金融界4月28日消息 为(wèi)规范开展内地与(yǔ)香港利率互换市场互联互(hù)通(tōng)合作相关业务(wù)，保护(hù)境内外(wài)投(tóu)资(zī)者合法权(quán)益(yì)，维护(hù)利率互(hù)换(huàn)市场秩(zhì)序，中(zhōng)国人(rén)民银行(xíng)制定了(le)《内地(dì)与香港利率互换市场互联互通(tōng)合作管理暂行(xíng)办法》，现予以公布，自2023年4月28日起(qǐ)施(shī)行。

　　中国人民银行有关部门负责(zé)人表(biǎo)示，未来(lái)中国人民银行将根据市场发展情况，适时增加投资(zī)品种，调整交易和清算(suàn)额度，优化交易清算安排，为境外投资者提供更加(jiā)便利高(gāo)效(xiào)的风险管理工具(jù)。另外，两地监管当局将结合各方面(miàn)情况，在(zài)风险可控、对等互利的原则下，适时(shí)研(yán)究扩展至“南向互(hù)换通(tōng)”。

　　以(yǐ)下为中国(guó)人(rén)民银行有关(guān)部门负(fù)责人就《内地与香港利率互换市场互联互通合(hé)作管(guǎn)理暂行办法(fǎ)》答记者问

　　一、符合中国人民(mín)银(yín)行要求(qiú)的境外(wài)投资者包括哪些？

　　答：符合《中国人民(mín)银行关(guān)于境外央行(xíng)、国(guó)际金融组(zǔ)织、主权(quán)财富基金运用人民币投资银行间市场(chǎng)有关事宜的通知》（银发(fā)〔2015〕220号(hào)）、《中(zhōng)国(guó)人民银行(xíng)关于进一步做好境外机(jī)构投资者投(tóu)资银(yín)行间(jiān)债券市场(chǎng)有关事宜(yí)的(de)公告》（中国人民银行公告〔2016〕第3号）和《内地与香港(gǎng)债券市场互(hù)联(lián)互(hù)通合作(zuò)管理暂行办法(fǎ)》（中国人民银行令〔2017〕第1号）等文件要(yào)求、完成银行间债券市场准入备案的(de)境外投(tóu)资者等，可根据《内地(dì)与香港利率(lǜ)互换市场互联互通(tōng)合作管理暂(zàn)行办法》（以下简(jiǎn)称《办法》）相关规定参(cān)与“北向互换通”。

　　二、“北向互换通”境内(nèi)外投资(zī)者可以签署的协(xié)议范围(wéi)是什么？

　　答：根据(jù)《办法》，境(jìng)内外投资者开展(zhǎn)“北向互(hù)换通”交(jiāo)易前可以与交易对手(shǒu)方签署经中国人民银行认可的衍(yǎn)生品主协(xié)议(yì)或其他协(xié)议，包括NAFMII、ISDA主协议以及中(zhōng)央清算(suàn)衍生品执行(xíng)协议(yì)（CDEA协议）等衍生品(pǐn)协议。境内投资者应当将是否签(qiān)署协议、签署协(xié)议类型等事项向中国外汇交易中心备(bèi)案。目前，中国银行间市(shì)场交易商协会(huì)正在(zài)研究制(zhì)定“互(hù)换通(tōng)”衍生品协议(yì)，待其正式发布后也可供境内外投资者选择签署。

　　三、“北向互换通”境外投资(zī)者的投资范围是(shì)什么？

　　答：“北向互换(huàn)通”境外投资者现阶(jiē)段(duàn)可在银(yín)行间市场(chǎng)开展(zhǎn)符合集中清算要求的人民币利率互换交易(yì)。

　　四、《办法》中认可的境(jìng)外(wài)电(diàn)子交(jiāo)易平台、境内电子交(jiāo)易平台包(bāo)括(kuò)哪些？境(jìng)外投资者的(de)对手(shǒu)方、交易模(mó)式有哪(nǎ)些要求？

　　答：目(mù)前“北向互换通”下受认可的(de)境外(wài)电子(zi)交易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应(yīng)市场需求加入(rù)其(qí)他受(shòu)认可(kě)的电子交易平(píng)台(tái)，受认可的境(jìng)内电子交易平台为中(zhōng)国(guó)外汇交易中心。

　　为便利境外投(tóu)资者开展人(rén)民币(bì)利率互换交易，“北向互(hù)换(huàn)通(tōng)”参照“债券通”相(xiāng)关安排，由(yóu)境内投资(zī)者（即“互换通”报价商）与(yǔ)境外投(tóu)资者(zhě)进行交(jiāo)易，“互换通(tōng)”报价(jià)商名单(dān)可在中国(guó)外汇交易(yì)中心网站(zhàn)上查询。

　　“北向互换通”交易在境内电子交易平台达成(chéng)，交易一经达成即视为交易(yì)已确认。境外投资者可(kě)通(tōng)过中国(guó)人民银行认可的境(jìng)外电(diàn)子(zi)交易平台与境内电(diàn)子交易平台的连接(jiē)，向境(jìng)内电子交易(yì)平台发送交(jiāo)易指(zhǐ)令，与“互换通”报(bào)价商达(dá)成交易。

　　五(wǔ)、中国(guó)人民银行认可的境(jìng)内清算机构和(hé)香(xiāng)港证监(jiān)会认可的(de)境外清算机构(gòu)包括哪些机构？

　　答(dá)：目前，中国(guó)人民(mín)银行认可的境内清算机(jī)构为银行间市场(chǎng)清算所股份有(yǒu)限公司（以下简称上海清算所），香港(gǎng)证监会认可(kě)的境外清(qīng)算(suàn)机构(gòu)为香港交易所旗下香(xiāng)港场外结算有限公司（以下简称(chēng)场外结算公司）。

　　六、境外投(tóu)资者开(kāi)展集中(zhōng)清算的主要(yào)流(liú)程是？

　　答：境(jìng)外投资者(zhě)需要申请(qǐng)获得(dé)场外(wài)结(jié)算公司清(qīng)算(suàn)会员资格(gé)或(huò)作为清算客(kè)户委托场外结(jié)算公(gōng)司综合清算(suàn)会员代理(lǐ)清(qīng)算，并(bìng)与场(chǎng)外结(jié)算公司综(zōng)合(hé)清(qīng)算会员签(qiān)订客户清(qīng)算协议。交(jiāo)易达成后(hòu)，境内(nèi)外清算机构对交(jiāo)易(yì)进行风控检查，对于(yú)符合集中清算要求的交易及时(shí)纳(nà)入(rù)集中清算(suàn)。境(jìng)外机(jī)构通过场外结算公司或其综合清算(suàn)会(huì)员完成保证金及资金结算。

　　七、“互换通”下(xià)，境(jìng)内外清算机构(gòu)如何进行衍生品交易的合约替代？

　　答：合约替代是指清算机构作为中(zhōng)央对手(shǒu)方(fāng)针(zhēn)对已成交的交易充当买方的卖方和卖方的买方的一种法律安排(pái)，并据此(cǐ)与(yǔ)买方和(hé)卖方建立两个新合约，以清(qīng)偿买卖双方(fāng)之间(jiān)的初始(shǐ)债务(wù)。“北向互换通(tōng)”业务中，境外与境(jìng)内参与(yǔ)者达成的交易(yì)在经过上海(hǎi)清(qīng)算所与场外结算公司的(de)集中清算审核后，上海清算所与场外(wài)结算公司于当日将(jiāng)交易进行合约替代，进入(rù)集中清算，生成为三个独立(lì)的(de)新合约，分(fēn)别(bié)为境外参与者与场外结算公司、场(chǎng)外结(jié)算(suàn)公(gōng)司(sī)与上海(hǎi)清(qīng)算所、上海清算所与境内参与(yǔ)者之间的合约。境外与境内参与者之间将(jiāng)不再存(cún)在(zài)合同关系。对于(yú)未纳入集中清算的交易，依照成交双(shuāng)方约定的处(chù)置方(fāng)式进行(xíng)处置。

　　八、“互换(huàn)通”业务场景下的跨境资(zī)金流动如何管(guǎn)理？

　　答：在“互(hù)换通”业务场景下，上海清算所(suǒ)与场外结算公司之(zhī)间的跨境资金结算主要通过人(rén)民币跨(kuà)境支付系(xì)统办(bàn)理。同时，场外结算公司可在(zài)境内银行开立(lì)人民(mín)币基本存(cún)款账户和(hé)人民币(bì)“互换通(tōng)”结算专用存款账户（NRA账户），作为极端情况(kuàng)下应(yīng)急结算安排。NRA账户收支范围包括(kuò)：“互换(huàn)通”交易结算资金(jīn)、因“互(hù)换通(tōng)”交易结算需要(yào)在应急情况(kuàng)下所融入资金的本息和费(fèi)用以及符合中国人民银行规(guī)定的其他收入支出等。

　　此(cǐ)外，作为“互换通”业务风(fēng)控(kòng)方案的圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式一部(bù)分，上海清(qīng)算所与场外结算公司将针对双(shuāng)方(fāng)清算所之间的风(fēng)险敞口(kǒu)建(jiàn)立“互换通(tōng)”资源(y圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式uán)池安排。双方向“互换通(tōng)”资源池缴纳担保品，该(gāi)资源池(chí)独(dú)立(lì)于(yú)每一中央对手方(fāng)从各自(zì)清算参(cān)与者收取和追缴(jiǎo)的保证金、清算基金之外，不用于(yú)任何(hé)会员(yuán)机构的违约损失(shī)分(fēn)摊。上海清算所向资源池缴纳的资金存放在以场外(wài)结算公司名义于境(jìng)外开立的“互换通”专用(yòng)账户，场外结算(suàn)公(gōng)司向资源池缴纳的(de)资金存放在(zài)以上海清算(suàn)所名义(yì)于境内开立(lì)的“互换(huàn)通”专用(yòng)人民币/外币账(zhàng)户，相(xiāng)关账户内资(zī)金可豁免跨境债权债(zhài)务登(dēng)记及额度管(guǎn)理要求。场外结(jié)算公司与上海清算所每日(rì)基于(yú)双方清算所之间的风险敞口计(jì)算“互换通(tōng)”资源池要求，并通过(guò)境内外存管(guǎn)银行(xíng)办(bàn)理人民币或(huò)外(wài)币资(zī)金的跨境划转。

　　有汇报责任(rèn)的机(jī)构应当及时履行(xíng)报(bào)送义务(wù)。上海清算所和境内资源池(chí)存管银(yín)行应当向人民币跨境收付信息管理系统（RCPMIS）报(bào)送(sòng)跨境人民币(bì)收支信息；被撤(chè)销(xiāo)的交易如涉及双边结算补偿(cháng)金的，相(xiāng)关境内结算(suàn)银行应当进行跨境人民币收支信(xìn)息(xī)报送(sòng)。上海清(qīng)算(suàn)所、境内投资者(zhě)等(děng)相关主体应当按照(zhào)规(guī)定履行国际(jì)收支统计申报义务(wù)，原则上(shàng)“互(hù)换通(tōng)”交(jiāo)易(yì)和资源(yuán)池业(yè)务由上(shàng)海清算所集中进行国际收支统计申报，补偿金等(děng)不经由上海清算所清算的(de)交易或(huò)资金收付，由境内投(tóu)资者(zhě)等相(xiāng)关主体(tǐ)进行国际收支统计申(shēn)报。

　　九、如何(hé)理解“北向互(hù)换通(tōng)”实行(xíng)额(é)度管理？

　　答：为确保市(shì)场平稳运(yùn)行，“北向(xiàng)互(hù)换通(tōng)”充(chōng)分(fēn)考虑境外投资者投资(zī)银行间债券市场的情(qíng)况，初期全市(shì)场每日交易净限额为(wèi)200亿元(yuán)人民币（即全(quán)部(bù)境外(wài)投资者通过“北向(xiàng)互换通”开展利(lì)率(lǜ)互换交(jiāo)易在轧差后的名(míng)义本(běn)金净额每日(rì)不超过200亿(yì)元人民币），清算(suàn)限(xiàn)额为40亿元(yuán)人民币（即上海清算所(suǒ)与场外结算公司之(zhī)间净头寸对应的(de)“互(hù)换通”资源(yuán)池风险敞口上限(xiàn)为40亿元(yuán)人(rén)民币）。未(wèi)来，可根据市场发展(zhǎn)情况适(shì)时调整(zhěng)额度，并对外公布。

　　十、香港结算行应当遵守的人民币购售业务相关规定具体包(bāo)括哪(nǎ)些文件(jiàn)？

　　答：目前，关于人民币(bì)购售(shòu)业务的(de)相关文件主要包(bāo)括：《中(zhōng)国(guó)人(rén)民银行关于明确跨(kuà)境人(rén)民币业务相关问题的通知》（银发(fā)〔2011〕145号）、《中(zhōng)国人民银行(xíng)关(guān)于调整人民币(bì)购(gòu)售(shòu)业务管(guǎn)理的通知》（银发〔2013〕321号）、《中国(guó)人(rén)民银行关于(yú)拓宽人(rén)民币购售业务范(fàn)围的通知》（银发〔2015〕250号）、《中国人民(mín)银行 国家外汇(huì)管理局公告》（〔2015〕第40号）、《中(zhōng)国人民(mín)银行(xíng)办公厅关于加强境(jìng)外金融机(jī)构(gòu)进入银行(xíng)间外汇(huì)市场开展人(rén)民币购售(shòu)业务(wù)宏观审慎管理(lǐ)有关事(shì)项的通(tōng)知》（银(yín)办发(fā)〔2016〕143号）、《中国人民银行(xíng)关于完善(shàn)人民(mín)币(bì)购(gòu)售业务管理有(yǒu)关问题(tí)的通知》（银发〔2018〕159号）、《关于完善人(rén)民币(bì)购售业务境外参(cān)加行和(hé)境外清算行(xíng)进入银行间外汇市场有关(guān)事项的公告》（中汇交(jiāo)公告〔2018〕42号）等。

　　香港结算(suàn)行在境(jìng)内银(yín)行间外汇(huì)市场平盘头(tóu)寸(cùn)时，沿用现有(yǒu)境外清算行和(hé)境外(wài)参加行的(de)业务模(mó)式、产品种类和信息(xī)报送(sòng)等相关安排(pái)。根据《办(bàn)法》和(hé)人民币购售(shòu)业务管理规定，香港结算行在(zài)境内(nèi)银行(xíng)间(jiān)外汇市场平盘头寸时(shí)，应(yīng)当确保与其相(xiāng)关的(de)境外投(tóu)资者在本(běn)机(jī)构(gòu)的资(zī)金兑(duì)换是基于“北向互换通”的(de)真(zhēn)实合理需求。

　　十一、如何理解(jiě)“使用外汇参与交易的，其交易到期或不再(zài)继续参(cān)与(yǔ)的(de)，原则(zé)上应当通(tōng)过香(xiāng)港结算行兑换回外汇”？

　　答(dá)：为方便持有(yǒu)外汇(huì)的境(jìng)外投资者通过“北向互换通(tōng)”投(tóu)资内地银行间金融衍生(shēng)品(pǐn)市场，使用(yòng)外汇的(de)境外(wài)投资者可在香(xiāng)港结算行办理外汇资金兑(duì)换，香港(gǎng)结算行由此所产生的头(tóu)寸可到(dào)境内银行间外汇市场平盘。初期，境(jìng)外投资者可选择一(yī)家香港结算行办理(lǐ)业务。香港(gǎng)结算行为境外投资者办理(lǐ)外汇(huì)资金兑换时(shí)，应当做好真实性审(shěn)核相关工作，确保(bǎo)所兑换的资金(jīn)用于(yú)“北向互(hù)换(huàn)通(tōng)”交易。其交(jiāo)易到期所得(dé)的人民币资金(jīn)，可继(jì)续投(tóu)资，如用于(yú)非“北向(xiàng)互换通”投资(zī)用途，应当通过香港(gǎng)结(jié)算行兑(duì)换为外汇。

　　十(shí)二、“北向(xiàng)互换通”交易报(bào)告有哪些要(yào)求(qiú)？

　　答(dá)：境(jìng)内外(wài)投(tóu)资者和相关(guān)金(jīn)融市场基(jī)础设施应当向中国人民银行认可的(de)交易(yì)报(bào)告库报(bào)告“北向互换通”交易相关(guān)数据。中国外汇(huì)交易中心是中(zhōng)国人民(mín)银行认(rèn)可的(de)“北向互换通”数(shù)据的交易报告(gào)库，在中国外汇(huì)交(jiāo)易(yì)中心达成(chéng)的“北(běi)向互换通”交易，境内外投(tóu)资者无(wú)需另行报告(gào)。此外，中(zhōng)国人(rén)民银行(xíng)和相关监管部门可以根(gēn)据需(xū)要向基础设施调取(qǔ)与境外投资(zī)者投资活动相(xiāng)关的数据。

　　十三、《办法(fǎ)》发(fā)布后，还会发布相关配套业务细则吗(ma)？

　　答(dá)：配合《办法》发布(bù)，境内电子交易平台、境内外清算机构(gòu)将(jiāng)制(zhì)订配套(tào)的业务(wù)规则等文件并对外发布。

　　十四(sì)、“互换(huàn)通”未(wèi)来有什(shén)么发展计划？

　　答：未来中国(guó)人民(mín)银行将根(gēn)据市场发展情况，适时增加投资品种，调整交易(yì)和(hé)清算额度，优化交(jiāo)易(yì)清算安(ān)排(pái)，为境外(wài)投资者提供更(gèng)加(jiā)便(biàn)利(lì)高(gāo)效的风险管理工具。另(lìng)外，两地监管当局将结合各方面情况，在风险(xiǎn)可控、对等互利(lì)的原则下，适时研究扩(kuò)展至“南向互换通”。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式