看看周末(mò)有哪些重要消息(xī)！

　　PMI拉(lā)响通(tōng)胀升(shēng)温(wēn)警报

　　标(biāo)普全球周五公(gōng)布的(de)4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯(kū)分(fēn)水(shuǐ)岭50上方，和服(fú)务业PMI均不降反(fǎn)升，分别创(chuàng)半年和一年(nián)来新高，综(zōng)合PMI超(chāo)预期(qī)强劲，创去年(nián)5月以来(lái)新高(gāo)。其中的(de)分(fēn)项指数(shù)释放价(jià)格(gé)压力再(zài)度升温的警报信号：4月购(gòu)进价(jià)格创(chuàng)去(qù)年(nián)11月(yuè)以来新高，出(chū)厂价(jià)格创去年(nián)9月(yuè)以(yǐ)来新(xīn)高。

　　标普(pǔ)全球的经济(jì)学家在(zài)点(diǎn)评PMI时警告，CPI可能(néng)上升，或者(zhě)至(zhì)少(shǎo)一定程度居高不下。PMI数(shù)据重(zhòng)燃(rán)价(jià)格压力的(de)通胀担(dān)忧(yōu)，数据(jù)公布后，美(měi)股(gǔ)承压下行，主要美股(gǔ)指(zhǐ)盘中集体下跌；美国国(guó)债(zhài)价格跳水、收益率(lǜ)盘中(zhōng)拉升，对利率更(gèng)敏感的2年(nián)期(qī)美债收益率一(yī)度较日(rì)内低位回升10个基点；PMI公布(bù)前(qián)曾逼近周四(sì)所创一年来低(dī)谷的美元指数(shù)迅速抹平(píng)日内跌幅转涨，刷新(xīn)日高(gāo)。

　　在美联储官(guān)员最(zuì)近一(yī)再(zài)表态支持继续(xù)加息后，黄金(jīn)大(dà)幅回落(luò)，本月内首次收盘失守2000美(měi)元/盎司心(xīn)理关口，连续第二周因(yīn)周五(wǔ)回落而全周(zhōu)累计由涨(zhǎng)转跌(diē)；工(gōng)业金属(shǔ)总体继续下挫，在中国(guó)公布(bù)3月(yuè)精炼铜产量同比增长9％、增至创(chuàng)纪录高位后(hòu)，市场开(kāi)始担心中国的进口铜需(xū)求，加之全周经济增长前(qián)景的(de)担忧，伦(lún)铜连跌3日，同样(yàng)3连阴的伦锌跌(diē)至5个月低谷(gǔ)，伦锡(xī)虽然继续(xù)回落，但凭借周一大(dà)涨，全周(zhōu)仍累(lèi)涨(zhǎng)。原油周(zhōu)五反(fǎn)弹，但经济前景的担(dān)忧(yōu)压顶，未能延续一(yī)个月来累计涨势，汽油全周跌(diē)幅更大，其受到(dào)美国能源部公(gōng)布上周库存(cún)不降反增打击。

　　通(tōng)胀严重！阿根(gēn)廷(tíng)中(zhōng)央银行加息(xī)300基点

　　当(dāng)地时间周四（4月20日），阿根廷中(zhōng)央银(yín)行宣布将基准利率由78％上(shàng)调(diào)至81％，加息幅度达300个基(jī)点，高于此前市(shì)场预期的200个基(jī)点。

　　这(zhè)是阿根廷央行今年第二次大幅加息，今年3月，该行(xíng)也同样加息了300个基点(diǎn)，将基准利(lì)率从75％上调至78％。而在去(qù)年，这家央行也已经经(jīng)历了多(duō)次加息，总幅度达(dá)到了(le)3700个基点。

　　阿(ā)根廷央行在周四的声(shēng)明(míng)中表(biǎo)示(shì)，此(cǐ)次加息主要(yào)是由于3月(yuè)该国通胀加(jiā)剧，央行未来(lái)将继续(xù)监测物价水平、外汇(huì)市(shì)场和货币总量(liàng)变化，以对利率政策做(zuò)出进(jìn)一步调(diào)整。

　　上周公布的数(shù)据显示(shì)，阿根廷3月(yuè)环比通胀率为7.7％，是近20年来的(de)最(zuì)高环比增速；同比通胀率达104.3％。根(gēn)据通胀报(bào)告，在各类商品和服务中，餐厅酒店消费、服装鞋(xié)履和烟酒等(děng)同比价格(gé)变化最大，涨(zhǎng)幅(fú)均超过(guò)100％；通信、教育和交通运输等方面价格波(bō)动相对较小。

　　通胀(zhàng)报(bào)告发布当天，阿(ā)根廷总统府发言(yán)人加芙列拉·塞鲁蒂(dì)表示，3月通胀严重主要原因包括国际大宗商(shāng)品价格受俄乌冲突影(yǐng)响上(shàng)涨以及(jí)今年初(chū)阿根廷发生严(yán)重旱灾等。另一项市场预期(qī)调(diào)查报(bào)告还显示(shì)，2023年阿根廷通胀(zhàng)率将达110％，而摩根大通认为这一数字可能(néng)会达到130％。

　　美国多地(dì)遭恶劣天气袭(xí)击，超1500万人(rén)面(miàn)临严(yán)重雷暴风(fēng)险

　　当(dāng)地(dì)时(shí)间4月21日(rì)，美(měi)国得克(kè)萨斯州在内的多个(gè)地区持续遭到恶劣(liè)天(tiān)气袭(xí)击，超(chāo)过(guò)1500万人面临严重雷暴的风险。风暴预测中心表示(shì)，强(qiáng)雷暴(bào)会产生(shēng)冰雹、狂风和龙卷风等(děng)天气状况(kuàng)，得州沿海地区到密西西比河(hé)谷(gǔ)地(dì)区(qū)，以及俄亥俄河上游到五(wǔ)大(dà)湖地区将受到影响，部分地(dì)区的洪水威胁(xié)增(zēng)加。得州(zhōu)圣安(ān)东尼奥国(guó)际(jì)机场和奥斯汀-伯(bó)格(gé)斯特罗(luó)姆国际机(jī)场20日晚上因(yīn)天气状况而(ér)临(lín)时停飞。此外(wài)，俄克(kè)拉何马州19日遭受龙卷风侵袭(xí)，共造(zào)成3人死亡。俄克拉荷马(mǎ)州(zhōu)州长(zhǎng)凯文·斯蒂特宣布该(gāi)州部(bù)分地(dì)区进入紧急状态。

　　他(tā)宣布：竞(jìng)选(xuǎn)美国总(zǒng)统

　　4月21日，中新(xīn)网(wǎng)援引美联社报道，当地(dì)时间20日，美国(guó)保守派电台主(zhǔ)持人拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参(cān)加(jiā)2024年(nián)的美国总统(tǒng)竞(jìng)选。

　　据美国有线电视新闻网(wǎng)（CNN）报道，在过去(qù)的几(jǐ)十年里(lǐ)，埃尔德一直在媒体(tǐ)行(xíng)业工作，1993年，他开始主持自己的广(guǎng)播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥有了一批追随者。

　　低库存(cún)支撑(chēng)棕榈油近月价格

　　昨(zuó)日，油脂期货继续下(xià)挫，棕(zōng)榈油主力跌幅(fú)达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油主力收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘于7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨，创下逾两年新(xīn)低(dī)。

　　申银(yín)万(wàn)国期货油脂分析师(shī)聂波表示，一方(fāng)面，原油下(xià)跌较多(duō)，市场重(zhòng)回原(yuán)油需求逻辑，美国经济数据较差，市(shì)场预期经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退，另外5月可(kě)能再度加(jiā)息。另一方面，国内经济处于(yú)弱(ruò)复苏(sū)状态，油脂实际消费偏弱(ruò)。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环比减(jiǎn)少(shǎo)0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏少(shǎo)，产量恢复潜(qián)力高。2月出口环(huán)比减少1.56％至290万吨，出口(kǒu)减幅同(tóng)样小于历(lì)史月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进(jìn)棕榈(lǘ)油出口(kǒu)，但(dàn)是由于2月工作日少(shǎo)，假期多，最终数(shù)量出现下滑。2月印尼棕榈油表观(guān)消费(fèi)略(lüè)增(zēng)至(zhì)181万吨(dūn)。其中，生物柴油(yóu)消耗82万吨(dūn)，高于1月的81万(wàn)吨，食用和(hé)化(huà)工消费增加2万吨(dūn)至99万(wàn)吨。年初以来，印尼生物(wù)柴油生产需要补(bǔ)贴，1—2月月均产量低(dī)于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端的需求驱动(dòng)暂时略弱。2月底印尼棕榈油库存(cún)下滑至264万吨，库存偏低。马来(lái)西(xī)亚3月底(dǐ)棕榈油库存同样偏低，导致近月产地(dì)报价相对内盘偏(piān)强，近(jìn)月进口倒挂较多，远月(yuè)倒挂少，4月到港预估17万吨，数(shù)量少(shǎo)，国内持续去库存，棕(zōng)榈油5—9月差走扩至500元/吨以上(shàng)，而豆油套利盘压力(lì)更大，豆(dòu)棕2309价差也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马印(yìn)两国旱(hàn)季明显(xiǎn)，4月下旬印尼部分(fēn)地(dì)区(qū)降雨略(lüè)偏(piān)多，总体利于产量恢复，近(jìn)期(qī)棕榈果价格下跌也侧(cè)面(miàn)验证，7月、8月厄尔尼诺的出现(xiàn)助于提高(gāo)产量(liàng)，国际豆(dòu)棕价差(chà)跌入负(fù)值，印度还有毛豆油和毛葵油各200万吨的免税额度，斋月后通常是需求淡季(jì)，最(zuì)近(jìn)印(yìn)度也取消(xiāo)了(le)棕(zōng)榈油(yóu)订单。因此，短期棕榈油低库存支(zhī)撑价格，但中长期产地累库(kù)可(kě)能(néng)性较大。”聂波说。

　　银(yín)河期货油(yóu)脂油料(liào)分析师陈界正告诉(sù)期货日报记者(zhě)，虽然近端(duān)因为斋月的原因，GAPKI数据以及马来(lái)的(de)MPOB数据的超(chāo)预期去(qù)库继续支撑近月价格(gé)，但是2月印(yìn)尼产量位于历史(shǐ)同期最高位(wèi)，且未(wèi)来产区(qū)产(chǎn)量季节(jié)性(xìng)恢(huī)复，国(guó)内、印度高库存，欧盟进口受到菜油供应压力(lì)的抑制(zhì)，远端的产区产量(liàng)恢(huī香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年)复以及出口走弱较为明(míng)显，预计(jì)4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差已(yǐ)经转负(fù)，POGO价(jià)差走高至200美元以上，巴西大豆的集中(zhōng)出口，使得国际(jì)豆(dòu)油的供应愈发充足，国内消费(fèi)以及印度消(xiāo)费暂(zàn)无明显增量，因(yīn)此，当前棕榈油远端继续维持(chí)逢高(gāo)空配思路。

　　国内方面，陈界正分析称，当前(qián)国(guó)内库存较高，产(chǎn)区库存较低，国内棕榈油(yóu)盘面偏(piān)弱，因此马盘(pán)涨幅明显大于国内(nèi)，远(yuǎn)月进口利润倒挂维持在-300附近。但是4月18日(rì)给出了进口(kǒu)利润，新增8—9月买船6船。海关数据(jù)显示，3月份全国共进口24度39万(wàn)吨。近期消费疲软，去库不及(jí)预(yù)期(qī)，终端(duān)消费仅为弱复苏，虽然短期将会(huì)逐(zhú)步去库，但未(wèi)来产区压力(lì)逐(zhú)步体(tǐ)现，预计进(jìn)口(kǒu)利润将会逐步(bù)修(xiū)复，国内也将会不断买船，基差(chà)因(yīn)此滞(zhì)涨回调。

　　“此外，现货市场人气一般(bān)，成交不多，但是到船迟滞，令港口去(qù)库(kù)存加(jiā)快，基差暂稳。由于4—5月份买船到港(gǎng)较(jiào)少(shǎo)，上(shàng)周港口库(kù)存(cún)继续小(xiǎo)幅去库，现(xiàn)为81.3万吨左右，下周预计(jì)继续去(qù)库(kù)。后续需继续关注实际消费以及买船情况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油仍然(rán)缺乏上涨驱(qū)动

　　本周，欧洲菜油价格(gé)再度开启反弹，多(duō)个国家禁止乌克兰(lán)出口粮食，价格冲击减弱，进口加拿(ná)大菜籽榨利同样亏损(sǔn)，菜豆油2309价差扩大(dà)至800元/吨左(zuǒ)右，华东地(dì)区三级(jí)菜油(yóu)和一(yī)级大豆油现货(huò)价差也扩大至240元(yuán)/吨左右，但是(shì)自从菜(cài)豆油现(xiàn)货价差由(yóu)负转正后，菜油成交再度冷(lěng)清。

　　国泰君安(ān)期货农产品分析(xī)师傅博表示，目前来看，菜(cài)油仍(réng)然缺(quē)乏上涨的驱动。随着菜油现货价格跌(diē)至比豆(dòu)油便宜，以及目前菜(cài)油(yóu)的累库(kù)程度还算正常，菜(cài)油(yóu)的利(lì)空(kōng)阶段性(xìng)算是交易充分了。但是，菜油的基本(běn)面并(bìng)未转好(hǎo)。

　　“多个国(guó)家生(shēng)物柴(chái)油政策执(zhí)行不及预期，对于(yú)植物油消费增速不会像之前那(nà)么高。欧(ōu)洲菜籽(zǐ)将于(yú)6月开始收(shōu)割，7月出口(kǒu)开始(shǐ)增多(duō)，增产背景下可能再度(dù)对价格(gé)产生(shēng)冲(chōng)击。”聂波说(shuō)。

　　陈(chén)界正(zhèng)分析称，从国(guó)内(nèi)的情况来看，菜油从2月中旬到现在已经(jīng)拍储了3.8万吨(dūn)。受(shòu)到菜(cài)籽集中(zhōng)到(dào)港(gǎng)的影响，上周压(yā)榨量为10万吨，预(yù)计后续继续维持高位运行。因(yīn)为(wèi)进口(kǒu)菜(cài)油到(dào)港，以及压榨厂开机，预计后(hòu)续库存将开始不断累积(jī)， 4—5 月每(měi)月菜籽(zǐ)到港约65万吨以上，未(wèi)来整体(tǐ)的(de)菜(cài)籽供应仍(réng)偏宽松。菜油港(gǎng)口库存上周继续大幅累积(jī)，现为33.4万(wàn)吨，预计下周将会继(jì)续累库(kù)。

　　“从现在(zài)的采购情况(kuàng)来看，7—9月(yuè)每个月的(de)菜(cài)籽进口量要比(bǐ)3—6月少，但是每个月维(wéi)持在24万吨以上的水平，而且(qiě)菜油进口量预计会维(wéi)持高位，特别是6—7月份的菜油进口量预(yù)计偏(piān)大。此外，澳洲菜籽的(de)进(jìn)口仍(réng)然是个未知数，总体来(lái)看，菜油的供(gōng)应并没有大(dà)幅收缩的预期。同时，菜油的需(xū)求(qiú)还受到棉油、玉(yù)米(mǐ)油等其他小油种(zhǒng)的影响，菜油(yóu)价格需要保持竞争力，要(yào)维持(chí)和豆油(yóu)的低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后(hòu)市，陈界正认为，前(qián)期菜(cài)油的进口盘面利(lì)润打开，未来菜油将不断到港。欧洲受到菜(cài)油供应压力的影(yǐng)响，现(xiàn)货价格(gé)维持弱势，进口端带动国(guó)内(nèi)盘面偏(piān)弱。全球菜籽(zǐ)供应恢复格局较为明确，后(hòu)期国内的(de)供应也会(huì)愈发宽(kuān)松。近(jìn)端(duān)菜油继续维持(chí)逢高(gāo)抛空(kōng)的思路。后续需(xū)要重点关注加(jiā)拿大新一季(jì)菜籽(zǐ)播(bō)种生长情(qíng)况。

　　傅博提示，一方面，要关注国际市场的菜籽和菜油(yóu)供应情(qíng)况，关注是否会(huì)有新增供应或者(zhě)上游成(chéng)本端的变化因素的影响；另一方(fāng)面，要关注国内菜油(yóu)的累库情况(kuàng)和国内豆(dòu)油(yóu)的价(jià)格(gé)，预计(jì)接下来一段时(shí)间，国内菜(cài)油(yóu)价格会跟随豆油价格(gé)波(bō)动。

　　供需格局变(biàn)化致(zhì)豆油表现垫底

　　豆油方(fāng)面，本周初(chū)市场还(hái)在担(dān)忧进口大豆CIQ事件导致(zhì)周度压榨偏低(dī)，4月19日(rì)华南油厂恢(huī)复开机，20日后其(qí)他地(dì)方油厂也在陆(lù)续恢复，下周开始周度压榨量明显增加(jiā)。

　　据(jù)傅(fù)博介(jiè)绍，4月下旬到(dào)7月上旬，预计大豆到港(gǎng)量接近3000万吨，几(jǐ)乎是历史同(tóng)期最高的进(jìn)口(kǒu)量，所(suǒ)以预计(jì)大豆压榨(zhà)量(liàng)将(jiāng)从目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周(zhōu)，对应的豆油供(gōng)应量将(jiāng)从每周的28.5万吨(dūn)增(zēng)加到34万(wàn)—38万吨(dūn)，并且(qiě)可能(néng)将持续2个月(yuè)以上。

　　“随着大豆不断(duàn)过关(guān)，部分工厂预计(jì)逐步恢复开机。当(dāng)前(qián)已公(gōng)布拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量(liàng)为(wèi)147万吨(dūn)左右(yòu)，压(yā)榨量较上周提升较多。由于部分(fēn)工厂仍处于缺豆停(tíng)机状态，预计短期开机(jī)继(jì)续位于低位，下周开机(jī)预计(jì)将(jiāng)会继续恢复提升(shēng)。上周(zhōu)库(kù)存小幅(fú)累(lèi)库(kù)，现为60.17万吨，维持在历(lì)史同期(qī)低位，预(yù)计(jì)下(xià)周(zhōu)将会继续累(lèi)库。现(xiàn)货市场乏(fá)善可(kě)陈(chén)，预计(jì)本周全国(guó)大(dà)豆压榨(zhà)量将升(shēng)至150万吨，豆油(yóu)供应(yīng)紧张(zhāng)情况有望逐步缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值得注意(yì)的是，豆油的(de)需求并(bìng)不乐观。傅博(bó)表示，目前，豆(dòu)油现货价格比棕榈(lǘ)油和菜油价格贵，随着华(huá)东、华北(běi)地区温度升高，棕榈油对(duì)豆油的消费替(tì)代(dài)增加，西南地区菜油(yóu)对豆油(yóu)的替代正在发(fā)生。一些(xiē)食品加(jiā)工(gōng)、饲料等领(lǐng)域的豆油(yóu)需求也会因(yīn)为(wèi)豆油价格过高而减少(shǎo)。

　　“豆油需求暂乏(fá)亮点，下游(yóu)节(jié)前(qián)备货不积极，贸易商(shāng)采购心态(tài)谨慎。预计 5月上旬供应(yīng)将会逐步转向宽松转变。后期(qī)需要重(zhòng)点关注南国(guó)内大豆到港通关(guān)以及(j香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年í)整体(tǐ)的(de)开(kāi)机情(qíng)况。新一季美豆的播(bō)种生长情况将决定豆油盘面(miàn)的相对强弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅博(bó)认为，供应增加而需求偏弱(ruò)，再加(jiā)上进口大豆成本(běn)下行，豆(dòu)油基(jī)本面从目前的低库存、高基差，转(zhuǎn)变为累库加基差下行的预期，即豆油的基本(běn)面(miàn)转差。而同时，4—6月份(fèn)的棕榈油是降库预期，菜油前期已经对自(zì)身的供应压力进(jìn)行了(le)一波交易(yì)，目前走(zǒu)势跟(gēn)随豆油(yóu)波(bō)动。因此，阶段性来看，供应(yīng)的边(biān)际变化和需求预期都预示(shì)豆油可能是未来一(yī)段时间三大油脂(zhī)中最弱的。

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