为了让自己的限售股解禁后(hòu)能获得好的回报，上市公司董事长雇人(rén)拉抬(tái)自家的股(gǔ)票价格，然(rán)后高(gāo)位出货(huò)。

　　最近，中国证监会网(wǎng)站(zhàn)披(pī)露了一则行政处罚(fá)决(jué)定书，引发市场(chǎng)关注。时为新美星董事长何德(dé)平和其配偶黄秀芳提供资金(jīn)，委托蒋维对(duì)新美星(xīng)进行(xíng)“市值管理”，维(wéi)持、抬高公司股价(jià)，以便后续(xù)自己减持(chí)获利。蒋维跟(gēn)毛明土、李传武合谋(móu)，控制35个证券账户，利用资金优势、持股优势，连续集中(zhōng)交易新美星，影(yǐng)响(xiǎng)公司股价，合计(jì)盈(yíng)利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对(duì)此操纵(zòng)证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何(hé)德平信(xìn)息披(pī)露(lù)违法违规(guī)，给予警告，并(bìng)处(chù)以40万元(yuán)罚(fá)款。

　　我们一(yī)起(qǐ)来看看，究竟是(shì)怎么回(huí)事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋(móu)操纵股价(jià)

　　根据证(zhèng)监(jiān)会行政(zhèng)处罚(fá)决定书披露的(de)信(xìn)息，新美星董事长、法(fǎ)定代表(biǎo)人、实际控制人何(hé)德(dé)平(píng)和他的妻子(zi)黄秀芳当时向(xiàng)时任独墅湖(hú)文化传(chuán)播(bō)有限(xiàn)公司董(dǒng)事长蒋维，提(tí)供保证(zhèng)金约3200万(wàn)元，这些钱部分来自他们所掌控的上海海得泽广投资管理中心(xīn)（普通合伙）（简称海得泽广）减(jiǎn)持“新美(měi)星(xīng)”所得(dé)。

　　他们提供资(zī)金的目的(de)是(shì)，委托蒋维对“新美星”进行“市值(zhí)管(guǎn)理”，维持、抬高“新美星(xīng)”股价，以便何德平所持(chí)“新美星(xīng)”限售股于2019年4月26日解禁后能(néng)够获得好的(de)回报。

　　蒋(jiǎng)维在(zài)收到保证金后，即开始利用控制的证券账户(hù)并联合其他市场资金在二级市(shì)场买入并交易“新美星”，且(qiě)在后续操作中向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)其操作情(qíng)况(kuàng)。

　　据(jù)了解，这场操纵股价，蒋维还找了(le)两(liǎng)个帮手共同(tóng)合谋。他经人介绍认识并联合(hé)毛明土、李传武共同操纵“新美星(xīng)”；毛(máo)明土、李(lǐ)传武控(kòng)制(zhì)各自筹得的(de)证券(quàn)账(zhàng)户、资金(jīn)开始与蒋维(wéi)共同交易“新美星(xīng)”；在此(cǐ)期间，主要由蒋维与毛明土联(lián)系(xì)，传递、沟通各自操盘情况，以利于两方交易决策，更好地共同(tóng)抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日(rì)，蒋维(wéi)联合(hé)毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制“俞某华”等(děng)35个证券账户（简称账户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综(zōng)指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百(bǎi)分(fēn)点。账户组累(lèi)计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)合谋，利用(yòng)资金优势、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响股票(piào)交易价(jià)格，盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户(hù)拉抬(tái)股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看(kàn)，蒋维联合毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武，控制35个证券账户（简称账户(hù)组(zǔ)），是怎么拉(lā)高“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价，然(rán)后出货，违法获利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，账户组连续集中(zhōng)交易(yì)“新(xīn)美星”，申买(mǎi)量(liàng)占(zhàn)市场申买量比例超(chāo)20％的交易日有19天，峰值(zhí)达(dá)到42.61％；申卖(mài)量占市场申卖量(liàng)比例超20％的交易(yì)日(rì)有11天(tiān)，峰值达(dá)到37.66％。账(zhàng)户组持(chí)股总数占总股(gǔ)本(běn)比例自2019年3月5日开始超过5％，持续(xù)至2019年4月(yuè)8日，2019年(nián)3月29日持(chí)流(liú)通股达到峰值，占(zhàn)流通股本的比例24.74％，持股占总股(gǔ)本的比例8.13％。账户组具备资金优势和(hé)持股优势。

　　具体来说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入“新美星”，当日申买排名第(dì)一，竞(jìng)价买入成交排名第一，至2019年2月28日期末持(chí)股量(liàng)为(wèi)期初持(chí)股量38.71倍(bèi)，持股量显著(zhù)增加(jiā)。在此期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏离同期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账户组集(jí)中拉抬“新(xīn)美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其(qí)中，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)有两段(duàn)典(diǎn)型的拉(lā)抬期间：2019年(nián)3月1日至3月(yuè)6日，以不低于卖一价或(huò)市价(jià)申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申买量68.11％，对应成(chéng)交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不(bù)低于卖(mài)一价或(huò)市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应(yīng)成交股(gǔ)数(shù)（不(bù)含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市(shì)场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期间，“新(xīn)美星”股价累计(jì)上涨(zhǎng)36.46％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综(zōng)指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同(tóng)期(qī)行(xíng)业指数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月(yuè)4日至(zhì)6月(yuè)26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同(tóng)期(qī)创业板综指(zhǐ)1.55个百分(fēn)点，偏离(lí)同期(qī)行业指数(shù)1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操(cāo)纵期间，涉案(àn)账户组(zǔ)还多次实(shí)施盘中拉抬(tái)和对倒(dào)，并反(fǎn)向卖出获利的行为。经测算，扣除佣金和相(xiāng)关税费(fèi)，账(zhàng)户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托理(lǐ)财(cái)、而非(fēi)操纵(zòng)股(gǔ)价

　　证监会不(bù)予采纳(nà)，罚(fá)没近(jìn)亿元

　　关(guān)于操纵股(gǔ)价，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳及其代(dài)理人提(tí)出多(duō)点(diǎn)申诉意(yì)见，请求(qiú)不予处罚(fá)：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案(àn)证据不足以证(zhèng)明蒋维受(shòu)何德平或黄秀芳委托(tuō)，联合他人(rén)操纵(zòng)股价，一是“市值管理”不等同于“操纵(zòng)证券市场”；二是(shì)黄秀(xiù)芳与(yǔ)蒋维系(xì)委托理财关系，而非(fēi)操纵股(gǔ)价；三是(shì)蒋维没有(yǒu)将其与毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武等(děng)人讨论交(jiāo)易(yì)新美星的情(qíng)况告知黄(huáng)秀(xiù)芳或何德平，涉案股东名册并非(fēi)黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋维也没(méi)有向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈过股东名(míng)册；四是蒋(jiǎng)维没有(yǒu)与毛明土、李传武就各自账户交易新美星的盈亏(kuī)分配进行约定；五是蒋维账户组利益与何德平(píng)、黄秀(xiù)芳利益并不(bù)一致，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋(jiǎng)维(wéi)账(zhàng)户组(zǔ)，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资金后部(bù)分用(yòng)于(yú)偿还债务(wù)，部分用于非(fēi)法活(huó)动，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应对(duì)毛明(míng)土账户组(zǔ)、李(lǐ)传武账户组交易行为承担(dān)责任。

　　第四(sì)，部(bù)分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第(dì)五(wǔ)，不认(rèn)可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问笔录的(de)合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供(gōng)款(kuǎn)项(xiàng)不知情、未(wèi)参与，且(qiě)何德平与黄秀芳系独立法(fǎ)律主体，即(jí)便(biàn)夫妻(qī)或一(yī)致(zhì)行(xíng)动人中一方存在不当行为(wèi)，不应推定(dìng)或认定(dìng)另(lìng)一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武，及他们的代理人也(yě)就是否合谋、部(bù)分账户的(de)控制关系、委托理(lǐ)财关系(xì)等提出了申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会(huì)回应，经复核，对当(dāng)事(shì)人(rén)及(jí)其代理(lǐ)人的主(zhǔ)要陈述意见(jiàn)不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本(běn)案为多个主体参与、多(duō)个环节实施、环环相扣(kòu)、锁链(liàn)式的上下游(yóu)衔(xián)接、合一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好作(zuò)，共同完(wán)成的操纵行为。在(zài)案证据可以证明，何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供资金作为(wèi)保证金，委(wěi)托(tuō)其通过(guò)二级市场交(jiāo)易影响(xiǎng)新美星股价(jià)，蒋维会向黄秀芳(fāng)反馈交易情况；何德平知悉(xī)并参与了(le)本案行为(wèi)；上述行为的实质是(shì)操纵股价，并(bìng)非合法理财(cái)。在案(àn)证据可以证明，蒋维、毛明(míng)土、李传武有共(gòng)同影(yǐng)响“新美(měi)星”股(gǔ)价(jià)的意图和目(mù)标，共同商议、谋划操盘(pán)、拉抬股价，并且采取了(le)联合影响股价的行(xíng)动，属于共同(tóng)操纵行(xíng)为。

　　关于违法期间和责任承担，证监(jiān)会表示，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月(yuè)14日期间蒋维控制的账户交易“新(xīn)美星(xīng)”客观上为(wèi)后续的合谋操纵起到一(yī)定程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛(máo)明土(tǔ)知道蒋(jiǎng)维(wéi)和上市公(gōng)司的合作，知道蒋维(wéi)已经有一定(dìng)底仓，才愿意买入“新(xīn)美(měi)星”，因此(cǐ)毛明土和李(lǐ)传武的(de)违法(fǎ)期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致(zhì)。在此(cǐ)基(jī)础上，在认定及处(chù)罚时将合谋各(gè)方视为(wèi)一(yī)个整体，不(bù)区别对待各方账户组。

　　证(zhèng)监(jiān)会认为，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李传武上述行为违(wéi)反(fǎn)了2005年《证券法(fǎ)》第七十七条第一项规定，构(gòu)成(chéng)2005年《证券法》第二百零三条(tiáo)所述(shù)的操纵证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规定，证监会(huì)决定：就操纵证券(quàn)市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚款，其中，对何(hé)德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传(chuán)武(wǔ)分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息(xī)披露违法(fǎ)

　　被予以警告并罚款

　　另(lìng)外，关于何(hé)德平信息(xī)披露违法(fǎ)的相关情况，行政处罚决定(dìng)书披露，在新(xīn)美星2016年4月上市前，海(hǎi)得(dé)泽广代何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳夫妇持(chí)有公司80万股股份，占新美星(xīng)上市时总股本的(de)1％。上(shàng)市后，该部分股票继续(xù)由海得泽广代持(chí)，海(hǎi)得泽广自2017年(nián)12月19日开始减持“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日(rì)减持(chí)完(wán)毕。

　　关于(yú)何(hé)德平信(xìn)息披露违(wéi一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好)法，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提出：第一，海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)与何德平、黄秀芳二人不存在(zài)代持，涉(shè)案股份系海得泽广(guǎng)为兰某代(dài)持，股份减(jiǎn)持决(jué)策(cè)由海得泽广和(hé)兰某作出，海(hǎi)得泽广将减持(chí)所(suǒ)得汇(huì)入黄秀(xiù)芳指定账户(hù)的原因(yīn)系兰某(mǒu)向黄秀(xiù)芳(fāng)归还(hái)借款本息。第二，涉案股份仅为(wèi)1％，不具有(yǒu)重大性，不(bù)对(duì)投(tóu)资者决策(cè)产生重大影响，情节(jié)轻微。第三，即(jí)便认定代持成(chéng)立，何德平(píng)对(duì)借款(kuǎn)、还款(kuǎn)等事项，不参与、不知情，没(méi)有主观(guān)过错(cuò)，不应受(shòu)到处罚。综(zōng)上，请(qǐng)求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会(huì)回应，根据黄秀芳、兰某等询问(wèn)笔录、海(hǎi)得泽广(guǎng)交易(yì)流水、资(zī)金(jīn)流水及相关银行账(zhàng)户流水，结合何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)的配偶关系(xì)，代持资金和减持所得系家庭共同财产，可(kě)以认定海得泽广代何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳持有新(xīn)美(měi)星股票。当事(shì)人所提相(xiāng)关理由不(bù)具(jù)有事实和法律依(yī)据，不(bù)予采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，何(hé)德平作为(wèi)上市公(gōng)司(sī)实际(jì)控制人(rén)，未(wèi)如实告知(zhī)上(shàng)市公司上(shàng)述持股(gǔ)情况，导致新美(měi)星(xīng)在相关公告中均未一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好(wèi)披露相关(guān)情况(kuàng)，导致新美星违反(fǎn)2005年《证券法(fǎ)》第六(liù)十三条规定，何德平(píng)的行(xíng)为构成2005年《证券法(fǎ)》第一百九十三条第(dì)三款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息披露违法行为(wèi)，对何德平给(gěi)予(yǔ)警告，并处以40万元罚(fá)款。

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