踩上(shàng)AI风口的三六零，年内一度大涨超200％，市(shì)值近1500亿，以(yǐ)致于(yú)周鸿祎和胡(hú)欢离婚也(yě)被市场质疑成为(wèi)减持铺路。但与暴(bào)涨的股价和市值(zhí)相(xiāng)比，公司的基本(běn)面(miàn)较(jiào)为糟糕，交出了(le)回(huí)A上市后最差年报(bào)和一(yī)季(jì)报。

　　4月(yuè)21日晚(wǎn)，三六零发布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿(yì)元(yuán)，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次(cì)亏损。三(sān)六零同(tóng)时发布了2023年一季报，实(shí)现营业收入(rù)19.66亿(yì)元(yuán)，同比减(jiǎn)少(shǎo)22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报(bào)一出，股(gǔ)吧等(děng)平台(tái)投资(zī)者(zhě)炸开了锅，不少(shǎo)网友(yǒu)担心公(gōng)司下(xià)周一(yī)股价走势，尤其周五Ai概念显现退(tuì)潮迹象。一季(jì)报显示，三六零截至3月31日的股东数达到近33万，而截至去年底为20万不到，也就是(shì)股价(jià)暴涨的一季度股(gǔ)东户(hù)数增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重要(yào)投资企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者(zhě)录得133亿的营业收入(rù)，净利润则巨(jù)亏69亿元(yuán)，为此持(chí)股10.72％的三六零新(xīn)增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度继(jì)续亏损

　　三(sān)六零(líng)这份2022年年报(bào)显示，截(jié)至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业(yè)收入(rù)95.21亿元，同比下(xià)降12.54％。四(sì)大(dà)业务板块(kuài)有三个出现不同程度下滑，其(qí)中贡献(xiàn)营收半壁江山的(de)互联网(wǎng)广告及服(fú)务收入为47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智能(néng)硬件业务收入为18.88亿元，同(tóng)比(bǐ)下降8.5％；互联网增值服(fú)务收入为(wèi)10.82亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)2.03％。仅(jǐn)安全(quán)及其他业务收入增长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司股东(dōng)的净利(lì)润则为-22.04 亿(yì)元(yuán)，这是(shì)公司(sī)2017年从纳斯达克私有化(huà)退市回A后(hòu)首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年(nián)六个年度，三六(liù)零(líng)营业收入为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营(yíng)业(yè)收入从徘徊到(dào)下滑。净利润(rùn)的表现则更(gèng)差，除了(le)2019年靠着非经常(cháng)性损益撑到(dào)60亿元外(wài)，其他年份均在(zài)30亿元附近(jìn)徘徊，但到了(le)2021年净利(lì)润直接下(xià)滑七成，只录得(dé一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十)9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转为亏损22亿(yì)元。

　　进入2023年，三六(liù)零延续亏损，首季公(gōng)司营业收入19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利(lì)润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿(yì)元(yuán)。对于亏损(sǔn)，公司称主要系营业收入下降(jiàng)及对联营企业(yè)投资损失所致(zhì)。

　　一季度大增13万股东

　　十大(dà)股东却大幅(fú)减(jiǎn)持

　　股价一度(dù)下跌9成(chéng)、市值蒸(zhēng)发4000多亿(yì)的三六零进(jìn)入2023年突然迎来(lái)转机，诱因是chatGPT的(de)突然(rán)爆(bào)火。因(yīn)三六零有搜索引擎，被市(shì)场认为在训练AI大模型上有天然优势，公司(sī)及创(chuàng)始人周鸿祎(yī)也在不同场合、通(tōng)过不同渠道表达对大模型的看好，传递公司的优(yōu)势，公(gōng)司(sī)在(zài)AI方面曝光(guāng)度甚至远超百度(dù)。

　　借着(zhe)这一风口，三六零股价2月7号(hào)涨停，此后(hòu)一发不(bù)可收拾(shí)，短短不到两个月涨幅接(jiē)近两倍。如果从年(nián)初算起，涨幅则达(dá)到(dào)了218％，市值(zhí)一度从(cóng)400多亿(yì)飙涨到近1500亿，增加(jiā)超千亿市值。尽管(guǎn)近(jìn)期(qī)股价(jià)有所回调(diào)，公(gōng)司股价(jià)年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季报出炉后，股吧直(zhí)接(jiē)炸开(kāi)了(le)锅(guō)，多数投资者表示(shì)大跌眼镜，开始担(dān)心下周(zhōu)一(yī)股(gǔ)价(jià)表现。

　　中国(guó)基(jī)金报记者注意到(dào)，随着今(jīn)年(nián)以来(lái)股价的(de)暴涨(zhǎng)，三六(liù)零的投(tóu)资者人数大幅增加。截至(zhì)到去年底(dǐ)，公司有(yǒu)股东户(hù)数19.92万户，几乎(hū)连续六个季(jì)度保持(chí)基本(běn)不变，但到了(le)今(jīn)年一季度末股东数来到32.88万(wàn)，净增约13万户(hù)，增幅(fú)高达65％。

　　与大量投资者涌入相(xiāng)反，一季度(dù)以(yǐ)股权投(tóu)资机构(gòu)为代表的(de)十大(dà)股东却在逢高大幅减持。十(shí)大股(gǔ)东(dōng)名单显示，一季度“北京中关村(cūn)资本基(jī)金管理(lǐ)有限公(gōng)司-北(běi)京中发(fā)助(zhù)力壹号投资基金（有(yǒu)限(xiàn)合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股(gǔ)权投资合(hé)伙企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）减持2750万股，减幅44％；天(tiān)津信心奇缘股(gǔ)权投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）减持2742万股(gǔ)，减幅49％。上述三大股东合计减持超(chāo)约8500万(一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十wàn)股，即(jí)便(biàn)按一季度均(jūn)价计套(tào)现金(jīn)额也在(zài)10亿(yì)元以上(shàng)。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿(yì)投资(zī)损失

　　此次三六(liù)零(líng)的2022年财报，也首次(cì)把其投资企(qǐ)业、造车新势(shì)力之(zhī)一的哪吒汽车去年财务(wù)数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经(jīng)营实体为“合纵汽车”）营(yíng)业(yè)收入133亿元，净利(lì)润(rùn)-69.19亿元。根据三六零此(cǐ)前公(gōng)告披露的数据，2020年哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车实现营收(shōu)57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元。这意味着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏(kuī)损进一步扩大，而三年累计亏损已经(jīng)超过百亿，达到超112亿元。

　　去(qù)年6月26日，三六零曾公(gōng)告，放弃(qì)对哪吒汽车的增资权(quán)。具(jù)体来看，三六零全资子(zi)公司三六零私(sī)募基金拟(nǐ)将其持有的对(duì)应哪(nǎ)吒(zhā)汽车3.53％股权的出资权转让给两家有限(xiàn)合伙企业，对应的增资额(é)为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放(fàng)弃上述增资(zī)权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三(sān)六(liù)零又(yòu)发布对外投资(zī)进展公告称(chēng)，已与(yǔ)哪(nǎ)吒汽车(chē)各股东方签(qiān)署有关(guān)协议，以支持哪(nǎ)吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零(líng)发(fā)布《关于对外投(tóu)资进(jìn)展》公告显示，为(wèi)了配(pèi)合哪吒汽车股改，三六零(líng)的持股比例降至10.72％，对(duì)应(yīng)账面(miàn)价值为(wèi)11.53亿元。此时，半(bàn)年多一(yī)点哪(nǎ)吒汽车的估值已经缩水为(wèi)107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财(cái)务数据出炉后，哪吒汽(qì)车估(gū)值会否进(jìn)一(yī)步下调不得而知。

　　由于哪吒(zhā)汽车的亏损，三六零持有股权的账面(miàn)值出现(xiàn)较大投资损失。2022年公(gōng)司的(d一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十e)投资收益为亏损12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿元，剔除出售(shòu)欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿(yì)元，意(yì)味着哪吒汽车带(dài)来的投资亏损约9.4亿(yì)元(yuán)。

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