在(zài)锂价初现(xiàn)企稳态(tài)势(shì)的(de)微妙(miào)时点，头部锂电(diàn)厂商如何(hé)看(kàn)待？行业(yè)去库存进展又如何？

　　披露年报和一季报(bào)后，市值近500亿(yì)元的(de)锂(lǐ)电巨头国轩高科(kē)4月28日举办媒体(tǐ)开放日上(shàng)作出一系列判(pàn)断(duàn)。在(zài)交流中，公司管理(lǐ)层对中(zhōng)国(guó)基金报记者表示，近期(qī)“跌跌(diē)不休(xiū)”的碳酸锂价格，或(huò)将在15-20万(wàn)元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同时(shí)，该公司一(yī)季报显示，库存“水位”已经(jīng)显著降低，压力已并不明显。这也(yě)在一定(dìng)程度上反映了(le)电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)们近(jìn)期去(qù)库存动作的(de)“一(yī)致性(xìng)”。

　　而(ér)且(qiě)需(xū)要注意的是，在(zài)国轩高(gāo)科方面(miàn)看(kàn)来，储(chǔ)能行业今年(nián)上升空间预计将(jiāng)高于动力电池。换言之，从增速方面看(kàn)，储(chǔ)能有望接棒(bàng)动力电池，带动(dòng)电池厂商(shāng)出货持(chí)续增长。

　　锂价料(liào)维(wéi)持(chí)在15-20万之间

　　作为锂电池(chí)核心原材料，碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格大起(qǐ)大(dà)落在市场上(shàng)引起巨大(dà)争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们(men)曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级(jí)副(fù)总裁(cái)、中国业(yè)务板(bǎn)块总裁王启(qǐ)岁笑称(chēng)。这也在一定程(chéng)度上反(fǎn)映了锂价迅速上涨给下游带来的阵(zhèn)痛(tòng)。

　　不过，今年以来锂价又迅速(sù)击(jī)穿(chuān)20万元(yuán)关口，在(zài)近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电(diàn)池级碳(tàn)酸锂(lǐ)价格已经连(lián当兵后微信会受影响吗，当兵的不能玩微信吗)跌(diē)52天。而且在(zài)此前30天内，价(jià)格共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数据(jù)最新(xīn)显(xiǎn)示(shì)，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电池级碳(tàn)酸锂价格(gé)已经连续两日上涨，两日内分(fēn)别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨(dūn)，反弹(dàn)趋势明(míng)显。

　　锂(lǐ)价(jià)在什么(me)区间较(jiào)为合理，国(guó)轩高科方(fāng)面也(yě)给出自己研判。王启(qǐ)岁在(zài)会(huì)上表示，碳(tàn)酸锂在(zài)15-20万/吨(dūn)的(de)区间可能形(xíng)成振荡期(qī)。“我们通过一季度观察(chá)来看，新能源行(xíng)业处于稳定增长阶段，储能行(xíng)业在一季度是处(chù)于投标、招(zhāo)标的阶段，第三季度将(jiāng)迎来大规模交付，而储(chǔ)能大规模(mó)交付会带来产(chǎn)能复苏，碳酸锂价格(gé)预计会(huì)维持在这个(gè)区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价(jià)格(gé)下(xià)降，对于电池厂商的(de)毛利率提升已(yǐ)经有了立(lì)竿见(jiàn)影效果(guǒ)。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在(zài)一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际上，同样的情况也发生在宁(níng)德时代与亿纬(wěi)锂能(néng)身上，其(qí)中(zhōng)宁德时代一(yī)季度毛(máo)利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个(gè)百分点。而亿纬锂能(néng)则不如前两者明显，但也(yě)提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在(zài)碳酸(suān)锂(lǐ)回归(guī)理(lǐ)性价(jià)格之后，新(xīn)能源汽车(chē)市场会趋于较为合(hé)理增长。“去(qù)年是600万辆(liàng)，经过一季度之后，我们(men)依然判(pàn)断今(jīn)年新能源汽车应该在(zài)900-950万(wàn)辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高(gāo)科也正在加速(sù)产能扩张。其南京(jīng)基地智(zhì)能制造(zào)20GWh动力电池项目(mù)、宜春基地10GWh动(dòng)力电(diàn)池项目(mù)、庐江基地年产20万吨高端正极(jí)材料项目、桐城基地(dì)年产(chǎn)40GWh动力电池项目一期(qī)、柳(liǔ)州基地(dì)年产10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规(guī)划，国(guó)轩高科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存(cún)效果(guǒ)明显

　　国(guó)轩(xuān)高科的(de)一季报显示，其(qí)截(jié)至报告期末其(qí)存货余额为65.98亿元，较去年(nián)底的(de)75.84亿(yì)元下降13％。而其一季度末，存货占总资(zī)产比例(lì)为8.38％。在(zài)去年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体(tǐ)状况看(kàn)，国(guó)轩高科存货水(shuǐ)平(píng)保持了较低位置。国(guó)轩(xuān)高(gāo)科高级副总裁(cái)蔡(cài)毅也表(biǎo)示，由于(yú)公司在江西宜春碳酸锂原(yuán)材料(liào)有自产能力，因此其外购(gòu)仅补充自产不(bù)足，“外购(gòu)只是缺多少，补多(duō)少(shǎo)，”他表示。

　　国轩(xuān)高科(kē)存货水位下降，也反映了行业整体状况(kuàng)，不少电池厂商存货余额均在下降。其中(zhōng)宁德时代一季(jì)度报告显(xiǎn)示，其(qí)库存(cún)金额(é)已(yǐ)从(cóng)年(nián)初的766.7亿元(yuán)下降到(dào)640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬(wěi)锂能一季(jì)报也显示，其(qí)存货金额从去年(nián)底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记者了解(jiě)，已(yǐ)经有库存较低(dī)的电池厂商提到，库存已(yǐ)恢复至(zhì)健(jiàn)康水平，后续将根据规划(huà)，逐步(bù)进行补货(huò)。

　　东吴(wú)证券近期在一份(fèn)研报中指出，在(zài)电(diàn)池环节(jié)，厂商(shāng)从22Q4开始去库存，生(shēng)产材料均维持(chí)极低库存，电池本身(shēn)库(kù)存不足1个(gè)月(yuè)；另外在中游材料方面，正极和电解液库存(cún)周期(qī)大幅下降至(zhì)7天左(zuǒ)右(yòu)，负极因石墨化(huà)需(xū)要一个月时间(jiān)，库存周期较长，而(ér)隔膜(mó)约为一个月(yuè)正常库存。

　　该机构认为，目前(qián)库存多集中(zhōng)于上(shàng)游锂盐厂(chǎng)，中游材料库存极低，基本(běn)保持7天(tiān)的(de)最(zuì)低安全库存。若下(xià)游需求恢复，将(jiāng)带来强烈(liè)补库(kù)需求(qiú)。

　　值得(dé)注意的是，在(zài)去库存(cún)的(de)过程中(zhōng)，国轩高(gāo)科也在积极尝试“出(chū)海”。该公司(sī)在2022年加(jiā)速全球化步伐，收购博世(shì)集团的德国哥廷根工厂，于(yú)2022年6月开始改造并(bìng)已顺(shùn)利投产，开始欧洲本地(dì)化(huà)运营。其年报显示，2022年(nián)该公司海外销(xiāo)售(shòu)收入达(dá)到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不(bù)应求(qiú)

　　此前市场普(pǔ)遍预(yù)计(jì)，储能(néng)有望(wàng)接棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商当兵后微信会受影响吗，当兵的不能玩微信吗出(chū当兵后微信会受影响吗，当兵的不能玩微信吗)货(huò)增长(zhǎng)。近日(rì)，宁德时代也作出(chū)判(pàn)断认(rèn)为(wèi)，储能(néng)方面今年预计增速将会(huì)比动力电池更高。

　　王启岁在交流中(zhōng)也(yě)认同这一(yī)观点。他预计，储能行业今年上升空间预计会(huì)高于(yú)动力电池，其中国(guó)外家储市场需求预(yù)计会在下半(bàn)年放量，而国内(nèi)大储市(shì)场方面，今年一季(jì)度(dù)处于招标阶段，自(zì)二季度开始将进入交付阶段(duàn)，目前相关产品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高科(kē)披露的年报数据显示(shì)，其储(chǔ)能业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营收，同比增(zēng)长幅度达到186.49％，已经(jīng)高(gāo)于其动(dòng)力(lì)电池业务(wù)116.4％的增(zēng)速。按照这一(yī)数(shù)据(jù)计算，储能业务已经占到其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例(lì)为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言(yán)，储能行业的(de)空间比动力电池上(shàng)升空间更大，“这是一个(gè)需求量大(dà)于供应量的领(lǐng)域(yù)，不(bù)存(cún)在(zài)需求疲软或者(zhě)是(shì)产(chǎn)能过(guò)剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家储(chǔ)环节，因为涉及到用(yòng)电需(xū)求，每年到了(le)第二季度开始后才(cái)爆发(fā)。而在大(dà)储环(huán)节，国内(nèi)下(xià)游招标、立项都在一季(jì)度，真(zhēn)正出(chū)货是在二(èr)季度以后，目前订单状况(kuàng)看来是供(gōng)不应(yīng)求。此外，海外的(de)客户(hù)也正逐渐接受(shòu)中国的标准化集装箱产品。

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