美东时(shí)间(jiān)周三(sān)，美联储发布(bù)的最新会议纪要显示，美联(lián)储官员在本月的会议上(shàng)一致同意(yì)加息25个基点，但在(zài)是否有必(bì)要进一步加息的问题上(shàng)存(cún)在明显分(fēn)歧，更多官员暗示他们准备暂停加(jiā)息。

　　纪要显示：“几位与会者指(zhǐ)出，如果经(jīng)济发展与(yǔ)他们目前的(de)预(yù)期(qī)一致，那么在这次会议之后可能(néng)没有必要进一步收紧政策。”他(tā)们预期美国经(jīng)济增(zēng)长将放(fàng)缓，这将消除进一步收(shōu)紧(jǐn)货币政(zhèng)策的必要(yào)性。

　　其他部分与会(huì)者(zhě)认为(wèi)“在未(wèi)来的(de)会议上可能有必要进一步收紧政策”，因(yīn)为他们预计“将通胀恢复(fù)到2％的进程可能会继续缓慢得令人无法接受”。

　　对于通胀，委员们(men)一致认为，相对于(yú)美cos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式(měi)联储2％的目标，目前的通胀(zhàng)水平仍然(rán)太高了。与会者指出，物价压力可能(néng)比(bǐ)预期更持久，因(yīn)为消费者(zhě)支出(chū)强(qiáng)于预期，劳动力市场吃紧，特(tè)别是如(rú)果银行压力对经济活(huó)动的影响被(bèi)证明是温(wēn)和的。

　　然而，也有委员们指出，信贷条件进一步收紧可能(néng)会减缓家(jiā)庭(tíng)支出(chū)，减少企业投资和(hé)招(zhāo)聘(pìn)，所有(yǒu)这些(xiē)都将支(zhī)持正在进行(xíng)的产品和劳动力市场供(gōng)需再平衡，并(bìng)降低(dī)通胀压(yā)力。

　　未来政策(cè)走向

　　过去两周，一些(xiē)美联储官员表示(shì)，通胀和经(jīng)济活动的放缓程度(dù)还不足以证(zhèng)明结束加息是合理的。但包括美(měi)联(lián)储(chǔ)主席鲍威尔在内的其他人暗示，他(tā)们(men)可能更倾(qīng)向于不加息，以评估(gū)过去加息(xī)的影响和银行业的(de)压力。

　　在5月初(chū)美联储(chǔ)宣布(bù)连续第十次加息后，本轮紧缩周期已(yǐ)累(lèi)计500个(gè)基点，为上(shàng)世纪80年代(dài)以来最激进(jìn)的(de)政策(cè)路径(jìng)之一。

　　对于(yú)未(wèi)来(lái)的政策走向，由(yóu)于全(quán)球经济前景的不确定性(xìng)和近期银行业的(de)压力，官员们透露(lù)未(wèi)来(lái)的决策将转向更加依赖数据的方式。但(dàn)麻烦在(zài)于，变数太多了，无数变量(liàng)将决定(dìng)加息(xī)周(zhōu)期是否(fǒu)会继(jì)续下(xià)去。

　　纪要指出，与会者普遍对未来收(shōu)紧(jǐn)政策的程度表示不确定，在这次利(lì)率(lǜ)决议之后，美联(lián)储官员最关(guān)注的还是(shì)掌(zhǎng)握政策的主(zhǔ)动权，因(yīn)此保留加息的选择是(shì)有必要(yào)的，接(jiē)下来该央行大概(gài)率不(bù)会(huì)给出一个(gè)明(míng)晰的利率路径。

　　因此(cǐ)，一些与会者强调，至(zhì)关重要的是不要(yào)传达降息的可能(néng)性(xìng)，或者已(yǐ)经(jīng)排(pái)除(chú)了进一步提(tí)高(gāo)利率的(de)可能性。

　　稍早，美联储(chǔ)理事沃勒表示(shì)，该行在6月会(huì)议上决定(dìng)继续调高利率(lǜ)或是(shì)维持利率不变(biàn)都(dōu)是有(yǒu)可能的。“即使6月维持(chí)利率不(bù)变(biàn)，美联储(chǔ)仍有可(kě)能需(xū)要在今年晚(wǎn)些时候加息。直到有明确证据表(biǎo)明通胀正在降温之前(qián)，美联储(chǔ)都不应结束紧缩(suō)周(zhōu)期。”

　　目前(qián)，市场普遍预计，5月的加息(xī)将是(shì)本(běn)轮紧缩周(zhōu)期的(de)最后(hòu)一次，美联储(chǔ)极有(yǒu)可能在年底前降息25个基(jī)点。这种预(yù)期是基(jī)于这样一种(zhǒng)假设(shè)，即经济(jì)增长将放缓，甚至可能陷入衰(shuāi)退，而通胀率将降至接(jiē)近美联(lián)储2％的目标。

　　分析师(shī)表(biǎo)示(shì)，在是否进一步加息问题上的分歧，以及官(guān)员们采取的是依赖数据(jù)的做法——这(zhè)并不意味着他们不会再次加息(xī)，但这肯(kěn)定会支持这样(yàng)的(de)观点(diǎn)，即他(tā)们现(xiàn)在对进一步(bù)收紧政(zhèng)策要谨慎得(dé)多。

　　银行业危(wēi)机

　　对于严重冲击市场(chǎng)的银行业(yè)危机，美联储官(guān)员们对此专(zhuān)门进行了讨(tǎo)论。纪要指(zhǐ)出，已准备好使(shǐ)用他(tā)们的工具(jù)，以确保(bǎo)金融(róng)体系(xì)有足够的流动性来(lái)满足其需求。

　　在3月份的会议上，美联储经济(jì)学家(jiā)曾指cos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式出，银(yín)行业(yè)压力导致的信贷收(shōu)缩可能会使经济(jì)陷(xiàn)入衰退。现在(zài)，美联储重申了这一观点，不过，如果信(xìn)贷条件缓解，也将给经济带来动力(lì)。

　　纪要指出，中小银行的存(cún)款外(wài)流在3月底和4月基本停止。尽管(guǎn)地区(qū)性(xìng)银(yín)行的股(gǔ)价在此期(qī)间进一步下跌，但对绝大多数银行来(lái)说，这些(xiē)下跌似乎主要(yào)反映了对(duì)盈利(lì)能力下(xià)降的(de)预期，而不(bù)是对偿付能(néng)力的担忧。市场参与(yǔ)者仍(réng)对(duì)银(yín)行(xíng)业压力(lì)再次加剧的可能性保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美联储(chǔ)会议纪要中最突出(chū)的(de)主题是(shì)，围(wéi)绕(rào)地区(qū)性银行业(yè)危机带来的信贷紧缩影(yǐng)响，各方普(pǔ)遍(biàn)持谨慎态(tài)度，因为存在太(tài)多的不确定性。”

　　债务上(shàng)限(xiàn)

　　对于受到全球高度关注的(de)债务(wù)上限僵局(jú)，纪要指出，许多与会者提(tí)到，必须及时提高债务上限，以避免金融(róng)体系和整体(tǐ)经(jīng)济(jì)出(chū)现严重混乱的风险。

　　一些与会(huì)者指出了美国(guó)国债市场有序运作的(de)重要性，或强(qiáng)调(diào)了有关(guān)当局继续解决与市场(chǎng)韧性(xìng)相(xiāng)关问(wèn)题的重(zhòng)要性。一些与(yǔ)会者强调，美联储应随时准备使用其流动性工具(jù)，以及(jí)微观审(shěn)慎和宏观审慎监管和监督工具，以减(jiǎn)轻(qīng)未(wèi)来的金融稳定风(fēng)险(xiǎn)。

　　周三当天，美国白宫和国会谈判代表(biǎo)继续举行债务上(shàng)限谈判。共和党(dǎng)谈判代(dài)表格雷夫斯透露，双方谈判没有取(qǔ)得(dé)任何进展。美国财政部(bù)长耶伦(lún)重申她的部门最早可能在(zài)6月1日耗(hào)尽用来支付联邦(bāng)账单的资金。

　　分析(xī)师(shī)Enda Curran称，对于美国联邦(bāng)政府是(shì)否会在未来几周内耗尽资金的不确定(dìng)性而言，美联储会议纪要(yào)只(zhǐ)是次要的。很难想象，在这样的背(bèi)景下美联储会倾(qīng)向于采取鹰派立(lì)场，因此该(gāi)行现在可能松(sōng)了一口气，因为(wèi)他们有空间(jiān)从现在开始慢(màn)慢(màn)采取行动。

　　// 美债“X日”继(jì)续(xù)拖累(lèi)市场情绪，英伟(wěi)达盘后现暴力拉升 //

　　随(suí)着理论上(shàng)美国违约的(de)“X日”愈发(fā)临近，美股市场周三仍处(chù)于持续(xù)下(xià)跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达克指(zhǐ)数(shù)跌(diē)0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯工业(yè)指数(shù)跌(diē)0.77％，报(bào)32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃声敲响后，美国(guó)众议(yì)院(yuàn)议长凯文·麦(mài)卡锡接受采访时(shí)表示(shì)，谈判的(de)情(qíng)况(kuàng)“有一点点(diǎn)好(hǎo)转”。麦(mài)卡(kǎ)锡进(jìn)一步表示，共和党这边要(yào)求白宫接受10年的开支限制，双(shuāng)方(fāng)正在为(wèi)这件(jiàn)事(shì)进行(xíng)讨(tǎo)论(lùn)。在被问及是否有可(kě)能在未(wèi)来24-48小(xiǎo)时内达成协(xié)议时，麦卡锡(xī)表示，达成协议其实(shí)可以非常快，但民主党需要意识到他们花了(le)太(tài)多的钱。

　　根据美国财政部周(zhōu)三发布的数据(jù)，截至5月23日的账上现金为(wèi)765亿美元，较之前一天上(shàng)升82亿美元。

　　按照(zhào)这样的(de)“剧本”，美股原本将在国会扯皮的过(guò)程中进入“垃圾时(shí)间”，但周三盘后的英(yīng)伟达突然爆发，令市场重(zhòng)新看到炒(chǎo)作题材的(de)勃勃(bó)生机。

　　根(gēn)据财报(bào)，英伟(wěi)达在本财(cái)年第一财季(jì)总共实现营收71.9亿美元，市场预(yù)期65.2亿美元；EPS 1.09美元(yuán)，预期(qī)0.92美元。其中(zhōng)受惠于(yú)云(yún)计算平台和大型科技公司对GPU芯片（训练(liàn)AI）的需(xū)求(qiú)，数(shù)据中心业务实(shí)现创(chuàng)纪录的(de)42.8亿美元(yuán)营(yíng)收。更令市场(chǎng)震惊的(de)是，英(yīng)伟达对二季(jì)度的(de)营收指引为110亿美元，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达(dá)股价(jià)在盘后涨超(chāo)20％，有望引发全(quán)球资本市场的连锁反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指(zhǐ)数11个(gè)板块依然只有能源板块(kuài)收涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅靠前。

　　科技(jì)权重有涨有跌(diē)，其中苹(píng)果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌(diē)1.35％、特(tè)斯(sī)拉跌(diē)1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英特尔(ěr)跌(diē)1.73％。

　　中概股多(duō)数走弱(ruò)，纳斯达(dá)克(kè)中(zhōng)国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴(bā)巴跌(diē)2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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