金融界5月22日消息 日本股(gǔ)市走出(chū)了泡(pào)沫(mò)经济崩(bēng)溃以来的(de)阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本(běn)股市(shì)主要股(gǔ)指日经(jīng)225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日本泡沫经济(jì)崩(bēng)溃以(yǐ)来的最高收盘价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示日本可能正接近十年一遇的牛市。

　　海外(wài)资金是不可或缺力(lì)量(liàng)

　　对于(yú)日本(běn)股市爆(bào)发，海(hǎi)外资金是不可或缺(quē)的力量。数据显示，海外投(tóu)资者(zhě)对日(rì)本股(gǔ)票需求稳健。根据日本交易(yì)所集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万(wàn)亿日(rì)元（约(yuē)合157亿美元）的日本股(gǔ)票，为2017年10月以来(lái)最大规(guī)模的外国人净购买量。

　　不过(guò)，日本企(qǐ)业(yè)部(bù)门仍(réng)然是日本(běn)股票的最大净买家，年初至今的买入(rù)量为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲特成为日本(běn)股市爆(bào)发导火索

　　尤其是股神巴菲(fēi)特(tè)的出手(shǒu)，成为日本股市爆发的导火(huǒ)索。

　　2020年8月爱屋及乌是什么意思解释，爱屋及乌是什么意思英语(yuè)，巴菲特掌管的(de)伯克希(xī)尔·哈撒韦公(gōng)司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披露，其收(shōu)购了日(rì)本前(qián)五大贸易(yì)公司每家(jiā)略高于5%的股份。这五大贸易公司分别(bié)是伊(yī)藤忠商事(shì)、三(sān)菱商事、三井物产、住友商事和丸红。自首次(cì)披露之后，巴菲特已3次购买并(bìng)扩大(dà)了对日本五大商社的股份持有量(liàng)。

　　从近期数据披露可以看(kàn)出(chū)，伯克(kè)希尔哈撒韦(wéi)目前在日本持有的股票比在美(měi)国(guó)以外(wài)任何其他国家都多。今(jīn)年早些时候，巴(bā)菲特增持了日本五大商(shāng)社，并暗示(shì)将进一步投资(zī)日本股(gǔ)票。现年(nián)92岁的他还在上个(gè)月罕(hǎn)见地访问(wèn)日本。

　　在5月(爱屋及乌是什么意思解释，爱屋及乌是什么意思英语yuè)初巴(bā)菲(fēi)特股东大(dà)会(huì)上，巴菲特就这样说到：

　　投(tóu)资日本商社的决定其实非常简(jiǎn)单(dān)，也非常容易理解(jiě)，我们(men)可能和这(zhè)五家公司都有(yǒu)过业务来往。从整体来(lái)看(kàn)，这些公司(sī)能(néng)够支(zhī)付不错的分红(hóng)，在某些(xiē)情(qíng)况下也会回购股票，我们也能很好地理解他们所拥有的一大堆(duī)业务，同时我(wǒ)们还能通(tōng)过融资(zī)解决汇率风险问题。所以(yǐ)我(wǒ)们就开始(shǐ)购买了，甚至这件事情一开始我都没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此(cǐ)外，巴菲(fēi)特(tè)日本之行的部分原因(yīn)是为了向这些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非保(bǎo)险业(yè)务(wù)副(fù)董(dǒng)事长格雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接(jiē)下(xià)来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前(qián)三年布局的巴菲(fēi)特已(yǐ)经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用(yòng)行(xíng)动告诉大家姜还(hái)是老(lǎo)的辣(là)。

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他大佬也在(zài)紧(jǐn)锣(luó)密鼓的行动中。4月初(chū)造访日本东(dōng)京的还有美国对冲基金(jīn)Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今年早些时候(hòu)决定(dìng)重新在东京开设办(bàn)事处，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在(zài)申请在日本(běn)市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网(wǎng)，日本综(zōng)合商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财(cái)报(bào)（国际(jì)会计(jì)准则）于5月9日全部出炉。日本5大商社(shè)的合计净(jìng)利润(rùn)超过约4.2万亿日元，增至(zhì)美国著(zhù)名投资(zī)家沃伦·巴(bā)菲(fēi)特开始大量(liàng)持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上(shàng)。

　　日本5大商社的(de)合计净利润在短短2年时间(jiān)里增加到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣布(bù)持有(yǒu)股(gǔ)票(piào)的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远(yuǎn)超过巴菲特重仓的美(měi)国苹果(guǒ)和美国可口可乐股票的(de)上(shàng)涨(zhǎng)率。

　　2、地缘(yuán)政治格(gé)局(jú)的变(biàn)化

　　国泰君安国际宏观(guān)在研报中(zhōng)指出在过(guò)去的三十年中，日本经历了(le)漫长而痛苦(kǔ)的通缩，也被认为将(jiāng)会(huì)撤离(lí)世(shì)界舞台(tái)的中(zhōng)心。但其并没(méi)有完全失去(qù)竞争优势，与此同(tóng)时，在国际格局(jú)大(dà)变(biàn)化的背景下，日(rì)本经(jīng)济的边际变(biàn)化值得研究(jiū)并重视。

　　国泰(tài)君(jūn)安表示在新的地(dì)缘政治格(gé)局(jú)下，日本在亚太格局(jú)中(zhōng)扮演了(le)更(gèng)加重(zhòng)要的角(jiǎo)色，同时(shí)日(rì)本在芯片等产业发展(zhǎn)中野心(xīn)勃(bó)勃，这都成(chéng)为了边际上(shàng)的重要变量。仔细观察(chá)日本的经济脉络，我们也(yě)会发现日本的设备(bèi)投资开(kāi)始进(jìn)入(rù)加(jiā)速期，这背后有产业自(zì)身发(fā)展(zhǎn)的原因，也暗合(hé)地缘变迁(qiān)的逻(luó)辑。

　　值得一提的是，日本(běn)相对稳(wěn)定甚(shèn)至(zhì)略显僵化的政(zhèng)治(zhì)格局，在全球(qiú)动荡的大背(bèi)景(jǐng)下反而成为(wèi)了“避风港”。与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，劳动力的下滑趋势固(gù)然(rán)不可(kě)避免，但(dàn)良好的医疗体系以(yǐ)及人工智能(néng)的发展，也意味着(zhe)劳动(dòng)力萎缩(suō)的风(fēng)险在一定程度上(shàng)出现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年(nián)来，日本监(jiān)管(guǎn)层持续推(tuī)动企业经营能力(lì)的改善和价(jià)值的修复(fù)，其中敦促企(qǐ)业对投(tóu)资者提高(gāo)回报(bào)、鼓励企业公开回购成为改革重(zhòng)要(yào)抓(zhuā)手。尤其(qí)是在今年3月底，东(dōng)京证券交易(yì)所为了(le)改变大(dà)量个(gè)股股价跌破净(jìng)值的(de)情(qíng)况，发布(bù)《关于实现关注资金成(chéng)本和股价经营要(yào)求(qiú)》要求上市公(gōng)司提高企业价值和资本效率从而提升股价后，日本股市(shì)开(kāi)始掀起(qǐ)一波回购(gòu)热(rè)潮。

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