中国金融(róng)行(xíng)业加速对外开放，外资券商们的2022年(nián)过得如何(hé)？

　　近日，外资控股券(quàn)商2022年的“成绩单”陆续公(gōng)布：9家外资控(kòng)股(gǔ)券商中(zhōng)，仅有4家(jiā)在2022年取(qǔ)得(dé)盈利，另外(wài)5家(jiā)均出(chū)现亏损。

　　其中，在2019年获(huò)批成立的摩根大通证(zhèng)券2022年(nián)业(yè)绩突飞猛(měng)进(jìn)，当(dāng)年净利(lì)润(rùn)达到2.63亿(yì)元，领先各家“洋(yáng)券商”。相比之下，与摩根大通证券同期获批(pī)的(de)野村东方国(guó)际证券(quàn)2022年(nián)亏损(sǔn)达到2.25亿元，业(yè)绩(jì)分化加剧(jù)。

　　另外，今年3月瑞(ruì)信(xìn)、瑞银“官宣”合并，两家国际金(jīn)融(róng)巨头均在国(guó)内拥(yōng)有(yǒu)外资(zī)控股券商牌照。其中(zhōng)，瑞(ruì)信证(zhèng)券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证券则(zé)大赚2.24亿元(yuán)。后续两家外(wài)资控股券商面(miàn)临的“一参(cān)一(yī)控”问(wèn)题如何(hé)解决，仍是业内关注重点。

　　过去几年里，“财(cái)富管理(lǐ)转型”成为(wèi)行业(yè)热词。而透(tòu)视各家外(wài)资券商在2022年(nián)的“打法”来看，依(yī)托于(yú)各自股东资(zī)源禀赋、深入财富管理成为其在中(zhōng)国(guó)展业的首要方向。

　　来看详情(qíng)——

　　9家外资(zī)控股(gǔ)券商半数亏损

　　对于国内(nèi)各家证券公司(sī)来说(shuō)，除了面临行业“二八分化”的激烈态势，来自“洋(yáng)券(quàn)商”们的市(shì)场竞(jìng)争也(yě)同样带(dài)来压力。

　　日前，中证协公(gōng)布(bù)各家(jiā)券商2022年(nián)年(nián)报/财务数(shù)据，9家外(wài)资(zī)控股(gǔ)券(quàn)商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年(nián)的“券商小(xiǎo)年”，受(shòu)制于市场(chǎng)行情、成立时间(jiān)、牌照资质等问题，9家共有5家出(chū)现亏损(sǔn)，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东(dōng)方国(guó)际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星(xīng)展证券（-8274.58万元）和汇丰(fēng)前海证券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具体来看(kàn)，瑞信(xìn)证(zhèng)券2022年实现营业收入2.89亿元，同比下(xià)降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转亏。野村(cūn)东方(fāng)国际证券(quàn)则延续自(zì)成立以来(lái)的亏(kuī)损(sǔn)状(zhuàng)态：2022年实(shí)现营业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏(kuī)损2.25亿元，较上(shàng)年同期的(de)8491万元亏(kuī)损幅度继续扩大(dà)。

　　在(zài)2022年因获得外资股东增持而成(chéng)为外(wài)资控股券商(shāng)的汇(huì)丰前海证(zhèng)券，业绩较(jiào)上年(nián)出现(xiàn)明显进步，但仍(réng)然录(lù)得亏损(sǔn)：2022年实现营业收(shōu)入5.04亿元，同比(bǐ)增(zēng)长54.78％；实现净亏润(rùn)5223.54万(wàn)元，上年同期为亏损(sǔn)1.59亿元。

　　另外，大和(hé)证券(quàn)和星展(zhǎn)证券均(jūn)于2020年(nián)获得证监会批文，分别于(yú)2020年底、2021年初完(wán)成工商登记，正式展业时间不长(zhǎng)。星展证券(quàn)2022年实现营业收入8633.25万元，同比增(zēng)长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万(wàn)元，较(jiào)上年同期有所收窄。大和证(zhèng)券2022年实(shí)现营业收入(rù)4773.93万元，同比(bǐ)下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元，亏(kuī)幅(fú)进一(yī)步扩大。

　　就亏损(sǔn)原因而言，2022年受市场影响(xiǎng)，证券行业营(yíng)业(yè)收(shōu)入普遍下降，外资控(kòng)股券(quàn)商也难以幸(xìng)免。且新公司建(jiàn)设(shè)成本(běn)、业务费用、员工(gōng)薪(xīn)酬(chóu)等支出过高，在展业(yè)初期容易导(dǎo)致亏损的产生。

　　与(yǔ)国内大型券商相比，外资(zī)控股(gǔ)券商仍(réng)呈现(xiàn)“本小利薄”的情况(kuàng)，自(zì)营业务影响有限，因此影(yǐng)响2021年业绩的主要还是经纪、投行等传统业务。

　　例如，瑞(ruì)信证券在2022年年报(bào)中表(biǎo)示，其当年投行业务手(shǒu)续费(fèi)及佣金净(jìng)收(shōu)入为6561.57万元，同比(bǐ)下滑(huá)72.7％；经(jīng)纪业务为1.06亿元，同比(bǐ)下降46.44％。而营业支出(chū)则有增无(wú)减，业务及管(guǎn)理(lǐ)费从上年的(de)4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出现大额亏损。

　　摩根大通证券(quàn)大赚(zhuàn)2.6亿

　　当然，也(yě)有“外来的和(hé)尚”念好了中国市场这(zhè)本经(jīng)。

　　具体来看，2022年(nián)共有4家外资控股券商实现盈利，分(fēn)别为(wèi)摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证(zhèng)券（2.24亿(yì)元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利证券（1931.48万(wàn)元 ）。其中，摩根大(dà)通(tōng)证券(quàn)和瑞银证券均实(shí)现了(le)营收(shōu)、净(jìng)珠海一共几个区最繁华的是哪个街区，珠海几个区？哪个区好？利润的(de)双增长。

　　摩根大通(tōng)证券(quàn)2022年(nián)实(shí)现营业收入8.84亿元，同比增(zēng)长39.44％；实现(xiàn)净利润2.63亿元(yuán)，同比增长264.94％，这一(yī)业绩水平在2022年的(de)“券业小年”可算是(shì)相当(dāng)亮眼(yǎn)。

　　从员(yuán)工(gōng)规模来看，截(jié)至2022年底，摩根大通(tōng)证券共有(yǒu)员(yuán)工210人，数(shù)量在行业内排名下游，但其业绩(jì)已(yǐ)跻(jī)身行业中(zhōng)游水平，而这只(zhǐ)是摩根大(dà)通证券展(zhǎn)业的第三个(gè)完整会计年(nián)度。

　　公开信息显示，摩根大通证券于2019年(nián)3月获得证监会批复，成立合资证(zhèng)券公司(sī)。彼时(shí)由摩根大(dà)通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权(quán)，外高桥(qiáo)集团、珠海迈兰(lán)德等5家内资(zī)股东(dōng)持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内(nèi)资股东所持股权(quán)，成为(wèi)摩根(gēn)大(dà)通证券唯一股(gǔ)东。

　　财务报(bào)表显示，摩根大通(tōng)证券(quàn)2022年(nián)经纪业(yè)务大(dà)爆(bào)发，实现(xiàn)手续费净收入5.56亿元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)超300％。

　　摩(mó)根大通证券表示，其证券经纪(jì)业务团(tuán)队成立(lì)已逾三年，2022年业(yè)务开展和运作取得进一步进展，新(xīn)客(kè)户开发(fā)稳步推(tuī)进。摩根(gēn)大通证券充分利用全球化的平台优(yōu)势，整(zhěng)合(hé)集团资源(yuán)，持续关注并开拓传统QFII投资者以及新取(qǔ)得QFII牌照的合格境外机(jī)构投资者，目标客群机(jī)构投资者队伍(wǔ)逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发(fā)合并

　　“一参一控(kòng)”下或将取舍

　　除摩根大通证券(quàn)外，瑞银(yín)证券在2022年(nián)也(yě)取(qǔ)得了(le)较好的业绩表现：当期实现营业(yè)收入11.79亿元(yuán)，同比增长11.81％；净利(lì)润2.24亿元(yuán)，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时间最早的一批合资券商之一(yī)，早在2007年就已在国内展业(yè)。2022年(nián)3月，瑞士银(yín)行受让两家内资股东分别持有的(de)14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股(gǔ)比例提(tí)升至67％。截至2022年年底，瑞银证券共有正式员工383人。

　　财务报表显示，瑞银证券2022年投(tóu)行(xíng)业务进步明显，当期实现手续费(fèi)净收入1.95亿元，同比增(zēng)长418％。瑞银证券表示，其在2022年(nián)完成了(le)创业板(bǎn)注册制改革后的(de)IPO保荐项目(mù)，积极(jí)筹备并参与了沪深交易所互联互通(tōng)全球存托凭证业务等。

　　值(zhí)得关(guān)注的是，今年3月，百年大行瑞士信贷(dài)被竞争对手瑞银收购。瑞信集团(tuán)和瑞银集(jí)团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日(rì)正式(shì)宣布达成合并协议，瑞士联邦(bāng)财政(zhèng)部、瑞(ruì)士国家银行（SNB）和瑞士(shì)金融市场监督管(guǎn)理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上(shàng)月瑞(ruì)银发布一季(jì)报时表(biǎo)示(shì)，对瑞信的收购(gòu)交易预计在6月(yuè)底前(qián)完成。不(bù)言而喻的是，集团层面的合并(bìng)对两家外资控股券商(shāng)在中(zhōng)国(guó)展业情况，也将造成(chéng)一定影响。

　　基于此(cǐ)，审计(jì)所普华(huá)永道对瑞信证(zhèng)券出具(jù)了带强(qiáng)调(diào)事项段的无(wú)保留意见审计报告：2023年(nián)3月19日，瑞信集团与(yǔ)瑞(ruì)银(yín)集团(tuán)股份公司之(zhī)间达成协议和合并计划，截(jié)止(zhǐ)报告(gào)日(rì)，上述协议和(hé)合并(bìng)计划的完成日尚不明确。瑞信证(zhèng)券作为瑞信集团股份有(yǒu)限(xiàn)公司下属控股子(zi)公司，未来的(de)运营和财(cái)务业绩受到上述合并可(kě)能产生的影(yǐng)响亦不明确，该事项表明存在可能导(dǎo)致对(duì)公司持续经营能力产生重大疑虑的重大不确(què)定性(xìng)。

　　瑞(ruì)信证券前(qián)身(shēn)为成立于2008年(nián)的瑞(ruì)信方正证券，系证监(jiān)会修(xiū)订《外商参(cān)股证券公(gōng)司设立(lì)规则(zé)》后首家(jiā)获批的合资(zī)证券公司(sī)。2020年4月，证监会核准瑞(ruì)信向瑞信方正证(zhèng)券增资2.89亿(yì)元获得(dé)控股(gǔ)权（51％），2021年6月(yuè)瑞(ruì)信方正更(gèng)名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月(yuè)，方正证券(quàn)公(gōng)告(gào)称(chēng)，拟以11.4亿(yì)元的(de)对(duì)价转让瑞信(xìn)证券49％股权(quán)。在该(gāi)笔(bǐ)交(jiāo)易(yì)完成后，瑞信将(jiāng)全资持有瑞信证(zhèng)券。但突如其来(lái)的瑞信、瑞银合(hé)并，使(shǐ)得瑞银证券和(hé)瑞(ruì)信证券(quàn)将(jiāng)受同一(yī)股东控制。

　　根据《证券公司股权管理(lǐ)规定》，证(zhèng)券(quàn)公司股东以(yǐ)及股东的控(kòng)股股东、实际(jì)控制人参(cān)股证券公司的(de)数量不得超过2家，其中(zhōng)控制证(zhèng)券公司(sī)的(de)数量不得超过1家。在面临(lín)“一参一控”的限制下(xià)，瑞银证券和瑞信(xìn)证(zhèng)券的牌照或将面临“一去一留”的局面。

　　深入(rù)财富管理破(pò)局

　　过去几年(nián)里，“财富(fù)管理转型”成(chéng)为行(xíng)业热词。而透(tòu)视各(gè)家外(wài)资(zī)券商(shāng)在2022年的“打法”不难(nán)发现，依托于(yú)各自资源禀赋深入财富管理成为其在中国(guó)展业的首(shǒu)要方向。

　　例如(rú)，野村东方国际证券(quàn)表(biǎo)示，2022年其财富管理业务在原(yuán)有(yǒu)“大宗(zōng)交易”、“市(shì)值(zhí)托管”、“SMA（单一(yī)资产管理账户）”等业务持(chí)续推进的基础上(shàng)，新增了(le)特色投资咨询(xún)服(fú)务（如ESG行业(yè)咨询）、上市公司大(dà)宗减持(chí)服务、集团(tuán)间跨境业务联(lián)动等多种业(yè)务(wù)模式，通过服务手段的增(zēng)加及(jí)优化，为客户提供(gōng)多维度、一(yī)站式的综合性金融解决方案。

　　后续，野(yě)村东方国际证券财富管(guǎn)理(lǐ)业务将(jiāng)定(dìng)位(wèi)于(yú)“中国(guó)高端财富人群”，从(cóng)产品配(pèi)置、人员建设、中后台支持以及(jí)集团(tuán)跨(kuà)境(jìng)合作四个方面入手，打造以产品为中心的业务核心竞争(zhēng)力，持续(xù)为中国投资者提供具有野村集团(tuán)特色(sè)的高质(zhì)量财富管理服务。

　　在完成高盛集团全资持股备(bèi)案后，高盛高华(huá)在2021年底与北京高(gāo)华签(qiān)订《业务转让协议》，受让北(běi)京高华(huá)的所有业(yè)务。2022年5月，高盛(shèng)高华(huá)获证监会核发新增证券经(jīng)纪、证券投资咨(zī)询、证券自营及代销金融产品业(yè)务珠海一共几个区最繁华的是哪个街区，珠海几个区？哪个区好？(wù)的业务许可。2023年2月(yuè)，高盛高华(huá)与北京高华完成业(yè)务迁移工(gōng)作。

　　高盛高华表示(shì)，其将持续以资(zī)产配置为核心进行新产(chǎn)品和服务的研发工作，进一步(bù)赋能部(bù)门为在岸(àn)客户(hù)提供财富管理综合解(jiě)决方案，丰富客户产品种类(lèi)选择(zé)，开(kāi)展(zhǎn)境内私(sī)人财富管(guǎn)理平台未来战略规(guī)划，并进一步(bù)拓展境内产品平台(tái)。

　　与此同时，高盛高华(huá)将持续(xù)推进私(sī)募股权基(jī)金管理人（PEWFOE）的设立(lì)工作，持(chí)续代销第三方金融产(chǎn)品并推(tuī)进跨境投资新产品的研发，为客户(hù)提(tí)供直接对接境(jìng)外资本市(shì)场的(de)机(jī)会。

　　另外，依托于外(wài)资股东打造私人财(cái)富管理业务，这在(zài)具(jù)备外资银行股东背景的券商(shāng)中较为多见。例如，汇丰(fēng)前海证券表示，其于2022年4月正(zhèng)式成立私(sī)人财(cái)富(fù)管理部，负(fù)责公司高净值个人客户(hù)综合财(cái)富管理(lǐ)业务(wù)的运作(zuò)。私人财富管理部以汇丰前(qián)海证(zhèng)券为平台(tái)，依托(tuō)汇(huì)丰环球私(sī)人银行，致(zhì)力为(wèi)高净值和超高(gāo)净值客(kè)户及其家族提(tí)供专(zhuān)业、多元(yuán)及定制化的(de)资产配(pèi)置服务，为客户实现其投资目标。

　　瑞(ruì)银证券则另(lìng)辟蹊径，推出家(jiā)族信托(tuō)资讯业务，与(yǔ)4家国(guó)内头部信托公司(sī)达成战略合作。同(tóng)时，瑞银证券在2022年重启深圳分公司财富管理业务，依托国家对粤(yuè)港澳大湾区的新政举(jǔ)措，致力于发展财富管理大湾区业(yè)务。

　　瑞银(yín)证券表(biǎo)示(shì)，其财(cái)富管(guǎn)理部秉持着为客户(hù)进行全方位资产配置和满足客户全生命周(zhōu)期(qī)财(cái)富管理的理(lǐ)念，进一步完(wán)善投资(zī)解决方案(àn)和(hé)财富(fù)规(guī)划(huà)方面的业务，一方面积(jī)极扩(kuò)充现有架上策略(lüè)，精选上(shàng)架(jià)多支产品为(wèi)客户在同一策略下提供(gōng)差(chà)异化选择及多(duō)元(yuán)化的(de)投资方案。

　　外资券(quàn)商队伍不(bù)断扩(kuò)大

　　随着中国资本市场对外开放的力度不断加(jiā)大，各外(wài)资金融机构加(jiā)速了在(zài)境内设(shè)立(lì)控(kòng)股券(quàn)商的进程(chéng)。

　　今年1月，渣打证券获批准设立，公司注册地为北京市，注册(cè)资(zī)本为人(rén)民币10.5亿(yì)元，业务(wù)范围包括证券(quàn)经纪、证券自营(yíng)、证(zhèng)券承销、证(zhèng)券资产管理（限于从事资产(chǎn)证券(quàn)化业务）。

　　值得关注(zhù)的是，渣打证券(quàn)是(shì)首家新设的外商独(dú)资证券公司。就(jiù)监管批复信息来(lái)看，渣打证券由渣打(dǎ)银(yín)行(xíng)（香港(gǎng)）有限公司(sī)全资(zī)设立，出(chū)资额10.5亿元人民币(bì)。

　　算上渣(zhā)打证券(quàn)在(zài)内，目前国内的外资控股券商数量已达到(dào)10家。其(qí)中，摩根大通证券（中(zhōng)国(guó)）、高盛高(gāo)华(huá)证(zhèng)券、渣打证券均(jūn)为外(wài)商独资(zī)券(quàn)商。从数量(liàng)上来看，外资控(kòng)股券(quàn)商(shāng)已成为市场(chǎng)上(shàng)不(bù)容(róng)忽(hū)视的“新势力”。

　　此外，目(mù)前(qián)还有(yǒu)数家(jiā)外资券商的设立申请静待审批。截(jié)至5月5日，花(huā)旗(qí)证券、法巴证券、日兴证券、青(qīng)岛意才证(zhèng)券等多家外资券商的设立申请仍处于证监会审批阶段。其中，法巴证券和青(qīng)岛意(yì)才证券已获第一次意见反馈。

　　今年3月底，证监会主席易会满(mǎn)等先(xiān)后在(zài)京会见(jiàn)美国桥水基金、法(fǎ)国(guó)东方汇理(lǐ)、日本大和(hé)证(zhèng)券、英国汇丰、加拿(ná)大宏利金融、新加坡淡马锡、德国安联保险、意(yì)大(dà)利联合圣保罗银行、美国景顺和高盛等国际金融(róng)机(jī)构负责人(rén)。

　　来(lái)访的国(guó)际金融机(jī)构负责人普遍表示，此次来华亲身感受到中(zhōng)国经济(jì)的强大韧性、潜力和活力(lì)，坚(jiān)定看好中国经济(jì)和(hé)中(zhōng)国资(zī)本市(shì)场(chǎng)发展前景。近(jìn)年(nián)来中国资本市场对外开放稳步推进(jìn)，为国际金融机(jī)构和全球(qiú)投资者带来了实实在在的机遇(yù)。各(gè)金融(róng)机构高度(dù)重视中国市场，将继续与中国深化合作，积极拓(tuò)展在(zài)华业务和(hé)投(tóu)资，期待实(shí)现互利共赢(yíng)。

　　面对来(lái)自外资(zī)券商(shāng)的市场(chǎng)竞(jìng)争，国内(nèi)券商也(yě)纷纷感受到了(le)挑战和机遇。例(lì)如(rú)，华西证(zhèng)券即在2022年年报(bào)中表示，外资机构来华展(zhǎn)业便利度(dù)不断提升，经营范围和(hé)监管要求实现(xiàn)国(guó)民待(dài)遇，外资券(quàn)商、资产管理机构等加速布(bù)局，全力(lì)抢滩中(zhōng)国证券市(shì)场，对本土(tǔ)证(zhèng)券公(gōng)司既带来了(le)国际金融机构全(quán)面参与中国资本市场竞争所形成的冲(chōng)击(jī)，也带来了通过(guò)与(yǔ)国际金融机构直接合(hé)作(zuò)促进(jìn)业务发展、提升管理水平的机遇。

　　西部证券也(yě)表示，当前证券行业集中度(dù)稳中有升，头(tóu)部(bù)券商竞争优势更趋明显，业务多元(yuán)化发展趋(qū)势初步形(xíng)成，金融科技对行(xíng)业(yè)发展理念(niàn)的变革和重塑不断(duàn)深(shēn)化，外资券商市场冲(chōng)击将(jiāng)逐渐显现，证券(quàn)行业竞争新格局正加速演变(biàn)。

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