5月9日(rì)晚间(jiān)，A股上市(shì)公司金证股份发布的一(yī)则公告，在期货(huò)圈刷屏。

　　公(gōng)告显示，金证(zhèng)股份正在筹划发行股份(fèn)及支付现金购(gòu)买上海(hǎi)文华财经资讯股份有限公司（下(xià)称文(wén)华(huá)财经）90.97％股权事项，同时募(mù)集(jí)配套资金(jīn)。公(gōng)司股(gǔ)票(piào)将(jiāng)于2023年(nián)5月10日（星(xīng)期三(sān)）开市起开始停牌，预(yù)计停牌(pái)时间(jiān)不超过10个交易(yì)日。

　　文华(huá)财经两次冲击IPO无果

　　文华财经系头部期(qī)货软(ruǎn)件(jiàn)商。公开资料显示，截至2021年年末(mò)，文华财经(jīng)与国(guó)内139家期货公司(sī)合作，占(zhàn)国内期货公(gōng)司总(zǒng)数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软件的月活跃用(yòng)户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的(de)月(yuè)活跃用户数（MAU）为(wèi)150.94万(wàn)人。

　　2015年以(yǐ)来，文华财经曾(céng)两次冲击(jī)A股IPO，但均(jūn)未能叩(kòu)开(kāi)资(zī)本市场大(dà)门。

　　文(wén)华(huá)财经的(de)第一次(cì)IPO之旅(lǚ)要追溯到2015年，当年11月(yuè)，文华财(cái)经首次报送创业板IPO申请(qǐng)资料。不过，在经(jīng)历两年多的(de)漫长等待后，2018年4月，深交(jiāo)所决定终止审查，文华(huá)财经此次创业(yè)板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递(dì)交招股书，拟冲(chōng)刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月(yuè)，文(wén)华(huá)财经申请(qǐng)撤回发行上市申请(qǐng)文(wén)件，深(shēn)交所决定终止(zhǐ)对(duì)其首次(cì)公开发行(xíng)股票(piào)并在创(chuàng)业(yè)板上市的审核。文华财经第二(èr)次IPO也无果(guǒ)而终。

　　金证股(gǔ)份昨(zuó)晚(wǎn)发布的公告显示，本次交易事项尚(shàng)处于筹划阶段，公(gōng)司目前正与交易意向方接(jiē)洽(qià)，初步确(què)定的交易(yì)对方包括尚守哲、大连经(jīng)一卓远(yuǎn)管理咨询(xún)合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称(chēng)大连经一(yī)）、苏州(zhōu)中新(xīn)兴(xīng)富新兴产业投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称苏州中新）、上(shàng)海(hǎi)经(jīng)一投(tóu)资管理(lǐ)合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下(xià)称(chēng)上海经一(yī)）、上海兴富(fù)创业(yè)投资管(guǎn)理三万日元等于多少人民币多少中心（有(yǒu)限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称兴(xīng)富(fù)创(chuàng)投）、王凯及杨孝胜，前述交易对方合计持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股份表(biǎo)示(shì)，根据《上市公司重大资产重组管理办(bàn)法（2023修订）》和《上(shàng)海证券交易所股票上(shàng)市(shì)规(guī)则（2023年2月(yuè)修(xiū)订）》等相关(guān)规定，本(běn)次交易前，交易对方与公司不存(cún)在关联关系。本(běn)次交易完成后，交易对方尚守哲持有(yǒu)公司的股(gǔ)份比例预(yù)计将超过5％，本次(cì)交易预(yù)计将(jiāng)构(gòu)成关联(lián)交易(yì)。本次交易前(qián)，公司无控股股东、实际控制人；本次交易完成后，公司第(dì)一大股东(dōng)不(bù)会(huì)发生变化，且不存(cún)在实际支配公司股份(fèn)表决权超过30％的股东，公司仍(réng)将无控股股东、实(shí)际控制人，预计不构成公司重大资产重组。

　　文(wén)华财经注(zhù)册资本4000万(wàn)元，实际控(kòng)制人为该(gāi)公司董事长兼总经(jīng)理尚守哲。根据文华财经此前(qián)披(pī)露的招股书，截至2021年年底(dǐ)，尚守(shǒu)哲对(duì)文华财(cái)经的直接持(chí)股比例为64.353％，此外，还(hái)通过大连(lián)经一和上海经(jīng)一分别控制(zhì)文华财经(jīng)9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份(fèn)。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴富创投、王凯及(jí)杨孝胜对文华财经的(de)持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升

　　作为金融科技全领域服务商，金(jīn)证(zhèng)股份为证(zhèng)券、基金、银行、期货(huò)、信托、交易所(suǒ)、监管(guǎn)机构等(děng)行(xíng)业(yè)客户提供全技术栈、全产品(pǐn)线(xiàn)解决方(fāng)案，同时(shí)与政(zhèng)府机关、互联(lián)网公司合作开展包括(kuò)智慧城市在内的数字经济业务。

　　2023年一季报(bào)显示，报(bào)告期内，金(jīn)证股份实现营业收(shōu)入12.64亿元(yuán)，较上(shàng)年(nián)同(tóng)期增(zēng)长2.84％；实现归属于上市(shì)公司股东的净利润-5847.16万元。报告期内，金(jīn)证(zhèng)股份证券经纪业务(wù)软件(jiàn)收(shōu)入(rù)较(jiào)上年(nián)同期略有增长，资管机构软(ruǎn)件收入(rù)基本持平。报(bào)告期(qī)内，数字经济业(yè)务因验(yàn)收的大(dà)型(xíng)政务项(xiàng)目(mù)成本(běn)增幅大于收入增幅，导致业(yè)务毛利率及利润(rùn)下降。报告期内公司确认投资收益-1748万元，较(jiào)上(shàng)年同期减少2035万元，主(zhǔ)要是联营企业投(tóu)资收益减少所(suǒ)致。

　　截至2023年3月底(dǐ)，金证股份总资产64.27亿(yì)元，净(jìng)资产36.70亿元。

　　金证股份2022年(nián)年报(bào)显示，报告期(qī)内，公司实现营业收入64.78亿元，同(tóng)比(bǐ)下降2.52％；实现归(guī)属(shǔ)于(yú)上(shàng)市公司股东的净利润2.69亿元，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分业(yè)务来看，金(jīn)融行业业务方面，2022年，金证股份(fèn)实现营业收入23.25亿元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长7.25％。金(jīn)证股份认为(wèi)，公司金融行业的增长主(zhǔ)要得益(yì)于两方面的因素：一是公司(sī)在证券(quàn)市场行业(yè)占有率(lǜ)基础稳定，核(hé)心产品需求刚性，公司加快产品新一代(dài)产品布局(jú)、积极(jí)推(tuī)进(jìn)项目上线(xiàn)验收。二是在资管领域加(jiā)强了(le)资管IT业务发(fā)展力(lì)度(dù)，在多个核(hé)心产品和技术上形成领先(xiān)优势(shì)，开始进入收(shōu)获(huò)期(qī)。

　　非(fēi)金融行业业务(wù)方(fāng)面，2022年，金(jīn)证股份收(shōu)入为41.35亿(yì)元，同(tóng)比下降7.49％。主要包括数(shù)字经济业(yè)务(wù)、IT设备分销(xiāo)业务(wù)及科技园租赁业务。金证股份解(jiě)释称(chēng)，非金融(róng)行业的收入下降(jiàng)，主要(yào)由于公司在数(shù)字经济业(yè)务上(shàng)，不同程度受(shòu)到需(xū)求端的(de)影响(xiǎng)，项目跟进(jìn)、工程实施、验(yàn)收结算审(shěn)计等存在滞(zhì)后。

　　毛利(lì)率方面(miàn)，2022年，金证股份综(zōng)合毛利率为22.32％，较上年增(zēng)加1.97个百(bǎi)分点。其(qí)中，金融(róng)行业业务(wù)毛利率50.41％，较(jiào)上年(nián)增加3.48个百(bǎi)分点；非金融科技业务毛(máo)利率6.53％，较上年下(xià)降0.93个百分点。三万日元等于多少人民币多少

　　交易标的业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年(nián)，文华(huá)财经营(yíng)业收入分(fēn)别(bié)为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归(guī)属于母(mǔ)公(gōng)司(sī)股(gǔ)东的净利润分别为(wèi)7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营业(yè)毛利分别(bié)为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文华财经总资产(chǎn)为31708.21万元，所有(yǒu)者权益为19722.56万(wàn)元(yuán)，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和盈利能力来看(kàn)，金证股份均远(yuǎn)高于(yú)文(wén)华财经，但文华财经的毛利率显著高于金证(zhèng)股份，无疑是一(yī)块优质资产。

　　有业内人士认为，如果本次(cì)交易(yì)得(dé)以顺(shùn)利(lì)实施，对于金(jīn)证股份而言，文华财经的优质资(zī)产注入后，其盈利能力将进一步提升；对(duì)于文(wén)华财经而言，多年谋求(qiú)上市无果(guǒ)后，可以实现“曲线上(shàng)市”。

　　值得注(zhù)意的是，在昨(zuó)晚发(fā)布的公告中(zhōng)，金证股(gǔ)份(fèn)并未披露具(jù)体的(de)交易细节，例如交(jiāo)易对价等。公告(gào)显示(shì)，2023年5月9日，金证(zhèng)股份与主要交(jiāo)易(yì)对方就本次交易(yì)签署(shǔ)了(le)《意向协议书》，公司拟向主要交易对方发行股份及支付现(xiàn)金的方式购买(mǎi)其持有的文华财经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅为交易各方(fāng)关于本次交易的初步合作意向，交易各方在本次交易中的具体权(quán)利义务以(yǐ)及(jí)各(gè)项安(ān)排(pái)以交(jiāo)易各方最终签署的正(zhèng)式(shì)交易协议(yì)为准(zhǔn)。

　　金证股份还(hái)进(jìn)行了风险提(tí)示：截至目前(qián)，本次交易仍(réng)处于筹划阶段(duàn)，交(jiāo)易双方(fāng)尚未签署(shǔ)正(zhèng)式的交易(yì)协议，本次交易尚需履行(xíng)必要的内部决(jué)策程(chéng)序，并经(jīng)有权监管机(jī)构批准(zhǔn)后方(fāng)可正(zhèng)式实施(shī)，本(běn)次交易最终能(néng)否实施尚存(cún)在较大不确定性。

　　股价表现(xiàn)上(shàng)，经(jīng)历了2020—2022年连续3年的下跌之(zhī)后，今年以来，金证股(gǔ)份股价步(bù)入上升通道(dào)。截至5月(yuè)9日收盘，金证股份(fèn)股(gǔ)价报18.94元/股，年内涨幅(fú)高达84.06％，总市值(zhí)178亿元。

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