“一带一(yī)路”对(duì)冲欧美拖(tuō)累无疑(yí)是(shì)2023年(nián)出(chū)口最(zuì)大的看点(diǎn)。即使考虑去年的低(dī)基数，4月的出口增速也不赖，与(yǔ)韩国、越南等(děng)邻国形成鲜明(míng)对比；拉动方面，“一带一(yī)路”国家成为主角(jiǎo)，欧美(měi)发(fā)达经济(jì)体整体偏弱。今年1-4月(yuè)“一带一路”国家在(zài)中国出口的份额约为36.0％超(chāo)过美欧日（34.3％），粗(cū)略计算，如果今年“一带(dài)一路”出口增速(sù)保持(chí)在6％以上，那么在(zài)增量上(shàng)就可能对冲(chōng)美(měi)欧日出口的(de)下滑，使得全年2023年全年的(de)出口增速转正。

　　从整体看，3、4月(yuè)份的(de)数据再次验(yàn)证，当前观察的(de)中国的出口“不(bù)看港口，不看韩、越”。港口数据和(hé)韩国、越南出口通胀(zhàng)作为传统观察中国出口增(zēng)速(sù)的重要指(zhǐ)标，但(dàn)随着中国(guó)出口(kǒu)结构向“一(yī)带一(yī)路”国家转移，其(qí)对中国出口的指示作用逐渐(jiàn)下(xià)降。一方(fāng)面，由于多数“一带一路”国家偏向内陆，汽车、火车(chē)等陆路运输占比(bǐ)和(hé)增速快速上升，导(dǎo)致(zhì)港(gǎng)口数据与实际(jì)出口增(zēng)速持续偏离(lí)，另一方面，以往韩(hán)国、越南出口增(zēng)速与(yǔ)中国出(chū)口基本保持统一(yī)趋势，但由于产品结(jié)构差异，2023年以来两者产(chǎn)生较大背离。出(chū)口结(jié)构性变化背景(jǐng)下，传统观察框架适用性减弱，信息的噪音和预期的波(bō)动可(kě)能加大(dà)。

　　国别方面(miàn)，擘(bāi)画外贸(mào)蓝图(tú)的(de)突破口仍在(zài)于“一(yī)带一路”国家(jiā)。除低基数影响(xiǎng)之外(wài)，4月对(duì)俄(é)出口的高增反映“一带一路(lù)”贸易持续活跃，沿路经济(jì)带(dài)仍(réng)是(shì)我国稳外贸的“抓手”。4月对东盟出口增(zēng)速(sù)暂(zàn)时(shí)回落，不过整(zhěng)体来(lái)看(kàn)，自2022年(nián)初以来(lái)“俄+东盟升、欧美(měi)降”的趋(qū)势加速，日韩份额保持稳(wěn)定。

　　产品(pǐn)方(fāng)面，4月出(chū)口结构(gòu)继(jì)续延续“扬长避短(duǎn)”的(de)属性(xìng)。中国4月(yuè)汽车及机(jī)电出(chū)口(kǒu)金额(é)维持(chí)强势，增速较(jiào)3月进一步加快部分源于去年低(dī)基数(shù)原因，不过对同比的拉动仍明显好于韩国(guó)，半导体出(chū)口(kǒu)跌(diē)幅(fú)则相较韩(hán)国更加“温和”。从散点图看(kàn)，量价齐升的汽车出口(kǒu)反映海外车(chē)市(shì)较高景气(qì)度与(yǔ)产业(yè)链韧性仍可(kě)在一段时间内支撑出口，而受全(quán)球(qiú)半导(dǎo)体周期(qī)影响(xiǎng)，集成电路(lù)4月出口量(liàng)与价(jià)格均偏萎缩。

　　那(nà)么(me)，2023年(nián)出口最大(dà)的变数：“一(yī)带一(yī)路”的(de)空间有多大(dà)？站(zhàn)在2022年年底(dǐ)，市场大(dà)多聚焦欧美经济衰退(tuì)的拖累，而聚光灯之(zhī)外“一带一路”却在稳定外(wài)贸上(shàng)发(fā)挥了越来越重要(yào)的作(zuò)用，那么(me)如何(hé)去评估这一空(kōng)间有多大？

　　一带一(yī)路出口背后存量博弈(yì)。在全(quán)球经(jīng)济(jì)和贸易放(fàng)缓的背景下(xià)，我(wǒ)国(guó)出口的韧性可能主要来自于存量(liàng)的竞争——我们认为很(hěn)有(yǒu)可能是抢占欧(ōu)美日韩在这些国家的(de)进口份(fèn)额，2018年至2022年，中国(guó)在(zài)一带一路沿线10国的进口份(fèn)额上涨(zhǎng)了(le)2.5％，同(tóng)期欧美日韩下降了(le)3.8％。

　　空间有多大？保守估计拉(lā)动2023年中国出口1个(gè)百分点。我们选取“一带(dài)一路(lù)”沿(yán)线65国(guó)中，中国(guó)出(chū)口规模最大(dà)的(de)10个国家(jiā)（约占(zhàn)中国(guó)对“一带一路”沿(yán)线国家总出(chū)口的70％，以下简(jiǎn)称10国）。选取2009、2016、2001年(nián)的进口情(qíng)景来(lái)对标2023年10国在(zài)悲观、中性、乐观三种(zhǒng)情形下的进口(kǒu)增速(sù)情(qíng)况，同时参考2018至2022年欧美日韩(hán)的(de)年均(jūn)下(xià)跌份额，假设2023年10国对美欧(ōu)日韩(hán)减少的进口份额中约60％被中国(guó)取代(dài)。

　　结果显示(shì)，中性条(tiáo)件下，“一带一路(lù)”10国2023年拉动中国出口(kǒu)增速约0.97％，此外根据占比（10国占65国(guó)的70％），大(dà)致估算(suàn)“一带一路(lù)”沿线65国拉动我国(guó)出口增速约1.39％。

　　在(zài)全球放缓的背景(jǐng)下，1个百分(fēn)点(diǎn)并(bìng)不少，我(wǒ)国全年(nián)出口增速(sù)可能略高于0％。对欧美日等发达经济体出口增速预(yù)测，思路为在中国加入世(shì)界(jiè)贸(mào)易组织后(hòu)、历次(cì)全球(qiú)经济陷入(rù)衰退或是经济增速大(dà)幅下行(xíng)（downturn）的时(shí)间段中，选出具有参考意义(yì)的三年，分别作为中性、乐观和悲观情景作(zuò)为参考。我们对于2023年的基准假设(shè)为美欧有(yǒu)可能在下半年陷入温和(hé)衰退，我们选择2009（全球金融危机）、2016（美国紧缩后的(de)全球经(jīng)济放缓）、2001（科网泡沫破裂，全(quán)球经济温和放缓）分(fēn)别作为(wèi)悲观、中性和乐观情景。根(gēn)据(jù)预测，中(zhōng)性假设下，2023年欧美日韩拖累(lèi)我国出口(kǒu)增速约-1.9个百分点。

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　　假设对其余国家(jiā)（在我国出口中约占26％）出(chū)口增速预测按照IMF对(duì)2023年(nián)世界(jiè)商品贸(mào)易数量增速预(yù)测即1.5％计(jì)算，并考虑价格因素，使(shǐ)用IMF对(duì)我国2023年(nián)GDP平减指建发集团是国企还是央企 建发员工有编制吗(zhǐ)数(shù)同比预测（0.96％），计(jì)算(suàn)得出其余国家拉动我(wǒ)国出口增速约0.64个百分点。因此，中性假设下2023年我国出口(kǒu)增速约为(wèi)0.13％（图11）。

　　测算存(cú建发集团是国企还是央企 建发员工有编制吗n)在低估的(de)风(fēng)险(xiǎn)，主要来自于两(liǎng)个(gè)方面(miàn)：数据口径差异和欧美经(jīng)济体的“韧性”。数据(jù)方面，各国自(zì)中(zhōng)国进口的数据和中国向各国出口的数据(jù)存在差(chà)异（无论是绝对(duì)量还是增速），有时这一差异还(hái)较大，一般而(ér)言(yán)中国(guó)出口端(duān)的增(zēng)速(sù)会更高(gāo)，这意(yì)味着(zhe)我们(men)基(jī)于“一带一路”国家进口(kǒu)数据(jù)的测算(suàn)是低估的；外(wài)需方面(miàn)，欧美经济陷入衰退的(de)时点存(cún)在较(jiào)大的不确(què)定性(xìng)，可能在今年下半年、也可能在明(míng)年，若后者出现，那么2023年发达经济体对于中国出口的拖(tuō)累可能(néng)没有那么大。

　　风险提示：东(dōng)盟、俄罗斯及其他新(xīn)兴(xīng)经济体(tǐ)经济增(zēng)长不及预期，对外(wài)需拉动不(bù)足(zú)。疫情二次冲击风险对(duì)出(chū)口造成拖累。欧美(měi)经济韧性超预期，对(duì)于中国出口的(de)拖累不足(zú)。

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