尽管周五大幅反弹，中证TMT指数自4月10日以来累计最大跌幅已接近15％。

　　以史(shǐ)为(wèi)鉴今年大概率演(yǎn)化为TMT大年 机构预计5月见底后将迎“盛夏(xià)攻势(shì)”且大概(gài)率(lǜ)创新高 逢低加(jiā)仓是最佳策略。

　　围(wéi)绕今(jīn)年(nián)TMT行(xíng)情，招商(shāng)策略张夏(xià)在4月23日研(yán)报中测算，本轮TMT高点出现在(zài)4月8日，高点调整(zhěng)幅度已经达到(dào)6.8％，截至(zhì)2023年4月7日，计算机、通信、传媒和(hé)电(diàn)子自年初以来(lái)的涨幅分(fēn)别为(wèi)44.38％、39.79％、39.03％和(hé)23.23％，明显优于万得(dé)全A的表现。由(yóu)于今年出现(xiàn)了以AI+代表的(de)大型产(chǎn)业趋势，一季度TMT大(dà)涨且有明(míng)显超额收(shōu)益，那么今年演化为TMT大年的概率已经非(fēi)常大。

　　进一步来(lái)看(kàn)，若参(cān)考历(lì)史的调整时间和(hé)幅(fú)度，可能这一轮调整并没有结束。以TMT大年的规律和应对策略，其中TMT大年(nián)通常分为“春(chūn)季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利(lì)了结”四波行情，春季躁动后往往(wǎng)会有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度(dù)在20％左右。

　　以往盛夏攻势(shì)开始的时间来(lái)看，每年四月份到(dào)九、十(shí)月份期间会有(yǒu)一波主升。数据(jù)显示，2010年、2013年都是6月底(dǐ)七月初，到了2014年、2019年提前到5月下旬六月初，2020年调整比较(jiào)早，见(jiàn)底也比较早是4月初。因此，张夏认(rèn)为，在学(xué)习(xí)效应的(de)推(tuī)动下，盛(shèng)夏攻势开始的(de)时间越(yuè)来越早。对此(cǐ)，有业内人士预(yù)计，基本在(zài)一季(jì)报披露(lù)结束后，假设按此速度再调整一段(duàn)时二氧化氮是不是酸性氧化物，一氧化二氮的作用与功效间(jiān)，估计在(zài)5月基本(běn)见底(dǐ)后(hòu)将迎来“盛夏攻(gōng)势”。而面对TMT大年中的(de)这种(zhǒng)调整，逢低加仓是最(zuì)佳策略(lüè)，因为往往(wǎng)后续盛夏攻势大概率(lǜ)创新高。

　　以史为鉴盛夏攻势或由计算机转电子（从应用到硬件） 关注短期(qī)维度业绩可能超预期的AI赋能(néng)消费电子板块受益标的(de)。

　　今(jīn)年业绩密集披露期结束后，若随着(zhe)AI+/数字经济(jì)/自主可控等大产业趋势以及政府支持力度进(jìn)一步加大(dà)、资本开支增(zēng)加、订单(dān)增加和产品销量业绩的改善逐(zhú)渐被市场所确定，则TMT将(jiāng)会重回上行趋势，进(jìn)入盛夏(xià)攻(gōng)势，而往往这一波盛夏攻(gōng)势还会创新高。考虑今年年初春季躁动(dòng)是计算机占优，招(zhāo)商证券张夏认为(wèi)按(àn)照历史经(jīng)验，要么计算机转电(diàn)子（从应(yīng)用(yòng)到硬件、如2010年、2019年(nián)），要么计算机强者恒(héng)强。

　　国海(hǎi)策略4月9日研报认为，伴随(suí)二季度(dù)业(yè)绩(jì)窗口期的到来，市(shì)场表现将更贴合业绩的(de)相对优势，维(wéi)持TMT是(shì)全年主线的判断(duàn)，并建(jiàn)议关注短期维度业绩可能(néng)超预期的部(bù)分消费板块，电子行业(yè)有望(wàng)体现(xiàn)出相对优势。

　　从细(xì)分环节进一步来看，广发策略4月17日研(yán)报指出，电子行业在ChatGPT产业(yè)链中主要(yào)分(fēn)布(bù)位于AI服务器(qì)及(jí)相关电子产品。

　　对于AI服(fú)务(wù)器，广(guǎng)发策略认为，AI服务器(qì)是以ChatGPT为代表的(de)大模型进行训练(liàn)/推理的算(suàn)力载体和基础。数据量和(hé)算力的提升明显拉升了AI服务器中(zhōng)存(cún)储芯片、光模(mó)块/光芯片(piàn)、PCB基板(bǎn)等电子产品的量与价(jià)，给(gěi)相关电子(zi)厂商带来了机会。国(guó)海证券同样在研报中指(zhǐ)出，维持TMT为(wèi)全年市(shì)场主线(xiàn)的判断(duàn)，相关领域如AI芯片、服务器(qì)以及(jí)光模块等细分(fēn)赛道将陆续迎(yíng)来基(jī)本面的确(què)认，估值修复(fù)尚未结束(shù)。

　　国联证券4月20日研(yán)报(bào)同样(yàng)表示，伴(bàn)随(suí)AIGC模型快速(sù)迭(dié)代(dài)，AIGC应用面逐渐越来越广，对于算力的需(xū)求将呈现指数级增(zēng)长，且(qiě)AI芯片国产替(tì)代速度加快。建议(yì)重点(diǎn)关(guān)注景嘉(jiā)微、海(hǎi)光信(xìn)息(xī)等GPU厂商；海光信(xìn)息、龙芯中科CPU厂商；寒武纪(jì)、国(guó)芯(xīn)科技等AI芯片厂商。

　　对于光模块、光芯片等领域(yù)，东北证(zhèng)券4月16日研报(bào)表示，AIGC正在催化前述光通信重要(yào)环节，相(xiāng)关公司将深度(dù)受(shòu)益AI带(dài)来的增量(liàng)需求(qiú)。建(jiàn)议关(guān)注(zhù)国产光(guāng)模块龙头公司(sī)：中际(jì)旭创、新易盛、光迅科技；高速光引擎光器件核心供应商天孚通(tōng)信；国产(chǎn)光芯片领军(jūn)企业(yè)源(yuán)杰科(kē)技(jì)。

　　同时，国金证券(quàn)樊志(zhì)远在4月21日研报(bào)中同(tóng)样看好AI服务器PCB，其测算，AI服务器PCB价值量是普通(tōng)服务器的价值量的5~6倍，随着AI大模型和应用的落(luò)地(dì)，市场对(duì)AI服务器的需求日益(yì)增加，市场扩容在即，建议关注沪电股份、生(shēng)益科技、联瑞(ruì)新材(cái)、生益(yì)电二氧化氮是不是酸性氧化物，一氧化二氮的作用与功效子、兴森科技等企业。

　　另一方面，对(duì)于相(xiāng)关电子产品，广发策(cè)略表示，电子厂商亦有望(wàng)受(shòu)益于ChatGPT产(chǎn)业链的发展。在终端(duān)应用侧，AIGC将(jiāng)有(yǒu)望为XR、智能音箱(xiāng)、安防(fáng)等终(zhōng)端设备打开(kāi)新成(chéng)长空间。此外，东海证(zhèng)券3月31日研报同样认为，AI赋能消费电子趋(qū)势明确(què)，估(gū)值(zhí)重塑(sù)逻辑逐步验证，关注消费电子景气拐点。

　　对此，国信证(zhèng)券4月(yuè)17日研(yán)报建议(yì)，AI创新(xīn)持续催化，关注AIoT设备及(jí)服(fú)务器(qì)产(chǎn)业链。其(qí)中，具备AIGC大语(yǔ)言模(mó)型接入潜力的AIoT设备(bèi)产业链，包(bāo)括(kuò)海康威视、传音控股(gǔ)、视源股份、康(kāng)冠(guān)科技、歌尔(ěr)股(gǔ)份、创(chuàng)维(wéi)数字(zì)等(děng)；2）受益于全球算力(lì)需求爆发式增长的AI服(fú)务器产(chǎn)业链，包括工业(yè)富联、沪电股份(fèn)、环旭(xù)电(diàn)子、东(dōng)山(shān)精密(mì)、闻泰科技、鹏鼎控股等；3）创新产品频发催化的VR/AR产业链，推荐歌尔股份、三利谱(pǔ)、创(chuàng)维数字等；4）景气度筑底、消费复(fù)苏(sū)预期强化的智(zhì)能手机产业链，包(bāo)括光(guāng)弘科技、闻泰科技、传音控股、顺络电子、东山精密等。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 二氧化氮是不是酸性氧化物，一氧化二氮的作用与功效