5月(yuè)15日，A股市场上(shàng)演“V型”反转一幕，在这一关(guān)键(jiàn)时刻，ETF再次展(zhǎn)现出逆势投资的工具特征，市(shì)场资金借道股(gǔ)票ETF净(jìng)流入(rù)53.24亿(yì)元。

　　更为值得注(zhù)意是(shì)，随(suí)着近段时间沪深300、上证50等各大主流指数回调，股票ETF市场呈现出(chū)“越跌越买”的趋势(shì)，自4月17日以来(lái)，股票(piào)ETF市场已经连(lián)续18个(gè)交(jiāo)易日出现资(zī)金净流入，合计“吸金”高达(dá)969亿元。

　　前(qián)期跌幅(fú)较大的科创50ETF、中证1000ETF标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压、半导(dǎo)体ETF、创业板ETF受到资(zī)金青睐。其中，全市场30只(zhǐ)跟踪科创板及其关联(lián)指数(shù)的ETF合计资(zī)金(jīn)净流入超过226亿元；全市场12只(zhǐ)跟踪中(zhōng)证1000的ETF或增强ETF合计资金净流入也超过百亿。

　　在(zài)资金流出(chū)方面，证券类ETF成为(wèi)失血主(zhǔ)力阵营，部分投(tóu)资者短(duǎn)期(qī)获利止盈效应明显。除此之外(wài)，新(xīn)能源ETF、光伏ETF也在资金流(liú)出榜(bǎng)前(qián)列。

　　连续18个交易日净流入

　　股(gǔ)票ETF合计“吸金”969亿元

　　5月15日(rì)，A股市场奇迹反转，早盘上证指数一度跌(diē)超1％，午(wǔ)后(hòu)在中(zhōng)字头(tóu)、大金融板块集体(tǐ)发力(lì)下，沪(hù)指重返3300点上方。

　　更为值得关(guān)注(zhù)的是(shì)，4月17日(rì)至5月15日期(qī)间，全市场股票ETF已(yǐ)经连(lián)续18个交易日(rì)资金净流入，合计资金(jīn)净(jìng)流入高达(dá)969亿元(yuán)，其中，4月24日及(jí)5月10日(rì)的单日资金净流入更(gèng)是(shì)超过(guò)百亿元。

　　部(bù)分(fēn)前(qián)期(qī)跌幅较大(dà)的ETF品种(zhǒng)成为市(shì)场资金抄底(dǐ)的主要(yào)选择标的。Wind数(shù)据显示(shì)，自4月17日以来，华夏科创50ETF、国联安半导体ETF分别“吸金”149.43亿元(yuán)、107.73亿元，是(shì)最近一个月(yuè)左右时间，全市(shì)场仅有的两只“吸金”超百亿的ETF。

　　除此之外，华(huá)夏中证1000ETF也(yě)有超60亿元的(de)资金净流入，华夏芯片(piàn)ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、国泰芯(xīn)片ETF资(zī)金净流入也(yě)均在40亿元之上。

　　而从大的指数类别上(shàng)看(kàn)，全市(shì)场30只跟踪科创板及其关联(lián)指数(shù)的ETF合计资(zī)金净流入超过226亿元；全(quán)市场12只跟踪(zōng)中证1000的ETF及增强ETF合(hé)计资(zī)金净流(liú)入(rù)也超过百(bǎi)亿，全(quán)市场40只跟踪创业板及其关联指数的ETF合计资(zī)金净流(liú)入也达到(dào)67.81亿元。

　　多位业内(nèi)人士表示，包括科创板、半导(dǎo)体在内的几大宽基(jī)及行(xíng)业指数前期跌幅较大，估值(zhí)回(huí)落不少，加上未来看(kàn)好其成长性(xìng)，是市场资金抄底的主(zhǔ)要原因(yīn)。

　　南方科技创新基金(jīn)经理王博就表(biǎo)示，我国(guó)经济(jì)正在由“投资拉动”转为“创新拉动”，科技行业也将迎来更(gèng)广(guǎng)阔的投资机遇。具体板块上，他继续看好(hǎo)新能源、光伏(fú)和半导体等新兴产(chǎn)业的发展。“随着我(wǒ)国双碳体(tǐ)系(xì)持续建立(lì)完(wán)善，国内能(néng)源革命正(zhèng)在深度推(tuī)进，海(hǎi)外储(chǔ)能(néng)市场也逐步打开，未来十(shí)年新能源产业有(yǒu)望迸发出更强的活力，通过技术革新(xīn)带来(lái)的新领域开(kāi)拓出更大的市场空(kōng)间。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表(biǎo)现，经过了三(sān)年的估值回(huí)归，很(hěn)多公司(sī)的估值(zhí)与(yǔ)成长匹(pǐ)配，买入并(bìng)持有可以享受行业和公司(sī)的长(zhǎng)期成长。”华(huá)南一位基金(jīn)经(jīng)理更是直言。

　　国泰科创板基金经(jīng)理(lǐ)姜英也(yě)看(kàn)好今年以来科创板走势。“从板块整(zhěng)体估值性价(jià)比(bǐ)以及对未(wèi)来产业(yè)的反应程度(dù)，都是优于主板。”

　　中(zhōng)信保诚(chéng)基金(jīn)的基(jī)金经理吴振华认为，从2021年三季度开(kāi)始，半导体(tǐ)板块已经历(lì)了将(jiāng)近两年(nián)的去库存，目前已经处于(yú)低位区间，且有望在触底后开启新一轮(lún)上(shàng)行(xíng)周(zhōu)期。

　　证(zhèng)券类、新能源类ETF遭遇(yù)资金净流出

　　基金经理看法分歧

　　从资金净流(liú)出情况(kuàng)看(kàn)，5月初，在“中(zhōng)特(tè)股(gǔ)”概念带动下，有过一波表现的证券类ETF成(chéng)为失血主阵营，投资者(zhě)获利了解心态明显。

　　Wind数据显示(shì)，4月(yuè)17日至5月15日(rì)期间，3只证券(quàn)类ETF“霸榜”全市场股票ETF资金净流出前三名(míng)。国泰证(zhèng)券(quàn)ETF、华宝(bǎo)券商ETF、南(nán)方证券ETF基金净流出资(zī)金分(fēn)别达(dá)到29.44亿(yì)元、18.93亿元、9.66亿元。

　　除此之外，天弘证券ETF、鹏华龙头券商(shāng)ETF也分(fēn)别有4.56亿元、1.59亿元(yuán)的资(zī)金净流出。

　　除了证券类(lèi)ETF、新能源类(lèi)ETF也(yě)遭(zāo)到资金“用脚(jiǎo)投票”，华泰柏瑞光伏ETF、华夏新(xīn)能源(yuán)车ETF分别有3.45亿元、2.95亿元的资(zī)金净流(liú)出(chū)，富国(guó)绿电50ETF、平安新能车ETF资金净(jìng)流(liú)出也超过(guò)2亿元。

　　资金博弈反映出市场的(de)分歧，基金(jīn)经理对新能(néng)源后市(shì)也持不一样的看法(fǎ)。

　　“‘量价齐(qí)升’是过(guò)去几年(nián)催生新能源(yuán)牛(niú)市的最大逻(luó)辑(jí)，但(dàn)从今年开始，光伏行业随着产能的释放，硅料逐渐(jiàn)不再稀缺(quē)，行(xíng)业供需格(gé)局有所恶化。加上今年资本市场呈现出存量博弈(yì)的特征，新能源行业只(zhǐ)有在基本(běn)面比此(cǐ)前更好的情(qíng)况(kuàng)下，才能吸引吸引足够多的增量资金，否则就(jiù)会(huì)导(dǎo)致整体(tǐ)板块从高(gāo)位(wèi)回调。”上海一位基金经理如此解释今年新能源板块(kuài)表现欠(qiàn)佳的原因。

　　但他认为，新能源目前面临(lín)的问题只是(shì)阶段性问题。在(zài)他看来，光伏行业当(dāng)下只是阶段性过剩，目前光伏(fú)的渗透率只有个(gè)位数(shù)，未来(lái)还是会(huì)有很好的(de)增(zēng)长空间。此外，新能源车板块从(cóng)2021年的(de)10月(yuè)开始调(diào)整，距今也(yě)差不(bù)多一年半时间，很多龙头股估值(zhí)已(yǐ)经回落不少，尽(jǐn)管未来新能源车板块(kuài)增(zēng)速不会像过去几年那样(yàng)快，但仍然会好于(yú)其他很多行业。

　　“未来新能源板块反(fǎn)转(zhuǎn)需(xū)要(yào)等待市场(chǎng)出现如(rú)下几个特征：一是筹码结构出(chū)清，估(gū)值足够便宜；二(èr)是(shì)增量资金进场(chǎng)；三是爆款(kuǎn)产(chǎn)品出(chū)炉。”上述基金经理表示，他也同时提醒(xǐng)，新能源板块或许很难(nán)再有过(guò)去那几年的大(dà)级别的系(xì)统性机(jī)会，更多将是优(yōu)选(xuǎn)个股的结(jié)构性(xìng)行(xíng)情。

　　银华基金经理王(wáng)浩(hào)则乐观认为，新能源板(bǎn)块投资价值正(zhèng)在凸显。“在股价下跌的过程(chéng)中(zhōng)，整个新能源行业的发展趋势、竞争格局(jú)和技术进步都在(zài)以一(yī)种非常理想甚至(zhì)超预(yù)期的速度发展，因此(cǐ)该(gāi)板块至今(jīn)为(wèi)止的(de)估值水平具有较为(wèi)突出的吸引(yǐn)力。”王浩(hào)说。

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