本轮新股中，有(yǒu)不少风口的企业，但基本面都非常(cháng)垃(lā)圾，虽然表面看看(kàn)似乎都有亮点，但仔细看看就发现大都是(shì)垃(lā)圾股。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合集成(chéng)主要从事半导体晶圆生产代工服务，为客户提供150-55nm不同制程(chéng)工艺，成立(lì)5年就成(chéng)长为中国大陆收入第三大(dà)、12英寸(cùn)晶圆代工产能第三大(dà)的纯晶圆代工(gōng)企(qǐ)业。2015年，合(hé)肥市(shì)政府根据(jù)集成(chéng)电路产业发展(zhǎn)规划(huà)及(jí)“芯屏器合”的产业发展战略，拟引进国际知名企业合作设立晶圆代工厂，此后，晶(jīng)合集成正式筹划建设(shè)。成立(lì)至(zhì)今，晶合集(jí)成已成为国内面板显示驱(qū)动芯片龙(lóng)头。

　　晶圆(yuán)代工企业，疫情(qíng)后业绩(jì)爆发(fā)，利润(rùn)此(cǐ)前一直(zhí)大(dà)幅亏损(sǔn)，22年依靠收入和产品(pǐn)价格(gé)上(shàng)涨利润(rùn)来到了31.6亿(yì)，但23年(nián)开始下(xià)游(yóu)面板行业需求大幅下滑(huá)，公司选择(zé)了(le)业绩最好的(de)时候上市，此后走下(xià)坡(pō)路是(shì)必(bì)然的，23Q1公司首付大幅(fú)下滑60％，产能大幅(fú)闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑科以神经学科为(wèi)龙头，强(qiáng)专科、小综合的发展模式，形(xíng)成覆盖(gài)全(quán)国(guó)核心(xīn)区域的医(yī)疗服务(wù)网。服务病(bìng)种涵盖神经学科各(gè)类脑肿瘤、脑血管、功能(néng)神经(jīng)外科、脊(jí)髓脊柱、小儿颅脑(nǎo)等疾病，也(yě)包括妇(fù)科、儿科、内科、外科、疼痛、全(quán)科(kē)等疾(jí)病(bìng)。

　　专科医院，业(yè)绩一般般，民营医院里毛(máo)利率算比较低(dī)的(de)那(nà)一档，未来主要看扩张(zhāng)，也要小心政策的影响，个(gè)人(rén)感觉比如几个国企(qǐ)医院（不论是收入增速(sù)还是估(gū)值），不关(guān)注(zhù)了。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥(yōng)有高精密(mì)狭缝(fèng)式(shì)涂(tú)布(bù)模头产品的设(shè)计、研发和生产及涂布技术产业化整体解决(jué)方案能力的高新技术(shù)企业。高(gāo)精密狭缝式涂布(bù)模头为(wèi)锂电池生产涂布(bù)机的核心部件，涂布是(shì)继制备(bèi)正负极浆料完成后的下(xià)一道工(gōng)序，是锂电(diàn)池生产前段工序的核心环节，目(mù)的是(shì)将正(zhèng)负极浆料均(jūn)匀地涂(tú)覆在铝铜(tóng)箔上。目前，曼恩斯特(tè)产品广(guǎng)泛应用于锂离子电池涂布、半导体先进封装涂布、钙钛(tài)矿太阳能电池涂布、氢燃料电池电极(jí)涂(tú)布、液(yè)晶显示中的薄(báo)膜(mó)晶体管涂(tú)布等。

　　锂电(diàn)池产业链公(gōng)司，业绩在21年(nián)爆(bào)发，22年业(yè)绩更进一步，但行业(yè)基本见顶，下游需求大(dà)幅放缓(huǎn)，上游(yóu)锂(lǐ)矿价格大幅下滑，且(qiě)公司只(zhǐ)是生产过程中很(hěn)小的一块市场，天花板非常(cháng)低，公司未来业绩(jì)压力巨大(dà)。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立(lì)于2018年(nián)3月(yuè)，总部位于浙江绍兴，是一家专注于功率(lǜ)、传感和传输(shū)应用领域，提供模(mó)拟芯(xīn)片(piàn)及模块封装(zhuāng)的代工(gōng)服务的(de)制造商(shāng)。中芯(xīn)集成以晶圆代工(gōng)为起点(diǎn)，向下延伸到模组(zǔ)封装，为国内外客(kè)户提供(gōng)一站式代工解(jiě)决方案，为(wèi)功率(lǜ)、传(chuán)感(gǎn)和传输等领(lǐng)域的半导体产品公司提供完整生产制造平台，支持客户研发以及大规模量产。

　　晶圆代工(gōng)企业，中芯国际关联企业，处于规模扩(kuò)张阶段，但由于规模扩大太快，折旧(jiù)研发投入初期非常高，因此利润大(dà)幅(fú)亏损(sǔn)，好不容易快熬出头了(le)（资本(běn)支出高(gāo)峰在22年(nián)结束），公(gōng)司也预(yù)期23年底会转为盈利，但下(xià)游需求在(zài)23年大幅放缓，公司(sī)面对的压力显然是要比那些已经(jīng)规模化完成有利润(rùn)的公司大得多，且公司过于依赖中芯国际(jì)，未来还有可能面临同业竞争(zhēng)而收回许可的风险。IPO募资(zī)高(gāo)达(dá)219亿，非常(cháng)大的IPO了(le)，不太(tài)乐观未来的走(zǒu)势。

　　五、万(wàn)丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要(yào)从事分散(sàn)染料及(jí)其滤饼的研发、生产及销售(shòu)，产品以中(zhōng)高端分散染料为主，主要用于涤纶及(jí)其混纺织(zhī)物的(de)染(rǎn)色和印花，经(jīng)分散(sàn)染料(liào)印染加工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐(nài)洗(xǐ)牢度优(yōu)良，用途广泛(fàn)。其中部(bù)分终端应用品(pǐn)牌包(bāo)括(kuò)：安踏、李(lǐ)宁、阿迪达斯(sī)、耐克、优衣(yī)库、迪卡侬等。

　　传统染料公司(sī)，毫无merry什么意思 merry是彩虹社的吗亮(liàng)点，业绩在(zài)19年后一路下(xià)滑，22年利润只有19年的(de)一(yī)半(bàn)都不到，下游服装行业景气度也(yě)一(yī)般(bān)，不关(guān)注了。

　　六、友车(chē)科技(jì)（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立(lì)于2003年，自(zì)设立以(yǐ)来，公司主营业务一直聚焦于汽车行业营销与后市(shì)场服务领域，为客户提供相关软(ruǎn)件(jiàn)产品及服(fú)务。2010年被用友网络收购后，公司继(merry什么意思 merry是彩虹社的吗jì)续(xù)独(dú)立(lì)经营上述业务。用(yòng)友(yǒu)汽车主要面(miàn)向汽(qì)车行业的整车(chē)厂、经销商、服务站等客户，提供营(yíng)销与后市场服务领域(yù)的数(shù)智化解决方(fāng)案、云(yún)服务(wù)、软(ruǎn)件(jiàn)及(jí)专业(yè)服务。

　　用友集团旗(qí)下(xià)子(zi)公司分拆上市，汽车软件服务，汽车(chē)数(shù)字(zì)化是趋势，且随着(zhe)人均保有量的增(zēng)长，公司(sī)行业前景不算很差(chà)，但公(gōng)司(sī)自身(shēn)技术含量较低，产品以(yǐ)车企(qǐ)营销(xiāo)系统为(wèi)主(zhǔ)，基本没什么研发，都靠销售(shòu)，且汽车(chē)行(xíng)业有merry什么意思 merry是彩虹社的吗明显周(zhōu)期性。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的经(jīng)纬(wěi)股(gǔ)份主要从(cóng)事(shì)电力工程技术服务及地理信息技术服务(wù)。电(diàn)力工程(chéng)技术(shù)服务占主营业务收入比重超过80％，是公司主要收入和(hé)利(lì)润(rùn)来源。电力工程技术(shù)服务主要系为(wèi)电网企业、工商业企业(yè)电力相关工程提供规划咨询、设计、工程建设等服务。

　　电网和地理信息设计咨询公(gōng)司，主要是电力(lì)工程(chéng)技术服务收入为(wèi)主，比较(jiào)依(yī)赖内蒙和浙(zhè)江地区(qū)的国家电网，本(běn)质上是工(gōng)程类(lèi)企业，设(shè)备施(shī)工业(yè)务，所以(yǐ)应收款高，坏账多，现(xiàn)金(jīn)流差，不关注了。

　　八(bā)、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微是一家为(wèi)智(zhì)能手机、物联(lián)网等领域提供(gōng)射频前端的芯片设计公司，主营业务为射频前端芯片及模组的研(yán)发(fā)、设计和销(xiāo)售。慧(huì)智微具(jù)备全套(tào)射频前端芯片设计(jì)能力和集成化模组研发能力，技术体系(xì)以功率放(fàng)大器(qì)（PA）的设(shè)计能力为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波(bō)器（IPDFilter）等射频(pín)器件(jiàn)的设计能力，产品(pǐn)系(xì)列覆盖的通信频段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重(zhòng)耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等，可为客户提(tí)供无(wú)线通信射频前端发射(shè)模组、接收模组等。

　　射(shè)频前端芯片模(mó)组公司，下(xià)游主(zhǔ)要是消费(fèi)电子，22年业绩大幅放缓，下游砍单存(cún)货大(dà)幅增长，亏损(sǔn)不断扩大，主要是大量(liàng)研发(fā)投入，但高研发下，公司毛利率(lǜ)极低，远低于同行业公司，但(dàn)即(jí)便这样，估值却一路上(shàng)升到150亿，在(zài)IPO之前大量机(jī)构（近40家）参股（未来解禁后都(dōu)会成为抛售的主力）。搞(gǎo)不懂这公司(sī)的价值在哪里，但现在风口，很可能(néng)被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是一家主要(yào)从事防空预警雷达研发、生产、销售和服务的国家级高新技术和专精特新(xīn)“小(xiǎo)巨人”企(qǐ)业。公司产品主要包括(kuò)雷(léi)达及配套装(zhuāng)备(bèi)，重点供应(yīng)国内军(jūn)方客户和军工集团。成(chéng)立至今，航天(tiān)南(nán)湖已成为我国防空预警雷达主要生产单位之一。

　　军(jūn)工雷达企业，21年后业绩(jì)大幅下滑，22年虽(suī)然收(shōu)入(rù)增长较(jiào)快，但利润(rùn)远没有回到20年，且关联交易占(zhàn)比越来越(yuè)高，对于这种客户不(bù)透明(míng)度极高的军工企业，实(shí)在(zài)无法判断未来的(de)价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字(zì)化虚(xū)拟商品综合(hé)服(fú)务提(tí)供商，主要为移(yí)动互联网相关场景客户提供移动互联网数字化虚拟商品聚合(hé)运营、融合(hé)运营、分发运营等综(zōng)合运营服务，为物联网相关场景提供物(wù)联网流量接(jiē)入、硬(yìng)件方案、场景应用等(děng)综合解决方案(àn)及云终(zhōng)端解决方案，并根(gēn)据客户(hù)需求提供定制(zhì)化的运营支撑(chēng)服务及技术服务。一家售卖(mài)移动(dòng)流(liú)量、话费、爱优芒会员(yuán)卡等(děng)数字化虚(xū)拟商品(pǐn)的综(zōng)合型中间商，其(qí)主要盈利模式是获得购销差价或服务佣金，占公司总收入超(chāo)过9成。

　　流(liú)量中间商(shāng)，互(hù)联(lián)网卖流(liú)量的公司，主要(yào)是卖(mài)视频会(huì)员和其他通用(yòng)流量，业绩过去几年看起(qǐ)来不错(cuò)，但公(gōng)司现金(jīn)流越来越差，且(qiě)互联网(wǎng)流量已经(jīng)见顶，大互联(lián)网公司越(yuè)来(lái)越(yuè)不(bù)依赖买量来拓(tuò)广(guǎng)业(yè)务(wù)，感(gǎn)觉上市(shì)就是业绩顶峰。

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