服务。2010年被用友网络收购后(hòu)，公司继(jì)续独立经营上述(shù)业务(wù)。用友(yǒu)汽车主(zhǔ)要面向汽车行业的(de)整车厂(chǎng)、经销商、服务站等客户，提(tí)供营销与后市(shì)场服务领域(yù)的(de)数智化解决方案、云服务、软件及专业服务(wù)。

　　用友集(jí)团旗下子公(gōng)司分拆上(shàng)市，汽车(chē)软件服务，汽车(chē)数字化是趋势，且随(suí)着人均(jūn)保有量(liàng)的增长，公司(sī)行业前景(jǐng)不算很(hěn)差(chà)，但公司自(zì)身技术含量较低，产品以(yǐ)车企营销系(xì)统为主，基(jī)本(běn)没什么研(yán)发(fā)，都靠销(xiāo)售，且汽(qì)车(chē)行业(yè)有明显(xiǎn)周(zhōu)期性。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年(nián)3月的经纬股份(fèn)主要从事电力工程技术(shù)服务及地理信息技术服务。电力工(gōng)程技术服务占主营业务收(shōu)入(rù)比重超过80％，是公司主要收(shōu)入和(hé)利润来源。电力工程技(jì)术服(fú)务主要(yào)系为电网(wǎng)企业、工商业企(qǐ)业电(diàn)力相关工程提供规划咨询、设计、工程建设(shè)等服(fú)务(wù)。

　　电网和地理信息设计咨询公司，主要是电力工程技术服(fú)务收(shōu)入为主，比较依赖内敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思蒙和浙江地(dì)区(qū)的国家电网，本质上是工(gōng)程类(lèi)企业(yè)，设备施工(gōng)业(yè)务，所以应收款高(gāo)，坏账多，现金(jīn)流(liú)差，不关注了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为(wèi)智能手机(jī)、物联网等(děng)领(lǐng)域(yù)提供射频前端的芯片设计公司，主营业务为射频前端芯片及模组的研发、设计(jì)和销(xiāo)售。慧(huì)智微(wēi)具(jù)备全套射频前端芯片设计(jì)能(néng)力(lì)和集成化模(mó)组研发能力，技术(shù)体(tǐ)系以功率(lǜ)放大器（PA）的设(shè)计(jì)能力为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频(pín)开(kāi)关（Switch）、集成(chéng)无(wú)源(yuán)器件滤波器(qì)（IPDFilter）等射(shè)频(pín)器件的设计能(néng)力，产品(pǐn)系列覆盖的通信频段(duàn)需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕(gēng)频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无(wú)线通(tōng)信射频前(qián)端(duān)发射模组、接收模组等。

　　射频前(qián)端芯片模(mó)组公司，下游主要(yào)是消费电子，22年业(yè)绩大幅放缓，下(xià)游(yóu)砍单存货大幅增长，亏损不断(duàn)扩(kuò)大，主要是大量研发投入，但(dàn)高研发下，公(gōng)司毛利率极低，远低于(yú)同行业(yè)公司，但即便(biàn)这样，估值却一路上升到(dào)150亿，在IPO之(zhī)前(qián)大(dà)量机构（近40家）参股(gǔ)（未来解禁后(hòu)都会成为抛售(shòu)的主力）。搞(gǎo)不(bù)懂这(zhè)公司(sī)的价(jià)值在哪里(lǐ)，但现在(zài)风口(kǒu)，很可能被炒作。

　　九、航天南(nán)湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是一家主要从(cóng)事防(fáng)空预警雷达研发、生产(chǎn)、销售和服务的国家(jiā)级(jí)高(gāo)新技术和专精特(tè)新“小巨人”企业(yè)。公司产品主要包(bāo)括雷(léi)达及(jí)配套装备，重点供应国内(nèi)军方客(kè)户和(hé)军工(gōng)集团。成立至今，航天南湖已成(chéng)为(wèi)我国防空预(yù)警雷达主要生产(chǎn)单位之一。

　　军(jūn)工雷(léi)达企业，21年后业绩大幅下滑，22年(nián)虽然收入增(zēng)长较快，但利润远没有(yǒu)回(huí)到20年，且关(guān)联交易占比越来越(yuè)高，对于这种客户(hù敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思)不透明度极高的军工企(qǐ)业，实在无法判断(duàn)未来的价值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助手是一家互联(lián)网数字化虚拟商品(pǐn)综合服务(wù)提供商(shāng)，主要为移(yí)动互联网相关(guān)场景客户提供移动(dòng)互联网数(shù)字化虚拟商品聚(jù)合运(yùn)营、融合(hé)运营、分(fēn)发运营等综合运营服务，为物联网相(xiāng)关场景提供物联网流(liú)量接入、硬件方案(àn)、场(chǎng)景应用等综合解(jiě)决方案及云终端(duān)解决方案，并根据客(kè)户需求提供(gōng)定(dìng)制化的运营(yíng)支撑服务及技术服务(wù)。一(yī)家售卖移动流量、话费、爱优芒会员(yuán)卡等数字化虚拟商(shāng)品(pǐn)的综合型中间商(shāng)，其主要盈(yíng)利模式是(shì)获得购销差价或服务敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思佣金，占公(gōng)司总收入超过(guò)9成。

　　流量中间(jiān)商，互联网卖流量的公(gōng)司，主要是卖视(shì)频会员和其他通用流量，业绩过去几年看起来不错，但公司现金流(liú)越来越差，且互联网流量已经见顶，大互(hù)联网公司(sī)越来越(yuè)不(bù)依赖买量来拓(tuò)广业务(wù)，感觉上市就是业(yè)绩顶峰。

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