公募基金一季(jì)报募集(jí)披(pī)露。张坤以(yǐ)超880亿元的管理规(guī)模，再度(dù)成为主动(dòng)权(quán)益类基金“公(gōng)募一(yī)哥”。

　　2023年公募基金(jīn)一季报进入密集披露(lù)期，顶(dǐng)流基金经(jīng)理调仓(cāng)路径和投(tóu)资(zī)思(sī)路(lù)也随之曝光(guāng)。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的管(guǎn)理规模超880亿元，再度成为主动权益类基金“公募一(yī)哥”。一(yī)季度，张(zhāng)坤(kūn)加仓中(zhōng)国(guó)海洋石(shí)油、泸州老窖，减持香港交易所(suǒ)、招(zhāo)商银行。

　　700亿级基(jī)金(jīn)经理刘彦春一(yī)季度加仓(cāng)古井贡酒(jiǔ)、美的集团(tuán)，减持中国中免、药明康(kāng)德。另一位(wèi)700亿(yì)级基金经理谢治宇则(zé)加仓了晶晨股份(fèn)、海康威视，减持海尔智(zhì)家(jiā)、韵达股份。

　　张坤：在可积累(lèi)的长(zhǎng)坡上“滚雪球”

　　近日，顶流(liú)基(jī)金(jīn)经理(lǐ)张坤(kūn)掌舵的(de)易方达蓝筹精选(xuǎn)、易方达优(yōu)质企业(yè)三年(nián)持(chí)有、易方达优(yōu)质精选(xuǎn)混(hùn)合（QDII）、易方达亚洲(zhōu)精选股票（QDII）四只基金披(pī)露了2023年一季报。

　　2023年(nián)一季(jì)度末(mò)，张坤(kūn)的管理规模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元(yuán)。

　　一季度末，张坤的(de)基金(jīn)管理规模超越葛兰，再度成为主动权益类基金“公(gōng)募一哥(gē)”。

　　张坤在一季度末保持(chí)了高仓位运作，4只基金的权益资产仓(cāng)位(wèi)均超过了92％。一季(jì)度张坤所持基(jī)金股(gǔ)票仓位基本稳定，对(duì)结构进行了调整，增加了消费等行(xíng)业的配置，降低了金融(róng)等(děng)行业的配置。

　　从基金收益来看，张坤掌(zhǎng)管的4只基金在2023年一季度均实现了正收(shōu)益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所管规模最大(dà)的基金——易方(fāng)达蓝(lán)筹(chóu)精(jīng)选(xuǎn)在一季度末的基(jī)金规(guī)模为562.09亿元，报告期内基金(jīn)份额净值(zhí)增长(zhǎng)率为1.03％，同期业绩(jì)比较(jiào)基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹(chóu)精(jīng)选前十大重仓股分(fēn)别(bié)为(wèi)：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股份、招商银行、香港交(jiāo)易所、伊利股份、美团(tuán)-W、中(zhōng)国海洋石油。

　　2023年一季(jì)度(dù)易方达(dá)蓝筹精(jīng)选前(qián)十(shí)大重仓股

　　一(yī)季度，张(zhāng)坤对中国海洋石油大幅加仓，使其进入了(le)易方达蓝筹精选第十大重仓股。此(cǐ)外，张坤对重仓(cāng)的(de)4只白酒(jiǔ)股进(jìn)行了不同(tóng)的加减仓操作：加(jiā)仓(cāng)泸州(zhōu)老窖、贵州茅(máo)台、洋河股份，减持五粮液。

　　从(cóng)减持情况来看，易方达蓝(lán)筹精选在(zài)一季(jì)度还减(jiǎn)持了(le)香港交易(yì)所、招商银行、美团(tuán)-W等股票(piào)。

　　张坤在一季报(bào)中(zhōng)指(zhǐ)出，个股方(fāng)面，仍然持有商(shāng)业(yè)模式出色、行(xíng)业格局清晰、竞争力强的(de)优质公司。基本面价(jià)值投(tóu)资(zī)很吸引人的一点是，投资者(zhě)可以用很长一段时间来充分观察(chá)公司(sī)的(de)发展，等(děng)到(dào)它们用事实证(zhèng)明自己的成功和巨大的成(chéng)长(zhǎng)潜力之后(hòu)，cpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的再买(mǎi)入也不迟。基本面价(jià)值投资的(de)优(yōu)势之(zhī)一在(zài)于可积累性。cpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的如果只是针对(duì)某一次投资，积累(lèi)的重要性可能(néng)并不显著(zhù)。但如果(guǒ)将投资贯穿(chuān)一(yī)生，并将(jiāng)长期复合回报作为终(zhōng)级目(mù)标，可积累性就是这一目标的最重(zhòng)要(yào)保障，选择一条可(kě)积累(lèi)的“很长的坡(pō)”并在(zài)坡上“滚(gǔn)雪(xuě)球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找投资机会(huì)

　　一季度末(mò)，顶(dǐng)流(liú)基金(jīn)经理刘彦春管理规模(mó)达751.63亿元，报告期内所(suǒ)管基金(jīn)净值(zhí)增长率在(zài)-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺长城新兴成(chéng)长是刘彦春管理(lǐ)的规模最大(dà)的(de)基金，一季度(dù)末规模达384.71亿元。

　　从(cóng)业绩来看，景顺长城新(xīn)兴成长(zhǎng)一季度(dù)A类和C类份额净(jìng)值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基准收(shōu)益率为3.24％。

　　一季度(dù)末，景顺长城(chéng)新(xīn)兴成长保持(chí)高仓位运行，股票仓位94％。该基金(jīn)重(zhòng)仓贵(guì)州茅台、泸州老窖、五粮液、中国(guó)中免、迈瑞医疗、古(gǔ)井贡酒、海大集团、药明康德、山西汾(fén)酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城新(xīn)兴(xīng)成长(zhǎng)前十(shí)大重(zhòng)仓股

　　从持仓变(biàn)动(dòng)情况来看，景顺(shùn)长城新兴成长(zhǎng)一季度加仓古(gǔ)井贡酒、美(měi)的集团、迈瑞医(yī)疗、贵州茅台(tái)等股票，减持中国(guó)中免、药明康德(dé)、五(wǔ)粮液等(děng)股票。

　　刘彦春(chūn)在基金一季(jì)报中指出(chū)，我国经济复苏、美(měi)国紧缩后(hòu)通胀下行(xíng)仍将是今年主(zhǔ)要宏观背(bèi)景。经(jīng)济运行正常化需(xū)要(yào)一个过程，特(tè)别是居(jū)民和中小企业，需要时(shí)间修复(fù)资(zī)产(chǎn)负债表(biǎo)、修复信心。随着经济逐步(bù)正常(cháng)化，居(jū)民(mín)消费信(xìn)心(xīn)回升、超额(é)储(chǔ)蓄(xù)下降是必然事件，消费今年大概率超预期(qī)回升(shēng)。就近期公布的社融和地产数据分析，二季度A股盈利增(zēng)速有望进(jìn)入上行周期。

　　“全球(qiú)经济正在重回正(zhèng)轨(guǐ)的路上(shàng)。除了继续(xù)关注整(zhěng)个(gè)经济体发展状(zhuàng)况(kuàng)之外，可以将目光更多放在微(wēi)观(guān)企业层面。可以看到(dào)很多(duō)公司在过去几(jǐ)年始终做正确的事，经(jīng)营效率(lǜ)提(tí)升，逆境(jìng)中变得更加优秀(xiù)、更加强大。不必(bì)总(zǒng)是(shì)关(guān)注宏观(guān)数据，多看看微(wēi)观企业(yè)变化可以让内心更加平(píng)静。我们对(duì)全年股票市场有(yǒu)信心，未来将(jiāng)继续保持(chí)合同约定(dìng)较高仓位运(yùn)作，更多(duō)在顺周期(qī)行业中寻找投资机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治(zhì)宇：挖掘人工智能(néng)相关产(chǎn)业链

　　一季度末，谢治宇管理规(guī)模达700.12亿元，所(suǒ)管4只基金在报告期内均实现(xiàn)了正收益。

　　其中，兴(xīng)全合润(rùn)基金管(guǎn)理规(guī)模最(zuì)大，为281.3亿(yì)元，一季度基金(jīn)份额净值增长率为(wèi)5.5％，跑赢了(le)业绩比较基准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一季度末保(bǎo)持高仓位运行，股票仓位(wèi)达92.47％，该基金前十大重仓股分(fēn)别为三安光电(diàn)、海康威视、海尔智家、澜起科技、韵达股份、万(wàn)华(huá)化学、中际旭创、晶晨股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季度(dù)兴(xīng)全合(hé)润(rùn)前(qián)十大重仓股

　　从(cóng)前十大持(chí)仓变动情(qíng)况来看(kàn)，一季(jì)度兴(xīng)全合润加仓海康威视、晶晨股(gǔ)份，使这两只股票进入前(qián)十大持仓。此(cǐ)外，一季度兴全合(hé)润(rùn)加仓(cāng)三安光电(diàn)，减持海尔(ěr)智家、韵达股份、健友股份等股(gǔ)票。

　　谢治宇在(zài)兴全合润一季报中指出，今年一季度疫情对(duì)经济(jì)的(de)影(yǐng)响基本消(xiāo)除，整体经济(jì)逐步回(huí)到复苏轨道。随着中国的稳增长政策落实与全球范围内的通胀见(jiàn)顶，内需复苏加上预(yù)期改(gǎi)善推动资本(běn)市场风险偏好(hǎo)回升(shēng)。虽(suī)然海外(wài)银行(xíng)出现了阶(jiē)段性危机，但各国政府较为(wèi)迅(xùn)速地采取了对(duì)应措施(shī)，接管相关银行，市场情绪(xù)得到稳定。

　　“随着各种风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股板块分(fēn)化(huà)更明显。随(suí)着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等(děng)子版(bǎn)块带动的(de)人(rén)工智能、中(zhōng)字(zì)头的‘中特估(gū)’、半导体等(děng)板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也(yě)实(shí)现较大幅度上涨。该基金(jīn)报告期内对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争力、应(yīng)用(yòng)空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件和软件(jiàn)公司进行精(jīng)选和布(bù)局。未来仍将坚持(chí)挖掘公司长期成长价值(zhí)，不断寻找(zhǎo)具(jù)有良(liáng)好投资(zī)性价比的优(yōu)秀公司。”谢治宇表示。

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